AI板(bǎn)块成(chéng)为2023年最火(huǒ)爆的板块(kuài)，吸引人全市场的目光(guāng)。

　　随(suí)之而来的是，不仅不少上市公司宣(xuān)布试水人工智能、基金经理开始布局(jú)AI概念，也有(yǒu)基金公司(sī)尝(cháng)试以(yǐ)AI试(shì)水投资者关系(xì)管(guǎn)理，更(gèng)有基(jī)金经(jīng)理尝试用AI撰写季报！

　　引起市场关注的是，此次公募基(jī)金2023年一季度报中(zhōng)，无(wú)论是(shì)成长(zhǎng)派、还(hái)是价值(zhí)派，众多基(jī)金(jīn)经(jīng)理均谈(tán)及对AI投资机遇。各大派别基(jī)金经(jīng)理(lǐ)均(jūn)认可(kě)AI所带来的(de)颠覆性影响，并看好其中长期(qī)投(tóu)资价(jià)值，但是对于(yú)短(duǎn)期人工智(zhì)能极致行(xíng)情演绎下，也有(yǒu)基金经(jīng)理(lǐ)对AI保留了一份清醒。

　　基金(jīn)经(jīng)理试水

　　部分(fēn)季报用取AI撰写

　　4月21日(rì)，嘉实文体(tǐ)娱乐公布2023年一(yī)季报，引人(rén)关注的是，季报中部分内容使(shǐ)用了AI撰写。

　　季报(bào)中明确写道，这段(duàn)AI生成的内容阐(chǎn)述了人工智(zhì)能对各个行业(yè)的改变，比如(rú)医疗(liáo)、教育、工业生产(chǎn)、环境(jìng)保护和可持续发(fā)展，以(yǐ)及新能源(yuán)开(kāi)发和利用等领域(yù)。文中(zhōng)表示，人工智能领域(yù)的(de)快速(sù)发展(zhǎn)为全球(qiú)带来无数机遇和挑战，将极(jí)大地影响我(wǒ)们的生活方式和社(shè)会(huì)发展，为确(què)保AI技术的健(jiàn)康(kāng)、可持续(xù)发展，需要建立(lì)完(wán)善的(de)法律法规(guī)和伦理准则，以保护个人隐私(sī)、确保数据(jù)安(ān)全并防止(zhǐ)滥用。在应对(duì)挑战的同时，也应(yīng)抓住人工智能带(dài)来的机遇，共(gòng)同推动这一(yī)领(lǐng)域的创(chuàng)新和发(fā)展。

　　嘉实文体娱乐基金经理王贵(guì)重在(zài)季(jì)报中也明确表示(shì)，产业方向上，我们坚定的看好人工智(zhì)能对各(gè)个行(xíng)业(yè)的(de)改变(biàn)。他还专(zhuān)门(mén)谈及(jí)，一(yī)季度进行了一定比例的调仓，方向上主要是(shì)受益于人(rén)工智(zhì)能的计算机(jī)和传媒互联网行业。数字化的核心逻辑是提高效率，而(ér)高质(zhì)量(liàng)发展的(de)核心在于效率的(de)提(tí)升。

　　在谈到(dào)具体(tǐ)TMT行业的观点(diǎn)时，他针对半导体(tǐ)、数字化、互联网平台等提(tí)出自己想(xiǎng)法(fǎ)。说(shuō)到数字(zì)化时(shí)，表示其(qí)本(běn)质(zhì)是利用技术的手段，提升组织信息计(jì)算(suàn)、存储、传(chuán)播(bō)的效率，这是一个长(zhǎng)期向上的类消费行业，在美国是一个和互联网行(xíng)业(yè)一(yī)样大(dà)规模的产业。在中(zhōng)国，依然(rán)处于产业的(de)早期(qī)，但(dàn)是我们可以看到疫情背(bèi)景(jǐng)下，大(dà)家越(yuè)来(lái)越意识到数字化的(de)重要性。而(ér)此轮数字化将会和人工智能深度融合，也会给中国公司(sī)带来发展的机会(huì)。目前(qián)整个板(bǎn)块的估值(zhí)都(dōu)到(dào)了(le)历史最低(dī)的水平(píng)。

　　此次是基金(jīn)经理首(shǒu)次(cì)利用人工智能完成季报，也显(xiǎn)示出人工智能确实开始方凝集素和凝集原的区别巧记，凝集原与凝集素有何区别4px;'>凝集素和凝集原的区别巧记，凝集原与凝集素有何区别方面面开始影响(xiǎng)我们的(de)生活、工作(zuò)等(děng)，是一个(gè)历史性大浪潮。此(cǐ)前(qián)，也有基金公司积极(jí)拥(yōng)抱AI，如鹏华基金投资(zī)者教育基地宣布成为百(bǎi)度(dù)文心(xīn)一言首批(pī)生态合作伙(huǒ)伴，鹏(péng)华基(jī)金投教基地也将通过(guò)百度智能云接入文心一言能力，致力(lì)于创新投资(zī)者关系管理新模式，提升客户(hù)投(tóu)资体验感。

