在(zài)锂价初现企稳态势的微妙(miào)时点，头部锂电厂商如何看(kàn)待？行业去(qù)库存进展又如何？

　　披(pī)露年(nián)报和一季报后，市值近500亿元(yuán)的锂电巨头国轩(xuān)高科4月28日举办媒体(tǐ)开放日上作出一系(xì)列(liè)判(pàn)断。在交流中，公司管理层对中国(guó)基金报记者表示，近期“跌(diē)跌不休”的碳酸(suān)锂价格(gé)，或将在15-20万元(yuán)/吨之(zhī)间(jiān)形成震荡。

　　同时，该公司一季报显示(shì)，库存“水位”已经显著降(jiàng)低(dī)，压力已并不明显。这也在一定程度上反映(yìng)了电池厂商们近期(qī)去库存动作的“一致性(xìng)”。

　　而且需(xū)要注意的是，在国轩高科方面看来(lái)，储(chǔ)能行业今(jīn)年上升(shēng)空间预计将高于动力(lì)电池(chí)。换言之(zhī)，从增速方面看，储能(néng)有望接棒(bàng)动(dòng)力(lì)电池，带动电(diàn)池厂商出货(huò)持(chí)续(xù)增长。

　　锂价料维(wéi)持(chí)在15-20万(wàn)之间

　　作为锂电池核心(xīn)原材料，碳酸锂价格大起大落在(zài)市(shì)场上引起巨大争(zhēng)议。“就为了(le)买(mǎi)100吨(dūn)碳(tàn)酸锂，我(wǒ)们曾经开车(chē)16个小(xiǎo)时经过1600公里路(lù)程(chéng)，” 国轩高(gāo)科(kē)高级副总裁、中国(guó)业务板(bǎn)块总裁(cái)王启(qǐ)岁笑称(chēng)。这也在一(yī)定程度(dù)上(shàng)反映(yìng)了(le)锂价迅(xùn)速(sù)上(shàng)涨给下游(yóu)带来的阵痛。

　　不过，今年以来(lái)锂价又迅(xùn)速击穿(chuān)20万元关口(kǒu)，在近(jìn)期(qī)才(cái)有(yǒu)明显企稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电池级碳酸锂价格已经连跌52天。而且在此前30天内(nèi)，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联(lián)数据(jù)最新显示，在4月27日-28日(rì)两天(tiān)内，电池级碳酸锂价格已经连续两日上涨，两日内(nèi)分别上(shàng)涨4000元/吨和5000元/吨，从(cóng)18万元/吨涨至18.9万(wàn)元(yuán)/吨，反(fǎn)弹趋势明显(xiǎn)。

　　锂价在什么区(qū)间(jiān)较为合理(lǐ)，国(guó)轩(xuān)高科方面也给出自己研判。王启岁(suì)在(zài)会上表(biǎo)示(shì)，碳酸锂在15-20万/吨的(de)区间可(kě)能形成振(zhèn)荡期。“我(wǒ)们通过一季度观察(chá)来看，新能源行(xíng)业处于稳定增长阶段(duàn)，储能行业在一季(jì)度是(shì)处于(yú)投标、招(zhāo)标的阶段，第三季度将迎(yíng)来大规模交付，而储能大规模(mó)交(jiāo)付会带来产能复苏，碳酸锂价(jià)格预计会维持在这个(gè)区间之(zhī)内。”

　　实际上，碳(tàn)酸锂价(jià)格下降，对于(yú)电(diàn)池厂商的(de)毛利率(lǜ)提升已经有(yǒu)了立竿见影效果。

　　从毛利率方面来看，国轩(xuān)高科(kē)在一季度达到了18.94％，较去年全年(nián)的17.79％超出1.15个百(bǎi)分点。实际(jì)上，同样的情(qíng)况也发生在(zài)宁德时代(dài)与亿纬锂能身上，其中宁德时代一季度毛利率为21.27％，较(jiào)去(qù)年(nián)全(quán)年(nián)水平提升1.02个(gè)百分(fēn)点。而亿纬(wěi)锂能(néng)则不如前两者明显，但也提升了0.4％个百分(fēn)点。

　　王启岁(suì)也认为，在碳酸锂回归理性(xìng)价格之后(hòu)，新(xīn)能源(yuán)汽车市场会趋(qū)于(yú)较为合理增(zēng)长。“去年是600万(wàn)辆，经(jīng)过一季度之后，我们依然判(pàn)断今(jīn)年新能源汽车(chē)应该(gāi)在(zài)900-950万辆(liàng)区间，”他预计。

　　据(jù)悉，国轩高科也正在加速产能(néng)扩张(zhāng)。其南京基地智能(néng)制造20GWh动(dòng)力电池项目、宜春基地(dì)10GWh动力(lì)电(diàn)池项目、庐江基地年产20万吨高端正极材料项目、桐城基地年产40GWh动力电池项目一期、柳州(zhōu)基地年产10GWh电池项目(mù)等多个项(xiàng)目(mù)相继投产。据(jù)规(guī)划，国(guó)小说中反复的作用和表达效果，反复的作用和表达效果答题格式轩(xuān)高科(kē)2025年产能将突破300GWh。

