钠电池(chí)产(chǎn)能规(guī)划从0到10GWh再(zài)到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿乃至94亿投资，传艺科技(jì)是真跨(kuà)界还(hái)是奢望，飙涨(zhǎng)后又腰斩的股价(jià)似乎(hū)已经(jīng)给出注脚。

　　去年6月以(yǐ)来，萦绕在键盘生产商传艺科技（002866.SZ）身上(shàng)的最大(dà)议题莫(mò)过于跨界钠电(diàn)池。

　　这个热门(mén)又令人遐想的题材搭配公司释放钠电池(chí)项目进展的“积极主动”，在2022年刺激着传(chuán)艺科(kē)技股(gǔ)价迅速(sù)飙涨4倍，甚至期间(jiān)还(hái)祭出“七连板”和“五连板”妖股走势。然去年末(mò)以来，抛“利好(hǎo)消息”催涨股价的套路(lù)完全失(shī)灵，股价(jià)又在4个多(duō)月(yuè)时间极(jí)速腰斩。即便是3月末扔出30亿元定增预案(àn)投建年产5.5GWh钠电池项(xiàng)目，传艺科技也只收获了短暂(zàn)的(de)上涨，而后再未掀起(qǐ)波澜。

　　钛媒(méi)体APP注意到，股价(jià)过山车式(shì)的涨跌折射的是市场对传艺科技高调跨界(jiè)钠电(diàn)赛道(dào)故事的怀(huái)疑(yí)：从宣布跨界到现在，时间(jiān)不(bù)过10多月，规划产能已经(jīng)从(cóng)0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元的(de)传艺科(kē)技如何撬动(dòng)54亿元乃至94亿元的(de)投资成本？巨(jù)头环伺、落地产能骤增、锂(lǐ)价持续下行，在愈加拥挤的赛(sài)道上(shàng)，夸下海口的(de)产能(néng)又该如何消化？过往投资计划频频“跳票(piào)”、实(shí)际效益与(yǔ)预期天差地别等(děng)“黑历史”在前，“大跃进(jìn)”的(de)新(xīn)项目(mù)如何让人信(xìn)服？

　　跨界钠电池，股价(jià)“过山车”

　　早在20世纪70年代，钠离子电池便(biàn)与锂离子电池同时(shí)期萌芽，但由于钠电负(fù)极嵌钠能力较弱、钠电池能量密(mì)度(dù)较低，导致其研发进度大(dà)大落后于了锂电池。直(zhí)到2020年后，随(suí)着钠电关键技术完成(chéng)突(tū)破以及锂价不断飙升，钠电(diàn)才(cái)作为锂(lǐ)电“备胎(tāi)”之一重回人们重视(shì)。尤其2021年7月，宁德时(shí)代推(tuī)出(chū)第(dì)一代钠离子电池，掀起钠电风(fēng)潮(cháo)，并将风(fēng)口(kǒu)带到了A股市场。

　　时值2022年(nián)锂价暴涨(zhǎng)，A股钠电炒(chǎo)作如日(rì)中(zhōng)天之际，传艺科技于去年(nián)6月22日晚间高(gāo)调(diào)宣布入局(jú)。彼时的公告显示(shì)，公(gōng)司拟投资3000万元通过全资子公司江(jiāng)苏智纬电(diàn)子科技有限公司（以下简称(chēng)“智(zhì)纬电子(zi)”） 同(tóng)海盈汇(huì)鑫企(qǐ)业、自然人杨磊(lěi)和(hé)杨崇义合作设立控股孙公司江(jiāng)苏传艺钠电科技有限公(gōng)司（公司持股(gǔ)75％，以下简称(chēng)“传艺(yì)钠电”）。

　　公告出，传艺科技旋即(jí)涨停，当日盘后公司(sī)迫(pò)不及待召开电话(huà)会(huì)议，向(xiàng)合计64名分析师和个人(rén)投资者披露跨界(jiè)钠电的各种(zhǒng)细节。根据规划(huà)，传艺科技钠电池项目中试线(xiàn)2022年(nián)投产，一期2GWh的产能2023年(nián)投产，二期计划新建8GWh的产能。

　　撂下电话，股(gǔ)价更加疯(fēng)涨。加上6月23日的涨停，传艺科技宣布跨界后一口(kǒu)气收出7个(gè)涨停板(bǎn)，市值快速实(shí)现翻倍。

