本周，56只首发(fā)基金中（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指数基金产品已有(yǒu)3只成立(lì)，分别为鹏扬北证50成份指数基(jī)金、工银瑞信北证50成份指数基(jī)金和(hé)万(wàn)家北证(zhèng)50成份指数基金。

　　多位业内人士(shì)表(biǎo)示，流(liú)动性问题是制约北(běi)交所发展(zhǎn)的首要(yào)因素，不过随着公募基金加(jiā)速布局，增量资(zī)金不(bù)断涌入下，流动(dòng)性问题有望(wàng)持续改善；同时(shí)，当前(qián)北交所优质(zhì)公司被显(xiǎn)著低估，正是长线资金布局的(de)良好机遇(yù)。

　　第二批(pī)北证50指数(shù)基金成(chéng)立过半

　　本周，56只(zhǐ)首(shǒu)发基金中（份额分开(kāi)计(jì)算(suàn)），博(bó)时北证(zhèng)50成(chéng)份指(zhǐ)数（A/C）位列其中，根据招募说(shuō)明书，该基金主要跟踪北(běi)证50成份(fèn)指数，由于是发起式基金，认(rèn)购金(jīn)额满1000万元即(jí)可成立，认购期为(wèi)5月(yuè)8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指数基金产(chǎn)品(pǐn)成功获(huò)批，工(gōng)银瑞信基金(jīn)、万家基(jī)金、鹏扬基(jī)金、博时基金(jīn)四家公(gōng)募(mù)基金(jīn)公司拿到批文。除博时(shí)基金外，万(wàn)家基金的北证(zhèng)50指数产品(pǐn)也(yě)是以发起式的形式设立。

　　截至目(mù)前，除博时基金旗下产品正在(zài)发行外，其余3只产品均已成立。其(qí)中，鹏(péng)扬北证(zhèng)50成份指数基金(jīn)于4月25日成立，获222pp7塑料杯能不能装开水5户(hù)有效认购，募(mù)集规模3.89亿元；工银瑞(ruì)信(xìn)北证50成(chéng)份指数基(jī)金于4月27日正式成立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿(yì)元(yuán)；万家(jiā)北证50成(chéng)份指(zhǐ)数(shù)基(jī)金于(yú)5月5日正式成立(lì)，获1717户有效认购(gòu)，募集规模(mó)1.68亿元(yuán)。

　　对于(yú)北证50指数的(de)投资价值，万家北证50成份指数基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)杨坤曾(céng)表示，

　　北交所股(gǔ)票估值普(pǔ)遍显著低于其他上(shàng)市(shì)板(bǎn)块中业(yè)务相关(guān)度较高的同(tóng)类股(gǔ)票，具有较(jiào)大估值提升空间。随着(zhe)市场流(liú)动性的(de)增强和创新型(xíng)中小企业的高速成长，有(yǒu)望实现业绩和估值双(shuāng)升，长(zhǎng)期投资价(jià)值显(xiǎn)著。

　　首批北证(zhèng)50指数基金月(yuè)内(nèi)加速“回血”

　　去年12月(yuè)，首(shǒu)批8只北证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品(pǐn)年内(nèi)回报、成立以来(lái)回报悉(xī)数为负(fù)，其中年(nián)内(nèi)平均收益率为-4.36％，成立以来(lái)收益率中位数(shù)为-4.74％。不(bù)过5月以(yǐ)来，这些产品开(kāi)始加速“回血”，月内产(chǎn)品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北(běi)证50指数方(fāng)面(miàn)，自去年11月发布以(yǐ)来，该指数经历小幅下滑(huá)后，今年一季(jì)度上(shàng)涨1.76％。二季度以来虽有(yǒu)震荡(dàng)下(xià)跌，但5月以来又开(kāi)始持(chí)续上(shàng)涨，且(qiě)市(shì)场表现居(jū)前。截(jié)至5月12日(rì)，该指(zhǐ)数月内涨幅(fú)达2.98％，对(duì)比(bǐ)沪深市场(chǎng)核心指(zhǐ)数表现，除红利指数月(yuè)内涨1.91％外，包括上证指数(shù)、沪深(shēn)300、上证(zhèng)50等在内的30只(zhǐ)核心(xīn)指(zhǐ)数月(yuè)内(nèi)均下跌。

　　“北证50指数(shù)推出(chū)后，多个指(zhǐ)数基金(jīn)相继(jì)成(chéng)立，这(zhè)使得北交所整体流动性有所改善(shàn)。从中观维(wéi)度来看，北交所很多优质(zhì)企业的估值仍然(rán)偏低，预计随着流(liú)动性逐(zhú)步改善(shàn)，以及公司业绩持续释放(fàng)，北交所板块整体走势有望(wàng)持续(xù)向好。”北京一大型公募基金人士表示(shì)。

　　北交所官网显示，截(jié)至(zhì)5月(yuè)12日，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)上市公(gōng)司193家，总(zǒng)股(gǔ)本258.31亿股，总市值2606.91亿(yì)元。从北(běi)交所上市公(gōng)司业绩表现(xiàn)来(lái)看，2021年北交所上(shàng)市公司盈利面(miàn)达99％，净利(lì)润总额增长23.8％，超四(sì)成的公司净利润达5000万元以上(shàng)；2022年北交所pp7塑料杯能不能装开水上市公(gōng)司全年共实现净利润138.11亿元，平均实现净利(lì)润7230.81万元，同比(bǐ)增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司净利润超过1亿(yì)元，42家公(gōng)司连续三年实现(xiàn)利润正增长(zhǎng)。北(běi)交所(suǒ)上市公司业绩正持续释放。

