为(wèi)了让自己的限(xiàn)售股解(jiě)禁后能(néng)获得好(hǎo)的回报，上市公司董事(shì)长雇人(rén)拉抬自家的股票(piào)价格，然后高位(wèi)出(chū)货。

　　最近，中国证(zhèng)监会网站(zhàn)披露(lù)了一则行政处罚(fá)决定(dìng)书，引发(fā)市(shì)场关注。时为新美星董事长何德平和其(qí)配偶黄秀芳(fāng)提供资金，委托蒋维对新美星进(jìn)行“市值(zhí)管理”，维(wéi)持、抬高公司股价，以(yǐ)便后续自己减持获利。蒋(jiǎng)维跟(gēn)毛明土、李(lǐ)传(chuán)武合谋(móu)，控制35个证券账户(hù)，利(lì)用资金(jīn)优势、持股优势，连续(xù)集中交易新美星，影响公(gōng)司股价，合计盈(yíng)利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监会对此(cǐ)操纵(zòng)证券市场行(xíng)为(wèi)，罚没合计(jì)9567.12万元；还对何德(dé)平信息披露(lù)违法违规，给予警告，并处(chù)以40万元罚款。

　　我(wǒ)们(men)一起来看看，究竟是怎(zěn)么(me)回事(shì)。

　　董事(shì)长雇(gù)人拉抬自家股票

　　多人合谋(móu)操(cāo)纵股价

　　根据证监会行政处罚决定书披(pī)露的信息，新美星董事长、法定(dìng)代(dài)表人、实际(jì)控制人何德平和他(tā)的(de)妻子黄秀(xiù)芳当时向时任独墅湖(hú)文化传播有(yǒu)限公(gōng)司董(dǒng)事长蒋(jiǎng)维(wéi)，提供保证金约3200万元，这些钱部(bù)分(fēn)来自他们所掌控的上海(hǎi)海得泽广投资管理中心（普(pǔ)通合伙）（简(jiǎn)称海得泽广）减持“新美星”所得。

　　他们提供资金的目的是，委托蒋维对“新美(měi)星”进行“市值(zhí)管(guǎn)理”，维持(chí)、抬高(gāo)“新美星”股价，以(yǐ)便何德平(píng)所(suǒ)持“新(xīn)美(měi)星(xīng)”限售(shòu)股于2019年4月(yuè)26日解禁后(hòu)能够获得(dé)好的回报(bào)。

　　蒋维在收到(dào)保(bǎo)证金(jīn)后，即开始(shǐ)利用控制的证券账户(hù)并联(lián)合其他市(shì)场资(zī)金(jīn)在二级市场买(mǎi)入(rù)并(bìng)交(jiāo)易(yì)“新(xīn)美星(xīng)”，且(qiě)在后(hòu)续操作中向黄秀芳(fāng)反馈其操作情况(kuàng)。

　　据了解，这场(chǎng)操纵股价，蒋维还找了两(liǎng)个帮(bāng)手共(gòng)同合(hé)谋。他经(jīng)人(rén)介绍认(rèn)识并联(lián)合毛明土、李(lǐ)传武共同操(cāo)纵(zòng)“新(xīn)美(měi)星”；毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武控制各自筹得(dé)的证券(quàn)账户、资(zī)金开始与蒋维共同交易“新美星(xīng)”；在此期间，主(zhǔ)要由(yóu)蒋维与(yǔ)毛明(míng)土(tǔ)联(lián)系，传(chuán)递、沟通各自操盘情况，以利于两方交易决策，更好地(dì)共同抬高“新美星”股价。

　　根据(jù)监管披露的(de)信息(xī)，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)控制“俞某华”等35个证券账户(hù)（简称账户组），交易“新美星”。1dm等于多少cm 1dm等于多少m

　　2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年6月(yuè)26日，“新美星”股价(jià)上涨33.11％，偏(piān)离(lí)同期(qī)创业板综指26.09个百(bǎi)分点，偏离同期行(xíng)业指数25.95个百分点。账户组累(lèi)计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成交(jiāo)金额6.30亿元。