　　传艺(yì)科技(jì)日K线图，来(lái)源：wind

　　有了(le)钠电消息(xī)催涨股价的前(qián)车在前，传艺科技开始有意无意(yì)地“主动”披(pī)露钠电项目进展，而公司股价也往(wǎng)往在公告(gào)披露(lù)后录(lù)得大幅上涨。去年12月5日盘(pán)中(zhōng)，公(gōng)司股价一度摸高(gāo)至54.44元/股(gǔ)，相(xiāng)较于跨界钠电池前(qián)10元/股(gǔ)左右的温吞(tūn)股价(jià)，不到半年的时间已(yǐ)翻(fān)了逾5倍。

　　但(dàn)此后，公司(sī)股价开始(shǐ)掉(diào)头(tóu)向下(xià)，无论其如何发布“利好”消息(xī)，股价也再难(nán)掀大风浪，反而随着时间的(de)推移，迅速回落。截至4月20日收盘(pán)，报28.14元/股，4个多月时间已经(jīng)较高点腰斩。

　　值得一提的(de)是(shì)，由(yóu)于在2022年6月(yuè)23日盘后，公司迫切召(zhào)开(kāi)电(diàn)话(huà)会并(bìng)在《投(tóu)资者关系活动记录表》中(zhōng)对外发布钠(nà)电池业务未来规划、技术水平等涉及公(gōng)司(sī)经营的重大信息，但直至2022年7月9日(rì)才正式通过《关于对深圳(zhèn)证券交易所关注函回复(fù)的公告》补充(chōng)披露(lù)相关事(shì)项，传(chuán)艺科(kē)技及(jí)公司董事长兼总经理邹伟(wěi)民、时任董秘许小丽还(hái)遭深(shēn)交所通(tōng)报批评。

　　产能“大跃进”，钱从哪里(lǐ)来？

　　回看传(chuán)艺科技股价“过(guò)山车”式(shì)上下，背后纵有游资推波助澜，但归根结底还是其(qí)资金有限(xiàn)与钠电(diàn)产(chǎn)能规划“大跃进”不(bù)匹(pǐ)配无法让市场(chǎng)信服造成的(de)。

　　根据公(gōng)司(sī)定增预案，钠电池二期5.5GWh项(xiàng)目建成后，公司产(chǎn)能将(jiāng)达(dá)到10GWh。而根据公司此前对交易所回(huí)复函和2023年度定增预案(àn)，公司(sī)规划(huà)的10GWh钠电池项目的投(tóu)资成本约(yuē)54亿元。其(qí)中，土地购置及厂房成本约(yuē)4亿元(yuán)，10GWh产能需投入的装修及设备成本约(yuē)50亿元。

　　实际上，传艺科(kē)技(jì)规(guī)划的钠电产能远不止(zhǐ)这公告出来(lái)的10GWh。据传艺钠(nà)电官(guān)微(wēi)消(xiāo)息(xī)，公司董(dǒng)事长邹伟(wěi)民4月16日在公开场合(hé)演讲(jiǎng)时(shí)提到，“2022年7月，公司决(jué)定，发挥(huī)资金优势，投资(zī)50亿元，新征410亩土地，用30个月(yuè)的时间，新上钠离子电(diàn)池全供应(yīng)链(liàn)项目(mù)，逐步形成年产3万吨正极材(cái)料(liào)、4万吨负极材料、18GWh钠离子电(diàn)池(chí)、15万吨(dūn)电(diàn)解液(yè)的(de)生产(chǎn)能力；2022年10底，中试线已经竣工投产；目前(qián)，4.5GWh量产线已(yǐ)经开始试产试(shì)销，6月底有望批量生(shēng)产。”

　　邹(zōu)伟民公开演讲时提到的(de)钠(nà)电产能规划，来源：传艺钠电官(guān)微

　　若按邹伟(wěi)民的说法，传艺科技(jì)在上述的(de)54亿(yì)元资金外，还(hái)需要(yào)更多资(zī)金，仅1039违章代码是什么意思 1039违章代码扣分吗另外8GWh钠电池(chí)就需(xū)要(yào)40亿(yì)元的投入。

