本周铁矿(kuàng)石期货价格大(dà)幅下挫，截(jié)至21日下(xià)午收盘(pán)，大商所铁矿石(shí)期货(huò)主(zhǔ)力合约跌(diē)近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期货日报记者(zhě)注(zhù)意到，本周后几个交易日，铁矿石期(qī)货一直处于下跌(diē)的(de)态势，本周(zhōu)进(jìn)口铁(tiě)矿石(shí)价格指数(shù)呈现振(zhèn)荡运行(xíng)态势。

　　兰格钢铁网监测数据(jù)显示，截(jié)至(zhì)2023年(nián)4月21日，58％澳粉(fěn)指数(shù)107美元/吨，较上周同期(qī)下(xià)跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周(zhōu)同期下(xià)跌4美元/吨；62％澳块指数(shù)126美元/吨，较上周同期(qī)下(xià)跌(diē)4美元/吨(dūn)。

　　对此，方正中期期货铁矿石研究员(yuán)梁海宽认为(wèi)，铁矿石本周(zhōu)加速下行，直接原因源于(yú)成(chéng)材表需继续走(zǒu)弱，二季度(dù)以来成材(cái)消费持续低迷，市场对“旺季不(bù)旺”担忧进一步发酵。成(chéng)材价格下降(jiàng)使得钢厂利润(rùn)被进一步压(yā)缩，本周铁水产量出现见(jiàn)顶回落(luò)，下游需(xū)求走(zǒu)弱开始对(duì)炉料端价格形成负反馈，焦(jiāo)炭、焦煤价格跌幅更为明(míng)显。当前铁矿的5-9价(jià)差(chà)已(yǐ)扩(kuò)大至历史(shǐ)同期最高(gāo)水平，铁矿石现货(huò)价(jià)格受高铁(tiě)水(shuǐ)产量(liàng)的刚性支撑相较(jiào)坚挺，支撑近月合约(yuē)价(jià)格。而远月合约开(kāi)始计价终(zhōng)端需求走弱和铁矿(kuàng)石(shí)受(shòu)自身供需趋于(yú)宽松的悲观预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由于需(xū)求复(fù)苏不畅，成本中(zhōng)枢(shū)下移，叠(dié)加外围风险冲击，黑色系期货整(zhěng)体走弱，品(pǐn)种间形成负反馈(kuì)局(jú)面。从(cóng)终端需求(qiú)看，尽管地产销售(shòu)明显(xiǎn)好转，但传导至投资端尚需(xū)时间，一季度房屋(wū)新开(kāi)工同比仍下(xià)滑19.2％。这也导(dǎo)致钢材(cái)需(xū)求复苏乏力，旺(wàng)季期间螺纹(wén)钢表需(xū)基本和去年同期持平，整体较为疲(pí)弱，钢厂减产降库意愿增强，对(duì)原料(liào)需求构成(chéng)压(yā)力。”国(guó)投安信期货高(gāo)级(jí)分(fēn)析师何(hé)建辉说(shuō)。

　　国(guó)泰君(jūn)安期货铁矿(kuàng)石分析师(shī)马亮(liàng)认为(wèi)，近期(qī)市场对于(yú)国内钢厂减产(chǎn)担忧的不断加重导致铁矿石出现连续下(xià)跌。

　　基本(běn)面方面，外矿短期到港(gǎng)压(yā)力不大，疏港依旧维持(chí)高位，铁矿(kuàng)石库(kù)存总量矛(máo)盾不(bù)明显。港口(kǒu)库存本周(zhōu)止跌(diē)回(huí)升，重回13000万吨上方，钢(gāng)厂厂(chǎng)内库存明显(xiǎn)低于历(lì)史平均水平，低(dī)库(kù)存(cún)有望成为常态，对(duì)补库不应有过高期待(dài)。海外主(zhǔ)流铁矿石二(èr)季度将逐步进入(rù)发运旺季，力拓一季度铁(tiě)矿石发运(yùn)创(chuàng)同期(qī)纪录(lù)，淡水河谷一季(jì)度产量也同比增(zēng)加，到(dào)港压力将增(zēng)加。“国(guó)产矿产量近(jìn)期持续回升，铁矿石供应将逐(zhú)步转向宽松。而铁(tiě)水继续提产(chǎn)空间有限，开始(shǐ)面(miàn)临减(jiǎn)产(chǎn)压力，铁矿石(shí)供需(xū)将(jiāng)逐步转向宽松，下半年这一趋势(shì)将(jiāng)更为清(qīng)晰，远(yuǎn)月合约的(de)估值有中长期(qī)的下(xià)调压力。”梁(liáng)海宽(kuān)说。