　　价值派(pài)、成长派(pài)

　　都积极布局AI领域

　　随着人工智能(néng)成为(wèi)一(yī)季度市场热点，不少基金经理选择了(le)积(jī)极参与(yǔ)布局，其中，除了科技成长(zhǎng)派(pài)基金经理，也不乏价值投资(zī)派(pài)基金经理。

　　从上(shàng)述嘉实文(wén)体娱(yú)乐一季(jì)报可以看出，该基金一季度进行(xíng)了(le)一定比例的(de)调仓，方向上主要(yào)是受益于人工智(zhì)能的计(jì)算机(jī)和(hé)传媒互(hù)联网行业。前十大重仓股中，除(chú)了海(hǎi)康威视、金山办公，其余(yú)神州泰岳(yuè)、吉比特(tè)等(děng)8只个(gè)股均为一季度新进(jìn)。

　　嘉实文体娱乐(lè)一季报(bào)前十大重仓股

　　嘉实大(dà)科技研究总监、嘉实文体娱乐基金经(jīng)理王贵重表示，产业方向上，坚定看好人工智(zhì)能对各(gè)个行业的改变。

　　“我们长期聚焦的三大需(xū)求就是(shì)能源、信息(xī)、生命。从(cóng)而衍生出(chū)看好(hǎo)的5大方向，半导(dǎo)体、数字化、新能源、互联网平台、创新药(yào)。我们认(rèn)为(wèi)，各个细分行业的beta收敛之后，竞争力会(huì)重(zhòng)新成为(wèi)最重要的(de)增长要素。另外(wài)，我们依然(rán)旗帜鲜明的看好港(gǎng)股的机会，特(tè)别是(shì)软件和互联网领域的机会。”王(wáng)贵重(zhòng)表(biǎo)示。

　　实际上，除了王贵(guì)重(zhòng)，在嘉实(shí)基金科技(jì)成长团队中，有不少基(jī)金(jīn)经理明确(què)看好人工智能(néng)带来的(de)投(tóu)资(zī)机(jī)遇。

　　比如(rú)，嘉实(shí)成长增(zē凝集素和凝集原的区别巧记，凝集原与凝集素有何区别ng)强基(jī)金经理陈涛在去年下半年开始增(zēng)持软件，当时基本处于估值、机构持仓的历史底(dǐ)部的位置。他(tā)认为，行业在信(xìn)创、数字(zì)化、智能(néng)化(huà)等长期需(xū)求刺激下将迎(yíng)来3年以(yǐ)上的景气周期，也(yě)是为数不多处于(yú)成长前期、对(duì)标国(guó)际也还有巨大(dà)成长空间的(de)板块，长期坚定看(kàn)好。

　　“这一轮AI浪潮将拉开新一(yī)轮科技创新(xīn)周期的序幕，带(dài)来(lái)以十年为维度的产业变(biàn)革机(jī)会，同(tóng)时配合2023年一(yī)季度的复苏和业(yè)绩修复，以(yǐ)软件(jiàn)计(jì)算机(jī)为代表的科技板块内会(huì)持(chí)续有(yǒu)个(gè)股投资机会(huì)。”李(lǐ)涛表示。

　　此外，嘉实股票投研(yán)CIO、嘉实新能(néng)源新材料基金(jīn)经理姚志鹏等(děng)也表示(shì)，未来，毫(háo)无疑(yí)问人工智能和可再生能(néng)源将构成未来社会(huì)的基石。在当下，随着经济(jì)的企稳和(hé)新人(rén)工智能浪潮的进(jìn)入(rù)，未来(lái)新的产业机会将进(jìn)入新(xīn)一轮的爆(bào)发期。

　　谢治(zhì)宇也是积极的一派。他在(zài)一季报中表示(shì)，随着ChatGPT取(qǔ)得突(tū)破(pò)性的(de)进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器(qì)、光模块等子版块带动的(de)人工智能、中字头的“中特估(gū)”、半导体(tǐ)等板块涨幅(fú)较(jiào)大，在(zài)GPT应用端中游戏、影视等(děng)板块(kuài)也实(shí)现较大幅度上涨。

