看看(kàn)周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升(shēng)温警报

　　标普全球(qiú)周五公布的(de)4月美国制造业Markit PMI意(yì)外(wài)重回(huí)荣枯分水岭50上方，和服务业PMI两只小白兔在衬衫里抖来抖去，老师两只大兔子来回晃均(jūn)不降反升，分别创半年和一年来新高，综(zōng)合PMI超预期强(qiáng)劲(jìn)，创去年5月以来新高。其中的(de)分项指数释放价格压(yā)力再度升(shēng)温的警报(bào)信号：4月购进价格创去年11月以来新高，出厂价格创去年9月(yuè)以来新高。

　　标(biāo)普全球(qiú)的经济学家在点评PMI时警告，CPI可能上升(shēng)，或(huò)者至少一定程度(dù)居高不下。PMI数据(jù)重燃(rán)价格压力的通胀担忧，数据(jù)公布后，美股承压(yā)下(xià)行，主要美股指盘(pán)中(zhōng)集体下跌；美(měi)国国债价格跳(tiào)水、收益率盘中拉升，对利率更(gèng)敏感的2年期美债收益(yì)率一度较日内低(dī)位(wèi)回升10个基点(diǎn)；PMI公布前(qián)曾(céng)逼近周四所创一年来(lái)低谷的(de)美元指数迅速抹(mǒ)平日内跌幅转(zhuǎn)涨，刷新日高。

　　在美联(lián)储官员最(zuì)近一再表态(tài)支持继(jì)续加息后，黄金大(dà)幅回落(luò)，本月(yuè)内首次收盘(pán)失守(shǒu)2000美元/盎司心理关(guān)口(kǒu)，连(lián)续第二周因周五回落而全周累(lèi)计由涨(zhǎng)转跌；工业金属总体(tǐ)继续下(xià)挫，在中国公布(bù)3月精炼铜产量同比(bǐ)增长(zhǎng)9％、增至创纪录高位后，市场开始担(dān)心中国的进(jìn)口铜需求(qiú)，加之全周经济(jì)增长(zhǎng)前景的担忧，伦(lún)铜连跌3日，同样3连阴的伦锌(xīn)跌至5个月(yuè)低谷，伦锡(xī)虽然继续回落，但凭借周(zhōu)一大涨，全周仍累涨。原油周五(wǔ)反弹，但经济前景的担忧压顶，未能延续一(yī)个月(yuè)来累计涨势，汽油全周跌幅更大，其受到美国能源部公布(bù)上周库存不降(jiàng)反增打击。

　　通(tōng)胀严重！阿根廷中央银行加息300基点(diǎn)

　　当地(dì)时间(jiān)周(zhōu)四（4月(yuè)20日），阿(ā)根廷中央银行宣布将基准利率由78％上调至81％，加息幅度达(dá)300个基(jī)点，高于此前(qián)市场预期的200个基点。

　　这是(shì)阿根廷央(yāng)行今年第二次大(dà)幅加(jiā)息，今年(nián)3月，该行(xíng)也同(tóng)样加(jiā)息了300个基点，将基准利(lì)率从75％上调至78％。而在去年，这家央(yāng)行(xíng)也已经经历了多次加(jiā)息(xī)，总幅度达到了3700个(gè)基点。

　　阿根廷央行在周(zhōu)四的声(shēng)明(míng)中表示，此次加息主(zhǔ)要(yào)是(shì)由于3月该国通胀(zhàng)加剧，央行未来将(jiāng)继续监测物价水平、外汇市场和货币总(zǒng)量变(biàn)化，以对利率(lǜ)政策(cè)做(zuò)出进一步调整。

　　上(shàng)周公布的数据显(xiǎn)示，阿根廷3月(yuè)环比通胀率为7.7％，是近20年(nián)来的最(zuì)高环(huán)比增速；同比通(tōng)胀(zhàng)率达104.3％。根(gēn)据通胀(zhàng)报告，在(zài)各类商(shāng)品和服务中，餐厅酒(jiǔ)店(diàn)消费、服装鞋履和烟酒等同比价(jià)格(gé)变化最大，涨幅均超过(guò)100％；通信、教(jiào)育(yù)和(hé)交(jiāo)通运输等方面价格波动(dòng)相对较小(xiǎo)。

