财(cái)联社4月29日讯（编辑 笠(lì)晨）“一(yī)口牙县(xiàn)城一套房(fáng)”、“一口牙一辆宝马车(chē)”……这些生(shēng)活(huó)中经常听到(dào)的玩笑话(huà)，透露(lù)出“种牙(yá)贵(guì)”让人(rén)望而却步的无奈现实(shí)。近(jìn)日，北京、河北、浙(zhè)江(jiāng)、四川等多地医保部门发(fā)布(bù)公告，于(yú)4月20日(rì)落实口腔种(zhǒng)植医疗服务收费、种植体集中带量采购、牙冠竞(jìng)价挂(guà)网“三位一体”的综合治理措(cuò)施，单颗种植牙的价(jià)格降低一半左右(yòu)。网友直呼(hū)：再也(yě)不(bù)用担心“口腔刺(cì)客”了！

　　“我(wǒ)们在临(lín)床工(gōng)作中，也看到不少患(huàn)者延迟(chí)了(le)种牙(yá)计划，就在等集采政策落地。”中华口腔医学会种(zhǒng)植专委会(huì)常委满毅告诉南方周末记者，“集采后的种植牙将为更多患者减轻医(yī)疗负担，不再让患者‘望牙兴叹’”。根据(jù)国家医保(bǎo)局(jú)披露，本次(cì)集采汇聚全(quán)国(guó)近1.8万(wàn)家医(yī)疗(liáo)机构的(de)需求量，达287万套(tào)种植体系统，约(yuē)占(zhàn)国内年种植牙数(shù)量（400万颗）的72％，预计每(měi)年可节约(yuē)患者费用(yòng)40亿元左右(yòu)。随着医疗(liáo)服务价格相(xiāng)关规定出(chū)台，三级公立医院(yuàn)常规种植牙医疗服(fú)务价格(gé)为单(dān)颗(kē)4500元。

　　第四次全国(guó)口腔流行病(bìng)学调查结果(guǒ)显示(shì)，65岁-74岁老人当中有86％存在牙缺(quē)失。新京报(bào)贝壳财经记者走访(fǎng)发现，多家北京民营连锁(suǒ)口腔机构在4月1日(rì)即开始了“集采价”的种植牙促销，价格已(yǐ)低至3000多元/颗(kē)，并表示“降价不(bù)降质”。此外，规范(fàn)整合后(hòu)的山东省口腔种植医疗服(fú)务价格项目4月(yuè)1日正式落地实(shí)施。当天，“随(suí)着牙冠(guān)、种植体等集采(cǎi)价格落地执行，种植牙相(xiāng)关的咨询量、问诊(zhěn)量(liàng)、手(shǒu)术(shù)量都大(dà)幅增长(zhǎng)，其中(zhōng)手术(shù)数(shù)量比之前增加80％-90％。”济南市口腔(qiāng)医(yī)院副院长、副主任医师解建(jiàn)立说。

　　集采(cǎi)的靴子落地，种(zhǒng)植牙(yá)行(xíng)业是否会再度站上风口(kǒu)？“预计(jì)未来国内的(de)种(zhǒng)植牙数量，有望从目前每年400万颗，增长到每年1000万颗以上。”专(zhuān)家告诉南方周(zhōu)末记者(zhě)，他认为这个(gè)目标或许一年后就能(néng)实现。而对(duì)于起步较晚的国产种植牙耗(hào)材厂商而言，集采是压力也是(shì)机(jī)会。一(yī)位国产种植牙企业代表透(tòu)露，尽(jǐn)管(guǎn)国(guó)产(chǎn)品牌产(chǎn)品拥(yōng)有一(yī)定的价格优(yōu)势，但销售份额占有率尚(shàng)不足10％，本次集采后(hòu)很难快速放量或实现(xiàn)“国产替代”。但(dàn)对于临床应用时间短、案例少(shǎo)的国产(chǎn)种植牙来说，整个种(zhǒng)植(zhí)牙市场规模的扩大，将有助于企业(yè)积累更多(duō)的临(lín)床应用数据和案例，对(duì)未来(lái)长期(qī)的应用和研发会有一定(dìng)帮助。

