近日，笑(xiào)果文化HOUSE事玩(wán)梗过火事件(jiàn)，引(yǐn)发舆论地震。曝(pù)光的网友称(chēng)，使用大家广泛知晓的“强军口号(hào)”来进行调侃式(shì)的比(bǐ)喻，让其感到(dào)不适(shì)。

　　北京文(wén)旅局5月(yuè)17日发布(bù)通报，决定没收笑果文化违法所得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这(zhè)一(yī)由不恰当言(yán)论引发的风波中，《科创板日报》记者发(fā)现，随着脱口秀不断破圈，笑果文(wén)化(huà)也成为了(le)备受(shòu)资本青睐的宠儿，在6年中获得众多资本(běn)8轮(lún)融资，并于(yú)2021腾讯(xùn)入股后，估值超过40亿元。

　　资本宠儿笑果(guǒ)6年(nián)8轮(lún)融资，对外(wài)投资9家企业

　　2014年，叶烽(fēng)等人成立(lì)笑果文(wén)化(huà)，注册(cè)资本(běn)为208.13万元，经营范围包括文化艺术交流策划、演出经纪(jì)、文艺创作与(yǔ)表(biǎo)演等。

　　脱口秀近(jìn)几年的发展可谓“风生水起”。《脱口秀(xiù)大会》《吐槽大会》等(děng)节目(mù)的火爆(bào)，让脱口秀演员和脱口秀俱(jù)乐(lè)部成为(wèi)了炙手可热的行业，笑(xiào)果文化也成(chéng)为中国最成(chéng)功的脱口秀俱(jù)乐部(bù)之一。

　　由此(cǐ)，资本敏锐察觉到商机并押宝这一(yī)赛道，《科创(chuàng)板日(rì)报》记者整(zhěng)理(lǐ)公开(kāi)信息发(fā)现，笑果文化于(yú)2016年至2021年共(gòng)完(wán)成8轮融资。2021年3月，腾讯关(guān)联公司入股(gǔ)笑果文化后，估值(zhí)超过(guò)40亿元。

　　财联社创投通(tōng)数据显示，2016年6月，笑果文化得到(dào)游(yóu)族网络天(tiān)使轮投资。同年9月，得到游(yóu)族(zú)网(wǎng)络、普思资本数千(qiān)万(wàn)的(de)pre-A轮投资。

　　2017年(nián)4月，得到(dào)南山资本、游族网(wǎng)络、CMC资(zī)本、普思资本1.2亿元的A轮(lún)投资。

　　同(tóng)年5月，得到南山资本、游族网络、CMC资本、天图投(tóu)资(zī)近亿(yì)元A+轮(lún)投资。

　　同年12月，得(dé)到(dào)CMC资本、华人文化集团、泽(zé)时投资的(de)战(zhàn)略投资(zī)，此轮未披露(lù)具体金额。

　　2019年(nián)04月(yuè)，得(dé)到南山资本、天图(tú)投资的B轮投资。

　　2020年12月，得到南山(shān)资本的战略投(tóu)资(zī)。

　　2021年3月，得到腾(téng)讯的(de)战略投资(zī)。

　　可以看出，南山资本和游族网(wǎng)络对(duì)笑果文(wén)化最为青睐(lài)，8轮融资中一共投(tóu)了4次(cì)，游(yóu)族网络(luò)更是笑(xiào)果文(wén)化的(de)天(tiān)使投(tóu)资人。

　　与此(cǐ)同时，线下(xià)是笑果文(wén)化走向(xiàng)扩(kuò)张(zhāng)的关键(jiàn)一(yī)子，今年4月，位于北京东城(chéng)区(qū)隆福寺的笑果文(wén)化线下(xià)喜(xǐ)剧空间“笑果工(gōng)厂”开业，这(zhè)是笑果工厂继上海、南京(jīng)、苏州(zhōu)之后的(de)第(dì)四个演艺空间。此(cǐ)外，近年来对外投资也在扩张。

　　《科创板日报(bào)》记者发现，笑果文(wén)化对外投资的企业共(gòng)有(yǒu)9家，其中(zhōng)有6家已经注销。如(rú)今存续(xù)的企(qǐ)业有：笑果(guǒ)挺棒文(wén)化传媒（上海(hǎi)）有限公(gōng)司(sī)、上海青豆结(jié)冰(bīng)文化(huà)传播有(yǒu)限公(gōng)司、上海笑欢悦信息技术有限公司。