　　但现实是，传艺科(kē)技主(zhǔ)营式微，年(nián)赚1亿元的盈利水平显然难以撬动动辄(zhé)几(jǐ)十(shí)亿的项目。

　　传艺(yì)科技主营(yíng)输入类(lèi)设备和印制电路板(bǎn)（PCB）两大类消费(fèi)电子零组件，具体包括笔记本/台式机电脑键盘(pán)、触控模组和(hé)鼠标等(děng)输入类设备(bèi)及通讯用板(bǎn)、消费电子(zi)、计算机(jī)用板(bǎn)等 PCB 产品(pǐn)。

　　2017年上市以来公司经(jīng)营规(guī)模不断(duàn)扩大，营收(shōu)从2017年的(de)6.69亿元起步，逐年递(dì)增(zēng)，到2022年达到19.99亿元，翻了近3倍。但(dàn)盈利并未同步，上(shàng)市当年(nián)公司归母(mǔ)净利润就下(xià)滑13.60％，只(zhǐ)有7776.63万元。之后随(suí)着行业式微，公司盈利水平(píng)起起伏(fú)伏，到2022年也仅1.15亿元，相较于2017年仅增长了(le)47.90％。而早在2016年，公司(sī)盈利就(jiù)已经(jīng)达到了9000万元，净利润增长乏力可见一斑。

　　传(chuán)艺科技业绩变(biàn)动情(qíng)况，来源(yuán)：wind

　　盈利(lì)陷入瓶(píng)颈，账(zhàng)上的资金也并不宽裕(yù)。2022年，公司经营活动产(chǎn)生的现金流量净额4.46亿(yì)元(yuán)；截至去年末，公(gōng)司(sī)货币资金仅(jǐn)2.87亿元，短期借(jiè)款8.41亿元；应收账(zhàng)款(kuǎn)5.90亿元(yuán)，应付账款4.56亿元。

　　那两年半内要拿出54亿元乃至94亿元以(yǐ)上的(de)资金投(tóu)资钠电，钱从哪(nǎ)里来？

　　在(zài)2022年7月(yuè)9日(rì)给深(shēn)交所的(de)回函中，传艺(yì)科技(jì)曾详细披露过(guò)2GWh项目资金来源(yuán)：截至(zhì)2022年5月31日，公(gōng)司可用于钠离子电池项目的自有资金仅1.61亿(yì)元，银行授(shòu)信未使用(yòng)额度10.27亿元，足见其在投资钠电项目时自(zì)有(yǒu)资金的“捉襟(jīn)见肘”。

　　来(lái)源：传艺科技给深交所的回函

　　很明显(xiǎn)，一开(kāi)始(shǐ)规(guī)划的一(yī)期(qī)2GWh产能，传艺科技(jì)就是准(zhǔn)备靠银行贷款解决(jué)。后一期产(chǎn)能增加到4.5GWh，投资(zī)额(é)增(zēng)加10亿元左右，同样仰仗(zhàng)银行贷款(kuǎn)。今(jīn)年(nián)3月30日公司公告称(chēng)，传艺(yì)科技及(jí)子公司拟向工(gōng)商银行、农业(yè)银(yín)行(xíng)等(děng)组成(chéng)的联合银(yín)团申(shēn)请不超(chāo)过20亿元的项目贷款，用于公司钠电(diàn)池项目。根据最新的调研记录，“截至目(mù)前，牵(qiān)头银行已审批通过，参团银行处于正常的审批流程中。”

　　一期靠贷(dài)款，二(èr)期(qī)谋定增。今年3月30日，公司披露《2023年(nián)度向特定对象发行股票预案》，拟募资不超过(guò)30亿元，其中的24亿(yì)元拟(nǐ)投入钠电(diàn)池制造(zào)二期(qī)项(xiàng)目，剩(shèng)余6亿元补(bǔ)流。

　　根据测算(suàn)，二期5.5GWh项目总投资额(é)为27.47亿元，除了定增(zēng)的24亿元(yuán)外(wài)，还有3.47亿元的缺口(kǒu)。而为补(bǔ)这部(bù)分缺口，传艺科技甚(shèn)至将2020年定增募(mù)投资金中的(de)1.75亿(yì)元变更用于该项目。

　　简单加总便知，家底不厚，传艺科(kē)技10GWh钠电(diàn)项目只(zhǐ)能依赖融资。至于(yú)上述邹伟民公开演讲(jiǎng)时提到(dào)的(de)另外8GWh的项目资金来(lái)源，钛媒体APP向公司求证，但(dàn)截至发稿，仍(réng)未(wèi)获回复。

