用友(yǒu)网络（600588）的(de)3.0-II转型，即云服务(wù)转型(xíng)第二(èr)阶段(duàn)进展明显(xiǎn)不佳(jiā)。

　　2023年一季度，用友网络净亏损3.97亿元，创公司2001年5月上(shàng)市以来单季(jì)最大亏损；2022年净(jìng)利润2.19亿元，同比下降69％，是2020年以来连续第三年净利(lì)下(xià)滑。与此对应(yīng)的(de)是，2020年以来公司股价(jià)持续大(dà)跌(diē)。

　　这与用友网(wǎng)络(luò)3.0-I转型阶段(duàn)营收、净利(lì)同步大增(zēng)、股价大涨的同向共振(zhèn)，大相迥异。

　　目前，用友网(wǎng)络股价为21.61元，市值741.9亿(yì)元。

　　上市(shì)23年(nián)来单季最大亏损(sǔn)

　　净利连续(xù)三年下滑

　　用友网络4月(yuè)28日晚间发布2023年(nián)第一季(jì)度(dù)报告，一季度实现(xiàn)营业(yè)收(shōu)入14.75亿元，同比增长15.3％；归属于上(shàng)市公(gōng)司(sī)股东的净亏损3.97亿元，创该公司2001年(nián)5月上市以来(lái)单季最(zuì)大亏损。

　　此前，用友网络发(fā)布的(de)年报显示，2022年公司营收92.62亿元，仅微增(zēng)3.69％；归(guī)母净利润2.19亿元，同比下降69％。这是在2019年创下(xià)净利11.8亿(yì)元的历史最高点之(zhī)后，用(yòng)友网(wǎng)络(luò)连续(xù)第(dì)三年净利(lì)下(xià)滑。

　　从股价来看，在2020年7月创下历史(shǐ)新高之后，用友(yǒu)网络股价就总(zǒng)体上呈下降趋势。

　　一共发生过几次世界大战，一共发生了多少次世界大战trong>2022年定(dìng)增53亿

　　葛(gé)卫东等投资者被(bèi)套

　　在2022年股价大跌前，用友网络在股价相对高点进行了定增融资。此次定增吸引(yǐn)了不(bù)少(shǎo)机构参与，包括高毅、葛卫(wèi)东等(děng)知名机构和投资者。

　　2022年1月(yuè)，用(yòng)友网络披露定(dìng)增结果，增发数量约1.7亿(yì)股，每股价格为31.95元，定增募资约53亿元。当时，在定增市场(chǎng)颇为活跃的私募大佬葛卫东(dōng)，也参与了(le)定增，投入(rù)资金约2亿(yì)元(yuán)。

　　但在定增结束之后，用友网络发(fā)布的2021年(nián)业绩明显不及(jí)市场预(yù)期，2021年(nián)净利润(rùn)为(wèi)7.078亿元，同比下(xià)28.18％。

　　此后，用(yòng)友网络(luò)的2022年各季(jì)度业绩(jì)更是(shì)连续爆雷：一(yī)季报净利润-3.932亿元，同比下(xià)降2931.14％；半年报净利润(rùn)-2.558亿元，同比下降218.93％；三(sān)季报净利润-5.395亿(yì)元，同比下降525％。

　　在此背(bèi)景下，用(yòng)友网络(luò)的股价从(cóng)2022年2月37元的高(gāo)点，最(zuì)低跌至2022年9月的16.28元(yuán)，跌幅近六成。而葛卫(wèi)东(dōng)的(de)总持股数，也(yě)从2022年一季度(dù)的(de)7626万股，到2022年三(sān)季度末退(tuì)出(chū)前十(shí)大股东，在此(cǐ)期间，其(qí)减持数(shù)量至少有(yǒu)4100万(wàn)股。其定增(zēng)投资也惨遭被套。

