今年AI波(bō)澜壮阔的大(dà)行情之下(xià)，引发(fā)了全行业所有基金经理关(guān)注，而公募基金2023年一季报揭(jiē)开(kāi)了基金经理的观点和真实(shí)持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的诺安积极回报基金，一季度主要投(tóu)资(zī)在人(rén)工智能、算法、应用、算力端(duān)等领域，因抓住了市场机遇实现了超62％的收益，成为今年以(yǐ)来业绩最领先(xiān)的(de)主动权益基金。同时，较好(hǎo)的业绩也让(ràng)这只(zhǐ)冠军基金(jīn)一(yī)季度规模暴(bào)增(zēng)超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引了多位明星基金经理的(de)关注目光。

　　兴证全球谢治宇就在一季报表示(shì)，一季度在人工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间(jiān)广阔的硬件和软件(jiàn)公司进行精(jīng)选和布(bù)局。

　　蔡嵩松：积(jī)极拥抱(bào)人工智能

　　开年以来(lái)，计算(suàn)机行业在人(rén)工智能(néng)板块的(de)带动下，走出了波澜壮阔的行情。因抓住市场机(jī)遇，业(yè)绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松的(de)知名度更上一(yī)层(céng)楼(lóu)。

　　他在一季(jì)度(dù)积极(jí)拥抱(bào)AI，所(suǒ)管理(lǐ)的诺安(ān)积极回报成(chéng)为2023年(nián)表现最强的主动权益基金，最新(xīn)观点(diǎn)备受市场关注(zhù)。

　　蔡(cài)嵩松写道：随着(zhe)chatgpt的问世(shì)，人工(gōng)智能出(chū)现了突飞猛进的发展，将影(yǐng)响几乎我们(men)所有(yǒu)的行(xíng)业，或将成(chéng)为未(wèi)来(lái)最强的产(chǎn)业(yè)趋势。

　　他还(hái)提(tí)到，海外(wài)引领(lǐng)，从(cóng)算法大模型(xíng)持续(xù)迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产(chǎn)业进(jìn)展(zhǎn)迅速。国(guó)内厂商也纷纷开(kāi)展结(jié)合自身业务的人工智能领(lǐng)域的研(yán)究，在股价飞涨的(de)背(bèi)后(hòu)，是相(xiāng)关公司在产业端(duān)的积极布局，人(rén)工智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极回报基金一季(jì)度主要(yào)投资在人(rén)工智能领域，算法、应用、算(suàn)力端(duān)都(dōu)有相应布局。

　　从诺安积极回报的持仓看，前十大重仓(cāng)股进(jìn)行(xíng)了较大幅度的调整。相较(jiào)去年底，除了中(zhōng)微公司、沪硅产(chǎn)业仍出现在其前(qián)十(shí)大重仓股之列外(wài)，其他重仓股全部(bù)换，新进了长川科技、华海清科、盛美上海、拓(tuò)荆科(kē)技、韦尔股份(fèn)、浪潮信息、中芯国际(jì)、江波龙。

　　其(qí)重仓(cāng)股不少在(zài)2023年表现神勇，如诺安积极(jí)回报的头(tóu)号重仓股中微(wēi)公司，截至4月21日，今年(nián)以来(lái)涨幅达到87.74％。浪潮信息更是(shì)年内拥有(yǒu)超(chāo)100％的涨(zhǎng)幅(fú)，而(ér)华海清科、拓荆(jīng)科技(jì)、江(jiāng)波龙等(děng)年内涨幅(fú)也超60％，这(zhè)些表(biǎo)现(xiàn)较好的重(zhòng)仓股推动基金(jīn)净值大涨。

　　从股票仓位来看，诺安(ān)积(jī)极回报并没有保持去年底(dǐ)的(de)高仓位，一季(jì)度(dù)末仓位仅84.29％，处于中性水平(píng)。去年三、四(sì)季(jì)度基(jī)本(běn)保持(chí)在90％以上的仓位(wèi)水平(píng)，去年三季末(mò)、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位(wèi)一(yī)度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩(sōng)松管(guǎn)理的另(lìng)外一(yī)只基金诺安(ān)成长并没有太大(dà)变化，前十(shí)大重仓股相较(jiào)去年底变化很小(xiǎo)，仍重(zhòng)点(diǎn)布(bù)局卓(zhuó)胜微、中微(wēi)公司、圣邦(bāng)股(gǔ)份、北(běi)方华创等。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安成长的一季报中写道(dào)，主要布局芯片板块(kuài)，在(zài)当(dāng)前的市场位置，迎接即将到来的科技大行情。

