华尔街真是风云诡谲。

　　曾发百页报告做空印度首富(fù)阿(ā)达尼集团（Adani Group）而引(yǐn)起轩然大波(bō)的美国新兴做空机构兴登堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击，此次矛(máo)头对(duì)准的是“华尔(ěr)街之狼(láng)”、著名(míng)亿万富翁投资者(zhě)卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一(yī)出，伊坎旗下控股公(gōng)司伊坎(kǎn)企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周(zhōu)二收盘暴跌19.95％，创(chuàng)有史(shǐ)以(yǐ)来(lái)最大单日跌幅，市值(zhí)蒸发(fā)40多亿美(měi)元。

　　而伊坎个人身价，也一夜(yè)蒸(zhēng)发29亿美(měi)元(yuán)（约200亿人民(mín)币）。根据福(fú)布斯榜单显示，截至(zhì)收稿，伊坎(kǎn)个人身(shēn)价为147亿美元，排名世界富(fù)豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)：

　　伊坎企业经济结(jié)构 “类似(shì)庞(páng)氏骗局”

　　兴(xīng)登堡研(yán)究在(zài)报告中指出(chū)，伊坎(kǎn)企业(yè)（IEP）正在运营 “类似庞(páng)氏骗局” 的经济结构。

　　兴登堡研究(jiū)表示，IEP利用来自新投(tóu)资(zī)者(zhě)的资金(jīn)向老投(tóu)资者支(zhī)付股息。报告指出，简而言之(zhī)，伊坎一直在使用从新投资者那里获(huò)得的资金向老投资者支付(fù)股息。“这种(zhǒng)类似庞氏骗(piàn)局(jú)的经济结构只(zhǐ)有在(zài)新资金愿意冒着成(chéng)为最(zuì)后一批'持有资(zī)金的(de)风险(xiǎn)的情(qíng)况下才(cái)是(shì)可(kě)持(chí)续的”，报告说道。

　　兴登堡研究还在报告中称(chēng)，IEP的56亿(yì)美元(yuán)年终净(jìng)资产价(jià)值被夸(kuā)大了至(zhì)少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡(bǎo)研究在报告中(zhōng)表示，IEP的股票被高估(gū)了75％以(yǐ)上，“IEP的交易价(jià)格比上次报告的资产净(jìng)值高出218％，远远高(gāo)于所有可比公司。”

　　报告指出(chū)，另一方面，伊坎企业的同行(xíng)，如丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控(kòng)股公司，其交(jiāo)易(yì)价格均低于(yú)各自的(de)资(zī)产净值。资产净值是衡量基金业绩的关键指标，衡(héng)量基(jī)金所持证券的市场价(jià)值(zhí)。

　　兴登堡(bǎo)认为，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的股(gǔ)息收益率，这是(shì)迄(qì)今为止美国(guó)大型股公司中(zhōng)最高的。兴登堡(bǎo)指责伊坎以股票而(ér)不是现(xiàn)金的形式发放(fàng)股息，并让伊(yī)坎企业(yè)出售新股(gǔ)，以(yǐ)满(mǎn)足股东(dōng)的支(zhī)出，从(cóng)而(ér)抬(tái)高了股息收益(yì)率。

　　兴登堡的报告还举例称，IEP在2022年12月(yuè)将其Automotive Parts的价值定为3.81亿(yì)美元，但一(yī)个月(yuè)后，该部门的一家重要子公司申请破产(chǎn)。

　　兴登堡(bǎo)还指责唯一一家跟(gēn)踪伊坎企业的大型投行Jefferies（杰富(fù)瑞(ruì)）与伊坎之间的关系密切。报告称，杰富(fù)瑞在其研究中假设，即使在(zài)最坏(huài)的情况下(xià)，伊(yī)坎的股息也将永久支付(fù)，同时(shí)还从(cóng)安排(pái)IEP股票发售中(zhōng)获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告“自以为(wèi)是”

　　这份(fèn)做空(kōng)报告对伊(yī)坎(kǎn)来(lái)说(shuō)是一个重(zhòng)大挑战。他也在报告刊登的几小时后(hòu)发声反击。

　　伊(yī)坎在一(yī)份声明中表(biǎo)示，兴登堡“自以为是”的报告旨在以牺牲(shēng)IEP长(zhǎng)期(qī)股(gǔ)东的利益为代价获取(qǔ)利润。伊坎表示：“我们(men)坚持公开披露(lù)的信(xìn)息，我们(men)相(xiāng)信，从长期来看，IEP的业绩将(jiāng)会像以往一样不言自明。”

　　伊(yī)坎表(biǎo)示，我们(men)仍然(rán)相(xiāng)信激进主义是最好(hǎo)的投资范例。“我过去(qù)25年(nián)的激进(jìn)主义投资已(yǐ)经(jīng)很好地证明了(le)这(zhè)一点(diǎn)。我们定期将我们(men)的维权原则付(fù)诸于我们的多数控股公司(sī)以(yǐ)及(jí)我(wǒ)们投资部门持有(yǒu)的少数股(gǔ)权，目前(qián)在(zài)14个上(shàng)市(shì)公司董事(shì)会中(zhōng)都有代表。此外，我(wǒ)们坚(jiān)信(xìn)通(tōng)过对冲(chōng)头寸来降低风险，尤(yóu)其是在我们(men)今天所处(chù)的(de)市场中(zhōng)。”

