海(hǎi)通(tōng)策略认为，全A盈利拐点已(yǐ)现，23Q1全A归母净利润累计同(tóng)比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年(nián)增速(sù)为10-15％。23Q1全(quán)A ROE（TTM，下(xià)同）为8.8％，预(yù)计23年ROE为9.3％。 上游盈(yíng)利增速持续下滑(huá)，利(lì)润(rùn)向下游转移；中(zhōng)游制造盈(yíng)利增速走(zǒu)弱，TMT降幅收窄(zhǎi)，计(jì)算机和(hé)传媒表现亮(liàng)眼；下游消(xiāo)费盈利改(gǎi)善(shàn)幅度放缓，券(quàn)商和保险盈利(lì)大增。 数字(俯首甘为孺子牛的含义是什么意思，俯首甘为孺子牛的上句是什么zì)经济归母净利单季同(tóng)比已经(jīng)开始回升，AI和半导体产业盈利有待改善(shàn)，其(qí)中受(shòu)益于(yú)国(guó)产替代的半导体材料和半(bàn)导(dǎo)体设备维持较高(gāo)增速，其中设备盈利加速增长；低碳经济景气(qì)度高位(wèi)回落，新型电(diàn)网盈(yíng)利增速(sù)持续(xù)提升，主(zhǔ)要受(shòu)益于储能的快(kuài)速发展。

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