衰退近(jìn)在(zài)咫(zhǐ)尺？

　　美国一季度(dù)GDP增速超预期放缓(huǎn)，通胀(zhàng)意外反弹

　　4月27日周四，美国(guó)商务部(bù)经(jīng)济(jì)分析(xī)局公布数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，美国一季度(dù)实际GDP年化(huà)季环(huán)比(bǐ)初值为(wèi)1.1％，不(bù)仅较前值的2.6％大幅(fú)放缓，为(wèi)连续(xù)两个季(jì)度(dù)放缓(huǎn)，且远施为什么读yi什么意思，施怎么读啊(yuǎn)不及(jí)预期(qī)1.9％。值得一提的(de)是(shì)，疫情(qíng)爆发之前的10年里，美国每年的(de)GDP增速约(yuē)为(wèi)2.2％。

　　支撑实际GDP增(zēng)长的项目(mù)主要有(yǒu)消费者支出、出口、联邦政府、州和(hé)地方(fāng)政(zhèng)府支出以及非住宅固定投资，拖累项主(zhǔ)要包括进口(kǒu)、私人(rén)库存(cún)投资(zī)和住宅固定投资。经济分(fēn)析局表示，一季度GDP增速较去年第四季度放缓的主要原(yuán)因是私人库存投(tóu)资回落以及非住宅固(gù)定投(tóu)资放缓。

　　具体来看，美(měi)国经济最大的组(zǔ)成部分——占据(jù)GDP约(yuē)68％的个人消费支出(chū)环比增速为3.7％，高(gāo)于前(qián)一季度的1.0％。

　　从贡献上(shàng)看(kàn)，个人消费支出使GDP增(zēng)长了(le)2.48％，高于(yú)前(qián)一季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽(suī)较前一季度的0.68％有所放缓，但(dàn)为连(lián)续第四个(gè)季度拖累GDP，另(lìng)外，住宅投资(zī)连(lián)续第(dì)八个季度拖累GDP增长，但程度较小(xiǎo)。最大(dà)的拖累项是私人库存的变化(huà)，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以(yǐ)来的最大纪录。

　　一季度，经(jīng)济增速大幅放缓的同时，通胀再(zài)次(cì)升温。美联(lián)储(chǔ)高度关(guān)注(zhù)的(de)通胀(zhàng)指标——美国个人消费支出(chū)（PCE）物(wù)价指(zhǐ)数，一季度(dù)年(nián)化季(jì)环比初为3.7％，虽然略(lüè)低于预期(qī)4.3％，但高于前值(zhí)的1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物价指数环比上升4.9％，高于(yú)前(qián)值4.4％和预(yù)期(qī)4.7％。值(zhí)得一提(tí)的是，这是核心PCE连续(xù)第五次(cì)“击(jī)败(bài)”市场预期。

　　突发！“扣押一(yī)艘美(měi)国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发表声明(míng)称(chēng)，扣押了一艘悬挂马绍尔(ěr)群(qún)岛旗(qí)帜的美国船只(zhǐ)。

　　声明表(biǎo)示(shì)，由于一艘不明船只与(yǔ)一艘伊朗船只在印度洋北部(bù)发生事故(gù)，导致伊朗船(chuán)只上(shàng)的(de)2人死亡，数人受(shòu)伤(shāng)，不明船只的行为(wèi)违(wéi)反了国际法。在伊(yī)朗船只向海上监视(shì)和救援中(zhōng)心发送请(qǐng)求后，伊朗海军立即开(kāi)始拦截(jié)并识(shí)别该(gāi)未知(zhī)船只。在伊(yī)朗(lǎng)海军驱逐舰的(de)拦截行动中，不明船只的自动全球定位发(fā)送系统被(bèi)关闭并频繁(fán)改变航线。在伊朗司法当局的许可下，海军出动直升机扣(kòu)押(yā)了(le)该船只，并将其运至伊朗领海。

　　声明(míng)指(zhǐ)出，上述的不明船(chuán)只属于美国(guó)，挂着(zhe)马(mǎ)绍尔群岛的旗(qí)帜航行。

　　据法新社消息(xī)称，美国海军表示(shì)，伊(yī)朗伊斯兰革命卫队海(hǎi)军27日(rì)在阿曼(màn)湾扣(kòu)押了一艘油(yóu)轮(lún)，美方要求立即释放这(zhè)艘油轮。报道(dào)称，美(měi)国(guó)海军驻巴林的第五舰队在(zài)一份声明中称，一艘(sōu)悬(xuán)挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜(zhì)的油轮，在阿曼湾(wān)过境国(guó)际(jì)水(shuǐ)域时被伊朗(lǎng)伊斯兰革命(mìng)卫(wèi)队海军(jūn)扣(kòu)押。