　　通胀报告发布当天(tiān)，阿根廷(tíng)总统府发言人加芙(fú)列拉·塞鲁(lǔ)蒂表示，3月(yuè)通胀严重主要(yào)原因(yīn)包(bāo)括(kuò)国际(jì)大(dà)宗商品价格受俄乌冲突影响上涨以及今年(nián)初阿根(gēn)廷发生(shēng)严重旱灾等(děng)。另一项市(shì)场(chǎng)预期调查报告还显示，2023年阿根(gēn)廷通胀率将达(dá)110％，而摩(mó)根大通认为这一数字(zì)可能会达到130％。

　　美国(guó)多地遭(zāo)恶劣天(tiān)气(qì)袭击，超1500万(wàn)人面临严重(zhòng)雷暴风险

　　当地时间4月21日，美国得克萨斯州在内的多个地区(qū)持续遭到恶(è)劣天(tiān)气(qì)袭击(jī)，超过1500万人面临严重(zhòng)雷暴的风险。风暴(bào)预测中心表示，强雷(léi)暴会产生冰雹(báo)、狂风(fēng)和龙卷风等天气状况(kuàng)，得(dé)州沿(yán)海地区到密(mì)西西比河谷(gǔ)地区，以及俄亥俄(é)河上游到五大湖(hú)地区将受到影响，部分地(dì)区的洪水威胁增加(jiā)。得州圣(shèng)安东(dōng)尼(ní)奥国际机场(chǎng)和奥(ào)斯汀-伯(bó)格斯特罗姆国际机场20日晚上因天气状况而临时停飞。此外，俄克拉(lā)何(hé)马(mǎ)州19日遭受龙卷(juǎn)风(fēng)侵袭，共造成3人死亡。俄(é)克拉荷马(mǎ)州(zhōu)州长凯文·斯(sī)蒂特宣布该州(zhōu)部分地区进入紧急(jí)状态。

　　他宣布(bù)：竞选美国总统

　　4月21日，中新网援引美联社报道，当(dāng)地时(shí)间20日，美国(guó)保(bǎo)守派电台(tái)主持人拉里·埃尔(ěr)德（Larry Elder）宣(xuān)布，他(tā)将参加(jiā)2024年的(de)美国总统竞(jìng)选。

　　据(jù)美国有线电(diàn)视新闻网（CNN）报道(dào)，在过去的(de)几十年(nián)里(lǐ)，埃尔德一(yī)直在媒体行业(yè)工作，1993年，他开始主持(chí)自己的(de)广播(bō)节目“拉里·埃(āi)尔德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广(guǎng)播节(jié)目(mù)在保守派(pài)中(zhōng)拥有了一(yī)批追随者。

　　低(dī)库存支撑棕(zōng)榈油近月价(jià)格

　　昨日，油脂期货继续(xù)下挫，棕榈油主力跌幅(fú)达4.9％，收于7080元/吨；菜油(yóu)主(zhǔ)力收盘于8357元/吨，跌幅达(dá)4.9％；豆油主(zhǔ)力(lì)收盘于7550元(yuán)/吨，跌幅(fú)达(dá)5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾两年新低。

　　申(shēn)银万国期(qī)货油脂分(fēn)析师聂波表示，一方面，原油(yóu)下跌较多(duō)，市场重回原油(yóu)需求逻辑，美国经济数据较差(chà)，市场(chǎng)预期(qī)经济衰退，另外5月可能再度加(jiā)息。另(lìng)一方面，国内经济处于弱(ruò)复苏状态，油脂实际(jì)消(xiāo)费偏(piān)弱(ruò)。