　　锂价(jià)暴(bào)跌，钠电还有(yǒu)优势吗？

　　“今年(nián)销售不低于(yú)10亿元，整(zhěng)个钠电池全供应链项目计划到2024年(nián)末全(quán)部竣(jùn)工(gōng)投(tóu)产，达产达(dá)效(xiào)后，可实现年销售250亿元。”若传艺科(kē)技的钠电项目真如邹伟民在近日(rì)的演讲中所言照进现实，几年后公司营收将在当前基(jī)础上翻十几倍。但近来(lái)腰斩的股价显(xiǎn)示，市(shì)场对(duì)这个故事并不(bù)再买(mǎi)账，除了资金实(shí)力(lì)有限公司外，核心还在(zài)其大干(gàn)快(kuài)上(shàng)后产能如何(hé)消化(huà)的问题。

　　毕(bì)竟，在钠电池(chí)商业(yè)化元年的2023年(nián)，包括宁德时代、中科海纳、亿纬(wěi)锂能、雅迪等(děng)诸多巨(jù)头在内(nèi)，已(yǐ)纷纷(fēn)发(fā)产品、量产并大建产能，竞争(zhēng)者(zhě)初露威胁，赛道已然开始拥挤。

　　尽管就披露的参数和(hé)性能来看，传艺钠电的钠(nà)电池与(yǔ)巨头们不相上下，但宁德时(shí)代落(luò)地奇瑞(ruì)车型、华语新能源配套雅迪极钠S9等表(biǎo)明，大(dà)佬们(men)已(yǐ)经走在(zài)前面，率(lǜ)先在两轮电动车和低速电(diàn)动车领域实(shí)现(xiàn)装车应(yīng)用(yòng)。而(ér)传艺(yì)科技除了在岁末年初(chū)公告与中祥(xiáng)航业、江苏新(xīn)能源、德(dé)博新能源签(qiān)订(dìng)项目(mù)合作或(huò)战略合(hé)作协议(yì)外，并未官宣重点客(kè)户。

　　每每有(yǒu)投资者问(wèn)及客户情况时(shí)，公司都以“目前订单下(xià)游运用覆(fù)盖储能、低速(sù)电动车及(jí)电动(dòng)工具(jù)等(děng)多个领域”“公司(sī)钠离子电池送样后客户(hù)的反(fǎn)馈(kuì)普遍较为良(liáng)好，并(bìng)已与多名客户签订了销(xiāo)售订(dìng)单”“公司已与多家知名两轮电动车品牌开展送(sòng)样(yàng)和合作(zuò)意向洽谈等工(gōng)作(zuò)”等进行(xíng)回复。至于具(jù)体的客户名称和订单金额，一直语(yǔ)焉不详。

　　且2023年，钠电(diàn)池产能(néng)落(luò)地正数倍级增长。上海钢联新能源事业(yè)部钠电池分(fēn)析师汪奇告(gào)诉钛媒(méi)体(tǐ)APP，2022年钠电池项目落(luò)地产能(néng)有3GWh左右(yòu)，预计2023年落地产能(néng)将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯(xùn)最新发布数(shù)据(jù)则(zé)称，到(dào)2023年底，预计钠(nà)电池产(chǎn)能将增加(jiā)至21GWh。无论是哪种预测，今年钠电池落地产能(néng)大幅增加(jiā)已可预见。

　　“参(cān)考锂电池行业(yè)产能(néng)利用(yòng)率，钠电池落地(dì)的(de)产能中(zhōng)可(kě)以实现装机的在(zài)4-5GWh左右，而铅酸电(diàn)池的(de)市场规模接近40GWh。前期用于两轮车的钠电(diàn)池不(bù)到5％，后(hòu)面(miàn)成本(běn)降(jiàng)下来(lái)才会有(yǒu)较大比例的替代。”汪(wāng)奇认为，今年钠电池只会小批(pī)量应用到多(duō)元化场(chǎng)景。

　　然传艺科技却十分(fēn)自(zì)信，其在(zài)调研记录(lù)中预测，预计2023年公司(sī)实(shí)际出货量(liàng)在2GWh-3GWh，相当于其(qí)占去了2023年钠电(diàn)池市场的绝大部分份额(é)。