　　2022年以来，用友网络股价大跌。

　　云服务转型第二阶段(duàn)道阻且长

　　在用友网络的发展历史上(shàng)，其1.0阶段(duàn)是通过财(cái)务软件服务企业的会计电算化(huà)，2.0阶(jiē)段是通过ERP软件服务企业的信息化，现在(zài)的3.0阶段是服务企(qǐ)业的数(shù)智化。

　　具体来说，从2016年起，用友的(de)3.0-I战略是(shì)转型云服务业务，引领中(zhōng)国企业(yè)级(jí)服务市场。在此基础上，公司2020年(nián)进入新(xīn)的战略发展(zhǎn)阶段（3.0-II），战(zhàn)略目标(biāo)是构建和运营全球领先(xiān)的企业(yè)云服务平台。

　　2015年，用友网络正式发布了完全(quán)基于互联网架构的企业互联网(wǎng)开(kāi)发平台。2017年以来，其云平台(tái)、财务云(yún)、人力云等云产品得到逐步发展，各领域云上线运(yùn)营、逐(zhú)步(bù)融合。

　　从2017年开始，用友BIP经历了(le)第一(yī)个阶段的”用友云”面世、云平(píng)台及领域服务快速发展，第二个阶段(duàn)的统一底座和服务融合。2022年8月，经过6年(nián)的规(guī)模研发和(hé)持续(xù)迭代，用友的BIP 3正式发布，用(yòng)友云进入新的发展阶段。

　　从公司业务(wù)占比来看，用(yòng)友网络云服务转型(xíng)取得了较(jiào)大成(chéng)功。

　　2022年(nián)，其云服务业务实现收入63.53亿元，一共发生过几次世界大战，一共发生了多少次世界大战同比增长(zhǎng)19.4％，占总营收的比重为68.6％，较2021年提升9个百分点，已成为公司主要收入来(lái)源(yuán)并继续扩(kuò)大收(shōu)入占比。

　　但从高端市场(chǎng)份(fèn)额来看，用友却还是(shì)没(méi)有多大突(tū)破。《2021年中(zhōng)国工业软(ruǎn)件发展(zhǎn)白皮书(shū)》显示，国产ERP软件整体市占(zhàn)率(lǜ)超过70％，其(qí)中用友市占率达到40％。但在高端(duān)ERP市场，国产ERP软件占(zhàn)有率仅有25％，国外巨头SAP和Oracle占比达到53％。

　　3月20日(rì)，在(zài)市场曝(pù)出(chū)华为将在(zài)4月启用(yòng)自(zì)己研发(fā)的MetaERP软(ruǎn)件之后，用友网(wǎng)络股(gǔ)价(jià)直(zhí)接跌停。尽管华(huá)为(wèi)目前仅为自用，并不(bù)一定会面向外部市场(chǎng)提供高(gāo)端(duān)ERP软件(jiàn)，但股价的跌停，反应出市场对用友在高端(duān)ERP软件(jiàn)市场竞争力信心的严重不(bù)足，也反应了其在高(gāo)端市场的进(jìn)展不佳。

　　具体到财务和(hé)股价上，在用(yòng)友网络3.0转型第一阶段，即2016年-2019年，在(zài)其营收逐渐增(zēng)长的同(tóng)时，净利润也在(zài)同时逐年(nián)增(zēng)长，且增幅远高于营收(shōu)增(zēng)幅。对应到(dào)股价上，在此期间(jiān)，用友网络股价大涨(zhǎng)约8倍。

　　但(dàn)在用友网(wǎng)络3.0转型的第(dì)二阶段，即2020年至今，其营收仅(jǐn)仅(jǐn)小幅增长，几乎可以说(shuō)是(shì)踏步不(bù)前，净(jìng)利(lì)润却大幅下跌(diē)，股价也(yě)因此大跌，公司市值严(yán)重缩(suō)水。

　　用友网络(luò)董事长(zhǎng)王文京(jīng)在2022年曾表示，3.0阶段，用友的市值还是有很(hěn)大(dà)的提升空(kōng)间。但从目前的情况来看，用友(yǒu)3.0的(de)第二(èr)阶段，道阻且长。

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