今(jīn)年1月，美国政府(fǔ)债务余额又一次触及法定上限，这标志着美国再度陷入债务违约的风险(xiǎn)之中(zhōng)。

　　美国财政(zhèng)部长耶伦已(yǐ)经多次警告称，如果国会不尽早采取行动(dòng)暂停或提高债务上限(xiàn)，美(měi)国政府最(zuì)早(zǎo)可能(néng)6月1日出现债务违约(yuē)——而这将对(duì)全球经济和金融产(chǎn)生“灾(zāi)难性影响(xiǎng)”。

　　美国(guó)面临债务违约风险、两党就提高债务(wù)上(shàng)限(xiàn)进(jìn)行(xíng)争斗，这些画面在近(jìn)些(xiē)年似乎频(pín)频上演。那么，引(yǐn)发这一危机(jī)的根本——美国债务和债务上限究竟是(shì)怎么回事？美国(guó)债务为何不断滚(gǔn)雪球般扩大(dà)？美国(guó)又为何要人(rén)为地给债务设定上限(xiàn)？

　　美(měi)国债(zhài)务为何不(bù)断(duàn)逼近(jìn)上限？

　　要讨(tǎo)论债务上限，我们(men)需要先(xiān)了解美国政(zhèng)府的债务从何而来，以及其(qí)为何频频逼(bī)近上限。

　　自(zì)18世纪以来，美(měi)国政府(fǔ)在绝大部(bù)分时(shí)期都(dōu)处于财(cái)政赤字状态，即政府支出在多数总(zǒng)统任期(qī)内都高(gāo)于其财政收入。因此(cǐ)，美国政府举债成(chéng)了惯例(lì)，而政(zhèng)府债务规(guī)模也一直随着政府(fǔ)赤字的规模而(ér)增长。

　　美国政府债务在(zài)近年疯(fēng)狂飙升

　　近(jìn)年来，美国(guó)债(zhài)务规(guī)模更是(shì)大幅(fú)增长(zhǎng)。这一(yī)方面是由于(yú)新冠(guān)疫情以及(jí)阿富汗、伊拉克战(zhàn)争使得美国(guó)政府背负了庞大支出压(yā)力，另一方面，还因(yīn)为(wèi)美国人口(kǒu)老龄化导(dǎo)致政府医疗支出(chū)不断上升，拜登政(zhèng)府推出的大规模基建政策导致(zhì)财政支出大(dà)增等。

　　与此同(tóng)时，美国政府的(de)税收收入(rù)并没有跟上支(zhī)出的步伐，尤其(qí)是(shì)在小(xiǎo)布什政府和特朗普政府(fǔ)批(pī)准了减税政策之(zhī)后，税收压力更是与日俱增。

　　在收入和支出(chū)此消彼长的双(shuāng)重(zhòng)压力(lì)下(xià)，美国的赤字规模近年来如(rú)滚雪球(qiú)一般扩大，债务规(guī)模也就因此不断(duàn)攀升，在近年来(lái)频频逼近债务上限也就不足为奇了。

　　美国政府(fǔ)债务占GDP的比重

　　美国债务为何会有(yǒu)上限？

　　而美国政府债务(wù)上(shàng)限的出现，则最早(zǎo)可以(yǐ)追溯到上世(shì)纪初的第一次(cì)世界大(dà)战。

　　在一战(zhàn)之前，美(měi)国并没有明确的“债务上(shàng)限(xiàn)”，那时(shí)候只要白宫要发债借钱，美国(guó)国会基本照单全(quán)批。

　　但(dàn)在1917年，由(yóu)于一战使(shǐ)得(dé)美国政(zhèng)府(fǔ)开支愈繁(fán)，债(zhài)务规(guī)模越来越大，引(yǐn)发(fā)部分美(měi)国议员(yuán)提出的反对（也有一些议(yì)员是奥巴马对中国友好么，奥巴马对中国关系为了反(fǎn)对美国参战），美国国(guó)会(huì)便(biàn)通过《第二自由债券法案(àn)》，首(shǒu)次对联邦债务进(jìn)行(xíng)限额(é)规(guī)定，以此来(lái)限制(zhì)政府发债(zhài)的规模。

　　1939年，由于预计美国将加入第二次(cì)世界大战，美国(guó)国(guó)会(huì)通(tōng)过《公(gōng)共债务法案(àn)》，实质上正式确立了对(duì)美国政(zhèng)府债(zhài)务总(zǒng)额的(de)限制。随后，美国国会又(yòu)对其(qí)进行了修订，以更(gèng)改上限(xiàn)金(jīn)额。从(cóng)此(cǐ)，提(tí)高债务(wù)上限(xiàn)就或多或少地成为了国(guó)会的(de)惯例(lì)。