　　他还谈及芯片板块的两大细分领域，在一季(jì)度(dù)都到了临近拐点的阶段。

　　首先是(shì)芯片设计板块，从2021年四季(jì)度(dù)开启的(de)芯片产业下行周期，随着疫情(qíng)落下(xià)帷幕(mù)，在(zài)今年一季(jì)度拐点(diǎn)将至(zhì)。产(chǎn)业端一(yī)季(jì)度库存(cún)水平接近正常(cháng)，各厂商二季度毛(máo)利率水平见底。伴随着(zhe)疫后经(jīng)济恢复，未来(lái)需求端将对设计板(bǎn)块持(chí)续拉(lā)动。

　　同时我们应该觉(jué)察(chá)到，随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的发展，将影响(xiǎng)几乎我们所有的行业，或将成为未来最强(qiáng)的产业趋势(shì)。海外引领，从(cóng)算法大模型(xíng)持续迭代，到各种(zhǒng)应(yīng)用接入AI，再到(dào)算(suàn)力芯片的突飞猛(měng)进，产业进(jìn)展迅(xùn)速。而(ér)算力(lì)几何级的增(zēng)长和边缘侧硬(yìng)件的拉动，都(dōu)是未(wèi)来芯片需求的(de)重(zhòng)要(yào)增长。新(xīn)需求(qiú)将让芯片(piàn)周期拐点提前到来(lái)。

　　另外一(yī)个重要板块是(shì)芯片设备材料(liào)EDA，美国对中国半(bàn)导体的制(zhì)裁已经到了穷途末路的地步(bù)，暨(jì)2022年10月7日美国(guó)半导体出口新法(fǎ)案对我(wǒ)国晶圆(yuán)厂极限(xiàn)施压之(zhī)后，进一步(bù)的制(zhì)裁已经乏善可陈(chén)。国内晶圆代工厂一(yī)方面加速扩产成熟制(zhì)程(chéng)，另一(yī)方(fāng)面在国内设备厂商的(de)配合(hé)下，继(jì)续(xù)研发攻克先进制程。虽(suī)然美国(guó)的制裁(cái)对我国先进制程(chéng)的(de)扩产造成了(le)一(yī)定的影(yǐng)响，但是另外一个角度看，芯片设备的国产化率却取得(dé)了(le)突飞猛进(jìn)的增(zēng)长。在全球晶圆(yuán)扩产处(chù)于下行(xíng)周期的大(dà)背景(jǐng)下(xià)，国产替代(dài)进程加速对设备材料EDA板块的拉动(dòng)，很可(kě)能会超预期。

　　冠军基(jī)金规模“一口气”增长913.85％

　　受(shòu)益于业绩(jì)一(yī)路领(lǐng)跑(pǎo)，冠(guān)军基金的(de)规(guī)模也出现(xiàn)迅(xùn)猛增长。

　　数(shù)据(jù)显(xiǎn)示(shì)，截至4月21日，蔡嵩松管理的(de)诺安积极回报A以(yǐ)62.04％的收益，成(chéng)为(wèi)2023年以(yǐ)来业绩最强(qiáng)的主动权益基金。这一(yī)业(yè)绩还(hái)是受(shòu)到4月21日AI、半(bàn)导体等领域大跌(diē)影响，若截(jié)至4月20日，该(gāi)基金业绩超过72％，一路涨势(shì)如虹。

　　较好的业(yè)绩也让这只冠军基金一季度规模暴增(zēng)超900％。数据显示，诺安(ān)积(jī)极回报去年底的规模仅0.7亿元，而一(yī)季度末规模(mó)已(yǐ)达(dá)到(dào)7.11亿(yì)元(yuán)，增幅为913.85％。相(xiāng)较其2023年一季度的(de)净值涨幅，这一规模暴(bào)涨更多来自于投资者申(shēn)购。相关(guān)蔡嵩(sōng)松以及诺安积(jī)极回报基金(jīn)的话题也屡见报(bào)端，成为基民热议的话题(tí)。