　　▌种植牙纳入(rù)集采带动国内耗材需求爆增 口腔CBCT迎(yíng)拐点

　　受益于老(lǎo)龄化和(hé)支付能力(lì)提高，近年来种植牙需求呈现爆发式增长。根(gēn)据牙博(bó)士(shì)招股说(shuō)明书，2020年国(guó)内种植牙市场规模为431亿(yì)元，2015-2020年(nián)复(fù)合增(zēng)速为(wèi)22.07％，预计2030年市场(chǎng)规模(mó)将增至(zhì)1911亿(yì)元，2020-2030年复合增速为16.06％。

　　种植(zhí)牙产业(yè)链中包括上游设(shè)备和耗材(cái)企业：种植类如华西口(kǒu)腔(qiāng)科技中心等；修(xiū)补类如正海生物、奥精医疗等；设备类如口腔全景机(jī)和锥形(xíng)束投照计算(suàn)机重组(zǔ)断(duàn)层影像设备的(de)美亚光电等；数字软件类如3shape等，以及(jí)他们的上游陶瓷块(kuài)厂商爱尔创（国(guó)瓷材料）等。中游为(wèi)器械经销商：松佰牙科等；下(xià)游(yóu)为口腔医疗机构(gòu)如通策医疗、拜博口腔等。

　　浙商(shāng)证(zhèng)券孙(sūn)建等人在(zài)3月20日发布的研(yán)报中表示(shì)，种植牙集(jí)采(cǎi)降价后，其渗透(tòu)率有望得到快(kuài)速(sù)提(tí)升(shēng)，同(tóng)时加速国(guó)产口腔CBCT等检测设(shè)备需求释放。中游设备美亚光电、朗(lǎng)视仪器是(shì)国产口腔(qiāng)CBCT设备龙头。种植牙渗透率提升(shēng)，民营医院和诊所的设备(bèi)需求弹性更大，国(guó)产(chǎn)设(shè)备(bèi)依托性价(jià)比优势聚(jù)焦民营市(shì)场。口腔CBCT上(shàng)游核心(xīn)零部(bù)件(jiàn)上市公(gōng)司主(zhǔ)要为奕瑞科(kē)技、康众医疗。

　　▌种植牙(yá)集采“短兵(bīng)相(xiāng)接” “牙(yá)茅”面临一场硬仗

　　正所谓“金眼银牙铜(tóng)骨头”，在A股市(shì)场(chǎng)里，牙科一直都被(bèi)投资(zī)者视为坡长(zhǎng)雪(xuě)厚(hòu)的黄金赛道(dào)，关于牙科的纯(chún)正上市公司只(zhǐ)有通策(cè)医疗这一家(jiā)。也正是因为(wèi)如(rú)此，自通策(cè)医(yī)疗借壳(ké)上(shàng)市(shì)以来，其(qí)便一(yī)直(zhí)备(bèi)受资金的追捧，被投资者(zhě)奉为“牙茅”。然而，通(tōng)策医疗最近几年在(zài)资本市场走势一路下(xià)行，前年最风(fēng)光的(de)时候(hòu)曾(céng)触顶1300亿(yì)元市值，而不(bù)到2年(nián)的时间内市值(zhí)蒸发(fā)超(chāo)过70％。

　　从2020年、2021年的(de)财(cái)报数据(jù)来看，种(zhǒng)植业务位列通策(cè)医(yī)疗(liáo)五大业(yè)务板(bǎn)块增速第一位。对通策医疗(liáo)来(lái)说，种(zhǒng)植牙业务是(shì)不可或缺的市场(chǎng)。业(yè)内人士透露，一旦(dàn)种植牙耗(hào)材被集采，通策医疗的(de)盈利能力很可能受影响。面对(duì)激烈竞争的市(shì)场，大猫踩奶是认主人了吗，猫咪频繁踩奶是在暗示什么型(xíng)口(kǒu)腔连锁机(jī)构失去(qù)了此前集团采购优(yōu)势，与(yǔ)公立(lì)医(yī)院及其他(tā)民营(yíng)口(kǒu)腔机构站在同(tóng)一(yī)起跑线，大幅降价势在必行，这也将影响种植牙最(zuì)终利润率。

