财联社(shè)4月30日讯（编辑 笠晨）碳酸锂迎来一波(bō)久违的反弹，据上海钢联发布数据显示，4月28日电池级(jí)碳酸锂涨5000元(yuán)/吨，均价报18.9万(wàn)元/吨，继上周五开始止跌企(qǐ)稳四个交易(yì)日后价格连续(xù)两日上涨。暖意也(yě)提前传导(dǎo)到(dào)A股，锂矿股本周三表(biǎo)现强(qiáng)势，融捷股份(fèn)一度涨停，雅化(huà)集团(tuán)和永(yǒng)兴材料最高(gāo)涨(zhǎng)超9％、中矿资源和(hé)盛新锂(lǐ)能一度涨超7％、赣锋(fēng)锂业和天齐锂涨业盘中均(jūn)涨(zhǎng)超5％。

　　碳酸锂反弹的原因之一是上海车(chē)展(zhǎn)有望带动购车需求预期的(de)提(tí)振(zhèn)。乘联(lián)会秘书(shū)长崔(cuī)东(dōng)树表示，上海(hǎi)车(chē)展将让消费者感受到(dào)汽车消费(fèi)的(de)火热，提升消费信心，也提振(zhèn)士气(qì)。国泰(tài)君(jūn)安(ān)表示，此前车企大幅降价导致(zhì)消费者对电动车的观望心态(tài)有(yǒu)望逐(zhú)渐改善，市场开始预期5月需求回暖。

　　有电池(chí)企(qǐ)业人(rén)士提到，目前磷(lín)酸(suān)铁(tiě)锂(lǐ)电池的价(jià)格(gé)已(yǐ)经逐(zhú)渐(jiàn)稳定(dìng)，且(qiě)在谈价策(cè)略上以企稳为主(zhǔ)，不太可能进行降价。但未来，止跌信(xìn)号(hào)能(néng)否持续稳(wěn)定(dìng)，受多(duō)方因素影响。有产业人士(shì)分(fēn)析称，乐观来看，国(guó)内动(dòng)力电(diàn)池厂商(shāng)清(qīng)库(kù)存工作或(huò)到5月完结，届时电(diàn)池厂商库(kù)存水平有望逐(zhú)步恢复至健康水平(píng)，并带动上游材料(liào)采购(gòu)，进(jìn)而对碳酸锂价格起到支(zhī)撑作用。

　　据鑫椤资讯近日调查(chá)的情(qíng)况看，一些电(diàn)池龙头企业5月(yuè)份的排产预计将环比增长20-30％，一些(xiē)中小(xiǎo)企业由于前(qián)期基数(shù)较低，环比(bǐ)增幅(fú)更(gèng)是高达50％以(yǐ)上。其中，亿(yì)纬锂(lǐ)能(néng)在4月(yuè)26日(rì)的业绩说明会(huì)上表示，5月份(fèn)开始会全面恢(huī)复(fù)生产(chǎn)，排产相比一季度会有明显的提升。由此可见，碳酸(suān)锂市场(chǎng)需求回暖已是大势所趋。

　　另有观点认(rèn)为(wèi)，此次碳酸锂价(jià)格(gé)属于阶段(duàn)性反(fǎn)弹还是(shì)底(dǐ)部反转，目前仍难以(yǐ)判(pàn)断。“一方面需(xū)要观察下游库存状况(kuàng)，另一方面还需要看终(zhōng)端需求是否(fǒu)真正回暖，”华南一家(jiā)主流锂盐厂商内部人(rén)士此(cǐ)前对财联社记者表(biǎo)示(shì)。该人(rén)士表(biǎo)示，电池厂商实际上从(cóng)去年四季度开(kāi)始便启(qǐ)动大规模(mó)去库存举措，这一举措在(zài)一(yī)季(jì)度实(shí)际上已经(jīng)有所反映(yìng)。