　　在(zài)历史上，美国债务上限总共提高了100多次。尤其是自1960年以来(lái)，美国两党已经提(tí)高(gāo)了78次债务上(shàng)限，平(píng)均每(měi)9个月就会提高一(yī)次——其(qí)中共和(hé)党总统执政期间曾提高49次，民主党总统执政期(qī)间(jiān)共提高29次。

　　进(jìn)入21世纪以(yǐ)来，美国债务(wù)上限(xiàn)的上调幅度进一步加大(dà)，在最近几(jǐ)届总统(tǒng)任期(qī)内更(gèng)是(shì)如此：在奥巴(bā)马任期内，美国最新债务(wù)上限为18万亿(yì)美元（2015年），到了特朗(lǎng)普任内，这个(gè)数字提高至(zhì)22万亿美元（2019年3月(yuè)）。此(cǐ)后(hòu)在新(xīn)冠疫情期(qī)间(jiān)，美国(guó)国会暂(zàn)停了(le)债务上限(xiàn)，以暂时取消美(měi)国政府的支出限制(zhì)，这导(dǎo)致美国政府(fǔ)债务疯(fēng)狂飙升至27万亿美元。

　　美国近几届政(zhèng)府大幅上调债(zhài)务上限

　　直到(dào)2021年，美国(guó)国会(huì)最新一次(cì)提高债务上限，美国债(zhài)务上限已经(jīng)提高至现在(zài)的31.4万亿美元(yuán)，相较于1917年最初(chū)的(de)债务上限115亿(yì)美元，已(yǐ)经足足增长(zhǎng)了(le)超过2700倍(bèi)。

　　为什么美(měi)国不能取消债(zhài)务上(shàng)限？

　　本质上来说(奥巴马对中国友好么，奥巴马对中国关系shuō)，“债务上限”是美国国会为联邦政府设定(dìng)的举债的最高额度，一旦触及这条“红(hóng)线”，意味着美国(guó)财政部(bù)借款(kuǎn)授(shòu)权(quán)用尽，除非国会调(diào)高债务(wù)上限，否则白宫无权继续举债。

　　那么(me)，也许有人会疑惑，美国政府为什么要“自我限制”，不能直接取消(xiāo)掉(diào)债(zhài)务上限呢？

　　的确，债务上(shàng)限(xiàn)会对美国政府造成限制，使其不(bù)能随心所以的举债，但从理(lǐ)论上来说，这(zhè)一限(xiàn)制也同时(shí)对其美国(guó)政府的(de)债务信(xìn)用提供了保证。

　　这是因为，美国作为(wèi)手握美元霸(bà)权的超级(jí)大(dà)国(guó)，本身并不(bù)受(shòu)到发行(xíng)美钞的外在约束。如果美(měi)国(guó)政府开支无度、过度举债，将会导致美元贬值(zhí)、通胀失(shī)控，那么其债权信(xìn)用将受到损(sǔn)害，原有债权人权益也会(huì)遭受(shòu)稀(xī)释。

　　因此，只有通过“债(zhài)务上限”这一(yī)内控举措，才能维持美国政府的偿付信用，保(bǎo)证美元霸权地位。换(huàn)句话来(lái)说，“债务上限”理论上(shàng)也相(xiāng)当于是(shì)美方对(duì)债权人的一种信用宣示。

　　中国和日本是(shì)美国债券的最(zuì)大海外“债(zhài)主(zhǔ)”

　　为(wèi)什么(me)这次债务上限难以提(tí)高了？

　　那么(me)，在过去被频频(pín)上调的美国债务上限，为什么(me)在现在会陷入(rù)无法上调的僵局呢？

　　按(àn)照(zhào)规定，美(měi)国政府想要(yào)提高美国(guó)债务(wù)上限，往(wǎng)往需(xū)要(yào)美国(guó)国(guó)会两院的通过。在此(cǐ)前的历史(shǐ)中，提高债(zhài)务上限(xiàn)在国会中绝(jué)大多(duō)数时(shí)候(hòu)类似(shì)于(yú)一个“走过场”的周期(qī)性任务(wù)，两(liǎng)党并(bìng)不会对此进行(xíng)过于激烈(liè)的(de)博弈。

　　但(dàn)近年来，随着美国党派(pài)分歧不断扩大，债务(wù)上限问题逐(zhú)步沦为两(liǎng)党的政治武器，被在野党用作了与执政党讨价还(hái)价(jià)的(de)砝码。尤其是在当下美(měi)国两党(dǎng)分别占据两院多数席(xí)位的分裂背景下，这一斗(dòu)争就显得尤为激(jī)烈。

　　目前，美国(guó)民(mín)主党占据参议院(yuàn)多数，而共和党占据众议(yì)院多数。拜登要想提高债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，就(jiù)需要和国会共和党人达成一致。

