本(běn)周(zhōu)，56只首发基金(jīn)中（份额分(fēn)开计(jì)算），博时北证(zhèng)50成(chéng)份指数(shù)（A/C）位列(liè)其(qí)中。目前，第2批4只(zhǐ)北证50指数基金产品(pǐn)已有3只(zhǐ)成立(lì)，分别(bié)为鹏扬北证50成份指数基(jī)金(jīn)、工银瑞信北证50成(chéng)份指数基金和万家北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基(jī)金。

　　多位业内人(rén)士表示(shì)，流(liú)动性问题是制约(yuē)北交(jiāo)所发展的首要因素，不(bù)过随(suí)着公(gōng)募基金(jīn)加速布局，增量资金不(bù)断涌(yǒng)入下，流动性(xìng)问题(tí)有(yǒu)望(wàng)持(chí)续改善(shàn)；同(tóng)时，当前北交所优质公司被(bèi)显著低估，正是长线资金(jīn)布局的良好机遇。

　　第二批北证50指数基金成立过(guò)半

　　本周，56只首发基金中(zhōng)（份额(é)分开计(jì)算），博时(shí)北证50成份指数（A/C）位列(liè)其中，根据招(zhāo)募说明书，该基金主要跟踪北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指数，由(yóu)于是发起式(shì)基金(jīn)，认(rèn)购(gòu)金额满1000万元即(j一kg等于多少斤 1公斤等于2斤吗í)可成立，认购期为5月8日至5月(yuè)19日。

　　今(jīn)年3月7日，第二批北证50指数基金产品成功(gōng)获批(pī)，工银瑞信(xìn)基金、万家基金、鹏扬基金、博时基金四家公募基金公司(sī)拿到批文。除博时基金外，万家基金的北证(zhèng)50指数产品也是以发起式的形式设立。

　　截至目前，除博时(shí)基金旗下产品正在发行(xíng)外，其余(yú)3只产(chǎn)品均(jūn)已成立。其中，鹏扬北证50成份指(zhǐ)数基金于4月25日成立，获2225户(hù)有效(xiào)认购，募集规模3.89亿元；工银(yín)瑞信北证50成份(fèn)指数(shù)基金于4月27日正式成立，获1496户有效认购，募(mù)集规(guī)模(mó)2.39亿元；万家北(běi)证(zhèng)50成份指数基金于5月5日正式成立，获1717户有效认购，募集规(guī)模1.68亿元(yuán)。

　　对(duì)于(yú)北证50指(zhǐ)数的投资价值，万家北证50成份指数(shù)基金经理杨坤(kūn)曾表示，

　　北交(jiāo)所股票估值普(pǔ)遍显(xiǎn)著低于其他上市板块中业务相(xiāng)关度较高的(de)同类股票(piào)，具有较大估(gū)值提升空间(jiān)。随着市(shì)场(chǎng)流动性的增强(qiáng)和创新型中小企(qǐ)业的高速成长，有望实现业绩和(hé)估值(zhí)双升，长期投资价值显著(zhù)。

　　首(shǒu)批北证(zhèng)50指数基金(jīn)月内加(jiā)速“回(huí)血”

　　去年(nián)12月，首批8只北证50成份指数基金相继成立。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月(yuè)12日，这8只产品(pǐn)年内(nèi)回报、成立(lì)以来回报悉(xī)数为负，其中年内平均收益率为-4.36％，成(chéng)立以来收益(yì)率中位数为(wèi)-4.74％。不过5月以来，这些产品开始(shǐ)加速“回血”，月内产品均(jūn)获正(zhèng)收益，平均回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面，自去年11月发布以来，该(gāi)指数经历小幅下滑后，今年一季度(dù)上涨1.76％。二季(jì)度(dù)以来(lái)虽有震(zhèn)荡下跌，但5月以来又开始持续上涨(zhǎng)，且市场(chǎng)表现居前。截至5月12日，该指数(shù)月(yuè)内涨幅达2.98％，对比(bǐ)沪深市场核(hé)心指数(shù)表现，除红(hóng)利指(zhǐ)数月内涨1.91％外，包括上证(zhèng)指数(shù)、沪深300、上证50等(děng)在内的30只(zhǐ)核心指数(shù)月内(nèi)均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数(shù)基金相继(jì)成立，这使得北(běi)交(jiāo)所整体(tǐ)流动(dòng)性(xìng)有所改善。从中观维度来看，北交所(suǒ)很多优质企业的估值仍然(rán)偏低(dī)，预计随着流(liú)动性逐步改善，以及公司业(yè)绩持(chí)续释放，北交所板块整体走势有望持(chí)续(xù)向好。”北京(jīng)一大型公募基金人士(shì)表(biǎo)示(shì)。

　　北交所(suǒ)官网(wǎng)显示，截至5月12日，北交(jiāo)所(suǒ)上市公司193家(jiā)，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿(yì)元(yuán)。从北交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)公司业绩(jì)表(biǎo)现来看，2021年(nián)北交所上(shàng)市公司盈利面达99％，净(jìng)利润总额增长23.8％，超四成的公(gōng)司(sī)净利润达5000万(wàn)元以上(shàng)；2022年北交所上市公司全年共实现净利(lì)润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超(chāo)过(guò)30％，22家公司(sī)净(jìng)利润(rùn)超过1亿元，42家公司连续三年实现利(lì)润正增(zēng)长。北交所上(shàng)市公司业绩正持续(xù)释放。

