大家(jiā)好，简单(dān)看一个基金经理，把新(xīn)能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个(gè)周末，市场都在讨论(lùn)一个基金经理，海富通的吕(lǚ)越(yuè)超(chāo)老师。

　　从其(qí)管理(lǐ)的海(hǎi)富通股票混(hùn)合(hé)来看，截至去年年底(dǐ)，持仓基本为新能源板块股票。

　　结果到了今年(nián)一季度末，已经基本清仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了海富通股票混合外，其他三只(zhǐ)产品也基(jī)本重仓两斤大概有多重参照物，2斤有多重？了AI板块。

　　吕越超在一季报称，在(zài)一(yī)季度的操作(zuò)中，本基金总体把握住了市场的节(jié)奏变化和(hé)结构转(zhuǎn)换，降低(dī)了新能 源(yuán)板(bǎn)块的配置(zhì)权重，较好地把(bǎ)握了 TMT 板块的投(tóu)资机(jī)会，组(zǔ)合调整取得(dé)了明显(xiǎn)的超额收益。

　　另外，他称，中国特(tè)色(sè)估值(zhí)体系所(suǒ)代(dài)表的传统实体行业正在被市场(chǎng)一(yī)部分“聪明钱”定价(jià)，后(hòu)续可能成(chéng)为市场最有持续性的一条结构(gòu)主线。

　　数据显(xiǎn)示，海富(fù)通股(gǔ)票(piào)混合今年以来涨了14％，其他三只产品今年以来均取(qǔ)得正收益(yì)。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中信证券认为，AI主题板块在短期高度依赖交易，阶段(duàn)性(xìng)失去(qù)靠配置获取超额回报的特征。TMT板块(kuài)成交占全市(shì)场(chǎng)比(bǐ)重超40％的天数(shù)已累计达到22天(tiān)，上一(yī)次出现(xiàn)持(chí)续成交(jiāo)占比超过(guò)40％的板块是(shì)2021年7月底的电力设备及新能源，持续约(yuē)28个交易日，在此期间新能源ETF累计收益率(lǜ)仅有2.5％，期间(jiān)最高累(lèi)计回报(bào)率为+8.8％，最低累计回报率(lǜ)为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类(lèi)似(shì)特征(zhēng)，尽管热闹，但不(bù)赚钱(qián)。过去两周，科创芯片ETF、通信(xìn)ETF、游戏传媒(méi)ETF分(fēn)别出(chū)现过6次(cì)、6次和5次单日涨幅超过2％的行情，最大单日涨幅分(fēn)别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间(jiān)跌幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两(liǎng)周时间TMT板块累计成交了5.41万亿元(yuán)，但总市(shì)值反而减少了6717亿元，较4月第一(yī)周降低约5.4％，是(shì)典(diǎn)型(xíng)的减量(liàng)博弈。

　　而招商(shāng)证券认为，TMT大年通常分为“春季(jì)躁动”“获(huò)利回吐”“盛(shèng)夏攻势(shì)”“获利了(le)结”四波行(xíng)情(qíng)，春季躁(zào)动后往往(wǎng)会有(yǒu)一波明显(xiǎn)的调整，时间(jiān)在(zài)1-2个月(yuè)，幅度在20％左(zuǒ)右。面对这种调整，逢(féng)低加仓是最佳(jiā)策略，因为往(wǎng)往后续(xù)盛夏(xià)攻势大(dà)概率创新(xīn)高。如果(guǒ)今年在业绩披露(lù)期结束(shù)后，随着(zhe)AI+/数字经济/自主(zhǔ)可(kě)控等大产业趋势以政府支(zhī)持力度进一步加大、资本(běn)开支增加、订单增加和产(chǎn)品(pǐn)销量业绩的(de)改善逐渐被市场所确(què)定，则TMT将(jiāng)会重回上行趋势，进入盛夏攻(gōng)势。

　　中泰证券认为，AI等板(bǎn)块或(huò)阶段性见顶，指数(shù)上半年阶段性顶部(bù)亦或基本形(xíng)成本轮调整(zhěng)标志着AI等高位板(bǎn)块或阶段性见(jiàn)顶，指数上半年(nián)阶(jiē)段性顶(dǐng)部亦或(huò)基本(běn)形成。本次大(dà)幅调整主要还是因为在AI相关板块(kuài)市场情绪处于极值的情况下，叠加(jiā)上(两斤大概有多重参照物，2斤有多重？shàng)述基本面风险因(yīn)素逐步发酵，市场(chǎng)内生调(diào)整需求出现集中释放(fàng)。就资本市场而(ér)言，或代表(biǎo)本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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