今年(nián)1月，美(měi)国政府债务余(yú)额又一次触(chù)及(jí)法定(dìng)上限，这(zhè)标志(zhì)着(zhe)美(měi)国再度(dù)陷(xiàn)入债务违约的风险(xiǎn)之中。

　　美(měi)国财(cái)政部长耶伦已(yǐ)经多次警告(gào)称(chēng)，如果国会不尽早(zǎo)采取行动暂停或提高债务上限，美(měi)国政府最早可能6月(yuè)1日出现债务(wù)违约——而(ér)这将对全(quán)球经济和金融产生“灾难(nán)性(xìng)影响”。

　　美(měi)国面临(lín)债务违约风险、两党就提(tí)高债务上(shàng)限进行争斗(dòu)，这些画(huà)面在(zài)近些年(nián)似乎频(pín)频上(shàng)演。那么，引发这(zhè)一危机的根本——美国债(zhài)务和(hé)债务(wù)上限究竟是怎(zěn)么(me)回事(shì)？美国(guó)债务为何不断滚(gǔn)雪球般扩大？美国又为何要人为地给债(zhài)务设(shè)定上限(xiàn)？

　　美国债务为何不断逼近上限(xiàn)？

　　要(yào)讨(tǎo)论债务上限，我们需要(yào)先了解美国政府的债务从何而来，以及其为何频(pín)频逼(bī)近上限。

　　自18世纪以(yǐ)来，美国(guó)政府在绝大部分时期(qī)都(dōu)处(chù)于财政赤字状态，即政府支(zhī)出在多数总统任期内都高于(yú)其财政收入。因此，美国政府举债成了(le)惯例，而政府债务规模(mó)也一直随着政府赤字的(de)规模而增长。

　　美国政府债(zhài)务在近年疯狂(kuáng)飙升

　　近年来(lái)，美(měi)国债务规模更是(shì)大幅增长。这一(yī)方面是(shì)由于新冠疫情以及阿富汗、伊拉(lā)克(kè)战争使得(dé)美国政(zhèng)府(fǔ)背负(fù)了庞(páng)大支出压力，另一方面，还因为美国人口老龄化导致政府医疗支(zhī)出不断上升，拜登政府(fǔ)推出的大(dà)规模基(jī)建政策导致财政(zhèng)支出大增等。

　　与此同时，美国政(zhèng)府的税收(shōu)收入(rù)并没有跟上支出(chū)的步伐(fá)，尤其是(shì)在小布什政府和特(tè)朗普政府批准(zhǔn)了减(jiǎn)税政策之后，税收压力更(gèng)是与日俱(jù)增(zēng)。

　　在收入(rù)和支出此(cǐ)消彼长的双(shuāng)重压力下(xià)，美国的赤字(zì)规模(mó)近年(nián)来如滚(gǔn)雪(xuě)球一(yī)般扩大，债务规模也就因此不(bù)断攀升，在近(jìn)年(nián)来频频(pín)逼近(jìn)债务上限也就不足为奇了。

　　美国政(zhèng)府债务占GDP的比重

　　美(měi)国(guó)债务为何会有上限？

　　而美(měi)国政府债务上(shàng)限的(de)出现，则最早可以追溯到上世纪初的(de)第(dì)一(yī)次(cì)世界大战。

　　在一战之前，美(měi)国并没(méi)有明确的“债务上限(xiàn)”，那(nà)时候只(zh2000克是多少斤 2000克等于多少公斤ǐ)要(yào)白宫(gōng)要发债(zhài)借钱，美国国(guó)会基本照单全批。

　　但在1917年，由于一战(zhàn)使得(dé)美国政府开支愈(yù)繁，债(zhài)务规模越(yuè)来(lái)越大，引发(fā)部分美国议员提(tí)出的反对（也有一些议员是为了反对(duì)美(měi)国参战），美(měi)国国会便通过《第(dì)二(èr)自由债券法案》，首次对联邦(bāng)债务进行限额规(guī)定，以此来限制政(zhèng)府发(fā)债(zhài)的规模(mó)。

　　1939年，由于预计美国将加入第二次世界大战，美国国(guó)会通过(guò)《公共债(zhài)务法(fǎ)案(àn)》，实质(zhì)上正式(shì)确立了对美国政府(fǔ)债务总额的限制。随后，美国国(guó)会又对其进(jìn)行(xíng)了修订(dìng)，以更改上限金额。从此，提高债(zhài)务上限就(jiù)或多或少(shǎo)地成(chéng)为了国会的惯例。