　　经(jīng)测算，在此期间，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传武合谋，利用(yòng)资金优势、持(chí)股优势，连续集中交易(yì)“新美星”，影响股票(piào)交易(yì)价(jià)格(gé)，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操纵35个账户(hù)拉抬股价(jià)、集中出货

　　违法获利(lì)近(jìn)4800万元

　　我们具(jù)体来看看，蒋维联合毛明土(tǔ)、李传武，控制35个证券账(zhàng)户（简称账户组），是怎么拉高(gāo)“新(xīn)美星”股(gǔ)价，然后出货，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，账户组连续(xù)集中交(jiāo)易“新美星”，申买(mǎi)量占市场(chǎng)申买(mǎi)量比例超20％的交易日有19天，峰(fēng)值达到42.61％；申(shēn)卖量占市(shì)场申卖量(liàng)比例(lì)超20％的(de)交易日(rì)有11天，峰(fēng)值达到37.66％。账户组持股总数占总股(gǔ)本比例自2019年(nián)3月5日开始超过(guò)5％，持续至2019年4月8日，2019年(nián)3月29日(rì)持(chí)流通股达到峰值，占流通(tōng)股本(běn)的比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户组(zǔ)具备资(zī)金优势和持股优势。

　　具体来说(shuō)，第(dì)一(yī)阶段(duàn)，2018年(nián)9月26日开始(shǐ)，账户组(zǔ)持续大(dà)量买入“新美(měi)星(xīng)”，当日申买排名第一，竞价买入成交排(pái)名第一，至2019年(nián)2月28日期末(mò)持股量(liàng)为(wèi)期初持股(gǔ)量(liàng)38.71倍，持股量显著增加(jiā)。在此期(qī)间，“新美(měi)星(xīng)”股价累计上涨12.57％，偏离同期(qī)创业(yè)板综指3.33个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　第二阶(jiē)段，2019年3月1日至2019年4月3日，账(zhàng)户组集中拉抬(tái)“新美星”，期(qī)末持股量较期初增加124.23％，持股量涨幅较(jiào)大。

　　其中，账户组(zǔ)有两段(duàn)典型的拉抬期间：2019年3月1日至(zhì)3月6日，以不低于卖一(yī)价或市价申买3,729,100股，占账户组(zǔ)同(tóng)期申买量(liàng)68.11％，对应成交(jiāo)股数（不含(hán)对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月22日，以不低(dī)于卖一价或市(shì)价申买2,950,300股，占账户组同期(qī)申买量(liàng)41.33％，对应(yīng)成交股数(shù)（不(bù)含对倒）为2,803,665股，占同期市场成交量(liàng)22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日期间，“新美星(xīng)”股(gǔ)价累计上涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百分点，偏离同期(qī)行(xíng)业(yè)指数22.28个百分点(diǎn)。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组集中卖出“新美(měi)星(xīng)”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期创(chuàng)业(yè)板综(zōng)指1.55个百分(fēn)点，偏离同期(qī)行(xíng)业指数1.03个百分点。

　　此外(wài)，操纵期间，涉案账户组还(hái)多(duō)次实施盘中拉抬和(hé)对(duì)倒，并反向卖出获利的行为。经测(cè)算，扣除佣(yōng)金(jīn)和(hé)相关税(shuì)费，账户组盈利(lì)4783.56万元。

　　辩称是委托(tuō)理财、而非操纵股价

　　证监(jiān)会不予采纳，罚没近(jìn)亿元

　　关于操(cāo)纵(zòng)股价(jià)，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳及其代理人提出多(duō)点申诉意见，请求不(bù)予处罚(fá)：