　　来源(yuán)：传艺科技2023年1月(yuè)9日投资(zī)者关(guān)系(xì)活动记录表

　　需要注意的是，沉寂(jì)多年(nián)的钠电(diàn)池是在此前(qián)锂价飙涨的背景(jǐng)下(xià)作为“替代”而(ér)被推到台前(qián)的(de)，去年(nián)底以来，碳酸锂(lǐ)价格持(chí)续(xù)下(xià)行，4月20日电(diàn)碳价格均价已(yǐ)经跌(diē)至18万(wàn)元/吨。一时间，锂价持续下跌会否影响钠(nà)电池商业化(huà)进程的讨论甚嚣尘上。

　　中科院院士欧阳明高近日(rì)就表示：“钠电池能(néng)够起到对锂电池的(de)平衡作(zuò)用，平(píng)衡锂价，保证锂资(zī)源的供应安全，不太可能成(chéng)为主流。锂(lǐ)价(jià)一(yī)便宜，就会(huì)让(ràng)钠离子的(de)发展陷(xiàn)入被动。”但他也强调(diào)，“钠离子(zi)技(jì)术一定要发展，因为(wèi)它是锂离子(zi)电池的一个有益的补充。”

　　汪奇称，锂(lǐ)电(diàn)和钠(nà)电建设成本接近，目前三元钠电量产的生产成(chéng)本在0.45-0.5元/Wh，铁(tiě)锂电池在0.5元/Wh左(zuǒ)右。其进一步向钛媒体(tǐ)APP分(fēn)析，“钠离子电池性能比较接近磷酸铁锂电池(chí)，高能(néng)量密度的(de)也接近三元(yuán)523电池(chí)。目(mù)前电碳价格下跌(diē)至16-18万元(yuán)/吨，锂电池成(chéng)本大幅下降(jiàng)40％以上，所以目(mù)前已经和钠电池成(chéng)本基本相(xiāng)当；而由于(yú)锂原料价格大(dà)幅下降，目前(qián)铁(tiě)锂和锰酸(suān)锂等电池成本已经优于钠电池。今年碳酸锂价格在(zài)20万以(yǐ)下时，锂电池(chí)对钠电池有明显优(yōu)势。”

　　当然(rán)，市场普遍认为钠电池还有降(jiàng)本的空间。兴储世纪总裁助(zhù)理刘继茂就告诉钛媒体APP，“待(dài)产(chǎn)业链完善后(hòu)，规(guī)模量产后钠(nà)离(lí)子电池正(zhèng)、负极材料价(jià)格可降至(zhì)5万元/吨甚(shèn)至以下(xià)，钠离子(zi)电池的理论BOM成(chéng)本(běn)将低至0.40元/Wh。长期来看碳酸锂存在(zài)降(jiàng)价可能，但只要碳酸锂(lǐ)价格高于15万元/吨(dūn)，钠离(lí)子电(diàn)池的成本优势就(jiù)依然存在，并且随(suí)着技术不(bù)断发(fā)展、产(chǎn)业不断(duàn)成熟，钠离子电池的降本空间有望进一步(bù)打开，该成本临(lín)界点仍有进一步下(xià)探的可能。”

　　汪奇也(yě)称，明年钠电产业(yè)规模化完成后，能和(hé)锂(lǐ)离子电池(chí)的成本(běn)拉开(kāi)差距，接近铅(qiān)酸电池的(de)成本(běn)。但能量密度的(de)限(xiàn)制，使得(dé)碳酸锂价格在15万以上时，成熟后的钠离(lí)子(zi)电池有一定优(yōu)势；碳酸锂价格在10万左右及以(yǐ)下时，钠离子电(di1039违章代码是什么意思 1039违章代码扣分吗àn)池在动(dòng)力(lì)领域优(yōu)势较小。

　　钛媒(méi)体APP注意到，包(bāo)括传艺(yì)科技在内，诸多入局钠(nà)电池的企业(yè)都言锂(lǐ)价下跌无(wú)碍(ài)钠(nà)电(diàn)池商业(yè)化进程。但随着锂价(jià)持(chí)续下(xià)降(jiàng)，钠电池利(lì)润率(lǜ)下降(jiàng)或也是必然的。

　　以(yǐ)传(chuán)艺科技为例，其在1月9日的调(diào)研记录中曾表示，公(gōng)司(sī)钠电池(chí)定价主要根(gēn)据(jù)碳酸锂的价格，一般给到客户的价格(gé)比磷(lín)酸铁锂便宜(yí)25-30％，且定价会(huì)随碳酸锂价格波动而(ér)波(bō)动。