　　降(jiàng)库(kù)存效果明显

　　国轩高科的一季报显示，其截至报(bào)告期末其存(cún)货余(yú)额为(wèi)65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降13％。而其一季度末，存货占(zhàn)总(zǒng)资产比例为8.38％。在(zài)去(qù)年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况(kuàng)看，国轩高科存(cún)货水平保(bǎo)持(chí)了(le)较低位(wèi)置。国(guó)轩高科高级(jí)副总裁(cái)蔡(cài)毅也表示，由于公司在江西(xī)宜春(chūn)碳酸锂原(yuán)材(cái)料有自产能力，因此其(qí)外购仅补充自产不足，“外购只是缺多少，补多(duō)少，”他表示。

　　国轩高科(kē)存(cún)货水位(wèi)下降，也反(fǎn)映了(le)行业整(zhěng)体(tǐ)状况，不少电池(chí)厂商存货余额均在(zài)下降。其中宁德时(shí)代一(yī)季(jì)度报告显示，其库存金额(é)已从年初的766.7亿元下降到(dào)640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂能一季报也显示，其存货金(jīn)额从(cóng)去年底的85.88亿元，降至78.6亿元(yuán)，环比下滑8.48％。据(jù)记者了解，已经有库(kù)存较低的(de)电池厂商提到(dào)，库存已(yǐ)恢复至健康水(shuǐ)平，后(hòu)续将根据规(guī)划，逐步(bù)进行(xíng)补货。

　　东(dōng)吴证(zhèng)券近期在一份(fèn)研报中指出(chū)，在电池环节，厂商从22Q4开(kāi)始去库存，生产材料(liào)均维持极低库存(cún)，电池本身库存不足1个(gè)月；另外在中游(yóu)材(cái)料方面(miàn)，正极(jí)和(hé)电解液库存(cún)周期大幅下(xià)降至7天(tiān)左右，负极因石(shí)墨化需要一个月时(shí)间，库存周期较(jiào)长(zhǎng)，而隔膜约为一(yī)个(gè)月正常库(kù)存。

　　该机构认为，目前库存(cún)多集中于(yú)上游锂盐厂，中游材(cái)料(liào)库存极低，基本(běn)保持7天的最(zuì)低安全库存。若下游需求恢(huī)复，将带来(lái)强烈(liè)补库需求。

　　值得注意的是，在去库(kù)存的(de)过程中，国(guó)轩(xuān)高科也在积极(jí)尝试“出海”。该公司在2022年加(jiā)速全球化步伐(fá)，收(shōu)购博(bó)世集团的德国(guó)哥廷根工厂，于2022年6月小说中反复的作用和表达效果，反复的作用和表达效果答题格式开始改造并已顺利投产，开始欧洲本地化运营。其年报显示，2022年(nián)该公司海外销售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储(chǔ)能相关产品供不应求

　　此前市场普遍预计，储(chǔ)能有(yǒu)望接棒动力电池，带动(dòng)电池厂(chǎng)商出货增长。近(jìn)日，宁德(dé)时代也作(zuò)出判断认为(wèi)，储(chǔ)能(néng)方(fāng)面今年预计增速将会比动力(lì)电池更(gèng)高。

小说中反复的作用和表达效果，反复的作用和表达效果答题格式　　王启岁在交流中也认同这(zhè)一观点(diǎn)。他预计，储能行业今年上(shàng)升空(kōng)间预计会高于动力电池，其(qí)中国外家储市场需求预计会在下(xià)半年放量，而国内大(dà)储(chǔ)市(shì)场(chǎng)方面，今(jīn)年一季度处于招(zhāo)标阶段，自二季(jì)度(dù)开(kāi)始(shǐ)将(jiāng)进入(rù)交付(fù)阶段，目前相关(guān)产(chǎn)品供不应求。

　　从国轩(xuān)高科(kē)披露的年报数据显示，其(qí)储能业(yè)务在2022年实现了35.08亿元(yuán)的营收，同比增(zēng)长幅度达到186.49％，已经高于其动(dòng)力电池业务116.4％的(de)增(zēng)速(sù)。按照这一数据计算，储能业务已(yǐ)经占到(dào)其总(zǒng)营收的15.22％，而(ér)在2021年(nián)，这一比例为11.82％。

　　王(wáng)启岁直言，储能行(xíng)业的空间(jiān)比动力(lì)电池上升(shēng)空间更(gèng)大，“这是(shì)一个需(xū)求(qiú)量大于供应量的领域，不存在需(xū)求疲(pí)软或者是产能(néng)过剩(shèng)。”

　　他指出，首先在家(jiā)储环节(jié)，因为涉及到用电需(xū)求，每年到了第二季度开始后才爆发。而在大储环节，国内(nèi)下游招(zhāo)标、立项(xiàng)都在一季度，真(zhēn)正出货是在(zài)二(èr)季度以(yǐ)后(hòu)，目前订单状(zhuàng)况看来(lái)是供不应求。此外，海外的(de)客户也正(zhèng)逐渐接受中国的标准化集装箱产品。

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