　　不过，马亮则(zé)认为，受澳(ào)洲飓风等(děng)因素影响(xiǎng)，目前铁矿石发运(yùn)依(yī)然偏低，港口库(kù)存维持下降态势，不过由于(yú)终端需(xū)求疲弱，政策(cè成玉元君的身世是什么，成玉元君是什么身份)调控力度(dù)增大，价格逐渐(jiàn)承(chéng)压下行(xíng)。

　　值得注意的是，上海钢联4月21日调研(yán)247家钢厂的数据显示，247家(jiā)钢厂日均铁水产量(liàng)245.88万吨(dūn)，环比下降(jiàng)0.82万吨，同(tóng)比增加(jiā)12.91万吨(dūn)。全(quán)国45个港口(kǒu)进口铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万(wàn)吨(dūn)；日(rì)均疏港量320.18万吨(dūn)增0.95万吨。全国钢厂进口(kǒu)铁矿石库存总量为9123.65万吨，环(huán)比减少39.10万吨；当前样本钢(gāng)厂的进口矿日(rì)耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库(kù)存消(xiāo)费比30.60，环比减少(shǎo)0.11天。

　　“本周高炉铁水产量(liàng)止增转(zhuǎn)降，拐(guǎi)点(diǎn)出现，铁(tiě)矿石需(xū)求端支撑减弱；港口库存止降转(zhuǎn)增，钢(gāng)厂低库存(cún)按需补(bǔ)库为主(zhǔ)。澳巴(bā)极端天(tiān)气导致4月(yuè)底(dǐ)5月初港(gǎng)口到货将有缩量(liàng)。”中辉期货铁矿(kuàng)石研究(jiū)员李(lǐ)海蓉说。

　　梁海宽认为(wèi)，铁(tiě)水产(chǎn)量见(jiàn)顶，铁矿石供需总体将转向宽松，价格中枢(shū)将面临(lín)下移(yí)。2309合(hé)约(yuē)当前整(zhěng)体估(gū)值水(shuǐ)平(píng)偏高，旺(wàng)季后面临回调压成玉元君的身世是什么，成玉元君是什么身份力，维持逢高沽空的(de)策略。

　　对于后市，兰格钢铁研究中心(xīn)王国清认为，近期(qī)市场振荡调整，钢厂采购仍(réng)相对谨(jǐn)慎，多(duō)以(yǐ)按需(xū)补(bǔ)库为主(zhǔ)，整体(tǐ)交投氛(fēn)围较为冷清。五一假期将至，下周补(bǔ)库(kù)需求或有(yǒu)增(zēng)加。综(zōng)合(hé)来看(kàn)，预计下周进口铁矿(kuàng)石价格指(zhǐ)数将继续振荡(dàng)运(yùn)行。

　　“随着钢厂减产检修范(fàn)围扩大，高需求对(duì)铁矿石(shí)的支撑转弱，近期(qī)供应(yīng)端表现缩(suō)量，五一节前(qián)钢厂低库(kù)存补库对价格或形成支撑。可逢高布局(jú)空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的后市，何(hé)建(jiàn)辉认为，目前(qián)终端(duān)需求尚未有太大(dà)起色，市场情绪仍偏(piān)悲观，黑色系整体(tǐ)依然(rán)承压。持续(xù)调整后压(yā)力得(dé)到基本释放，下行节奏(zòu)将(jiāng)会放(fàng)缓(huǎn)，波(bō)动有(yǒu)所加剧(jù)。拉长时间周期(qī)看，今年大(dà)基调是经济(jì)复苏，尽管节奏上较(jiào)为波折，供需边际(jì)上仍(réng)有(yǒu)改善，整体矛盾并(bìng)不(bù)是太突(tū)出，价格波动(dòng)幅度(dù)较前两年将有(yǒu)明显(xiǎn)下降(jiàng)。这(zhè)也(yě)意味着，以内需为主的黑(hēi)色系下方仍有(yǒu)支撑，当前位置不(bù)宜过分悲观。预计市场(chǎng)整体以(yǐ)区间振(zhèn)荡为主(zhǔ)，节(jié)奏上或先抑(yì)后扬，后期关键仍(réng)是需(xū)求复苏力度。

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