　　同样(yàng)，受益于净值大涨(zhǎng)以及(jí)投资(zī)者申(shēn)购，蔡嵩松(sōng)管理的5只(zhǐ)基金在(zài)一(yī)季度规模均出现上涨，除了诺安积极回(huí)报之(zhī)外，2023年业绩超40％的诺安(ān)优化配置同样规模暴(bào)增，从(cóng)去年底的0.77亿元增加到(dào)1.48亿元(yuán)，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基(jī)金(jīn)的总规模也从(cóng)去年底的293.25亿元增长到一季度(dù)末的(de)331.33亿元，幅度(dù)为(wèi)12.95％，成为一季(jì)度末“300亿基金(jīn)经理俱(jù)乐部”中的一员(yuán)。

　　谢治宇：对(duì)人(rén)工智(zhì)能相关产(chǎn)业(yè)链(liàn)进(jìn)行(xíng)挖(wā)掘

　　作为兴证全球基金(jīn)分(fēn)管投(tóu)研的副总(zǒng)，市场上(shàng)管理(lǐ)一立方分米等于多少升 一立方分米等于多少斤规模超过700亿的基金(jīn)经理，谢治宇(yǔ)一(yī)季度(dù)调仓换股方向也受到市场关注。

　　从最新一季(jì)报披露情(qíng)况看，谢治宇(yǔ)主要(yào)加仓(cāng)半(bàn)导体及光模块相关(guān)板块，他也坦言在一季度(dù)主要对对人(rén)工智能(néng)相关(guān)产(chǎn)业链进行了挖掘。

　　他管理的兴全合润基金一季度新进了(le)海康威视、澜(lán)起科技、中(zhōng)际旭创、晶(jīng)晨股份四只个股，几(jǐ)乎全部是与(yǔ)AI、半导(dǎo)体(tǐ)、光模块方向(xiàng)相(xiāng)关。

　　其中，安防龙头——海(hǎi)康(kāng)威视在2022年已将AI技术(shù)应用于设备(bèi)检测、产品盘点、安检等(děng)多类产品。在4月15日发布(bù)的《投(tóu)资者关系(xì)活动(dòng)记(jì)录表》中(zhōng)，海康(kāng)威视表(biǎo)示，AI技术对海(hǎi)康威(wēi)视的营收增(zēng)长起(qǐ)了很大的作用。

　　澜起(qǐ)科技主营业务是为云(yún)计(jì)算(suàn)和人(rén)工智(zhì)能领域(yù)提提供以芯片为基础的(de)解决方(fāng)案，目前主(zhǔ)要(yào)产品包括内(nèi)存(cún)接口等。晶晨股份也是全球布局、国内领先的(de)无晶(jīng)圆半导体系统设计厂(chǎng)商(shāng)。

　　作(zuò)为数据(jù)中心光模块供(gōng)应商。截止4月(yuè)21日(rì)，中际旭创今(jīn)年以来(lái)暴涨189.27％，谢治宇(yǔ)也(yě)在积极加仓，仅一个季度的(de)时间就狂买(mǎi)8个多亿(yì)，直接买进第七大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　而包括(kuò)立(lì)讯精(jīng)密(mì)、鹏鼎控(kòng)股、芒(máng)果(guǒ)超媒(méi)、普(pǔ)洛药业在内的四只个股在一季度(dù)退出兴(xīng)全合润(rùn)前十大重仓股(gǔ)。

　　除了兴全(quán)合(hé)润(rùn)，谢治宇管理的另外(wài)一(yī)只可投(tóu)港股的兴全合宜基(jī)金在一季度除了加仓半(bàn)导体等板块(kuài)之外，互联网(wǎng)板块中的腾讯控(kòng)股也是其主(zhǔ)要加仓方(fāng)向。