　　此外，10只北交所主题权益基金(jīn)年内表现上(shàng)，Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，除大成北交所两(liǎng)年定开年内收益为(wèi)负(fù)外，其(qí)余9只北交(jiāo)所主题权(quán)益基金年内均(jūn)斩获正收益。其(qí)中，华夏北交所创新中小企业精选两年定开年内回报最高，达18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉实(shí)北交所(suǒ)精选两(liǎng)年定开(kāi)分别以(yǐ)12％、7.54％的回报排在二三(sān)位。

　　当前估(gū)值偏低

　　正是长线资金布局良(liáng)机

　　对于(yú)北交(jiāo)所(suǒ)投资价值，多位业(yè)内人(rén)士(shì)认(rèn)为，当前北交所(suǒ)优质(zhì)公(gōng)司(sī)被(bèi)显(xiǎn)著低估，不过正是(shì)长线资(zī)金布局的良好(hǎo)机遇。

　　万(wàn)家北交所(suǒ)慧(huì)选(xuǎn)两年(nián)基金经(jīng)理叶勇直言，北交所市(shì)场上，制约(yuē)其(qí)发展(zhǎn)的依然是市场(chǎng)本身较差的流动性问(wèn)题，市场(chǎng)制度性(xìng)差异导致其与沪深(shēn)市场相比，可比公司估值表现差异较(jiào)大。除了继续降低投资者门(mén)槛、扩大优质(zhì)上市企业数量外，后续北交所市场有必要完(wán)善(shàn)转板制度，畅通转板通道，从而活跃(yuè)市场(chǎng)交易，通(tōng)过沪深(shēn)市场的引领，提升流(liú)动性，平抑估值鸿沟。不过(guò)，从另(lìng)外一个角度上讲，目前(qián)的北(běi)交所优质公司(sī)被(bèi)显著低估(gū)，也是长线资(zī)金布局(jú)的良好机遇。

　　华夏(xià)北交所(suǒ)创新中小企业精选(xuǎn)两年定开基金经理顾(gù)鑫(xīn)峰表示(shì)，站(zhàn)在当前的位置，对于北交(jiāo)所的后续表现(xiàn)充满(mǎn)信心，信心来源(yuán)于四个方面。

　　一是北交所公司(sī)目前估值已经非常便宜，他(tā)们测算(suàn)前几大重(zhòng)仓股(gǔ)的平均估(gū)值在20倍以(yǐ)内，切换到2023年估值在15倍以内(nèi)，这(zhè)个估值水平对于具备专(zhuān)精特新特(tè)性的中小成长(zhǎng)型(xíng)企业而(ér)言是非常具有吸引力的(de)。

　　二是从业绩表(biǎo)现来看(kàn)，他们(men)发现(xiàn)很多北交所公司今年(nián)以来依然(rán)延续了(le)较快的增长速度，发展整(zhěng)体是符合预期的(de)，业绩的持续(xù)增长进一步消(xiāo)化了(le)估值。

　　三是从政策(cè)来看，去年四季度以来北交所出了不(bù)少政策利(lì)好，包括发布《北京证券交易(yì)所股(gǔ)票做(zuò)市交(jiāo)易业(yè)务细则》和《北(běi)京证券交(jiāo)易所股票(piào)做市交易(yì)业务(wù)指(zhǐ)引》，下调部分交(jiāo)易费率，北交所(suǒ)股票将(jiāng)纳入中证、国证跨市(shì)场指数体(tǐ)系，北证50指数11月份(fèn)正式上线等(děng)政策的密集发布，可以说对(duì)这(zhè)个市场是加大了呵护的力(lì)度，政策的暖(nuǎn)风对整个市(shì)场构(gòu)成中长期利好。

　　四是(shì)北交所目前新(xīn)挂牌(pái)的(de)公(gōng)司(sī)较多，其中不乏优质的个股(gǔ)，供给(gěi)上(shàng)来了，给(gěi)他们增加了筛选的范围，尽管短(duǎn)期可能由于供给增加(jiā)对整(zhěng)个市场的流(liú)动(dòng)性造成一定(dìng)的扰动(dòng)，但增(zēng)加优质(zhì)供给是市场长(zhǎng)期发(fā)展的基(jī)石，这使得他(tā)们选择优(yōu)质中小专精特新企(qǐ)业的难(nán)度是相对(duì)降低(dī)的。

　　景顺长城北交(jiāo)所(suǒ)精选两年定开基(jī)金经理张靖表示，北交(jiāo)所作(zuò)为新兴的股(gǔ)票交易市场(chǎng)，目前仍处(chù)于初创期，上市股票数量还不够多，市场关注度还(hái)不高，整体(tǐ)估值(zhí)水平相(xiāng)较于沪深交易(yì)所明显低估(gū)。随着宏观经济触底回升，和北(běi)交所快速发展，投资机会(huì)应(yīng)会越来(lái)越(yuè)多。

　　开源证券研报(bào)表示(shì)，“中特估”下(xià)，北交所作为A股“中(zhōng)特估”组成(chéng)部分之(zhī)一，或有望(wàng)随着(zhe)北交所改革(gé)的(de)不断(duàn)推进和投资者关注度提升逐渐得到估(gū)值体系修复。从(cóng)2023年一季度的(de)公募基金持仓变化来看，这一趋势已经初(chū)露端倪，部分(fēn)专精特新次新股及北证50中(zhōng)高权重、低估值公司获增(zēng)持较多。此外，北证50成分股中尚拥有多个被低估标的，未来随着北交所改革的不断推进和投(tóu)资者(zhě)关注度提升，北交所(suǒ)流(liú)动性(xìng)随之改(gǎi)善，这些大市(shì)值、高(gāo)权重(zhòng)、低估值(zhí)的公(gōng)司(sī)获得(dé)重(zhòng)估(gū)可(kě)能性较大。

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