金融(róng)界(jiè)5月23日 万物皆(jiē)周期,周(zhōu)期(qī)皆供需(xū)！

　　日(rì)前(qián)，六(liù)年一个周(zhōu)期轮回的白糖期货正在迎来疯狂时刻(kè)。五(wǔ)一假期之前的最后一个交易(yì)日(rì)，在(zài)郑州(zhōu)商品(pǐn)交易(yì)所交易的白糖主力期货合约收盘成功站上(shàng)7000元/吨关口。

　　让人遗(yí)憾的是(shì)，如此关键的(de)信息(xī)湮(yān)没在五一假(jiǎ)期(qī)的兴奋(fèn)与快(kuài)乐之中，并未引(yǐn)起市场关注。直至(zhì)昨(zuó)日（5月22日），白糖主力(lì)合约收(shōu)盘站上7100/吨关(guān)口，市场资(zī)金(jīn)虎躯一震，恍然(rán)醒悟(wù)。

　　5月23日，白糖主力(lì)合约盘中继续狂飙(biāo)，盘中一度打破7200元/吨关口(kǒu)，创下(xià)7202元/吨的(de)高点(diǎn)。

　　六年一次的白糖周(zhōu)期

　　而上一次(cì)白糖主力期货合(hé)约(yuē)打破7000元/吨(dūn)大关还(hái)是6年(nián)半前(qián)。

　　2016年(nián)11月28日，彼时的白糖主(zhǔ)力合约正(zhèng)在上(shàng)演最后的末日疯狂(kuáng)，一(yī)天之内(nèi)，白糖主力(lì)合约连破7000元/吨、7100元/吨(dūn)、7200元/吨三(sān)个(gè)关键点位，收盘大涨4%，报7207元/吨(dūn)。

　　随即(jí)第(dì)二天（11月(yuè)29日(rì)），白糖(táng)主力合约盘(pán)中就(jiù)创下(xià)7314元/吨的周(zhōu)期高点，随即白糖期货开(kāi)始一路狂跌，直至2019年(nián)年初欧莱雅精华肌底液好用吗，欧莱雅肌底液的作用和功效才勉强(qiáng)止住颓(tuí)势(shì)。

　　真的注(zhù)意的是，从白糖(táng)主力合约价格看，2006年(nián)初(chū)、2011中(zhōng)、2016年末(mò)、2023年春大约(yuē)六年一(yī)次的白糖周(zhōu)期十(shí)分准时，从未缺(quē)席过。而形成这种周期的原因与白糖期货的种植(zhí)周期有关(guān)，一般甘蔗的每三(sān)年一个种植周期，这从根本决定了白糖周期到(dào)来。

　　此轮白糖周(zhōu)期已经渐(jiàn)入(rù)高(gāo)潮(cháo)

　　目前，此轮白糖(táng)周(zhōu)期已经渐入高(gāo)潮(cháo)，据(jù)生意社(shè)显示，截至5月22日(rì)，白糖(táng)现货市(shì)场(chǎng)价(jià)格报6962元/吨，较去年底涨(zhǎng)幅约20%。与历史对比来看(kàn)，白糖价(jià)格已经创下(xià)2018年以来的新高。

　　国(guó)内(nèi)白糖(táng)供给方面，减(jiǎn)产是大概率事件。

　　中国糖业协(xié)会发布(bù)的全国食(shí)糖产销数据显示，2022年/2023年制糖期截至(zhì)今年4月底，甜菜糖厂已全部停机，甘蔗糖厂除云南省有3家(jiā)尚(shàng)在生产外(wài)，其他省(区)糖厂已全部收(shōu)榨(zhà)。

　　广发证券认为，22/23年(nián)白糖生产季逐步进入尾声，除云南地区外，广西等主产区陆欧莱雅精华肌底液好用吗，欧莱雅肌底液的作用和功效(lù)续收榨。由于广(guǎng)西前期(qī)受不利天气影响，甘蔗单(dān)产降幅高于预(yù)期，22/23榨季国内(nèi)糖(táng)产量延续下滑趋势。

　　据农业(yè)农(nóng)村部预测，22/23榨季全(quán)国(guó)食糖产量约933万吨，同比下降2.4%，其(qí)中(zhōng)广(guǎng)西白(bái)糖产量约530万吨，同(tóng)比减少约80万吨。考虑国内白糖需求量约1450-1500万(wàn)吨，简单估算供(gōng)需(xū)缺(quē)口超过500万(wàn)吨。

　　短时间增产对白糖来说并(bìng)不现实，由于国(guó)内糖料作物(wù)种植面积增(zēng)长有限，国(guó)内糖(táng)料(liào)作物产量也(yě)增长缓慢且有限，我国食糖产量整体保持平(píng)稳，年产(chǎn)量(liàng)在1000万吨左右。目前国内食糖消费量每年在1500万吨左右，缺口部分通过进口糖补(bǔ)充。

　　但是(shì)，国际市场供(gōng)需(xū)情(qíng)况(kuàng)也不容乐观(guān)。

　　据消费日报(bào)报道(dào)，联(lián)合国粮食及农业组织（粮(liáng)农组织）发布的(de)报告显示，4月国际食品价格指数出现1年以(yǐ)来的首次回升，食糖、肉(ròu)类及大米的世界报价上涨。粮农组织食糖价格指数(shù)4月(yuè)环比上(shàng)涨17.6%，创2011年10月以来的新高(gāo)。

　　白(bái)糖全球主要生产国和地区包括巴西、印度、欧(ōu)盟、泰国(guó)、中国、美(měi)国、墨西(xī)哥、俄罗斯、巴(bā)基(jī)斯坦(tǎn)和澳大利亚等，其中前十位食糖(táng)产量约占全球总产量的76%；前四(sì)大出口国(guó)分(fēn)别是巴西、泰国、澳大利亚和(hé)印(yìn)度，整体贸易量占全球比(bǐ)重超过67%。

　　但(dàn)是作为全球主要产糖(táng)国之一，印度正(zhèng)面临甘蔗产量下降(jiàng)危机，加上(shàng)政府实施(shī)的(de)出(chū)口(kǒu)限(xiàn)制(zhì)，世界各地的糖价可能会进一步飙升。

　　A股市(shì)场闻风而动(dòng)

　　A股市场也是闻风而动，5月(yuè)22日(rì)，两大白糖龙头(tóu)股中粮(liáng)糖业、南(nán)宁糖业双双涨(zhǎng)停。5月(yuè)23日，南宁糖(táng)业继续大涨，收盘大涨(zhǎng)超(chāo)4%。截至目前，今年(nián)以来，中(zhōng)粮糖(táng)业累计上涨幅度超过30%，南(nán)宁糖业(yè)年内涨幅超过40%。

　　至于白糖主(zhǔ)力合约是否(fǒu)会重蹈(dǎo)覆(fù)辙，还是继续挑战(zhàn)极限，市场将会给出答案。

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