　　不过进入(rù)4月中(zhōng)旬(xún)以后，相关电池厂商提到，目前(qián)库存已恢复至(zhì)健(jiàn)康水平，此(cǐ)前暂(zàn)停的产(chǎn)线也(yě)已经逐(zhú)渐复产。特(tè)别是(shì)针对磷酸铁(tiě)锂电池库存，有业内人士直言，相(xiāng)关(guān)库存基本出清(qīng)，后续将根据公(gōng)司规划，逐步进行补(bǔ)货。作为(wèi)锂电产业的风(fēng)向标(biāo)，宁德时代一季度报告显(xiǎn)示，其库(kù)存金额已从(cóng)年初(chū)的766.7亿元下(xià)降到640.6亿元，环比下降16.5％。从绝对金(jīn)额来看，宁德时代的库存已经退回到2022年第一(yī)季度的水平。材料价格和库存(cún)水平，两项关键的指(zhǐ)标也构成锂电产业走向的关(guān)键，随价格(gé)企稳以及库存(cún)水平恢复健康，将(jiāng)带动锂(lǐ)电产业(yè)恢复稳定。

　　▌市场(chǎng)激(jī)辩未来锂盐价格走(zǒu)向 最乐观者预判(pàn)涨回25万元/吨 最悲(bēi)观者(zhě)全(quán)年(nián)看跌(diē)至(zhì)10万(wàn)以下

　　碳酸锂价格在不到半(bàn)年时间跌去超过2/3，也引(yǐn)起(qǐ)了(le)市场热(rè)议。就在26日召开(kāi)的中国汽车动力电池产业创新联盟2023年(nián)度大会上，中国(guó)汽车工业协会常务(wù)副(fù)会(huì)长付(fù)炳锋指出，国内动力电池行业仍然存在一些问题，包括电池产业链分(fēn)工(gōng)，价值链分(fēn)配问题。“原材料短期大幅下降也不是正(zhèng)常的(de)现象，”他直言。在他看(kàn)来，原(yuán)材料适(shì)当涨价是正常(cháng)现象(xiàng)，行(xíng)业要以之前(qián)大幅涨价(jià)为爪zhua跟爪zhao的区别组词，爪zhua跟爪zhao的区别图解教训，保(bǎo)证价值(zhí)链的(de)合理分配(pèi)，避(bì)免(miǎn)大起大(dà)落。

　　据(jù)财联社不完全梳(shū)理，这些(xi爪zhua跟爪zhao的区别组词，爪zhua跟爪zhao的区别图解ē)业内人士和(hé)分(fēn)析师近期对(duì)锂盐(yán)价格(gé)未来走(zǒu)势(shì)进行预(yù)判(pàn)并阐述具体逻(luó)辑，汇总如(rú)下：

　　爪zhua跟爪zhao的区别组词，爪zhua跟爪zhao的区别图解以碳酸锂价格(gé)反弹(dàn)为信号，一系列的数据(jù)验证锂电(diàn)产业拐点或(huò)已经(jīng)到来。分析人士指出，此前锂电产业进(jìn)入调(diào)整阵(zhèn)痛期，主要在于下游车市短期需求下(xià)滑，叠加中游扩产迅速从而在需求表现上提前透支(zhī)碳酸锂的未来增长空间。进而导致(zhì)，碳酸(suān)锂价格持续(xù)下跌，中(zhōng)游电池厂商(shāng)集体进入清库(kù)存(cún)阶段。从上游材料(liào)价格变化(huà)来看(kàn)，近期碳酸(suān)锂价格率先实现(xiàn)反弹。更值得(dé)注意的是，在锂电产业链，包括六氟磷酸锂(lǐ)、人造石墨、极片(piàn)粉(fěn)等系列材料价格也出现企稳(wěn)甚至反弹的局面。

