曾号称“广州第一民企”，也是最低调的“世界500强”之(zhī)一的(de)雪松控股，早已变得大厦将倾。

　　曾经(jīng)最引以(yǐ)为(wèi)傲，也是为雪松系创始(shǐ)人张(zhāng)劲戴上“世界500强”“福(fú)布(bù)斯富豪榜”“中国(guó)好老板”等(děng)多个光(guāng)环的“供应(yīng)链金融”业(yè)务(wù)，如今正式(shì)被定性为“非法吸收公(gōng)众(zhòng)存款”立(lì)案查(chá)处，其本(běn)人(rén)也(yě)被(bèi)正式采取刑(xíng)事强制(zhì)措施。

　　5月9日，*ST雪发(fā)（即雪松发展）公告(gào)称，近日，公(gōng)司无法(fǎ)与实际控制人张劲(jìn)取得联系，无(wú)法确定其(qí)失(shī)联的具体原因。

　　而就在(zài)5月7日，广州市(shì)公安局黄浦(pǔ)分局发布公告称，因涉嫌非法吸收(shōu)公(gōng)众(zhòng)存款，广东圆方投资有限公司(sī)（以下简称“圆方投资”）等已(yǐ)被(bèi)立案查处。公(gōng)安机(jī)关已对主要犯罪嫌疑人张某等人(rén)采取刑事强制措施。

　　公安机关已依法提取相关涉案数据，并已委(wěi)托(tuō)专(zhuān)业机构进(jìn)行独立鉴定和司法审计，已对涉(shè)案相关资产(chǎn)予以查封、扣押、冻结。目前案件正在(zài)进一步(bù)侦办中。

　　企查查显(xiǎn)示，圆方(fāng)投资的背后(hòu)正是雪松控(kòng)股。种种迹象(xiàng)表明，“张某”也(yě)就是雪松控(kòng)股的实际控(kòng)制(zhì)人(rén)张劲。

　　噩耗(hào)传来，原本还对张劲一年多之前承(chéng)诺的(de)理财兑付(fù)方案(àn)抱有一线希望的投资(zī)人，瞬间破防。

　　本就股价不振且“披星(xīng)戴帽”的*ST雪发雪上加(jiā)霜(shuāng)，股价接(jiē)连(lián)跌(diē)停三天，截至5月(yuè)10日报收3.62元/股，总(zǒng)市(shì)值(zhí)已不足20亿元。

　　二(èr)十年登顶(dǐng)世界500强

　　公(gōng)开资料显示(shì)，雪(xuě)松控(kòng)股的(de)前身(shēn)为(wèi)1997年成立的君华(huá)集团，是一(yī)家(jiā)主(zhǔ)营(yíng)房地(dì)产(chǎn)的企业，总部位于广州。

　　2007年，君华集团营收(shōu)超过(guò)30亿元，被广东省委省政府评为广东(dōng)省百强企业。张劲的野心也随之展露，逐(zhú)步开(kāi)始涉(shè)猎包括大宗(zōng)商品、供(gōng)应链、化工产(chǎn)业(yè)、文旅等众(zhòng)多(duō)领域，收(shōu)购了包括齐翔腾(téng)达、希(xī)努(nǔ)尔（即(jí)雪松发展）等(děng)上市公司大笔股(gǔ)权。

　　2015年8月，张劲重组(zǔ)了公司的产业(yè)版图，雪松控股应运而(ér)生，资(zī)产规模迅速飙升(shēng)。在(zài)张劲的(de)构想中(zhōn悲守穷庐将复何及啥意思，悲守穷庐将复何及表达了什么愿望g)，雪松(sōng)控股实现(xiàn)“三个(gè)万亿”目标也只是手到(dào)擒来，即“万(wàn)亿销(xiāo)售额、万亿资产、万亿市(shì)值”。

　　要知道，2015年整个雪松系的营收规模也才593亿元。

　　据公司官网(wǎng)介绍，雪松控股致力(lì)于成为(wèi)全球领先的(de)大宗商品综(zōng)合(hé)性产业(yè)集团，在(zài)全球范围内积极拓展大宗商品(pǐn)产(chǎn)业(yè)链(liàn)，聚焦大宗商(shāng)品资源(yuán)、供应(yīng)链(liàn)服务(wù)等核(hé)心领(lǐng)域，加快推(tuī)动(dòng)新材料(liào)、新(xīn)技术(shù)创(chuàng)新突(tū)破(pò)，同(tóng)时围绕(rào)主业(yè)布局开展产业投(tóu)资及(jí)城(chéng)市综(zōng)合配套服(fú)务。

　　2018年(nián)，雪松(sōng)控股凭借独(dú)一无二的供应链(liàn)业务迅(xùn)速提(tí)升资产(chǎn)规模(mó)，营收已(yǐ)经(jīng)翻了(le)好几倍(bèi)，超过2800亿元，成功(gōng)跻身“世界500强”，并在(zài)此后连(lián)续四(sì)年登(dēng)榜。2019年，张劲(jìn)被评(píng)为中(zhōng)国最具影响力(lì)的50位商界(jiè)领袖。