　　笑果文化此前控股的笑果演艺(yì)股(gǔ)权也发(fā)生(shēng)了变更(gèng)。2021年(nián)11月，笑果演艺原股东笑果(guǒ)文化、郭凌(líng)虹退出，新增(zēng)股东(dōng)Fun factory（HK）Limited全资持股，同时企(qǐ)业类型变(biàn)更(gèng)为有限(xiàn)责任公司（港澳台法(fǎ)人独资）。新(xīn)股东Fun factory（HK）Limited于2021年(nián)8月(yuè)在中国香港注册。

　　此前曾有(yǒu)业内人士(shì)猜(cāi)测，笑果文化或许(xǔ)是在悄悄开启(qǐ)上市的前(qián)奏(zòu)。

　　作为普思资本的前(qián)高(gāo)管，Charles（化名(míng)）参(cān)与(yǔ)了对笑果文化的A轮投资过程，他对(duì)《科创板日报》记者表(biǎo)示(shì)，他也是刚从网上看到本次(cì)出事，此前(qián)脱口(kǒu)秀行业在国内处(chù)于快(kuài)速发展阶段，表现形式丰富多样，而在(zài)该领域笑果(guǒ)文化(huà)做的很早，成绩也很突出，其《吐槽(cáo)大会》在(zài)年轻人圈(quān)子里很火爆，出于这些原因进行了投资。

　　脱口秀(xiù)又(yòu)被(bèi)称为(wèi)“冒(mào)犯(fàn)的艺术”，追求的就(jiù)是一种针砭时弊、刺中痛点，让观(guān)众一(yī)边大笑(xiào)一边(biān)反思的感觉(jué)。对本次(cì)“翻车”事件，他个人认(rèn)为，出(chū)于节目效果可能需要(yào)张狂(kuáng)和(hé)外向一(yī)些，但(dàn)公众(zhòng)场合下脱口秀中的开玩笑也要注(zhù)意(yì)把握分寸(cùn)，尤其涉及(jí)到国家政治和解放军形象(xiàng)等(děng)严肃话题，确实不该口(kǒu)无遮拦(lán)，“踩红(hóng)线的(de)事肯定是不能干的”。

　　他还提醒，笑(xiào)果(guǒ)在风控方面(miàn)，可能没(méi)有进行非(fēi)常(cháng)严格的把(bǎ)控。

　　此外，《科创板(bǎn)日(rì)报》记(jì)者注意到(dào)，笑果文化的业务和腾讯关(guān)联颇深，资料显示耐克和aj哪个档次高，耐克和aj的区别鞋标，目前(qián)大股东(dōng)叶烽持有31.57％的股份(fèn)，宁波梅山(shān)保(bǎo)税港区泽禧股权投(tóu)资合伙企业(yè)持股13.58％，广西腾(téng)讯创(chuàng)业投资有(yǒu)限公司(sī)为第三大(dà)股(gǔ)东，持股比例为(wèi)12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频联合笑果文化打造(zào)了《吐槽大会》，该(gāi)节目(mù)让担任吐槽团成员、策划人及编剧的李诞迅速走(zǒu)红。

　　2017年(nián)8月，由腾讯视(shì)频出品，企鹅(é)影视和笑(xiào)果文化联(lián)合出(chū)品的《脱口秀大会》在腾(téng)讯视(shì)频(pín)首(shǒu)播。

　　笑果(guǒ)文化相(xiāng)关(guān)人士去(qù)年称，受众(zhòng)面最广的(de)是线(xiàn)上长(zhǎng)视频业务，如《脱(tuō)口秀大会》、《吐(tǔ)槽大(dà)会(huì)》和《脱口秀反跨年》等以跟腾讯合作的(de)长视频(pín)节(jié)目，可以占到公司百分之四十(shí)的业务(wù)营收。