　　据(jù)聂(niè)波介绍，2月印尼棕榈油(yóu)产量环(huán)比减少(shǎo)0.26％，减幅(fú)低于历史均(jūn)值7.7％，2月印尼(ní)降雨(yǔ)偏少，产(chǎn)量恢复潜力高。2月出口(kǒu)环比减(jiǎn)少1.56％至290万(wàn)吨，出(chū)口减幅同样(yàng)小于历史月均8.65％的(de)减(jiǎn)幅。2月(yuè)份国际豆棕FOB价差(chà)还在200美元/吨以上，促进(jìn)棕(zōng)榈(lǘ)油出口，但是由于2月工(gōng)作(zuò)日(rì)少，假期多(duō)，最终数(shù)量(liàng)出(chū)现(xiàn)下滑。2月(yuè)印尼棕榈(lǘ)油表(biǎo)观消费略增至181万(wàn)吨。其中，生(shēng)物柴油消耗82万(wàn)吨，高(gāo)于1月的81万(wàn)吨(dūn)，食用(yòng)和化(huà)工消费增(zēng)加2万吨至99万吨。年初以(yǐ)来，印尼生物柴油生(shēng)产需要补贴，1—2月(yuè)月(yuè)均(jūn)产量低于110万(wàn)千升(shēng)（2023年目标1315万千升），生柴端的(de)需求驱动(dòng)暂时略弱。2月底印(yìn)尼棕榈油(yóu)库存下滑至264万吨(dūn)，库(kù)存偏低。马来西亚3月底(dǐ)棕榈油库存同样偏低，导致近月产地(dì)报价相对内盘偏强(qiáng)，近月(yuè)进(jìn)口(kǒu)倒挂较多，远月倒挂少，4月到港预估17万吨，数量(liàng)少，国内持续去库(kù)存，棕榈油5—9月差走扩(kuò)至500元/吨以上，而(ér)豆(dòu)油(yóu)套利(lì)盘压力更大，豆棕(zōng)2309价差也(yě)达到600—700元/吨(dūn)。

　　“4月(yuè)前20日马印两国旱季明显，4月(yuè)下(xià)旬印尼部分(fēn)地区降雨略偏多，总(zǒng)体利于产量恢复，近期(qī)棕榈果价(jià)格下跌也侧(cè)面验证，7月、8月厄尔(ěr)尼(ní)诺(nuò)的出现(xiàn)助于(yú)提高产量，国际豆(dòu)棕价(jià)差跌入负(fù)值，印(yìn)度还有毛豆油和毛葵油(yóu)各200万(wàn)吨的免税额度，斋月后通常是需(xū)求淡季(jì)，最(zuì)近印度也取消了棕(zōng)榈油订单。因此，短期(qī)棕榈油低库存支撑价(jià)格，但中长期产地累(lèi)库可能性(xìng)较大。”聂(niè)波说。

　　银河期货油脂油料(liào)分析师陈界正告诉期货日报记者，虽然近端因为斋月的原(yuán)因，GAPKI数据以(yǐ)及马来的MPOB数据的超预期去库继(jì)续支(zhī)撑(chēng)近月价格，但是2月(yuè)印尼产量位于(yú)历史同期最高位，且未来产区产量(liàng)季节性(xìng)恢复，国内(nèi)、印度高库存，欧盟进口受到菜(cài)油(yóu)供(gōng)应压(yā)力的抑制，远端的产区产量恢复以及(jí)出(chū)口走弱较(jiào)为明显，预(yù)计4—6月份将(jiāng)不断累库(kù)。且(qiě)豆棕FOB价差已经转(zhuǎn)负，POGO价差走高至200美(měi)元以上，巴西大豆(dòu)的集(jí)中出口，使得国际豆油的供应愈发(fā)充足(zú)，国内消费(fèi)以(yǐ)及(jí)印度消费暂无(wú)明显增量(liàng)，因(yīn)此，当前棕榈(lǘ)油(yóu)远端继续维持逢高空配思(sī)路(lù)。

　　国内(nèi)方面，陈界正(zhèng)分析称，当(dāng)前国内库存(cún)较高，产区库存较低，国(guó)内棕榈油盘面(miàn)偏(piān)弱(ruò)，因(yīn)此马盘涨(zhǎng)幅(fú)明(míng)显(xiǎn)大于国内，远月进口利润倒挂(guà)维(wéi)持在-300附(fù)近。但是4月18日(rì)给(gěi)出(chū)了(le)进口利润，新增8—9月买船(chuán)6船。海(hǎi)关数据显示(shì)，3月份(fèn)全国共进口(kǒu)24度39万(wàn)吨。近期消费疲软(ruǎn)，去库(kù)不及(jí)预期，终端消(xiāo)费(fèi)仅为弱复苏(sū)，虽然短期将会逐步去库，但未来产(chǎn)区压力逐步体现，预计进口利润将会逐步(bù)修复，国(guó)内也将会不断买船，基差因此滞涨回(huí)调。