　　熟(shú)悉的“理财兑付危机”

　　2020年1月起(qǐ)，供应链(liàn)业务规模遇到“瓶颈”之(zhī)后的(de)雪松控股，开(kāi)始打着“供应(yīng)链金融”的旗(qí)子，以(yǐ)所谓的(de)“应收账款”为底(dǐ)层资产，假(jiǎ)借各类(lèi)金交所(suǒ)、产交所、伪金交所通(tōng)道(dào)，超过350只违规(guī)“理(lǐ)财(cái)产品”面(miàn)向自然人发(fā)售。

　　根(gēn)据雪松高管(guǎn)和投(tóu)资(zī)者沟(gōu)通时(shí)公布数据，雪松方面对外发行(xíng)的理财(cái)产品存量规模大约(yuē)在200亿(yì)元(yuán)左右，涉及投资人(rén)约8000人。

　　然而好景不长，短短(duǎn)一年时间，雪松信托自(zì)2021年4月(yuè)开(kāi)始出现理财(cái)产品发生(shēng)大面积逾期(qī)。违约之后(hòu)，雪松控股方面曾陆续发布多次口头(tóu)或书(shū)面兑付方案(àn)，均(jūn)未能实(shí)现。

　　东窗事发前夕，雪(xuě)松控股在2021年12月出具的兑付计划显示(shì)，此前逾期产品的兑付自2022年1月起(qǐ)陆续执行，最晚至2023年6月完(wán)成(chéng)。

　　例如2022年1月兑付(fù)2021年8月前到(dào)期的产品本金(jīn)10％；2022年3月(yuè)兑(duì)付(fù)2021年9月-12月到(dào)期的产品本金10％；2021年12月(yuè)前到期(qī)的(de)产品(pǐn)其(qí)余未兑(duì)付本金自(zì)2022年6月起分(fēn)四(sì)次兑付（6月/9月/12月/2023年3月），兑(duì)付比例为10％/10％/20％/50％。

　　此外，雪松(sōng)还将出台实物资产(chǎn)兑付补充方(fāng)案，供投(tóu)资(zī)者选择(zé)。

　　不过，连春节前夕的首次兑付(fù)都无法如约完成，终于点燃了投资人的怒火。

　　2022年(nián)除(chú)夕前(qián)夜，雪松控(kòng)股(gǔ)发了一封落款为董事长、实控人张劲(jìn)的致歉信，称受各种因(yīn)素(sù)影响，资产处(chù)置及回款(kuǎn)计划(huà)未能按照预期方案(àn)落实，公司外部协调资金(jīn)的努力，也未能(néng)取得实质性效(xiào)果(guǒ)，致(zhì)使原悲守穷庐将复何及啥意思，悲守穷庐将复何及表达了什么愿望本定应于当月底(dǐ)完成的(de)兑付无法完成。

　　不一样的“配方”

　　由于理财产品无法兑付而暴雷(léi)，这与近(jìn)年来恒(héng)大等房地(dì)产企业暴雷(léi)路径如出一辙。

　　但不同的(de)是，两(liǎng)者的底层(céng)逻辑大相径庭，更(gèng)加令人无(wú)法接受。

　　投(tóu)资人调查发(fā)现，这总规模200亿元、350余只(zhǐ)理财(cái)产品背后(hòu)，构筑的是一个庞大的(de)融资网络，涉及企(qǐ)业(yè)数量高(gāo)达63家，除了(le)或(huò)明或暗的雪松系公司(sī)，还有大量的(de)假央企(qǐ)、伪(wěi)国企(qǐ)。而(ér)作为底层(céng)资产的应收账款，系建立在涉嫌虚假的“空转”贸(mào)易行(xíng)为之上。

　　同时(shí)，深交所也向(xiàng)雪松系两家(jiā)上市公(gōng)司雪松发展和齐翔腾达(dá)下发关注函，要求其核实媒(méi)体曝出的数(shù)十(shí)家空壳公司是(shì)否(fǒu)为公(gōng)司(sī)的供(gōng)应商或(huò)客(kè)户，并说(shuō)明公司是(shì)否参(cān)与雪松信托产品底层资产(chǎn)的应收账款相(xiāng)关(guān)的供应链业务。

　　所谓“空转(zhuǎn)”贸易，即做假账。换(huàn)句(jù)话说，支撑(chēng)这场供应链金融的底层资产原本就(jiù)是雪松(sōng)系自导自演的一(yī)场(chǎng)戏。

　　雪松(sōng)的供应链业务相当大(dà)一部分原本就是一场“融资性贸易”，即通过在体系内的“闭环”不(bù)断空转(zhuǎn)交(jiāo)易量做大(dà)规模，继而获取更多融资，这与(yǔ)数年前大范(fàn)围爆发的P2P骗局如(rú)出一辙。