　　谢治宇在一季(jì)报中表示，随(suí)着各(gè)种风(fēng)险因(yīn)素减弱，一季(jì)度A股市场上证(zhèng)指(zhǐ)数上涨5.94％，创业板(bǎn)指上涨2.25％，恒生指(zhǐ)数上涨3.13％。港股电讯、能源板块指数上涨较多，A股板块分化(huà)更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性(xìng)的进展，由(yóu)AI芯(xīn)片(piàn)、服(fú)务(wù)器(qì)、光模块等子版块带动的人工智能(néng)、中字头的(de)“中特估”、半导体(tǐ)等板块(kuài)涨幅较(jiào)大，在GPT应(yīng)用端中游(yóu)戏、影视(shì)等板块也实现较大幅度(dù)上涨。

　　基金(jīn)报(bào)告(gào)期内维(wéi)持了较高仓(cāng)位，对(duì)人工(gōng)智(zhì)能相(xiāng)关产(chǎn)业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用(yòng)空间广(guǎng)阔(kuò)的硬件和软(ruǎn)件公(gōng)司进行(xíng)精选和布局。未(wèi)来仍将坚持挖掘公司长期成长价值，不断寻(xún)找具有良(liáng)好投资(zī)性价比(bǐ)的(de)优秀公司。

　　朱红(hóng)欲：增持了计算机、大众消(xiāo)费(fèi)品

　　2022年4月13日成立，招商(shāng)核(hé)心竞争力(lì)在当年弱市环境下斩获超47％的收益，让招商基金(jīn)朱(zhū)红裕(yù)成(chéng)为市场备受关注的(de)基金(jīn)经(jīng)理。

　　招商(shāng)核心竞争力一季(jì)报的披(pī)露揭(jiē)开(kāi)了朱红裕(yù)的投资思路和路径。从(cóng)股(gǔ)票持仓来看，一季度末该基金股票(piào)市(shì)值占基金(jīn)总资产(chǎn)比例为(wèi)93.84％，处于该基金成立以来的(de)最高(gāo)值，显示出一种积极的态度。从该基金2022年中报、三(sān)季报、年(nián)报来(lái)看(kàn)，其(qí)仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底(dǐ)，一季度朱红裕配置A股比(bǐ)例有所降低(dī)，配置港股比例有所(suǒ)提升。数(shù)据显(xiǎn)示，招商核(一立方分米等于多少升 一立方分米等于多少斤hé)心竞争力配(pèi)置中(zhōng)国大陆(lù)、中国香港股(gǔ)票(piào)市(shì)值占基金(jīn)净值比(bǐ)例分别(bié)达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞(jìng)争(zhēng)力(lì)配置来(lái)看，重点布(bù)局了信息(xī)技术、可(kě)选消费等。前(qián)十大重仓股来看，重仓卫宁健康、振华(huá)科技、美的(de)集团、金蝶国际等。其(qí)中卫宁健康持有比例达(dá)到11.46％。

　　相较(jiào)去年底，朱红裕整(zhěng)体做(zuò)了(le)一些持仓调整，绿城服务、中国民航(háng)信息(xī)网络、安琪(qí)酵母新进(jìn)前十大(dà)重仓(cāng)股之列，通威股份、希(xī)望教育、中(zhōng)航(háng)光(guāng)电则退出前十(shí)大。

　　朱红裕(yù)也(yě)在(zài)季(jì)报中(zhōng)写(xiě)道，一季度初期(qī)，我们基于(yú)对经济复苏预期大(dà)概率偏(piān)弱(ruò)的判断，主要减持了经(jīng)济复苏(sū)敏感度相对较高(gāo)的部分制造业(yè)，增持(chí)了(le)计算机、大众消费品等行业，同时，我们亦(yì)在一季度(dù)末期(qī)逐步逢低增持(chí)了港股中可能面临业绩拐点的物业及(jí)计算机等公司。

　　他也坦言，虽(suī)然创(chuàng)造了一定的超(chāo)额收益，但市场(chǎng)的博弈程(chéng)度超出了我们的预期(qī)，导致对部分行(xíng)业的(de)定价(jià)出现了较为显著的偏离。我们(men)将基于中长期的行(xíng)业研究视野，逆(nì)势而行。

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