　　“此(cǐ)外，现货市(shì)场人气一般，成交不多，但是到船迟滞，令港口去库存加快，基差(chà)暂稳。由于4—5月份买船到港较少(shǎo)，上(shàng)周(zhōu)港口(kǒu)库存继续(xù)小幅(fú)去库，现(xiàn)为(wèi)81.3万吨(dūn)左(zuǒ)右，下(xià)周预(yù)计继续去库。后续(xù)需(xū)继续关注实际消费以及买船(chuán)情况。”陈界(jiè)正说。

　　菜油仍然缺乏(fá)上涨(zhǎng)驱动(dòng)

　　本(běn)周，欧洲菜(cài)油(yóu)价格再度开启反弹(dàn)，多(duō)个国(guó)家(jiā)禁止乌克兰出口粮食，价格冲击减弱，进口加拿大菜(cài)籽榨利同样(yàng)亏损，菜豆油2309价差扩大(dà)至800元(yuán)/吨左(zuǒ)右，华东(dōng)地区三级菜(cài)油和一级大豆油(yóu)现货价差(chà)也扩大至240元/吨左右，但(dàn)是(shì)自从菜豆(dòu)油现货价差(chà)由负转(zhuǎn)正后，菜油成(chéng)交再度冷清。

　　国泰君安(ān)期货农产品分析师傅博(bó)表示，目前来看，菜油仍然缺乏上涨的(de)驱动。随着菜(cài)油现货价格跌至比豆油便(biàn)宜，以及目前(qián)菜油的累库程度还算(suàn)正(zhèng)常，菜(cài)油的利空阶段性算是交易充(chōng)分了(le)。但是，菜(cài)油的基本面并未转好(hǎo)。

　　“多个国家生物(wù)柴油政策(cè)执行不及预期，对于植(zhí)物油消费增速(sù)不会像之前(qián)那么高(gāo)。欧洲菜(cài)籽将于(yú)6月(yuè)开始收割，7月出口开始增多，增产(chǎn)背景下可能再度对(duì)价格(gé)产生冲击(jī)。”聂波说。

　　陈界正分析称，从国内的情况(kuàng)来看，菜油从2月中(zhōng)旬(xún)到现在已(yǐ)经拍(pāi)储了(le)3.8万(wàn)吨。受(shòu)到(dào)菜籽集中(zhōng)到港的影响，上(shàng)周压榨量(liàng)为10万吨，预计(jì)后(hòu)续继续维持(chí)高位(wèi)运(yùn)行。因(yīn)为进口菜油到港，以及压榨厂开机，预(yù)计后续库存将开始不断累积， 4—5 月(yuè)每月(yuè)菜(cài)籽(zǐ)到港(gǎng)约65万(wàn)吨以上，未来整体的菜籽供应仍偏(piān)宽(kuān)松。菜油港口(kǒu)库(kù)存上(shàng)周继续大(dà)幅累积，现为33.4万吨，预计下周将会继续累库。

　　“从现在的采(cǎi)购(gòu)情况来看，7—9月每个月的菜籽进口量要比3—6月少(shǎo)，但是每个月维持在24万吨以上(shàng)的(de)水平，而且菜(cài)油进口(kǒu)量预计会维持高(gāo)位，特别(bié)是6—7月份的菜油进口量预计偏大。此外，澳洲菜籽的(de)进口仍然是个未知(zhī)数，总体来看(kàn)，菜(cài)油的供应并(bìng)没有大幅收缩的(de)预期(qī)。同(tóng)时，菜油(yóu)的需求(qiú)还受到棉油、玉米油等其他(tā)小油种的(de)影响，菜(cài)油价格需要保持竞争力，要维持和豆油的低价差来(lái)刺激需求。”傅博说。

　　展望后市(shì)，陈界(jiè)正认为(wèi)，前期菜油(yóu)的(de)进口盘面(miàn)利润(rùn)打开，未来菜油将不断到(dào)港。欧(ōu)洲受到菜油供应压力的影响，现(xiàn)货价(jià)格(gé)维(wéi)持弱势，进(jìn)口端带动国内盘(pán)面偏弱。全球菜籽(zǐ)供应恢复格局(jú)较为明确(què)，后期(qī)国(guó)内的供应(yīng)也会愈(yù)发宽松。近端菜油继续(xù)维持逢高抛空(kōng)的思路。后(hòu)续需(xū)要重点(diǎn)关注加(jiā)拿大新一季菜(cài)籽播种生长情况。

