5月(yuè)9日晚间，A股上市(shì)公司金证股(gǔ)份发布的一(yī)则公(gōng)告，在期(qī)货圈刷(shuā)屏。

　　公告显(xiǎn)示，金(jīn)证股份正在筹划发行股(gǔ)份及支(zhī)付现(xiàn)金(jīn)购买(mǎi)上(shàng)海(hǎi)文(wén)华财经资(zī)讯股份有限(xiàn)公司（下称文(wén)华财经）90.97％股权事项，同时(shí)募(mù)集(jí)配套(tào)资(zī)金(jīn)。公司股票将于2023年5月10日（星期三）开市起开始停牌(pái)，预计停牌时(shí)间不(bù)超过10个交易日。

　　文华财经两(liǎng)次冲(chōng)击IPO无果(guǒ)

　　文华财经系(xì)头部期货软件商(shāng)。公开资料显示，截至2021年年末，文(wén)华(huá)财经与国内139家期货公(gōng)司(sī)合(hé)作，占(zhàn)国内期(qī)货公司总数(shù)的92.67％。截至2021年12月，文华(huá)财经PC端交易软件(jiàn)的(de)月活跃用户(hù)数(shù)（MAU）为58.19万人，移动端(duān)随(suí)身行软件的月活跃(yuè)用户数(shù)（MAU）为150.94万(wàn)人。

　　2015年以(yǐ)来，文华财经曾两(liǎng)次冲击A股IPO，但均未能叩开资本市场大门。

　　文华财经的第一(yī)次IPO之(zhī)旅要追(zhuī)溯(sù)到2015年(nián)，当年(nián)11月，文华财经首次报(bào)送创业板(bǎn)IPO申请资料。不过，在经历两年多的漫(màn)长等待后，2018年(nián)4月，深交所决定终止审(shěn)查，文华财经此次创业板IPO闯关失败。

　　2021年(nián)6月，文华财经再次递(dì)交招(zhāo)股书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月(yuè)，文华财(cái)经申请撤回发(fā)行上市申(shēn)请文件，深交所决定(dìng)终止对其首(shǒu)次公开发行股票并(bìng)在创业(yè)板上市的审(shěn)核。文(wén)华财经第二次IPO也无果(guǒ)而(ér)终。

　　金证股(gǔ)份(fèn)昨晚发布的公告显示，本次交易(yì)事项尚(shàng)处于筹划阶段(duàn)，公司目前正与(yǔ)交易意向(xiàng)方(fāng)接洽，初步确定的交易对方包括尚守哲、大连(lián)经一卓(zhuó)远管理(lǐ)咨(zī)询合伙企(qǐ)业(yè)（有限合伙(huǒ)）（下称大连(lián)经(jīng)一）、苏州中新兴富新(xīn)兴产业投(tóu)资合(hé)伙(huǒ)企业（有限合伙）（下称苏州中新）、上海经一投资管(guǎn)理合伙(huǒ)企(qǐ)业（有限(xiàn)合伙）（下称上海(hǎi)经一）、上(shàng)海兴富创(chuàng)业投资管理中(zhōng)心（有限(xiàn)合(hé)伙(huǒ)）（下称(chēng)兴(xīng)富(fù)创投）、王凯及(jí)杨孝胜，前述交易对方合计持(chí)有标的公司90.97％的(de)股权。

　　金证股份表示，根据《上市(shì)公司重大资产重组管理办法(fǎ)（2023修订(dìng)）》和《上(shàng)海证(zhèng)券交易所股票上(shàng)市(shì)规则（2023年2月(yuè)修订）》等相(xiāng)关规定，本(běn)次交易前，交(jiāo)易(yì)对(duì)方与公(gōng)司不(bù)存在(zài)关联(lián)关系。本(běn)次交易(yì)完成(chéng)后，交易对方尚守(shǒu)哲持有公司的股份比例(lì)预计将超(chāo)过5％，本(běn)次交易预(yù)计将构成(chéng)关联(lián)交易。本次交易(yì)前，公(gōng)司无控股股(gǔ)东、实际控制人(rén)；本(běn)次(cì)交(jiāo)易完(wán)成(chéng)后，公(gōng)司第一大股东(dōng)不(bù)会(huì)发生变化，且不存在实际支配公司股份表决权超(chāo)过(guò)30％的股东，公司仍将无(wú)控股(gǔ)股东、实际(jì)控(kòng)制人，预计不构成(chéng)公司重(zhòng)大资产重组(zǔ)。