　　鲍威(wēi)尔受骗！俄(é)媒曝光(guāng)与冒牌(pái)乌克兰总(zǒng)统“友好”通话，美(měi)联储回应未泄(xiè)密(mì)

　　俄罗斯媒(méi)体曝(pù)光的视频显(xiǎn)示，美联储主席鲍威尔(ěr)被骗了。

　　俄罗斯国(guó)家电视台(tái)新(xīn)近(jìn)发布(bù)的视(shì)频显示，鲍威(wēi)尔与两名冒充乌(wū)克兰(lán)总统泽连斯基的俄罗斯人通(tōng)了(le)电话。鲍威尔误认为对(duì)方是泽(zé)连斯基，回(huí)答了从通胀(zhàng)前景到俄罗斯央行等主题(tí)的一系(xì)列问题。

　　美联储的一名发言人美(měi)东时(shí)间4月27日周(zhōu)四确认(rèn)，鲍威尔有过通(tōng)话(huà)，称(chēng)此(cǐ)事发(fā)生在今(jīn)年1月，否(fǒu)认存(cún)在泄(xiè)密问题，其(qí)表示：

　　“鲍(bào)威(wēi)尔主席1月参加了一次谈话，对方谎报自己是(shì)乌克兰(lán)总统。这是(shì)一次友好的谈话，是我们在这(zhè)个(gè)充满(mǎn)挑战的时刻支(zhī)持(chí)乌克兰人民的背景下进行。没有谈到敏(mǐn)感(gǎn)和机密的信息。”

　　美联储认(rèn)为(wèi)，曝光(guāng)的视频似乎经(jīng)过(guò)编辑，无法确(què)认准确性。上述(shù)发言人还说，通(tōng)话事件已报交有关(guān)执法部门，出于对(duì)他们(men)工作的尊重，美联储不会进一(yī)步置评。

　　媒体评论称，这番言论看似四(sì)平(píng)八稳、无伤大雅，但事实(shí)就是，骗子能通过(guò)恶作剧(jù)的(de)电(diàn)话接触到鲍威尔，这种事实可能会导致美联储的安全性遭到质疑。对鲍威尔受骗的担忧主要(yào)是基于美联储作(zuò)为(wèi)主要央行的影响(xiǎng)力。

　　有媒体指(zhǐ)出，鲍(bào)威尔等(děng)央行高官的言论通常(cháng)受到投(tóu)资(zī)者和商界人士(shì)的密(mì)切关注，有时(shí)会引发股(gǔ)市波动。而且，美联储官员(yuán)同他人的私下(xià)会面时常引(yǐn)发(fā)争议，因(yīn)为外界认为，联储官员的言论可(kě)能让在场的(de)人掌(zhǎng)握先机(jī)。

　　外界注(zhù)意(yì)到，这次让鲍威尔上当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈(bèi)。有媒体指(zhǐ)出，两人这些年不止(zhǐ)一次成(chéng)功骗取国外(wài)政(zhèng)客和他们(men)通话，而且(qiě)通(tōng)常将将通(tōng)话视(shì)频公(gōng)之(zhī)于众，就是为了恶(è)搞西方国家的决策者。

　　据(jù)两人公布的视(shì)频，两人(rén)曾(céng)假(jiǎ)扮乌(wū)克兰前总统波罗(luó)申科和德国前总理(lǐ)默(mò)克尔通(tōng)话，默克尔(ěr)当时觉得可疑，但没有在对话中直接问他们是不(bù)是冒牌货。今(jīn)年(nián)早些(xiē)时候，他们(men)还曾假冒泽(zé)连斯基，和欧(ōu)洲(zhōu)央行行(xíng)长拉(lā)加德通(tōng)话。

　　原油(yóu)基本(běn)面未变(biàn) 关注宏观层面(miàn)不确定性

　　近(jìn)日(rì)来，在宏观风险蔓延(yán)下，国内(nèi)外油价(jià)出现大幅(fú)回落。4月26日晚间，国际(jì)油价出现大跌，基本跌回OPEC减产前(qián)的价格(gé)。周(zhōu)四，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至下午收(shōu)盘(pán)报收526.1元/桶(tǒng)；外盘油价则(zé)出现小幅上(shàng)涨(zhǎng)，布(bù)伦特原油(yóu)交投在78.3美元/桶(tǒng)附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大(dà)期货(huò)能源化工分析师(shī)杜(dù)冰(bīng)沁在接受期(qī)货日报记者采访(fǎng)时表示，昨(zuó)天白天，内盘SC原油基本跟随昨晚(wǎn)外(wài)盘出现(xiàn)大幅下挫，但(dàn)外盘(pán)原(yuán)油有所企稳，或为(wèi)超(chāo)跌后的(de)情绪修复(fù)。