　　在(zài)历(lì)史上，美国债务上限总共(gòng)提高了100多次(cì)。尤其(qí)是自1960年(nián)以来，美国两党(dǎng)已经提高了78次债务上限(xiàn)，平均(jūn)每(měi)9个月就会提高一次——其中(zhōng)共和(hé)党总统执政期间曾提高49次，民主(zhǔ)党总统执政(zhèng)期间共提高(gāo)29次。

　　进入21世纪以来(lái)，美国(guó)债务上限的上调幅度(dù)进一步(bù)加(jiā)大，在最近几(jǐ)届总统(tǒng)任期内更是如此：在奥巴(bā)马任期内，美国(guó)最(zuì)新债务上(shàng)限为18万(wàn)亿(yì)美(měi)元（2015年），到了特(tè)朗(lǎng)普任(rèn)内(nèi)，这个数字(zì)提高(gāo)至22万亿美元(yuán)（2019年3月(yuè)）。此(cǐ)后(hòu)在新冠(guān)疫情期间，美国国会暂停了债务上限，以暂时取(qǔ)消美国政府的支出(chū)限制，这导致美(měi)国政府债务(wù)疯狂(kuáng)飙升(shēng)至27万(wàn)亿(yì)美元。

　　美国近几届政府(fǔ)大幅上(shàng)调(diào)债务上限

　　直到(dào)2021年，美国国会(huì)最新一次提(tí)高(gāo)债务上限，美国(guó)债务(wù)上(shàng)限已经提高至现在(zài)的31.4万亿(yì)美(měi)元，相较于1917年最初(chū)的债务(wù)上限115亿美元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为什(shén)么(me)美国不能取消债务上(shàng)限？

　　本质上来(lái)说，“债务(wù)上限”是美(měi)国(guó)国会为联邦政府设(shè)定(dìng)的举债的(de)最高额度(dù)，一旦(dàn)触及这条“红(hóng)线”，意味着美国(guó)财政(zhèng)部(bù)借款授权用尽，除非国会调(diào)高债务上限，否则(zé)白宫无权继续举(jǔ)债。

　　那么(me)，也(yě)许有人会疑惑，美国政府为(wèi)什么要“自我限(xiàn)制(zhì)”，不(bù)能直接取消掉债务(wù)上限呢？

　　的确，债务上限会对美国政府造成限制(zhì)，使其不(bù)能随心所(suǒ)以的举(jǔ)债2000克是多少斤 2000克等于多少公斤，但从理论上(shàng)来说(shuō)，这一限(xiàn)制也(yě)同时对其(qí)美(měi)国政府的债务信用提供了(le)保证(zhèng)。

　　这是(shì)因为，美国(guó)作为手(shǒu)握美元霸权的超级大国，本身并不(bù)受到发行美钞的外在约束。如果(guǒ)美国(guó)政府开支(zhī)无(wú)度、过度(dù)举(jǔ)债，将会导致美元贬值、通胀失控，那么(me)其债权信用将受到损害，原(yuán)有(yǒu)债权人权益也会遭受稀(xī)释。

　　因(yīn)此(cǐ)，只有通过“债务(wù)上限”这一内控(kòng)举措(cuò)，才能维持美国政(zhèng)府的偿付信用，保证美(měi)元霸权地位(wèi)。换句话来说，“债(zhài)务上限”理论(lùn)上(shàng)也相(xiāng)当于是美(měi)方(fāng)对债权人的一(yī)种信用宣示。

　　中国和日本是(shì)美(měi)国(guó)债券(quàn)的最大海外“债主”

　　为(wèi)什么(me)这次债务上限难以(yǐ)提(tí)高了？

　　那(nà)么(me)，在过去被频频上调的美国债务上限(xiàn)，为什么在现在(zài)会陷入无(wú)法上调的(de)僵(jiāng)局呢？

　　按照规定，美国政府(fǔ)想要提高美国债务上限，往往需要(yào)美国国(guó)会两院(yuàn)的通过(guò)。在此前的(de)历史中，提高债务上限(xiàn)在国会中绝大多数时候类似于一(yī)个“走过场”的周期(qī)性任(rèn)务，两党并不会(huì)对(duì)此进行(xíng)过于激烈(liè)的博弈。

　　但近年来，随着美国(guó)党派(pài)分歧(qí)不断扩大，债务(wù)上限问题逐步沦(lún)为两(liǎng)党的政治武器，被在野党(dǎng)用(yòng)作(zuò)了与执政党讨价还价的砝码。尤其是在(zài)当下美国两党分别占据(jù)两院多(duō)数席位的分(fēn)裂背景下，这一斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美国民(mín)主(zhǔ)党占据(jù)参议院多数，而共(gòng)和党占据众议院(yuàn)多(duō)数。拜(bài)登要想提高债务上限(xiàn)，就需要和国会(huì)共和(hé)党(dǎng)人达成一(yī)致。