　　文华财经注册资本4000万元，实(shí)际控制人为该公(gōng)司董事长兼总(zǒng)经理(lǐ)尚守哲。根(gēn)据(jù)文华财(cái)经此前披露(lù)的招股(gǔ)书(shū)，截至2021年年底(dǐ)，尚守哲(zhé)对文华财经的直接持股(gǔ)比(bǐ)例为(wèi)64.353％，此外，还(hái)通(tōng)过大连经一和上(shàng)海经一分(fēn)别控制文华财经9％和4.95％的股(gǔ)份，合计控(kòng)制(zhì)78.303％的股(gǔ)份(fèn)。

　　其他交易(yì)对方中，苏州中新、兴富创(chuàng)投、王凯及杨孝胜(shèng)对文华财经的(de)持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力(lì)有望提升

　　作断联一个月男人心理状态，男的断联半个月的心理为金融科技(jì)全领(lǐng)域服(fú)务(wù)商(shāng)，金证(zhèng)股份为(wèi)证券、基金、银行(xíng)、期货、信(xìn)托(tuō)、交(jiāo)易所(suǒ)、监管机(jī)构(gòu)等行业客(kè)户提(tí)供(gōng)全(quán)技术栈(zhàn)、全产品线解(jiě)决(jué)方(fāng)案，同(tóng)时与(yǔ)政府机关、互断联一个月男人心理状态，男的断联半个月的心理(hù)联网(wǎng)公(gōng)司合作开展包括智慧城市在内的数(shù)字经济业务。

　　2023年(nián)一季(jì)报显示，报告(gào)期(qī)内，金证股(gǔ)份实现营业(yè)收入12.64亿元，较上年(nián)同(tóng)期增长(zhǎng)2.84％；实(shí)现归属于上市公司股东的净利润-5847.16万元(yuán)。报告期内，金证股份证券(quàn)经纪业务(wù)软(ruǎn)件收入较上年同(tóng)期略有增长(zhǎng)，资管机构(gòu)软件收入基本(běn)持(chí)平(píng)。报告期内，数字经(jīng)济业务(wù)因验收的大型政务项(xiàng)目成本增幅(fú)大于收入(rù)增幅，导(dǎo)致(zhì)业务毛(máo)利率(lǜ)及利(lì)润下降。报告期内公司确认投资收益-1748万元，较上年同期减(jiǎn)少(shǎo)2035万元，主要是联营企业投资(zī)收益(yì)减少所致。

　　截(jié)至2023年3月底，金(jīn)证股份总(zǒng)资产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证股份(fèn)2022年(nián)年报显示，报告期内，公(gōng)司实现营业(yè)收(shōu)入(rù)64.78亿元，同比下降2.52％；实(shí)现归属于上(shàng)市公司股(gǔ)东的净利润(rùn)2.69亿元，同比增(zēng)长7.96％。

　　分业务来看，金融行业业务(wù)方面，2022年(nián)，金证股份实现营业(yè)收入23.25亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)增长7.25％。金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份认为(wèi)，公司金(jīn)融行业的增长(zhǎng)主(zhǔ)要得(dé)益于两方面(miàn)的因素：一是公(gōng)司(sī)在(zài)证券市场行业(yè)占有率(lǜ)基础稳定(dìng)，核心(xīn)产品需(xū)求刚性(xìng)，公司(sī)加快产品新一代产品(pǐn)布局、积极推进项目上线验收。二是在资管领(lǐng)域加(jiā)强了(le)资(zī)管IT业务发展力度，在(zài)多个核心产品和技术上形(xíng)成领先(xiān)优势，开始进(jìn)入收(shōu)获(huò)期(qī)。