　　要知道，就在几年前的2015年，全国范围内出(chū)现大(dà)范围(wéi)股灾时，张(zhāng)劲曾在朋友(yǒu)圈里(lǐ)高调喊话。

　　“靠政府不(bù)如靠自己(jǐ)，公司员工如(rú)果有炒股(gǔ)做杠杆(gān)爆仓危机的，尽快向公(gōng)司(sī)反映，公司提供(gōng)现金支持。炒股严(yán)重影响到(dào)个人生活的(de)，也可以和公(gōng)司(sī)提出支援。”

　　也正是(shì)这段(duàn)话，瞬间让打(dǎ)工人泪(lèi)目，把这家名声不显(xiǎn)的企(qǐ)业名(míng)闻全国，张劲(jìn)也(yě)被(bèi)冠(guān)以“中国(guó)好老板(bǎn)”的(de)名头。

　　谁(shuí)能想(xiǎng)到，几年前大(dà)家心目(mù)中的(de)“好老板”突然成了“老戏骨”，不(bù)仅自身难(nán)保，甚至还(hái)是(shì)利用虚构(gòu)的资产来套取员工钱财。

　　以至于2021年兑付危机爆发(fā)之时，雪松及张劲(jìn)本人所做出的承(chéng)诺三番五(wǔ)次食(shí)言，依然有人表示愿(yuàn)意与其(qí)共度(dù)难关(guān)，直到(dào)日前(qián)公(gōng)安机关立案(àn)公告传来。

　　多人落(luò)网，资不抵债

　　需(xū)要(yào)指(zhǐ)出的(de)是(shì)，警方通(tōng)告中所披露(lù)的圆方投资只是雪松系金融(róng)业务的经办(bàn)公司之一。

　　有知情人士(shì)向观察(chá)者网(wǎng)透露，由(yóu)于涉案关联公(gōng)司过多(duō)，不便逐一(yī)列出，所以用“圆方投资等公(gōng)司”指代。

　　其表示，自(zì)2022年初至今一年多，经侦部门(mén)对雪(xuě)松涉嫌非(fēi)法(fǎ)集资的调查早已在持续进行，对于张劲及其(qí)他多为雪(xuě)松系高(gāo)管(guǎn)的(de)控制也早已(yǐ)开始。

　　从公(gōng)安程序上来讲，通常(cháng)公告披露(lù)此次(cì)对张劲采(cǎi)取刑事强制措(cuò)施，意味着基本案情已调查(chá)清楚，对于(yú)整个雪(xuě)松系公司涉嫌非法吸收公众存款案进(jìn)入“收网”状(zhuàng)态(tài)。

　　从此前公开消息来看，雪松控股“失联”高管也远不止张劲一(yī)人。

　　4月12日，齐(qí)翔腾达公告称，公司工作(zuò)人员(yuán)多(duō)次(cì)通(tōng)过电话、微(wēi)信等(děng)方(fāng)式与公司(sī)董事(shì)陈(chén)晖联系，均无(wú)法(fǎ)与其本人取得联系(xì)，也无法确定其失联(lián)的具体原因(yīn)。

　　而陈(chén)晖正(zhèng)是(shì)“雪松系”派(pài)驻董事之一(yī)，其兼任雪松控股(gǔ)集团、雪松实业集(jí)团的(de)董事，还在广州雪松文化(huà)旅游投资有限公(gōng)司、广州市(shì)雪松互(hù)联网小额贷款有限公司(sī)等数十(shí)家公司(sī)担任董(dǒng)事(shì)、监(jiān)事等职务。

　　亦有媒体(tǐ)报道称，原(yuán)雪松控股副(fù)总裁、雪(xuě)松控股二号人物林(lín)悲守穷庐将复何及啥意思，悲守穷庐将复何及表达了什么愿望伟龙，以及曾(céng)在集团(tuán)内主管资金的(de)头号人(rén)物谢少彬等(děng)人(rén)，也(yě)在半(bàn)年前(qián)就已经被控制。

　　同时，整个雪松系的崩塌速(sù)度也与日俱增。

　　目前，雪松发展由于(yú)连年亏损已经(jīng)再次发(fā)布退市风险提示。

　　另一家A股主要上市公司齐翔腾达，也(yě)在(zài)5月4日(rì)公告称(chēng)，山东能源集团新材(cái)料公司要(yào)约收(shōu)购(gòu)实施完(wán)毕，本次要约收购系(xì)山(shān)能(néng)新材料作为重整投资人通过重(zhòng)整程(chéng)序取得齐(qí)翔集团 80％ 股(gǔ)权(quán)，进而间(jiān)接控制(zhì)齐翔(xiáng)集团所持有(yǒu)的上市公司 45.91％股(gǔ)份(fèn)而触发(fā)，意味着齐翔(xiáng)腾(téng)达将(jiāng)易主山(shān)东国资。

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