　　第(dì)一，没有(yǒu)操纵动机。

　　第(dì)二，在案证据不足以证明蒋维受何德平或黄秀芳(fāng)委(wěi)托，联合他人操纵股价，一是(shì)“市值(zhí)管理”不等同于“操纵证券市场”；二是黄秀芳与蒋维系委(wěi)托理财关系，而非操(cāo)纵(zòng)股价(jià)；三(sān)是(shì)蒋(jiǎng)维(wéi)没有(yǒu)将其与毛明土(tǔ)、李传武等人讨论交易新美星(xīng)的(de)情(qíng)况告(gào)知黄秀芳或何德平，涉案股东名册并(bìng)非黄秀芳向蒋维提供，蒋(jiǎng)维也没有向黄秀(xiù)芳反馈(kuì)过股东名册；四(sì)是(shì)蒋(jiǎng)维没有(yǒu)与(yǔ)毛明(míng)土、李传武(wǔ)就各自(zì)账(zhàng)户交易(yì)新美星的盈亏(kuī)分配进(jìn)行约定；五是蒋维(wéi)账(zhàng)户组利益(yì)与何德平、黄秀芳利益(yì)并不一致，何德平(píng)、黄秀芳不能控制蒋维(wéi)账户组，蒋维(wéi)获(huò)得黄(huáng)秀芳(fāng)资金后部分用于偿(cháng)还债务，部(bù)分用(yòng)于非(fēi)法(fǎ)活动，属于欺(qī)诈(zhà)或诈骗(piàn)。

　　第三，黄(huáng)秀芳不应对(duì)毛明(míng)土账户(hù)组、李传(chuán)武账(zhàng)户(hù)组交易行为承担(dān)责任。

　　第四，部分账(zhàng)户不受蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传武控(kòng)制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日(rì)询问笔录(lù)的合法(fǎ)性及真(zhēn)实性(xìng)。

　　第(dì)六(liù)，何德平(píng)对黄秀芳(fāng)向(xiàng)蒋维(wéi)提供款项(xiàng)不(bù)知情、未参(cān)与(yǔ)，且何德平与(yǔ)黄秀(xiù)芳系(xì)独立法律主体(tǐ)，即便夫(fū)妻或一致(zhì)行动(dòng)人中一方存(cún)在不(bù)当(dāng)行为，不(bù)应推定(dìng)或认定另一方承担(dān)责任。

　　另外，蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武，及(jí)他们的代理人(rén)也就是否合谋、部分(fēn)账户的控制关系、委托理(lǐ)财关系等提(tí)出了申诉意见。

　　对此，证(zhèng)监会回(huí)应，经复核，对当事人及其(qí)代理人的主(zhǔ)要陈述意见不予采纳。

　　证监会表示，本案为(wèi)多个主体参与、多个环节实(shí)施、环(huán)环相扣(kòu)、锁(suǒ)链式的上下游(yóu)衔接、合作(zuò)，共(gòng)同(tóng)完(wán)成的(de)操(cāo)纵行为(wèi)。在(zài)案证据可(kě)以证明，何(hé)德(dé)平、黄秀芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维提供资金作为保证金(jīn)，委托其通(tōng)过二(èr)级(jí)市场交(jiāo)易影响新美星股价(jià)，蒋维会向黄秀芳反馈(kuì)交(jiāo)易情况；何(hé)德平知(zhī)悉并参与了(le)本(běn)案行为；上述行为的(de)实质(zhì)是(shì)操(cāo)纵股价(jià)，并(bìng)非合法理财(cái)。在案证据(jù)可以证明，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武有共(gòng)同影(yǐng)响“新美星”股价的(de)意图和(hé)目(mù)标，共同商(shāng)议(yì)、谋(móu)划操盘、拉抬股价(jià)，并且采(cǎi)取了联合影响股(gǔ)价的(de)行(xíng)动(dòng)，属(shǔ)于共同操纵行为。

　　关于违法期间和(hé)责任承担，证监会表示，由于(yú)2018年(nián)9月26日(rì)至2019年2月14日期间蒋(jiǎng)维(wéi)控制的(de)账户交易“新美星”客观上为后续的合谋操纵起到一定程度锁仓的作用，并且根据蒋维笔录，毛明土知道蒋维和上(shàng)市公司的合作(zuò)，知道蒋维已经有(yǒu)一定底仓(cāng)，才愿意买入“新美星”，因此毛(máo)明土和(hé)李传武的违法期间与蒋维、黄(huáng)秀(xiù)芳、何德平一致。在(zài)此(cǐ)基础上，在认定及(jí)处罚时(shí)将合谋(móu)各(gè)方视为一个(gè)整体，不区别对待各(gè)方(fāng)账(zhàng)户组。

