财联社4月21日讯（记者 王宏）财联社记者(zhě)从业(yè)内获悉，近(jìn)期监管部门正(zhèng)陆续召(zhào)集相关保险公(gōng)司开会，主要内容是进行窗口指导，要求寿险公司调(diào)整新(xīn)开发产品的(de)定价利率，控(kòng)制利(lì)差损，要(yào)求(qiú)新开(kāi)发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想是市场有效，监管有为，主(zhǔ)体(tǐ)调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　新开发产品定价利率(lǜ)或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者(zhě)获悉，近(jìn)日监管部门陆续(xù)召集了多家寿险(xiǎn)公司开会，以窗口(kǒu)指导的名义，要求公司调(diào)整产品利率，控制利差损。

　　据(jù)悉，监管要求险(xiǎn)企新开发产(chǎn)品(pǐn)的定(dìng)价利率(lǜ)从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调整的主要(yào)思路(lù)是市场有效，监(jiān)管(guǎn)有为(wèi)，主(zhǔ)体调(diào)节(jié)在先，控制节奏，实现软着(zhe)陆。

　　这次(cì)调整(zhěng)是不久(jiǔ)前监管召集险(xiǎn)企进(jìn)行调研(yán)会(huì)的后续。3月21日财联社记者曾报道，为引(yǐn)导人身险业降(jiàng)低负债成(chéng)本，加(jiā)强行业负(fù)债质量管理(lǐ)，银(yín)保监(jiān)会人身险部(bù)组织保险行业协(xié)会以(yǐ)及多家保险(xiǎn)公(gōng)司开展调研。将(jiāng)重点调研(yán)普通(tōng)险预定利率分布、分红险预(yù)定利率和分红水平(píng)等公司负债(zhài)成本(běn)情况，以及(jí)降低责(zé)任准备金评估利率对公司和行业的(de)影响(xiǎng)，包括对新产品定价、存(cún)量业务退保、销售行为、市场竞争日落胭脂红完整的诗句带拼音，日落胭脂红完整的诗句的意思分析变化等的影响(xiǎng)。

　　随后据(jù)报(bào)道，监管(guǎn)在北京、南(nán)京(jīng)、武汉三地召开座谈会(huì)。其中，北京参会的(de)保险公司包括(kuò)中国人寿、新华(huá)人寿、阳(yáng)光(guāng)人寿、中(zhōng)邮人寿(shòu)等；南(nán)京参会的保险公司(sī)有太保寿(shòu)险、工银安盛人寿(shòu)、安(ān)联人(rén)寿、中(zhōng)韩人寿等；武汉参会的保险公司有合众人寿、国富人寿、国(guó)华人(rén)寿(shòu)等。

　　据当时参会的一位(wèi)总精算(suàn)师(shī)表示，各险(xiǎn)企基本就降低责任准(zhǔn)备金评估利率(lǜ)达成共识(shí)，有(yǒu)公(gōng)司建议分阶段调(diào)整，比如普(pǔ)通型长期(qī)年金的责任准备金(jīn)评估利率(lǜ)目前为(wèi)年复利(lì)3.5％，可以(yǐ)先降(jiàng)到3％，以后(hòu)再(zài)动(dòng)态调整(zhěng)。具体的(de)调整方案还有(yǒu)待(dài)监管研究后出台(tái)。

　　有(yǒu)保(bǎo)险公司业内人士对财联社记者表(biǎo)示：“已经(jīng)准备好(hǎo)利(lì)率(lǜ)3.0的产品了”。也(yě)有业内人士(shì)对财联社记者表示，此次(cì)主(zhǔ)要涉及新(xīn)开发产品(pǐn)的(de)定价(jià)利率(lǜ)，以往的(de)产品不受影响，行(xíng)业“炒(chǎo)停售(shòu)”难以避免。

　　下(xià)调预定利率避免利差损风险

　　平安非银团(tuá日落胭脂红完整的诗句带拼音，日落胭脂红完整的诗句的意思n)队表示，我(wǒ)国险企(qǐ)资产配(pèi)置风格稳健，债券投资比例稳(wěn)步(bù)提升，其他资产(chǎn)以非标(biāo)资产为主(zhǔ)、投资比例(lì)持(chí)续(xù)回落，股票和(hé)基金投资比例基本稳定(dìng)。2018年以来，主要券种长端利(lì)率(lǜ)中枢下行，长久(jiǔ)期债券和优质(zhì)非(fēi)标资产供(gōng)给有(yǒu)限，保险固收(shōu)类资产(chǎn)配置面临挑战(zhàn)。同时，权(quán)益市场波动率(lǜ)较大、对投资(zī)收益率影响(xiǎng)较大。近年(nián)监管按产品类型调整评估利率、防范化解利(lì)差(chà)损风险。2023年3月银保监(jiān)会召开座谈会，各险企已就降(jiàng)低责任(rèn)准(zhǔn)备(bèi)金评估利率达成共识。

　　东吴证券(quàn)非银(yín)团队此前曾表示(shì)，短期来看，引导降低(dī)负(fù)债成本将大幅刺激产品销(xiāo)售，老产品停售炒作(zuò)难以避免。中期来看，预定利率跟随评估利(lì)率下行，保险公司分红(hóng)险占(zhàn)比(bǐ)提升，有望缓解(jiě)人身险(xiǎn)公(gōng)司刚性(xìng)负债成本(běn)压力，寿险产品本身保本属性有望(wàng)进一(yī)步强化(huà)。

　　实(shí)际上，监管历史上有(yǒu)过多次调整(zhěng)评估利率的行(xíng)动。据悉，1992年到1996年间，保(bǎo)险公司为了和银(yín)行竞争(zhēng)，长期保险的预定利率均在8％以(yǐ)上(shàng)。考虑到利差损风险，1999年，原(yuán)保监会下发《关(guān)于调整寿险保单预定利率的紧急通知》，全面叫停高预(yù)定利率产品，强(qiáng)制寿险公司将寿险保单的预定(dìng)利率调整为(wèi)不超(chāo)过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场(chǎng)来看，美国在20世纪80年代(dài)，日本在(zài)20世纪(jì)90年(nián)代末都曾面临利差损风险(xiǎn)。1970年左右，美国(guó)寿险业竞(jìng)争激(jī)烈(liè)，为提(tí)高竞争(zhēng)力，险企销售大量(liàng)高负债(zhài)成本、低利润产品。1980年左右，利率下(xià)行，投资承压，据美国(guó)审计总(zǒng)署统计，1975年-1990年间共有176家(jiā)人寿和健康保险公司(sī)破产，其中80％发生在1982年以后，主要系(xì)险企(qǐ)销售(shòu)大(dà)量对利率(lǜ)敏感的(de)低利润产品(pǐn)；同时市场压力致使投资端面临亏(kuī)损。

　　平(píng)安非(fēi)银团队(duì)表示(shì)，参考海外(wài)，低利率环(huán)境(jìng)下，负债(zhài)端主要通过调整(zhěng)寿险产(chǎn)品结构、下调预定利率(lǜ)的(de)方(fāng)式(shì)来避(bì)免利差(chà)损风险。近年来(lái)，我国长端(duān)利率地(dì)位震荡(dàng)、权益市场(chǎng)波动(dòng)加剧，寿(shòu)险行业(yè)面临着潜在的利差损(sǔn)风(fēng)险、险企利润承压。保险监(jiān)管趋(qū)严(yán)，通过发(fā)布产品负面清单、下调(diào)演(yǎn)示利率、分产品调整评(píng)估利率等(děng)降低负债端成本。

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