　　一季度，他(tā)所管理的基金维持了较高(gāo)仓位，对人工(gōng)智(zhì)能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力(lì)、应(yīng)用空间广阔的硬件和软件公司进(jìn)行精选和布局。海康威(wēi)视、澜(lán)起科(kē)技、中际旭创、晶(jīng)晨股份新入(rù)兴全(quán)合(hé)润前十(shí)大重(zhòng)仓股名(míng)单，立讯精密、鹏鼎控股、芒果(guǒ)超媒、普(pǔ)洛药业退(tuì)出。其中，澜起(qǐ)科技、中际(jì)旭创(chuàng)，是2022年年末的0持仓，直接买到了十大重仓(cāng)股。兴全合宜的重(zhòng)仓股上，也体现了对人工智能相关产业链的挖掘(jué)。澜起(qǐ)科技、晶(jīng)晨(chén)股份进入十大重仓股。

　　兴全合(hé)润一(yī)季报前十大重(zhòng)仓股(gǔ)

　　莫海波的万家(jiā)品质生(shēng)活在一(yī)季(jì)度(dù)也进行(xíng)了(le)调仓换股，提高(gāo)TMT行业结构占(zhàn)比，减(jiǎn)持地(dì)产、军(jūn)工比例，目(mù)前主要(yào)持仓(cāng)TMT、农林牧渔、军(jūn)工为(wèi)前(qián)三大持仓，产品总仓位90％以上。

　　具体来看，科大讯飞、三六零、金(jīn)山办(bàn)公、中科曙光等4个TMT股票(piào)进入前十大重仓股(gǔ)之列，招商(shāng)蛇口、保利发展退(tuì)出十大重仓股。

　　兴(xīng)全合润一季报前十大重仓股

　　对于(yú)调仓TMT行(xíng)业的(de)原因，莫海波表(biǎo)示(shì)，主要是基于对未来2年(nián)数字经济的看好。随着人口老龄化与经(jīng)济(jì)发展模式转变，数据成为(wèi)新的生产要素，高(gāo)质量发展的核心在于全要素生产率的提升(shēng)，充分利(lì)用好(hǎo)云计算、大(dà)数据、人工智能等底层技术，2023、2024年是(shì)AI+元(yuán)年，AI具有较好的(de)产业逻辑，通过信息技术全方(fāng)位赋(fù)能传(chuán)统(tǒng)行(xíng)业，从生产和(hé)服务端全面提升效率。

　　“数字经济涵盖底层的通(tōng)信网络、算力(lì)、算法(fǎ)，以及多样化的行业(yè)应(yīng)用等(děng)，这是一个系统性(xìng)工(gōng)程，产业空间(jiān)较大、持续时间(jiān)较长，是未(wèi)来具有(yǒu)成长(zhǎng)性的行业之一。”莫海(hǎi)波(bō)表示。

　　此外，建信基金权益投资部总经理(lǐ)陶(táo)灿管理的基金也重点(diǎn)布局了(le)TMT或(huò)人(rén)工智能(néng)相关板块。比如(rú)，建信智能生活在(zài)一季(jì)度继续(xù)调整了(le)行业配置，降低(dī)了制造业(yè)、大金融(róng)地产行(xíng)业(yè)的配置，增加了消费、TMT 板块的配(pèi)置(zhì)，特别(bié)是重点布局了人工智能(néng)技术创新带(dài)来(lái)的相关产业趋势机会(huì)。

　　保(bǎo)留一份(fèn)清醒(xǐng)

　　分歧声(shēng)音开始显现

　　不过，在人工智能(néng)极致行情演绎下，也有基金经(jīng)理对AI保留(liú)了(le)一份清醒。

　　泓(hóng)德(dé)臻远回报基(jī)金经理秦毅(yì)虽然在一季报中表达了对(duì)人工智能的重视(shì)，但一季度并(bìng)未加入对(duì)于AI领域的布局阵(zhèn)营。

　　他(tā)表示，过去一个季度中，以(yǐ)TMT为代表(biǎo)的(de)科(kē)技板块走出了轰轰烈(liè)烈的行情(qíng)，以ChatGPT为代表的(de)人(rén)工智(zhì)能成为了主线。ChatGPT3.0的发布代表着大模型(xíng)路线(xiàn)的(de)成功，这(zhè)一(yī)成功比之(zhī)前几次的(de)如AlphaGo等更(gèng)具现实意义，因为本次的人工智能的应用领域得到了极大的(de)拓(tuò)展，模型具备了强大的通用(yòng)性。这属于科技史上(shàng)的一(yī)次(cì)重大创(chuàng)新，未来多个行业将(jiāng)极大受(shòu)益于这一(yī)技术(shù)的应用(yòng)和普及。未来(lái)我们应该更加重视这一领域的研究(jiū)和投资。