　　谈(tán)及(jí)为何内盘(pán)表现弱(ruò)于外盘，海通期货(huò)能(néng)源(yuán)化(huà)工研究中心负(fù)责人杨安表示，一(yī)方面是由于近期油轮运费(fèi)回落，运输(shū)成本下降，让(ràng)内外盘价差有所走弱。另一方(fāng)面(miàn)是当前(qián)国内即将迎来(lái)五(wǔ)一假(jiǎ)期，而目(mù)前国际市场(chǎng)宏(hóng)观风险具有很大不确定性(xìng)，恰逢油价(jià)大幅回调(diào)之际，市场避(bì)险情绪高涨，国内投资者担忧情(qíng)绪更为(wèi)明显，也使得内盘原油跌幅超过外(wài)盘。

　　从近期来看(kàn)，杨(yáng)安告诉记者(zhě)，美国(guó)银(yín)行业危机风波再(zài)起，叠加美国债务压力及(jí)经济衰退(tuì)风(fēng)险可能削弱欧美能(néng)源需求，风险资产面临较大压力，从(cóng)而推动本周油(yóu)价油(yóu)价下跌。而原油作(zuò)为(wèi)金融属性(xìng)最(zuì)强的大宗商品，在此前3月份就曾因银行业危机出现暴跌，此次美国银(yín)行业风险再次升(shēng)温继(jì)续引发市(shì)场恐(kǒng)慌，原油的(de)下跌带(dài)有明显的情绪化(huà)特(tè)征。

　　光(guāng)大期货能(néng)源化工分析师(shī)杜冰沁也表(biǎo)示，近日宏观情绪导致油价(jià)再度承压。随着(zhe)美联储加息会议(yì)的临(lín)近，美国第一(yī)共和银行(xíng)的财(cái)报(bào)和股价表现或(huò)显(xiǎn)示银行(xíng)业危(wēi)机仍未结束(shù)，叠加欧美经济数据表现仍(réng)然欠(qiàn)佳，美国消费者(zhě)信心本(běn)月降至去年7月以(yǐ)来的最低水平，市场对于(yú)美联储(chǔ)加息和海外经济衰退的担(dān)忧持续升温，

　　展(zhǎn)望(wàng)后市，近期主导原油市(shì)场走势的宏观风(fēng)险何时会消(xiāo)散(sàn)？在杨安看(kàn)来，目前来看，美国银行业危机风险在未来一段时(shí)间(jiān)内(nèi)仍将不时困扰(rǎo)市场。另外，5月(yuè)4日美联储议息会议将再(zài)迎来加息(xī)窗口，对此投(tóu)资者也高度关注美联(lián)储利率政策的变化，宏(hóng)观层面(miàn)的不确定(dìng)性成为影响整个(gè)金(jīn)融(róng)市场的主(zhǔ)要因素，这是投资者需要注(zhù)意的(de)风险所在(施为什么读yi什么意思，施怎么读啊zài)。

　　“进入5月，美(měi)联储即(jí)将(jiāng)公布加息(xī)决议，市场对(duì)美联储加息25个BP的概率预测在80％以(yǐ)上，并且由于近期美联储官员表态偏鹰，对于后续何时停止加息仍有分歧。欧洲央行将于5月4日举行(xíng)货币政策会议，基于当前欧(ōu)元区的高通胀(zhàng)水平，预计欧洲央行和英国央行也将维持(chí)加(jiā)息政策，因此市场对于海(hǎi)外经(jīng)济衰退带来需求下行(xíng)的(de)担忧加剧(jù)。”杜冰沁说。

　　不过，从当(dāng)前来看原油市场基本面表现(xiàn)尚可，整体供需局势并未(wèi)大幅恶化。杜冰沁分析认(rèn)为，即将到来的五(wǔ)一长假和美国夏季出(chū)行(xíng)旺季预计(jì)对于需求会有一定支撑，预计近期国际油价仍(réng)将面临(lín)宏观情绪(xù)和基本面的(de)博弈(yì)。

　　申万(wàn)期货(huò)能化分析师董超也表示，后市原油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会对油价尤(yóu)其(qí)是亚(yà)洲地区的油价(jià)带来极(jí)大影响；此外美国原油活跃钻井平(píng)台已经连续半年维持低(dī)位，1230万桶/日(rì)的(de)产量将越来越难以(yǐ)持续，后续的(de)减产将很快(kuài)到(dào)来；此外在5月美(měi)联储加息后，宏观面的悲观情绪或(huò)将(jiāng)逐(zhú)步消(xiāo)退，后期原油市(shì)场将转入(rù)对供应面的减产逻辑(jí)中。