　　伊(yī)坎的公司持有(yǒu)他在能源、汽车、食品包装(zhuāng)、房地产和其他行业的各种投资。他是IEP的控(kòng)股(gǔ)股东，持有85％的股份(fèn)。

　　申明还指出，报告中的说法 “不会阻止(zhǐ)IEP履(lǚ)行其(qí)对IEP的单位持有人和员工的承诺”。

　　此(cǐ)外，股东权益机构也(yě)坐不住(zhù)了！股东权(quán)益(yì)律所Johnson Fistel发(fā)表敦促亏损的投(tóu)资者(zhě)就兴登堡研究(jiū)做空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度首(shǒu)富

　　兴登堡研究(jiū)“一战成名”

　　回数兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究的(de)做空实例，最出(chū)名的莫(mò)过于(yú)今年2月做(zuò)空(kōng)印(yìn)度首富的阿达尼集团了。兴(xīng)登堡研究百页的做空报告(gào)使(shǐ)得前(qián)“亚洲(zhōu)首富”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引发了(le)外资纷纷(fēn)从(cóng)印度股市撤(chè)离，更让(ràng)印度总理莫迪(dí)受到(dào)反对派(pài)质疑(yí)。

　　根据当时美国全国公共广播(bō)电台称(chēng)，截至(zhì)2023年(nián)2月(yuè)6日，阿达尼集团市(shì)值(zhí)在短短10日内(nèi)蒸发逾(yú)1000亿美元(yuán)，集团的债券价格跌至垃圾债水平。阿达(dá)尼的个人(rén)净资产也(yě)缩水近500 亿美(měi)元(yuán)。

　　那么，兴登堡研究究竟什(shén)么来头？公开(kāi)资料显示，兴(xīng)登堡(bǎo)研究(jiū)公司(sī)成立于2017年，总部位于纽约(yuē)市。据(jù)兴登(dēng)堡研究(jiū)官网介绍，公司的主要业务包括披露企业的(de)会计造假、管(guǎn)理问题、未公(gōng)开(kāi)关联交易、财报违(wéi)规等。媒体统计显示，从2020年(nián)至今，兴登堡研究公司共对30家(jiā)公司(sī)发(fā)过难。他们(men)雇佣(yōng)金融分(fēn)析师、会(huì)计师和(hé)化妆品条码697开头是什么成分，条形码697开头代表什么标准记者，来进行调查。

　　兴登堡研究的创始？为内特(tè)·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森(sēn)来(lái)自中产家庭，曾在康(kāng)涅狄格大学学习商(shāng)科。 据(jù)其Linkedin资料，大学期间，他加入(rù)了以色列的救(jiù)护车急(jí)救部门，是(shì)拥有以色列(liè)证书的救护人(rén)员。

　　公司官网(wǎng)显(xiǎn)示，“兴登(dēng)堡研究”这(zhè)个名字(zì)源于1937年在新泽(zé)西上空不幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们将兴登堡视(shì)为完全可以避(bì)免的人为(wèi)灾难的缩影，”该公司的网站上写道。

　　除了此(cǐ)次的IEP化妆品条码697开头是什么成分，条形码697开头代表什么标准以及阿达(dá)尼集团(tuán)，兴登堡研究也曾瞄准(zhǔn)其他企业。2020年，兴登(dēng)堡研究(jiū)？份69页的做(zuò)空报告(gào)，让(ràng)市值(zhí)一(yī)度达到(dào)340亿美(měi)元(yuán)的“卡车界特斯拉”公司(sī)Nikola的创(chuàng)始人被迫辞职(zhí)，美国司法部和证券监管机构随后跟进调查，Nikola的创始人最终被判(pàn)欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登(dēng)堡研(yán)究指(zhǐ)控(kòng)电动汽车制造商Lordstown Motors伪造(zào)订单并在生产能(néng)力(lì)方面误导投资(zī)者。该公司的市值一(yī)度超过50亿(yì)美元，如(rú)今已缩水至(zhì)不(bù)到2.6亿美(měi)元(yuán)，其股(gǔ)票在兴登(dēng)堡研究做空报(bào)告(gào)公(gōng)布(bù)后暴跌90％以上(shàng)。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究还(hái)曾介入马斯(sī)克对推特(tè)的收购(gòu)案。在兴登堡(bǎo)研究宣(xuān)布做空推(tuī)特后，推特(tè)的股价从49.80美元跌至37.39美元，随后安德森宣布关闭(bì)做空(kōng)仓位。去年(nián)7月中旬，当(dāng)推特的股(gǔ)价位于低点附近时(shí)，兴登(dēng)堡研究宣布转为做空推(tuī)特，推特(tè)股价随即大涨(zhǎng)约8％。

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