　　非金融行(xíng)业业务(wù)方面，2022年(nián)，金证(zhèng)股份收入为41.35亿(yì)元，同比下降7.49％。主要包(bāo)括数字经(jīng)济(jì)业务、IT设备分销(xiāo)业务及科技园(yuán)租(zū)赁业务。金(jīn)证股份解释称，非金(jīn)融(róng)行业的收入下降，主要由于公司在数字经济(jì)业务(wù)上，不同程(chéng)度受到需(xū)求端的(de)影响，项目跟进、工程实施、验收结算审计等存在(zài)滞后。

　　毛利率方(fāng)面，2022年，金证股份综合毛(máo)利率(lǜ)为22.32％，较上(shàng)年增加1.97个百(bǎi)分点。其中，金融行(xíng)业业务毛利率(lǜ)50.41％，较上年增(zēng)加(jiā)3.48个(gè)百分点；非金融科技业(yè)务毛(máo)利率6.53％，较上年下降0.93个(gè)百分(fēn)点。

　　交易标的业绩表现上，公(gōng)开资料显示，2019—2021年，文华财经营业收入分别为20992.73万元、19207.84万(wàn)元和(hé)23070.03万元；归属于母公司股东的(de)净利润分别为7843.68万元、7577.47万元(yuán)和8512.54万元(yuán)。

　　2019—2021年，文(wén)华财经营业(yè)毛利(lì)分(fēn)别为16585.62万元、14177.11万元(yuán)及17168.10万(wàn)元(yuán)，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底(dǐ)，文华财经总资产为31708.21万元，所有者(zhě)权益为(wèi)19722.56万(wàn)元，资产负债率为37.80％。

　　不难(nán)看出，无论(lùn)从资(zī)产规模和盈利能力(lì)来看(kàn)，金证股份均远高于文华财经，但文华财经(jīng)的毛(máo)利率(lǜ)显著高于(yú)金证股份，无疑是一块(kuài)优质资产。

　　有(yǒu)业内人士认为，如(rú)果本次交易得以顺利实(shí)施，对于金证股份而(ér)言，文华财经的优质(zhì)资产(chǎn)注入(rù)后，其(qí)盈(yíng)利能力将进一步提升；对于文(wén)华(huá)财(cái)经而言，多(duō)年(nián)谋求上市无果后，可以(yǐ)实现“曲线上市”。

　　值得注意(yì)的是，在昨晚(wǎn)发布的公告中，金证股份并未披露具(jù)体(tǐ)的交易细节，例如交易对价等(děng)。公(gōng)告显示，2023年5月(yuè)9日，金证股份与(yǔ)主(zhǔ)要交易对方就本次交易签署(shǔ)了《意向协议书(shū)》，公司拟向主要交(jiāo)易对方发(fā)行(xíng)股份及支付现金的(de)方式购买(mǎi)其持有的文华财经90.97％的股权。上述《意向协议书》仅为交易各方关于本次(cì)交易的初步合作意向，交易(yì)各方在本次交易(yì)中的具体权(quán)利义务以及(jí)各(gè)项安排以交(jiāo)易各方最终签署(shǔ)的正式(shì)交易协议为准。

　　金证股(gǔ)份(fèn)还进行了风险提示：截至目前(qián)，本(běn)次交易仍处于筹划阶(jiē)段，交易双方尚未签署正式的交易协议，本次交易尚需履行(xíng)必要的内部决策程序(xù)，并(bìng)经有权监(jiān)管机构批准后方可正(zhèng)式(shì)实施，本次交易最终能(néng)否实施尚存在较大不确定性。

　　股价表(biǎo)现上，经历了(le)2020—2022年连续3年的下(xià)跌之后，今年以来，金(jīn)证股(gǔ)份股价步(bù)入上升通道(dào)。截至5月9日收盘，金证股份股价报(bào)18.94元/股，年内(nèi)涨幅(fú)高达84.06％，总市值178亿元。

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