　　然而，共和党人(rén)正(zhèng)试图利用债(zhài)务上限的最后期(qī)限，向拜登总(zǒng)统施压，要求他先(xiān)同(tóng)意削减开支，再(zài)谈提高(gāo)债务上(shàng)限。而民(mín)主(zhǔ)党人坚持不愿让(ràng)步，认(rèn)为应无(wú)条件提高债(zhài)务上限，这就导致(zhì)了当下的(de)僵局。

　　拜(bài)登已经预定于(yú)美东(dōng)时间(jiān)周二（5月16日）再度与国会领导人会面，讨论提高美(měi)国(guó)债务(wù)上限的计划(huà)。

　　但值(zhí)得(dé)注意的是，如果拜登和(hé)国会领袖们(men)在周二仍无法取得突破性(xìng)进展，这场危机(jī)恐怕真就(jiù)要无限逼近债务违约的“X日”了——因为拜(bài)登已(yǐ)经计(jì)划于本周三前往(wǎng)日本(běn)参(cān)加G7领(lǐng)导人峰会，并将(jiāng)在周末访问巴布亚新几内(nèi)亚，并举行美国(guó)-大洋洲国家峰会，这意(yì)味着接下来留给(gěi)拜(bài)登和两(liǎng)党(dǎng)领袖谈判的时间将所剩无(wú)几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实上，十多(duō)年前，美国也(yě)曾(céng)上(shàng)演(yǎn)过类似局(jú)面。

　　2011年，美国也曾面临类似(shì)严(yán)峻的违约风险：时(shí)任美(měi)国总(zǒng)统奥巴(bā)马(mǎ)和众(zhòng)议院共(gòng)和党人在谈(tán)判最(zuì)后(hòu)一刻，才就(jiù)债务上限达成(chéng)协(xié)议(yì)，勉强避(bì)免了一场债务违约(yuē)灾难。奥(ào)巴(bā)马(mǎ)及民(mín)主党在最后关头妥协，同意在十(shí)年内削减9000亿美(měi)元的财政支(zhī)出。

　　但(dàn)在当时，即便没(méi)有真正违约(yuē)而仅(jǐn)仅是逼近违(wéi)约(yuē)，这一紧(jǐn)张(zhāng)局势也引(yǐn)发了全球(qiú)资本市(shì)场剧(jù)烈(liè)波(bō)动，美股(gǔ)一度大跌，并直接导致标准普(pǔ)尔首次下(xià)调美国的主权信用(yòng)评级。这(zhè)使得美国面临更高的借贷成本——美国第二年的借(jiè)贷成本上升(shēng)了(le)13亿(yì)美元，并(bìng)在之后(hòu)数年继续上涨，基本上抵消了当时两党谈判中的一些成本削减措施(shī)。

　　对(duì)一(yī)些经济学家来说，上(shàng)述(shù)的市场动(dòng)荡(dàng)也只是短期影响。而更重(zhòng)要的是，从(cóng)长期(qī)来看，财政(zhèng)支出削减意味着(zhe)美国多年的预算紧缩，这可能会产(chǎn)生(shēng)更严重(zhòng)的长期影(yǐng)响——比(bǐ)如拖累(lèi)美国(guó)的经(jīng)济(jì)复(fù)苏。

　　美国左翼智库经济政策研究(jiū)所首(shǒu)席(xí)经济(jì)学(xué)家乔希(xī)·比文(wén)斯(sī)在回顾2011年(nián)债务危(wēi)机时(shí)表示：

　　“在实施这些削(xuē)减措施时，我们仍处于(yú)相当低迷的经(jīng)济(jì)中，并且正处于从大衰退中复苏(sū)的阶段。他们只是(shì)让复(fù)苏持续的(de)时间(jiān)远远超过(guò)了应有的时间……在接下来(lái)的六(liù)七年(nián)里，美国政府没有提供(gōng)真正有(yǒu)价(jià)值的(de)公共产品和服(fú)务(wù)，因为(wèi)它们（财政(zhèng)支出）被大幅削(xuē)减。”

　　而(ér)如今这场(chǎng)债务(wù)上限危机(jī)，也被许多人(rén)看(kàn)作2011 年债务上限危机(jī)的(de)翻版：美国国会面(miàn)临类似的(de)分裂(liè)局面，美国经济也正处于类似的衰退环(huán)境(jìng)之(zhī)中(zhōng)。即便(biàn)美国两党(dǎng)能够重演2011年的戏码，在(zài)最(zuì)后(hòu)关头(tóu)提高债务上限，由此带来的短期市场(chǎng)动(dòng)荡和长期经济(jì)损害，恐怕也将再(zài)次重演。

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