　　证监会(huì)认为，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传武上述行为违反了(le)2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第七十七条第一项(xiàng)规定，构(gòu)成2005年(nián)《证(zhèng)券法》第(dì)二百零(líng)三条所述的(de)操纵证(zhèng)券市场行为。

　　根(gēn)据2005年《证券法(fǎ)》规定(dìng)，证(zhèng)监会(huì)决定：就操纵(zòng)证券市场行为(wèi)，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武没(méi)收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对(duì)何德平、黄秀(xiù)芳罚(fá)款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传武(wǔ)分别罚款597.94万(wàn)元(yuán)。

　　董事长信息披(pī)露(lù)违法

　　被(bèi)予以警(jǐng)告并罚款

　　另外，关于何德平信息披露违法的相(xiāng)关情况(kuàng)，行政(zhèng)处罚决(jué)定书披露，在新美星(xīng)2016年4月上市(shì)前，海得泽广代何德平、黄秀(xiù)芳夫妇持(chí)有公司80万(wàn)股股份，占新美星上市时(shí)总(zǒng)股(gǔ)1dm等于多少cm 1dm等于多少m本(běn)的1％。上市后，该部分(fēn)股(gǔ)票继续(xù)由海得泽广(guǎng)代持，海得(dé)泽广自2017年12月19日开(kāi)始减持“新美(měi)星”股(gǔ)票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德平信(xìn)息披露(lù)违法，何德平、黄秀芳及其代理人(rén)提出：第一，海得泽广(guǎng)与何德平、黄秀芳(fāng)二人不(bù)存在(zài)代持，涉案股份系海(hǎi)得(dé)泽广为(wèi)兰某代(dài)持，股份减(jiǎn)持决策由海得泽广和兰某作(zuò)出，海得泽(zé)广将(jiāng)减持所(suǒ)得汇入黄秀(xiù)芳(fāng)指(zhǐ)定账户(hù)的原因系兰某向黄秀芳归还借(jiè)款本(běn)息(xī)。第二，涉(shè)案股(gǔ)份仅为1％，不具有重大性，不(bù)对(duì)投资者决策(cè)产生重大影(yǐng)响，情节轻微。第三，即便认定代持成立，何德平对借款(kuǎn)、还款(kuǎn)等事项，不(bù)参与、不知情，没有主观(guān)过错(cuò)，不应受到处(chù)罚。综上(shàng)，请求不予处罚(fá)。

　　对此，证监会(huì)回应，根据(jù)黄秀芳、兰(lán)某等询问(wèn)笔录、海得泽广交(jiāo)易流水、资金(jīn)流水及相关银行账户流水，结合何(hé)德(dé)平、黄秀(xiù)芳的配偶关系，代持(chí)资金和(hé)减持所得系家(jiā)庭共同财产(chǎn)，可以认定海得泽广(guǎng)代(dài)何德(dé)平、黄秀芳持有新美星股票(piào)。当事人所提相关理由不(bù)具有(yǒu)事实和法律依据，不予采纳。

　　证监会表示，何德(dé)平作为上(shàng)市公司实际(jì)控制(zhì)人，未如实(shí)告知上市公司上(shàng)述(shù)持(chí)股情况，导致新美星(xīng)在相关公告中均未披露相关情况，导致新美星(xīng)违反2005年《证券法》第(dì)六十三条规定，何德平的行为构(gòu)成2005年《证券法(fǎ)》第一百(bǎi)九十三条(tiáo)第三款规定的(de)情形。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定(dìng)，证监会决定：就信息披露违法行为，对(duì)何德平给予警告，并(bìng)处以40万元(yuán)罚款。

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