　　然而，共和党人正试图(tú)利(lì)用债务上(shàng)限的最后期限，向拜登总统施压，要求他先同(tóng)意(yì)削(xuē)减(jiǎn)开支，再谈提高债务上限(xiàn)。而民主(zhǔ)党(dǎng)人坚(jiān)持不愿让(ràng2000克是多少斤 2000克等于多少公斤)步(bù)，认为应无条件提高债务上限，这就导致了当下的僵局。

　　拜登已经(jīng)预定于(yú)美(měi)东时间周二(èr)（5月16日(rì)）再度与(yǔ)国会领导人(rén)会面，讨论提高(gāo)美国债(zhài)务上(shàng)限的计划(huà)。

　　但值得注意的(de)是，如果拜(bài)登和(hé)国会(huì)领袖们在(zài)周二仍无法取得突破(pò)性进展，这(zhè)场危机恐怕真(zhēn)就(jiù)要无限逼(bī)近债务违约的“X日(rì)”了——因(yīn)为拜(bài)登已经计划于本周三前(qián)往日本参加(jiā)G7领导人(rén)峰会，并将在周末访问巴布亚新几内(nèi)亚(yà)，并举(jǔ)行美国-大(dà)洋(yáng)洲国(guó)家峰(fēng)会，这意(yì)味着接下来留给拜登和两党领袖(xiù)谈判(pàn)的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机(jī)将再次上演(yǎn)

　　事(shì)实上(shàng)，十(shí)多(duō)年前，美国也曾上(shàng)演过(guò)类似(shì)局面。

　　2011年，美国也(yě)曾面临类似严峻的违约风险：时(shí)任美国总统(tǒng)奥(ào)巴马(mǎ)和众议院共和党人在谈(tán)判最(zuì)后一(yī)刻，才就债务上(shàng)限达成协议，勉强(qiáng)避(bì)免了(le)一(yī)场(chǎng)债务(wù)违(wéi)约灾(zāi)难。奥(ào)巴马(mǎ)及民主(zhǔ)党在最(zuì)后关头妥协，同意在十年内削减9000亿(yì)美元(yuán)的财政支出。

　　但在当(dāng)时，即便(biàn)没有真(zhēn)正(zhèng)违约而仅仅是逼近违(wéi)约，这一(yī)紧张局势也引发了全球资本(běn)市场剧烈波动，美股一度(dù)大(dà)跌，并直接导致标(biāo)准普尔首次下调美国(guó)的主权信用(yòng)评级。这(zhè)使得美国面临更高的(de)借贷成(chéng)本——美国第(dì)二年(nián)的借贷成(chéng)本上(shàng)升了(le)13亿美元(yuán)，并在之后数(shù)年继续上涨，基本(běn)上抵消了当时两党谈判中(zhōng)的一些成本削减措施。

　　对一些经济学家来说，上(shàng)述的市(shì)场(chǎng)动(dòng)荡也只是短(duǎn)期影响(xiǎng)。而更重要的是(shì)，从(cóng)长期(qī)来看，财政(zhèng)支(zhī)出削减(jiǎn)意(yì)味(wèi)着美(měi)国多年的预算紧缩，这可能会(huì)产生更严重的长期(qī)影响——比如(rú)拖(tuō)累(lèi)美国的经济复(fù)苏。

　　美国左(zuǒ)翼智库经(jīng)济政策研究(jiū)所首席经济学家乔希(xī)·比文斯(sī)在回(huí)顾2011年债(zhài)务危机时表示：

　　“在实施(shī)这些(xiē)削(xuē)减(jiǎn)措(cuò)施时，我们仍处于相当低迷的经济中(zhōng)，并(bìng)且正处于从(cóng)大衰退中复(fù)苏的阶段(duàn)。他们只是让复苏(sū)持续的时间远远(yuǎn)超过了(le)应(yīng)有的时间……在接下来的六七(qī)年里，美(měi)国政府没(méi)有(yǒu)提供真正有价值的(de)公共产品和(hé)服(fú)务(wù)，因为它们（财政支出）被大幅削(xuē)减。”

　　而如今这场债务上限危机，也被许多人看作(zuò)2011 年(nián)债务上限危机的翻版(bǎn)：美国(guó)国会面临类似的分裂局面，美国(guó)经济也(yě)正处于类似的衰退环(huán)境之(zhī)中(zhōng)。即便(biàn)美(měi)国两党能够重演2011年的(de)戏(xì)码(mǎ)，在最后关头提(tí)高债(zhài)务上限，由此带(dài)来(lái)的短期市场动荡和长期经(jīng)济损害，恐(kǒng)怕也将再次重演。

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