　　傅博提示，一方面，要关注国际市场的菜籽和(hé)菜(cài)油供应情况(kuàng)，关(guān)注是(shì)否会有(yǒu)新增供应或者上游成本端(duān)的变(biàn)化因素的影响；另一(yī)方(fāng)面(miàn)，要(yào)关注(zhù)国内菜油的累(lèi)库(kù)情况和(hé)国(guó)内豆两只小白兔在衬衫里抖来抖去，老师两只大兔子来回晃油的价格，预计接(jiē)下来一段时(shí)间，国(guó)内(nèi)菜油价格会跟(gēn)随豆油(yóu)价格波(bō)动。

　　供(gōng)需格局(jú)变化致(zhì)豆油表现(xiàn)垫(diàn)底

　　豆油方面，本(běn)周初市场还(hái)在担忧进口大豆CIQ事件导(dǎo)致周度压(yā)榨偏低(dī)，4月19日华南油厂恢复(fù)开机，20日(rì)后(hòu)其(qí)他地方油厂(chǎng)也(yě)在陆(lù)续恢复，下周开始周度(dù)压榨量明显增(zēng)加。

　　据傅博介绍，4月(yuè)下旬到(dào)7月(yuè)上旬，预计大(dà)豆到港(gǎng)量接近3000万吨，几乎是(shì)历史同(tóng)期最高的进口量(liàng)，所以(yǐ)预计大豆压榨量(liàng)将从目前的150万吨/周大(dà)幅回升至180万—200万吨/周(zhōu)，对应的豆油(yóu)供应量将从每周的28.5万吨增(zēng)加到(dào)34万—38万吨，并且可(kě)能将(jiāng)持续2个月(yuè)以上。

　　“随(suí)着(zhe)大(dà)豆不断(duàn)过(guò)关，部分工厂预计逐步恢复开(kāi)机。当前已公布拍储(chǔ) 17.7 万吨。上周压榨量为147万(wàn)吨左右，压榨量(liàng)较上周提升较多。由于部分(fēn)工厂仍处于缺豆停机状态，预计短期开机继续位于低(dī)位，下(xià)周开(kāi)机预计(jì)将会继续恢复提升(shēng)。上周库存(cún)小幅累库，现为60.17万吨，维持在历史同(tóng)期低位(wèi)，预计下(xià)周将会继续累(lèi)库。现货市场(chǎng)乏善可陈，预计本周全(quán)国大(dà)豆压榨量将升至(zhì)150万吨，豆油供应紧张(zhāng)情况(kuàng)有望逐步缓解。”陈界(jiè)正说。

　　值得(dé)注意(yì)的(de)是，豆油的需求并不(bù)乐观。傅博(bó)表示(shì)，目前，豆油现货价格比棕(zōng)榈油(yóu)和菜(cài)油价格贵，随着华东、华北地区温度升高，棕榈油对(duì)豆油的消费替代增加，西(xī)南地区菜油(yóu)对豆油的替代正在发(fā)生。一些食(shí)品加工、饲料等领域的豆油需求也会因为豆油价格过高而(ér)减(jiǎn)少。

　　“豆油需求暂乏亮点，下游(yóu)节前备货不积极，贸易商(shāng)采购心态谨慎。预计 5月上旬供应将(jiāng)会逐步(bù)转向宽(kuān)松转(zhuǎn)变(biàn)。后期需要重点关注南国内大豆(dòu)到(dào)港通关以及整(zhěng)体的开机情况。新一季(jì)美豆的播种生长情况(kuàng)将决定豆油盘面的相对(duì)强弱。”陈界(jiè)正说。

　　傅(fù)博(bó)认为(wèi)，供应增加(jiā)而需求偏弱，再加上(shàng)进(jìn)口大豆(dòu)成本下行，豆油基本面从目(mù)前的低库存、高基差，转变为累(lèi)库加基差下行的预期，即豆油的基本面转(zhuǎn)差。而同时，4—6月份的棕榈油是降库预(yù)期，菜油前期已经(jīng)对自身的供应压力进行了一波(bō)交易，目前(qián)走势跟随豆(dòu)油波动。因此(cǐ)，阶(jiē)段性(xìng)来看，供应(yīng)的边际变化和需求预期都(dōu)预示豆(dòu)油可能是未来一段时间(jiān)三大油脂中(zhōng)最弱(ruò)的(de)。

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