　　“我们认为(wèi)，5月份油价(jià)上下区间将更为(wèi)模糊，在(zài)美国储备政策难以改动的(de)情(qíng)况下，底(dǐ)部(bù)支撑(chēng)力度变弱。但从供(gōng)求关系上，OPEC+的减(jiǎn)产以及美国产量的下(xià)滑将有(yǒu)助于油价的(de)稳施为什么读yi什么意思，施怎么读啊定。”董(dǒng)超表示，预(yù)计5月油(yóu)价整体即将维持区间振荡，振荡(dàng)幅度(dù)预(yù)计将更宽，受宏观及基本面风险(xiǎn)波动的(de)影响也(yě)会更大(dà)。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报告显示原油超预期降(jiàng)库，且美(měi)国汽油需求较上期大幅增长，在OPEC+减(jiǎn)产的主动预期管理下，预计(jì)今(jīn)年年内剩余时段供应紧张(zhāng)将是原油市场主基调，当然全球(qiú)经(jīng)济面临衰退风险(xiǎn)及欧美(měi)市(shì)场(chǎng)需求疲弱也会在(zài)一定程度上抵(dǐ)消供应紧张(zhāng)给市场带(dài)来的担忧(yōu)。总体来看，当前油价处在宏观利空与(yǔ)供应紧(jǐn)张局面形成对峙的(de)复杂局面下(xià)，短(duǎn)期内担(dān)忧情(qíng)绪(xù)主导油(yóu)价回落，中长期来看(kàn)油价或继续大(dà)区(qū)间振荡。

　　高硫(liú)燃料油供(gōng)需偏(piān)紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成本(běn)下降导致相关性较强的高硫(liú)燃料油、低硫(liú)燃(rán)料油、沥青(qīng)等品种也出现较大跌(diē)幅(fú)。截至昨天下(xià)午收盘，燃料油、低硫燃料油和沥青(qīng)分(fēn)别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉记者(zhě)，近期高、低硫(liú)燃料油的(de)下(xià)挫主要还是(shì)受到油价影响，自(zì)身基本面表现(xiàn)尚可(kě)，其中(zhōng)高硫燃料油供需偏紧(jǐn)，低硫(liú)燃料油(yóu)供(gōng)需(xū)相(xiāng)对偏弱。

　　“具体(tǐ)来看(kàn)，高(gāo)硫燃料(liào)油(yóu)市场整体供应持续偏紧(jǐn)。供给端方面，随着发电旺季的临近，本月从中东进口(kǒu)到新加坡的高硫燃料油降(jiàng)至历史(shǐ)低点，环比下降三分之二，但同(tóng)时本月俄罗(luó)斯高硫燃料油(yóu)流入量有所上升(shēng)，抵消了一(yī)部(bù)分中东出口的(de)下(xià)滑(huá)；需求端方面，中东南亚公用事(shì)业发电需求的增(zēng)长以(yǐ)及稳定的船(chuán)燃加注活动都将对亚洲高硫燃料油市(shì)场形(xíng)成良好(hǎo)的支撑。”杜冰(bīng)沁(qìn)说(shuō)。

　　低硫燃料油(yóu)方面，杜(dù)冰沁表示(shì)，此(cǐ)前科(kē)威(wēi)特炼厂计划(huà)外检修导致部分船货延期，目前(qián)5月的装船(chuán)已经延迟(chí)至6月，虽然检修的装(zhuāng)置正在逐渐重启，但(dàn)由于开(kāi)斋(zhāi)节整体(tǐ)进(jìn)程较慢(màn)，预计原(yuán)定本月(yuè)底恢复的时间会有所推后，对于亚洲低硫(liú)燃料油市场供应的收紧也将延长，但同(tóng)时(shí)低硫需求端(duān)表现(xiàn)也较为平淡。

　　“总(zǒng)体来看(kàn)，高、低燃料(liào)油在基本面的支撑下，预计后市走势或较原油(yóu)更为(wèi)抗(kàng)跌，如若原(yuán)油企稳(wěn)反弹(dàn)，燃料油整体回升(shēng)空(kōng)间(jiān)或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内原油系品种波动将主要受到原油价格的(de)影响，不过基本面差(chà)异还是会让各(gè)品种表现有强弱之分，具体来看，需(xū)求即将迎(yíng)来旺季的高硫燃(rán)料油整体表现将强(qiáng)于低硫(liú)燃料油。

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