　　泓(hóng)德臻(zhēn)远回报(bào)一季度前十(shí)大(dà)重仓股

　　坚(jiān)持低估值价(jià)值(zhí)投资理念的丘栋(dòng)荣在(zài)一(yī)季报(bào)中也(yě)提(tí)到了对AI的看好，但他的基(jī)金(jīn)持仓中也鲜少见到对相关板块的布局。他表示，除复(fù)合国家(jiā)安全自(zì)主可控和(hé)产(chǎn)业趋势(shì)外，今年市场高度关注的以ChatGPT为代表(biǎo)的(de)大模型技术，有(yǒu)望开启新一轮的科技创新周期(qī)，深入和广泛应用(yòng)，将对IT产业产生更大、更(gèng)持久的(de)需求拉动，因此，计算机、电(diàn)子等偏成长行(xíng)业的部分成长股(gǔ)是未来关注的方(fāng)向之一(yī)。

　　中庚价值(zhí)领(lǐng)航一(yī)季度前十大重仓股:

　　嘉(jiā)实品质发现(xiàn)基金经理蔡丞(chéng)丰表示(shì)，他(tā)注意到市场(chǎng)在(zài)追逐(zhú)ChatGPT热点(diǎn)资产时(shí)抛弃了新能源板块的非理(lǐ)性行为，就如同去(qù)年三季度(dù)半导体及医药板块(kuài)的抛售，反(fǎn)而造(zào)就(jiù)了(le)难(nán)得的机会。“我(wǒ)们这时反而应该加(jiā)大对能(néng)源板(bǎn)块机会的挖(wā)掘。”

　　嘉实优势成长基金(jīn)经理孟夏虽然也认为，AI是不亚于互联网级别的技术(shù)要素革命，或许(xǔ)我们已经(jīng)站在新一轮科技浪潮带来的全球繁荣的开端。作(zuò)为成长(zhǎng)投资(zī)者，会积极学习和拥抱(bào)，非常庆幸有生之年能看到AGI通用人(rén)工智(zhì)能(néng)的雏形(xíng)。但她(tā)同(tóng)时表示(shì)，也会努力(lì)在(zài)火(huǒ)热的行情面前保留一份清(qīng)醒，大胆假设、小心求(qiú)证，仔细甄别真正能(néng)够(gòu)兑(duì)现长期业绩的投资机会。

　　李晓(xiǎo)星的看法也颇为谨慎(shèn)，他(tā)表示，AI产业(yè)的发展不(bù)会一蹴(cù)而就，中间也必然会(huì)有曲折(zhé)，包括数据隐私、伦理等潜在风险，可能(néng)造成板块后(hòu)续波动。正因(yīn)为此，他在去年三四季度布局了不少人工智能相(xiāng)关的标(biāo)的，在一季(jì)度对TMT板块有(yǒu)所(suǒ)减仓，现在的配置大概率(lǜ)少于市场平(píng)均水平。

　　“目前TMT板块的交易(yì)占比已(yǐ)经超过了(le)40％。当然市场中有不少声(shēng)音说(shuō)这次不一样，交易(yì)占比创新高(gāo)代表了主线行(xíng)情的确立(lì)，但我们(men)还是(shì)认为太阳(yáng)底下没(méi)有(yǒu)新鲜事(shì)，过度的热(rè)情在某个(gè)阶段总会消退。”李晓星在银华心怡一季报中(zhōng)表示。

　　“一(yī)季度的市场走势再次佐证了一(yī)个道理，即市(shì)场是难以预测的。迄今为止(zhǐ)，表现最好的(de)是AI相(xiāng)关板块，这(zhè)在今年初是想象(xiàng)不到的。就好比去年初我(wǒ)们想象不到俄乌冲突(tū)，和后来的(de)疫情。”中泰(tài)资管基金(jīn)经(jīng)理姜诚也在一季(jì)报中(zhōng)表示。

　　姜诚认为(wèi)，AI或(huò)许是科技(jì)发展(zhǎn)进程中最重(zhòng)要(yào)的事件之一，但(dàn)要搞清楚它对投(tóu)资有哪(nǎ)些影响却很难(nán)。利(lì)润在产(chǎn)业链不同环节之(zhī)间将如何分配？市场当前认为的受(shòu)益环节是否能如愿受益？它(tā)的“智(zhì)能”水平达到(dào)了什么程度(dù)，以及(jí)渗(shèn)透率将(jiāng)多快提升？都(dōu)是很容(róng)易(yì)让(ràng)人兴奋、可细说起来(lái)又让人(rén)不明(míng)就里(lǐ)的难题。谈(tán)资(zī)和投资之间，隔着一(yī)道鸿沟。

　　在姜诚看来，人工智(zhì)能(néng)的发展是一个长(zhǎng)期(qī)因素，我(wǒ)们还没有足够的把握去捕捉到(dào)它(tā)带(dài)来的投(tóu)资机会，但可(kě)以(yǐ)尽量回避它带来(lái)的伤害。以尽(jǐn)可能低(dī)的价格买(mǎi)尽(jǐn)可(kě)能好的(de)资产，是(shì)我们的投(tóu)资目标。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 凝集素和凝集原的区别巧记，凝集原与凝集素有何区别