　　作(zuò)为锂电产业拐点(diǎn)的另一关键指标，中游电池(chí)厂(chǎng)商的库存也已经逐步(bù)恢复至健康水(shuǐ)平。据高工锂(lǐ)电了解(jiě)，目前中(zhōng)游(yóu)电池厂商库存水位(wèi)回退，此前部分电池(chí)厂(chǎng)商暂(zàn)停的生产线已经重启生产。在采购方面，电池厂商和下游车(chē)企已陆续重启订单，带动产业需求回(huí)暖。从(cóng)终端新能源汽(qì)车市场(chǎng)表现上看(kàn)，年(nián)初的市(shì)场恐慌(huāng)情(qíng)绪主要(yào)来自(zì)车市(shì)的需求腰斩。但从整体一季度新能源汽车销量数(shù)据来看，其月销量逐步攀升并且回暖速度超过往年。随(suí)着二(èr)三季度(dù)到来，车(chē)市逐(zhú)渐转入销售旺季，也将进一步带动(dòng)锂电(diàn)产(chǎn)业中上游的订单需求。加(jiā)上5月份临近(jìn)，企业(yè)重新开启月度采(cǎi)购谈(tán)判，行业有(yǒu)望迎来需求订单的集中(zhōng)爆发。

　　后续碳酸锂价格可(kě)能会有回(huí)涨的空间(jiān)，但(dàn)幅度不(bù)可能(néng)太大，最(zuì)多在10％左右。业(yè)内(nèi)人士表示(shì)，因为经(jīng)历本(běn)轮碳酸锂(lǐ)价(jià)格(gé)的(de)暴涨暴(bào)跌，电池厂商对于碳酸(suān)锂真(zhēn)实的供(gōng)给情况(kuàng)更加清晰，市场预(yù)期(qī)回调下，电池厂商在价格谈(tán)判上会更加谨慎。同(tóng)时电池厂(chǎng)商一体化带来的碳酸(suān)锂供应稳(wěn)定，也(yě)将削弱上游锂(lǐ)矿厂商(shāng)的(de)议价权。电池回收端，邦普、格林美、天奇股(gǔ)份(fèn)、华友钴业等企业持续推进(jìn)电池回收布(bù)局，来自终(zhōng)端材料回(huí)收(shōu)的产能也在(zài)稳步爬坡。相关数据显示，2025年国内回收的(de)废旧(jiù)电池的(de)总量(liàng)将达到(dào)137.4GWh。

　　回溯到(dào)上游，电池厂商都已(yǐ)完善在锂矿端的布(bù)局，包括宁德时代(dài)的(de)宜春(chūn)锂矿项目，亿纬锂能的盐湖(hú)提锂项目均(jūn)进展顺利，将进一步释放碳酸锂供给(gěi)。经(jīng)历过复杂的产(chǎn)业调整(zhěng)过程之后，整个锂(lǐ)电(diàn)产(chǎn)业(yè)的运作(zuò)模式正从“大开大合”的波(bō)浪式变得更为平滑。从原材料(liào)到电池，再到下(xià)游车企，产业链(liàn)各个环节的价(jià)格(gé)以及供需(xū)变化也将变得更加平(píng)衡且具(jù)有可预测(cè)性。

　　然而，亦(yì)有(yǒu)空(kōng)方(fāng)则认为，当前上游库存水平(píng)依旧处于高(gāo)位(wèi)，虽然需求端稍有好转，但是并不(bù)足以带动价格企稳。

　　▌锂(lǐ)价超预期下跌并不(bù)是一个下(xià)游获利、上游承(chéng)压的(de)简单故事(shì)

　　过(guò)去一段时间，碳(tàn)酸锂(lǐ)和电池材(cái)料(liào)的(de)价格下跌过快，但这并不为业(yè)内人士所(suǒ)乐(lè)见。碳酸锂从2022年11月60万元/吨(dūn)跌至当前20万元不到，价(jià)格跌去近7成(chéng)，最直(zhí)接(jiē)受到(dào)冲击的当属锂矿企业。根据藏格矿业一季度数(shù)据，碳酸锂(lǐ)销量为534吨(dūn)，相(xiāng)比于(yú)2022年四季度销量2006吨，销(xiāo)量环比下滑73.4％；产量也从2022年(nián)第四季度的2461吨，削减至今年一季度的1783吨，环比(bǐ)下降27.5％。由(yóu)于(yú)市场行(xíng)情(qíng)策(cè)动，上游(yóu)锂矿企业不(bù)断压(yā)低(dī)碳酸锂(lǐ)出货价格，部分锂矿企业已经出现主(zhǔ)动减(jiǎn)产的情况。