　　市场(chǎng)迅猛上升，资本(běn)却后劲不足(zú)？

　　相(xiāng)较(jiào)于西方(fāng)脱口秀百(bǎi)年(nián)以上的发展(zhǎn)历史(shǐ)，脱口秀这个(gè)舶来(lái)品(pǐn)在国内的发展历程要短(duǎn)得(dé)多也快得(dé)多。近10年内，《今(jīn)晚(wǎn)80后(hòu)》《金(jīn)星秀》《吐槽(cáo)大会》《脱口秀大会》等热门综艺频频占(zhàn)据收视榜与网络热议话题榜(bǎng)首，由(yóu)此带来一波迅(xùn)猛发展的脱口秀风(fēng)潮(cháo)。

　　热度席卷而来，资本也闻风(fēng)而(ér)至。财联(lián)社创投(tóu)通(tōng)数据显示，自2015年以来(lái)，有(yǒu)超过9家脱口秀企业获得融资。其中，不乏明星投资(zī)机构。

　　如红杉中国、腾讯投资投了罗永(yǒng)浩旗下的思维造物，乐(lè)游(yóu)资本投了鲜榨喜剧，原(yuán)子创投(tóu)、合一集(jí)团投了单立人。

　　值(zhí)得(dé)注(zhù)意的是(shì)，资本对脱口秀行业也(yě)明显(xiǎn)呈现(xiàn)出“一家独大”的趋势(shì)，除斩获8轮融(róng)资的笑果文化(huà)外，其他脱口秀厂牌融资轮(lún)次都仅有(yǒu)一两(liǎng)轮，且集(jí)中在(zài)2018年及以前。同(tóng)时，资本(běn)对脱口(kǒu)秀的倾注也有(yǒu)些(xiē)后(hòu)劲(jìn)不足，2021年之后(hòu)，市场上暂无(wú)新的脱口秀企(qǐ)业获得融(róng)资。

　　资本(běn)市场的(de)反应(yīng)与高速增长的市场似乎并不匹配。据《中国脱(tuō)口秀(xiù)行(xíng)业发展趋势(shì)分析与未来投资(耐克和aj哪个档次高，耐克和aj的区别鞋标zī)预测报(bào)告(gào)（2022-2029年）》显(xiǎn)示，2021年脱口(kǒu)秀市场全年商(shāng)业演出场次1.85万(wàn)场，比2019年增长50％以上，预计(jì)2021年(nián)至2029年，行业年(nián)均复合增速(sù)将保持20.18％的高速度(dù)。

　　市场仍在(zài)上升期，资本为(wèi)何(hé)却逐(zhú)渐(jiàn)远(yuǎn)离(lí)了这(zhè)一赛(sài)道？眺远营销(xiāo)咨询创始人高承远(yuǎn)对《科(kē)创板日报》记者表示，脱(tuō)口(kǒu)秀(xiù)行业(yè)虽然(rán)发展(zhǎn)迅猛(měng)，深受观众(zhòng)喜爱(ài)，但在资(zī)本市场并(bìng)不吃香(xiāng)。其核心原因在于，资本的投资逻辑天然是确定性(xìng)和可(kě)复(fù)制性，而(ér)脱(tuō)口秀行业却具有(yǒu)巨大的不确(què)定性和不可复制性(xìng)。演(yǎn)员的不确定性、创作的不确(què)定性、观众审美的不确定(dìng)性(xìng)，以及踩红线等重要舆(yú)情事件等，都可能让经营面(miàn)临巨(jù)大的(de)风险。

　　因(yīn)此，有投资人指出(chū)，“脱(tuō)口秀(xiù)行(xíng)业未来想要可持(chí)续发展，就需(xū)要拥抱监管，在合(hé)法合规的底线(xiàn)之上，不断运营爆款(kuǎn)，激活(huó)创(chuàng)作，带动整个(gè)行业的(de)上线(xiàn)，这才是(shì)这(zhè)个行业可持续(xù)、良(liáng)性发(fā)展的可(kě)靠路径。”

　　学者张竹然亦对《科(kē)创板日报》记者表(biǎo)示，脱口秀行业作(zuò)为(wèi)大文娱行业中的(de)一员，和(hé)这个(gè)行(xíng)业(yè)中的其余行业一(yī)样（如影视剧作(zuò)、游戏等等），都严重依赖(lài)IP本身而非平(píng)台，行业本身(shēn)的“护城河”相对浅，而脱口秀本身是靠故事(shì)起家(jiā)的，但这(zhè)个(gè)行业的“故事”却很难讲述，这也是备受(shòu)资(zī)本市场冷遇(yù)的原因(yīn)。

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