　　通策医疗面对的最大的(de)问题是，怎么(me)能把这些增量转化为(wèi)自己的增(zēng)量。竞争来(lái)自(zì)参与集采的1.8万家医疗机构，其中有(yǒu)1.4万(wàn)家(jiā)民营医(yī)疗(liáo)机构，占总数的80％。想要获得足(zú)够量(liàng)的(de)种植牙，一(yī)要有覆盖面足够(gòu)广的口腔机构(gòu)，二得有(yǒu)足够多的(de)医护人员(yuán)。“种植(zhí)牙放量一直是其所期(qī)待的一件事。”3月23日(rì)，通(tōng)策医疗董秘处的回复直截了当(dāng)。2022年通策医疗发布的财报中提及——医护(hù)人才储备，这也是其(qí)这两年最(zuì)重要的战(zhàn)略布(bù)局。

　　通策医(yī)疗在调研内容纪要中提(tí)到，宁口(kǒu)2022年上半年营收增长3％，净利(lì)润下降(jiàng)是由于(yú)2022年新(xīn)增(zēng)了(le)40名医生储备，增加的(de)人力成本影(yǐng)响了900万元利润。通策医疗2022年三季度(dù)财报中提到，为(wèi)“后集(jí)采”时代准备，让90％以上(shàng)的专家都在(zài)支(zhī)持(chí)蒲(pú)公英医院快速发展，目标是(shì)让蒲公英(yīng)医院在最短的时间成为(wèi)当地第一的口腔(qiāng)医院。值得注意的是，通策医疗的重磅项(xiàng)目“蒲公(gōng)英计划(huà)”在2018年提出，被公司视为“未来五年重要的发展计划(huà)”。而如今(jīn)，目前来(lái)看(kàn)，该计划仍(réng)处(chù)筹备或培(péi)育(yù)期(qī)，2022年上(shàng)半(bàn)年(nián)蒲公英分院贡献收(shōu)入1.71亿元，净利润率仅为5.5％；前三季度贡献收入2.98亿元，新增蒲(pú)公英(yīng)分(fēn)院净利率(lǜ)仅为(wèi)8.5％。

　　此外，通策医疗董秘提到，这几年相关(guān)医生的储备已(yǐ)经足够了，“（种(zhǒng)植牙）量再增(zēng)长10倍也够(gòu)”。“以价换量更容(róng)易形成规模(mó)效应。目(mù)前种植牙渗透率低(dī)，随着价格差异化定价，总量的快速增加仍有望(wàng)形成规模的较(jiào)高增长(zhǎng)。”这是通策医(yī)疗2022年底在(zài)机构调研时的(de)观点。一位(wèi)长期关注(zhù)消费医疗(liáo)的(de)行(xíng)业人士分(fēn)析，通策医(yī)疗(liáo)的主要市(shì)场仍在浙(zhè)江，但即使在浙江(jiāng)，面对(duì)接下来激烈的种植(zhí)牙市场，也(yě)没有绝(jué)对优势(shì)，“确实是(shì)一场硬仗(zhàng)”。

　　“即使没(méi)有集采，未(wèi)来种植牙也会慢慢(màn)从一(yī)个高毛利业务变成低毛(máo)利(lì)业务。因为这(zhè)一部分对医生的技术要(yào)求(qiú)并没有那么(me)高，主要靠的(de)是设备(bèi)定位(wèi)、辅(fǔ)助软件和三(sān)维建模。所有的口(kǒu)腔(qiāng)诊所都能(néng)做，没有(yǒu)那(nà)么深的(de)护(hù)城(chéng)河，所(suǒ)以市场竞争会比较激烈(liè)。”关注口(kǒu)腔(qiāng)赛(sài)道的投资(zī)人说。