　　江特电机4月24日公(gōng)告，一季(jì)度营(yíng)业收入7亿元，同比减少48.32％；净利润5064.8万元，同比下降92.39％，2023年Q1净利润环比(bǐ)下(xià)降86％，第二日股价跌停。

　　直接生产、售卖碳酸(suān)锂(lǐ)的锂盐(yán)企业则命运分化，大公司如天齐锂业和赣锋锂业(yè)有机会在(zài)价格下降周期中获得更多市场份额，行业将变(biàn)得更(gèng)集中。这(zhè)是2016年到2018年(nián)上一轮(lún)锂价(jià)下降(jiàng)中发生过的事。而同(tóng)环节(jié)的大量中小企(qǐ)业，尤(yóu)其(qí)是(shì)最近两年(nián)追高入局的新公司，则面临停产乃(nǎi)至破产。

　　乘着锂价的东风，赣(gàn)锋锂(lǐ)业(yè)在去(qù)年轻松赚出了0.66个宁德时代、1.23个比亚迪。业内人士表(biǎo)示，这一(yī)轮价格下(xià)降长期利(lì)好中国最大(dà)的两(liǎng)个锂(lǐ)盐供应商天(tiān)齐锂业和赣锋锂业(yè)。它们去年的(de)净(jìng)利润都超过200亿元，比中(zhōng)国(guó)最(zuì)大的(de)新(xīn)能源车企比亚迪还多，其(qí)中(zhōng)天(tiān)齐锂业(yè)净利润(rùn)增长超过10倍(bèi)。足够厚(hòu)的血，使(shǐ)他们更(gèng)能承受价格下跌和(hé)可能的(de)未来亏损。这两家公司(sī)也有行业里最优的成本。赣(gàn)锋(fēng)锂业、天齐(qí)锂业等公(gōng)司入股的海外锂矿(kuàng)资源开采(cǎi)成本普遍在3万(wàn)-5万元(yuán)/吨，几乎是(shì)全球最低水(shuǐ)平(píng)。

　　但这并(bìng)不(bù)意味(wèi)着，这两家公司能以低于5万元/吨的价格(gé)采购碳酸锂，因为在锂矿国际交易中，即使拥有海(hǎi)外矿产的分销(xiāo)权(quán)或(huò)开采(cǎi)权(quán)，交易(yì)价(jià)格也需(xū)要通过长协确定，按(àn)市价定(dìng)期调(diào)整。但能获得上(shàng)游更低成本的资源，让(ràng)这两家大企(qǐ)业(yè)更能容忍低价，并能在上游因(yīn)降价减(jiǎn)产时(shí)保持产能供应。

　　锂价超(chāo)预期下跌牵动着(zhe)万亿新能源车市场。不(bù)过(guò)锂价下降带来的连(lián)锁反应，并不是一个下游获利，上游承压的简单(dān)故事。作为碳酸锂(lǐ)的(de)下游(yóu)，宁德时代理(lǐ)论上会受益，但锂价的(de)超(chāo)预期(qī)下(xià)跌(diē)，使宁(níng)德(dé)时代(dài)今年2月提出(chū)的(de) “锂(lǐ)矿返利” 计划(huà)沦为鸡肋(lē)，它本(běn)想用20万元/吨的碳酸锂价格绑定一(yī)些车(chē)企(qǐ)的(de)三年长单。另一(yī)层影响(xiǎng)是，宁(níng)德(dé)时(shí)代(dài)今年5月计划(huà)投产的宜春锂矿很(hěn)有(yǒu)可能一开采就亏损。

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