金融界5月23日 万物(wù)皆周期,周期皆供需！

　　日前，六(liù)年一(yī)个周期(qī)轮回的白糖期货正在迎来(lái)疯(fēng)狂(kuáng)时刻。五(wǔ)一假期之前的(de)最后一个交易日，在郑州(zhōu)商品交易所交易(yì)的白糖主(zhǔ)力期货合约收盘成功(gōng)站上7000元/吨关口。

　　让人遗憾的(de全的偏旁还有什么字，全的偏旁还有什么字再组词)是(shì)，如此关键的(de)信息湮没在五一假期(qī)的兴奋与快乐之中，并未引(yǐn)起(qǐ)市场关注。直至昨日（5月22日），白(bái)糖主力(lì)合约收(shōu)盘站上7100/吨关口，市场资金虎躯一震，恍(huǎng)然醒悟(wù)。

　　5月23日(rì)，白糖主力合(hé)约盘中继续(xù)狂飙(biāo)，盘中一度打破7200元/吨(dūn)关口，创下7202元/吨的(de)高点。

　　六(liù)年一次(cì)的白糖(táng)周(zhōu)期(qī)

　　而上一次白糖主力期货合(hé)约打破7000元/吨大关还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的白(bái)糖主(zhǔ)力合约正在(zài)上(shàng)演(yǎn)最后的(de)末日疯狂(kuáng)，一天之内(nèi)，白糖主力合约连(lián)破(pò)7000元(yuán)/吨、7100元(yuán)/吨(dūn)、7200元(yuán)/吨三个(gè)关键点位，收盘大涨4%，报7207元(yuán)/吨。

　　随即(jí)第二天(tiān)（11月29日），白糖主力合约(yuē)盘中就创下7314元(yuán)/吨的周期(qī)高点，随即白糖期货开始一路狂跌，直至2019年年初才(cái)勉强止住颓势。

　　真的注意的(de)是，从白糖主力合约价格看(kàn)，2006年初、2011中、2016年末(mò)、2023年春大约六年(nián)一次的(de)白糖周期十分(fēn)准时，从(cóng)未缺席过。而形成这(zhè)种周期的原(yuán)因与白糖期货(huò)的种植(zhí)周期有关，一般甘(gān)蔗的每三(sān)年一个种植周期，这从根(gēn)本决定了白糖(táng)周期(qī)到(dào)来。

　　此轮(lún)白(bái)糖(táng)周期已(yǐ)经渐入高潮

　　目前，此(cǐ)轮白糖(táng)周期已经(jīng)渐入(rù)高潮，据(jù)生(shēng)意社(shè)显示(shì)，截至5月22日(rì)，白糖现货市场价格报6962元/吨，较去年底涨幅约20%。与历史对比来(lái)看，白糖价格已经创(chuàng)下2018年以(yǐ)来的新(xīn)高。

　　国内白糖(táng)供给方(fāng)面，减(jiǎn)产是大概率事(shì)件。

　　中国(guó)糖业协会发布的全国食糖产销(xiāo)数据(jù)显示，2022年(nián)/2023年制糖期截至今年4月底，甜菜糖厂已全部停机，甘蔗(zhè)糖厂除云(yún)南(nán)省有(yǒu)3家尚在生(shēng)产外，其他省(区)糖厂已全部收(shōu)榨(zhà)。

　　广(guǎng)发证(zhèng)券认为(wèi)，22/23年(nián)白糖生(shēng)产季(jì)逐(zhú)步进(jìn)入尾声(shēng)，除云南地区外，广西等主(zhǔ)产区陆续(xù)收(shōu)榨。由于广西前期受不利天气影(yǐng)响，甘蔗(zhè)单产降幅高于预(yù)期，22/23榨季国内糖产量(liàng)延续(xù)下滑趋势。

　　据农业农村部预测，22/23榨(zhà)季全国食糖产量约933万吨，同比下降(jiàng)2.4%，其中(zhōng)广西白糖产量约530万(wàn)吨(dūn)，同比减少约80万吨(dūn)。考虑国内白糖(táng)需求量约(yuē)1450-1500万吨(dūn)，简单(dān)估算供需缺口超过(guò)500万吨。

　　短时间增产对白糖来(lái)说并不现实，由于国内糖(táng)料作物种植面积增长有限，国内(nèi)糖料作(zuò)物产量也(yě)增长缓慢且有限，我国食糖(táng)产量(liàng)整体保持平稳，年产(chǎn)量在(zài)1000万(wàn)吨左(zuǒ)右。目前国内食糖消费量每(měi)年在1500万吨左右，缺口(kǒu)部分通过(guò)进口糖(táng)补充。

　　但是，国际市场(chǎng)供(gōng)需情况(kuàng)也不(bù)容乐(lè)观。

　　据消费日报报道，联(lián)合国粮(liáng)食及农业组(zǔ)织(zhī)（粮农组织）发布的报(bào)告显示，4月国际食品价格指数(shù)出现1年以来(lái)的首次回升，食糖、肉类及大米(mǐ)的(de)世界报价(jià)上涨(zhǎng)。粮农组织(zhī)食糖价格指数(shù)4月环比上涨17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白糖(táng)全球主要生产(chǎn)国和地区(qū)包(bāo)括巴西、印度、欧盟、泰国(guó)、中国、美(měi)国、墨西哥、俄(é)罗斯(sī)、巴基(jī)斯坦和澳(ào)大利亚等，其中前十位食(shí)糖产量约占全(quán)球总产(chǎn)量的76%；前四大出口国分别(bié)是巴西、泰国、澳大利亚和(hé)印度(dù)，整(zhěng)体贸易量占全球比重超过67%。

　　但是作(zuò)为全球(qiú)主要产糖国之(zhī)一，印度正面临甘(gān)蔗产量(liàng)下降危机，加上政(zhèng)府实施(shī)的出口限制，世界各地(dì)的糖(táng)价可能会进一步(bù)飙升。

　　A股市场(chǎng)闻风而动

　　A股市场也是闻风(fēng)而动，5月22日，两大白糖龙头股(gǔ)中(zhōng)粮(liáng)糖业、南(nán)宁糖业(yè)双(shuāng)双涨停。5月23日，南宁糖(táng)业继(jì)续(xù)大涨，收盘大(dà)涨超(chāo)4%。截至目前，今年以来，中(zhōng)粮糖业累计上涨(zhǎng)幅(fú)度(dù)超(chāo)过30%，南宁糖业年内涨幅(fú)超过(guò)40%。

　　至(zhì)于白糖主力合(hé)约是(shì)否会(huì)重蹈覆(fù)辙，还是继续挑战极限，全的偏旁还有什么字，全的偏旁还有什么字再组词市场将会给出答(dá)案(àn)。

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