3月份，全国(guó)居民(mín)消费价格指数(shù)（CPI）同比上(shàng)涨0.7％、环(huán)比下降0.3％，低(dī)于市场预期，同(tóng)时信贷投放保持较快增长。货(huò)币(bì)信贷较快(kuài)增(zēng)长(zhǎng)与物价(jià)回落并存，引发了中国经济是否(fǒu)进入通缩的(de)议(yì)论。

　　讨论经济是否进(jìn)入通缩，首先要(yào)厘清概念。国(guó)际上通常认(rèn)为(wèi)，通货(huò)紧缩是指(zhǐ)总体物(wù)价水(shuǐ)平在(zài)一段时(shí)间内持续下降，同时(shí)伴随着货币供应量(liàng)持续下降和经(jīng)济衰退。研(yán)究显示，典型的通缩有三个(gè)主(zhǔ)要特点(diǎn)：一是总体物(wù)价紧缩而非局部物价紧缩，二是物价(jià)连续(xù)一段时(shí)间负增长，三是伴随(suí)货(huò)币供应量持续下降和经济(jì)衰退(tuì)。

　　结合一季度经济运行表现(xiàn)，当前(qián)中国经济显(xiǎn)然并不符合通缩(suō)的典型特征，因此，所谓中国经济通缩是个伪命题。

　　从物价(jià)来(lái)看，2022年我国加强(qiáng)重要民生商品和大宗商品保供(gōng)稳价(jià)，物价(jià)总水平持(chí)续平稳运(yùn)行(xíng)，“全球胀”与“中国稳”形成鲜明反差(chà)。 今年一季度，我国(guó)CPI同比上足疗买钟出去是睡觉吗，怎么跟宾馆前台说要服务涨(zhǎng)1.3％。分(fēn)月(yuè)度看，1月份(fèn)，受(shòu)春节(jié)效应(yīng)和疫情防(fáng)控政策优化调整等因素影响，CPI同比上涨2.1％，环比(bǐ)上涨0.8％；春(chūn)节(jié)过后，消费需(xū)求季节性回落，加之市场供应充(chōng)足，2月份、3月(yuè)份CPI同比涨幅分别回落(luò)至1％和0.7％，环比分(fēn)别(bié)下(xià)降(jiàng)0.5％和0.3％。3月份，扣除(chú)食品和能源价(jià)格(gé)的核心(xīn)CPI同比上涨0.7％，涨幅比上月扩大0.1个百(bǎi)分点。由此可见，今(jīn)年以来物(wù)价月(yuè)度(dù)涨(zhǎng)幅(fú)虽在收窄(zhǎi)，但仍(réng)然(rán)为正(zhèng)，核(hé)心CPI保(bǎo)持基本稳定(dìng)，物(wù)价(jià)总水平并未出现持续而全面的下降。

　　从货币供应量来看，2月末(mò)，广(guǎng)义(yì)货币（M2）余额(é)同比(bǐ)增长12.9％，增(zēng)速(sù)创7年(nián)来新(xīn)高；3月末M2同比增长12.7％，保持较快增速。从(cóng)经济(jì)增(zēng)长来看，一季度(dù)我(wǒ)国经济开(kāi)局(jú)良(liáng)好，GDP同(tóng)比增长4.5％，生产需求企稳回升，经济循(xún)环(huán)加快畅通，市场预(yù)期明(míng)显改善。二季(jì)度经济(jì)增速可能(néng)比一季度(dù)明显加(jiā)快，全年经济增长有望呈(chéng)现逐步回(huí)升态势。近期，多(duō)个(gè)国际机构纷纷上调(diào)对中国经济增速的预期。

　　总的来(lái)看，我国物价仍在温和(hé)上(shàng)涨，M2和(hé)社融(róng)增长相对较快，经济运(yùn)行持续好转，与通缩有明显区别。 随着金(jīn)融支持效(xiào)果进一步显现(xiàn)，消费(fèi)需(xū)求有望进一步回暖，下半年物价涨幅可能逐步(bù)回归(guī)至往年均(jūn)值水平，全年(nián)CPI呈“U”型走势(shì)。中长期看(kàn)，我国经济总供求基(jī)本平衡，货(huò)币条(tiáo)件合理适(shì)度，居民预期(qī)稳定，不(bù)存(cún)在长期通缩或通胀(zhàng)的基础。

　　也要看到(dào)，当前经济(jì)尚处于复苏阶段，总(zǒng)需求不(bù)足仍是经(jīng)济运行面临的突出矛盾。从这一(yī)角度来看，对通缩的担忧情绪一定程度上反映了人们对经济复苏动力和(hé)强(qiáng)度(dù)的关(guān)切，需(xū)引起高度重视。当务之(zhī)急，要(yào)继续科学(xué)精准(zhǔn)实施宏观政策，把实施扩(kuò)大内需战(zhàn)略同深(shēn)足疗买钟出去是睡觉吗，怎么跟宾馆前台说要服务化供(gōng)给侧结构性改(gǎi)革有机结合起来，在稳定就业(yè)和(hé)提高(gāo)居民收(shōu)入上下更大功夫，提振市场信心和发展预(yù)期(qī)，推动经(jīng)济运(yùn)行持续(xù)好转(zhuǎn)。

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