　　对于中国(guó)的民(mín)营口腔医院市场而言，集采消(xiāo)息和盈(yíng)利曲线下降(jiàng)关系也不大。“其(qí)实在集采消息出来(lái)之前(qián)，民(mín)营口腔诊所就因为价格战的原因，自己就把价格压(yā)下来了。低于4500元的(de)种植价格，在业内其实(shí)已经比比皆是(shì)。”口腔(qiāng)诊所从业者如是说到。目前，很多(duō)民营口(kǒu)腔诊所面临着(zhe)巨(jù)大的经营压力，面对高昂的(de)诊所房租、水电以及人工费用等，其实利润(rùn)不算高。有医疗投资机构工(gōng)作人员曾表示，目前80％的民(mín)营连锁口腔机(jī)构都处于亏损状态。

　　▌天价种植牙神(shén)话(huà)破灭 牙科诊所或大批(pī)退出

　　有业内人士给予了一个乐观的预测，当集(jí)采降低(dī)价格后，原本属于改善型(xíng)医疗需求的(de)种植牙，将会成为百姓们的基本需求——几(jǐ)十(shí)亿颗失牙的(de)市场(chǎng)会打开。这几乎奠定了一个薄利多销的局(jú)面。但这并(bìng)不是(shì)在所(suǒ)有牙(yá)科诊所(suǒ)都(dōu)会发生的局(jú)面(miàn)。当(dāng)耗材(cái)价格下降后，牙医利益会受到直接冲击(jī)。“在(zài)大(dà)部分诊所(suǒ)里，医生(shēng)收入(rù)是和耗材挂钩的(de)。这和骨科心(xīn)脏支架集采的影响类似，医(yī)生的工作量加大不说，收入(rù)会减少。”业内人士表(biǎo)示最担心的是(shì)到底能(néng)不(bù)能(néng)以价换量(liàng)。如果(guǒ)薄利了，但(dàn)最终没有多销，经营可(kě)能难以为继(jì)。

　　牙科是医院所有(yǒu)科室中，最适合(hé)独立执业的。即便在改(gǎi)革(gé)开放(fàng)之前，全国各(gè)地的(de)个体牙医也不在少数。国(guó)家卫生统计年鉴显示，2020年全国(guó)民营口腔医(yī)院、诊(zhěn)所加(jiā)起来有66000多家，提供的口腔医疗服(fú)务占到总量(liàng)69％左右。民营口(kǒu)腔医(yī)院或诊所的一(yī)大特点就是连锁率特别低，只(zhǐ)有约(yuē)4.8％，绝大(dà)部分牙科诊所都是“个体户”。牙科特(tè)别依赖医生的个人能力，牙医(yī)独立执业会比其(qí)他专科(kē)容易(yì)很多。

　　“种植牙的暴(bào)利在上游的厂家(jiā)，到了终端诊(zhěn)所，利润空间很微薄，还(hái)没有(yǒu)算上房(fáng)租、水电、折旧。”业内人士认为，假(jiǎ)如耗材降价(jià)，但没有带来体量的增长，薄(báo)利了之后又没(méi)多销，就形成了一个悖论。当收入不足以(yǐ)支(zhī)撑(chēng)过高的(de)运(yùn)营成(chéng)本时，一些(xiē)诊所不得不关停(tíng)退(tuì)市。长远来看(kàn)，种植牙是整个口(kǒu)腔治(zhì)疗过(guò)程中，应(yīng)对(duì)牙齿缺失时(shí)最(zuì)后(hòu)的办法，更重要(yào)的是提高公众对口腔卫生(shēng)的关注意识。“世(shì)界卫(wèi)生组织提出的‘8020’标准，是希望在80岁的时候每个人都(dōu)有20颗以上的好牙(yá)齿，而不是20颗种植牙。”业(yè)内人士如是(shì)说猫踩奶是认主人了吗，猫咪频繁踩奶是在暗示什么。

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