　　缺(quē)乏(fá)长(zhǎng)远投资(zī)定力 过往项目频频“跳票”

　　资(zī)金和(hé)产能消化之外，市场还担忧传艺科技项目(mù)投资的(de)定力。

　　尽管(guǎn)公司对进(jìn)军钠电领(lǐng)域(yù)雄心勃勃，然(rán)而钛(tài)媒体APP梳理其(qí)过往投资履历发现，传艺科技在投资上缺(quē)乏长(zhǎng)远(yuǎn)定力，临时“跳票”甚至终止募投计划可谓“家常便饭(fàn)”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募资4.81亿元，其(qí)中将2.98亿(yì)元(yuán)投向FPC生(shēng)产(chǎn)项目，9418.08万元投向薄膜线路板(bǎn)生产线技改(gǎi)并扩产项目。然(rán)2018年4月公司就变更募(mù)资用途，将FPC生产项目未用的(de)资(zī)金1.20亿元和1.04亿(yì)元分别用于(yú)3D玻璃面板生(shēng)产项目、轻薄型(xíng)键(jiàn)盘生产(chǎn)项目，已经使(shǐ)用了7737.67万(wàn)元(yuán)募资的FPC生产(chǎn)项(xiàng)目(mù)则(zé)被(bèi)终(zhōng)止。

　　2019年8月，又将(jiāng)薄(báo)膜线(xiàn)路板生产线技改并扩产项目的实施(shī)地点从一厂搬(bān)迁至(zhì)二厂；2021年6月(yuè)，再将该项目的实施地点变更为重庆市合川区工业园区(qū)核(hé)心区高阳路(lù)30号(hào)，实(shí)施主(zhǔ)体则从传艺科技变(biàn)为(wèi)全资子公司重庆营(yíng)志。

　　2020年(nián)12月，IPO募投(tóu)项目(mù)则再(zài)生变。公司终止实施3D玻璃面板生产项目（已投入(rù)募资(zī)7445.13万元），并将该项目剩余资金全(quán)部投入轻薄型键(jiàn)盘(pán)生产项(xiàng)目的建设，并将后者的产能(néng)从(cóng)1600万台提(tí)升至(zhì)2240万台。

　　2020年8月，传艺科(kē)技再融资，定增募资6亿元，其中的(de)4.20亿元用于(yú)年产18万平(píng)方米中高端印制电(diàn)路板(bǎn)建设项目(mù)。但次年6月，公司(sī)将该项目中的SMT工(gōng)序实施(shī)地(dì)点(diǎn)由江(jiāng)苏省高邮市经开(kāi)区(qū)凌波路(lù)33号改建至江苏省高(gāo)邮市经开区凌波(bō)路49号的闲置厂(chǎng)房；2023年3月，传艺科技再“变卦(guà)”，又将该项(xiàng)目剩余(yú)募资（已投入募资2.41亿元）1.75亿元变更(gèng)用于投(tóu)入“钠离(lí)子电池制造二期5.5GWh项(xiàng)目(mù)”。

　　频频变更募(mù)投计划的地点、资金乃至项(xiàng)目，直接的后果就是原有(yǒu)的投入打水飘、投(tóu)资(zī)效率(lǜ)低下以及建成项目实际效益(yì)与预计天差地别。

　　根(gēn)据招股书，薄膜(mó)线路板生产线技(jì)改并扩(kuò)产(chǎn)项目建设期仅12个月，达(dá)产年可(kě)实现销售(shòu)收入2.24亿元。定期报(bào)告显(xiǎn)示(shì)，2018年6月30日，该项目就已经建(jiàn)成。但2019年-2022年，该项目的效(xiào)益分别仅283.41万元、447.55万元(yuán)、948.94万元和2599.93万元。

　　而(ér)根据定增(zēng)方案(àn)，年(nián)产18万平方米(mǐ)中高端印制电路板(bǎn)建设项目(mù)建设期也仅(jǐn)12个(gè)月，预计(jì)达产年实现(xiàn)营收7.48亿元，项目净利润1.31亿元(yuán)。然两年(nián)多时间(jiān)过去了，截至2022年12月31日，该项(xiàng)目投资进(jìn)度也仅(jǐn)57.26％。2021年(nián)、2022年该项(xiàng)目(mù)效益分别(bié)为-1091.61万元、2300.17万元，与当(dāng)初的预期相(xiāng)去甚远(yuǎn)。

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