　　此外，10只北交(jiāo)所主题权益(yì)基(jī)金年内表现上(shàng)，Wind数据显(xiǎn)示(shì)，截至5月12日(rì)，除(chú)大成北交所两年定开(kāi)年内收益为负(fù)外，其余9只北交(jiāo)所主题(tí)权益基金年内均斩(zhǎn)获正收益。其中，华夏北交所创(chuàng)新中(zhōng)小(xiǎo)企(qǐ)业精选两(liǎng)年定开年内回(huí)报最高，达18.46％，万家(jiā)北交(jiāo)所慧(huì)选两年定开(kāi)、嘉实北交(jiāo)所(suǒ)精选两年定开分别以(yǐ)12％、7.54％的回报排在二三位(wèi)。

　　当(dāng)前估值偏低

　　正是长线资金(jīn)布局良机

　　对于北交(jiāo)所(suǒ)投资价值，多位业内人士认为，当前北交所优(yōu)质公司被(bèi)显著(zhù)低估，不过正(zhèng)是长线(xiàn)资金布局的(de)良好(hǎo)机遇。

　　万家(jiā)北交所慧选(xuǎn)两(liǎng)年(nián)基金经理叶勇直言(yán)，北交所市场上，一kg等于多少斤 1公斤等于2斤吗制约其(qí)发展(zhǎn)的依然(rán)是市场(chǎng)本身较差(chà)的(de)流动性(xìng)问题，市场制度性差异导致其与沪深市场相比，可比公司估值表现(xiàn)差(chà)异较大。除了继(jì)续(xù)降低投资者门槛(kǎn)、扩大优质上市企业数量外，后续北(běi)交所市场(chǎng)有(yǒu)必要完(wán)善转板制(zhì)度，畅(chàng)通转板通道，从而活跃市场交(jiāo)易(yì)，通过沪(hù)深市场(chǎng)的引(yǐn)领，提升流动(dòng)性(xìng)，平抑估值鸿(hóng)沟。不过，从另外一(yī)个(gè)角度上讲，目(mù)前的北交所优质(zhì)公司被(bèi)显著低估，也是长线资(zī)金布局的(de)良(liáng)好(hǎo)机遇。

　　华(huá)夏北交所创新(xīn)中小企业精选两年定开基(jī)金经理(lǐ)顾鑫(xīn)峰表示，站在(zài)当(dāng)前的位置(zhì)，对于北交(jiāo)所的后续表现充(chōng)满信(xìn)心，信心(xīn)来源于四个方面。

　　一是(shì)北交所(suǒ)公司目前(qián)估(gū)值已(yǐ)经非常(cháng)便宜，他(tā)们测算前几大重(zhòng)仓股的平均估值在20倍(bèi)以内(nèi)，切换到2023年估值(zhí)在15倍以内(nèi)，这个估值水平对于具备专精特新特(tè)性的(de)中(zhōng)小(xiǎo)成长(zhǎng)型企业(yè)而言是非常具有吸引(yǐn)力的。

　　二是(shì)从业绩表(biǎo)现来看，他们发(fā)现很多北交所公司今年以来依然延(yán)续了较快的增长速度(dù)，发展整体是符合预期的，业(yè)绩的持续增长进一(yī)步消化了(le)估值。

　　三是从政策(cè)来看，去年四季度以来(lái)北交所(suǒ)出了不少政策利好，包(bāo)括发布《北京证券(quàn)交(jiāo)易(yì)所股(gǔ)票做市交易业(yè)务细(xì)则》和《北京证券交(jiāo)易所股(gǔ)票做市(shì)交易(yì)业务指引》，下调部(bù)分(fēn)交易(yì)费率，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)股(gǔ)票将纳入中证、国(guó)证跨市场(chǎng)指(zhǐ)数(shù)体系，北证50指数11月份正式上(shàng)线等(děng)政策的密集发布，可以(yǐ)说对(duì)这个市(shì)场是加大(dà)了呵护(hù)的力(lì)度，政策的暖风(fēng)对整(zhěng)个市场构成中长期利(lì)好。

　　四(sì)是北交所目前新(xīn)挂牌的公司较多，其中不乏优质(zhì)的个股，供给上来了，给他们(men)增加(jiā)了(le)筛选的范围，尽管短期可能由于供给增加对整个市(shì)场的(de)流动性造成(chéng)一定(dìng)的扰动，但增加(jiā)优(yōu)质供给是市(shì)场长期(qī)发展(zhǎn)的基石，这使(shǐ)得(dé)他(tā)们选择优质中小(xiǎo)专精特新企业的难度是相对降低的。

　　景顺长(zhǎng)城北交所精选两年定开基(jī)金经理张靖(jìng)表示，北交所作(zuò)为新兴的股票(piào)交易市场，目前仍处于初创期(qī)，上市股票数量还(hái)不够多(duō)，市(shì)场(chǎng)关注度还不高，整体估值水平相(xiāng)较于沪(hù)深交易所明显低估。随着宏观经济触(chù)底回升，和北(běi)交所快速发展，投资机会(huì)应会越来越多。

　　开(kāi)源证券研报表示，“中特估”下(xià)，北交所作为A股“中特(tè)估(gū)”组成部分之一(yī)，或有望随着北交(jiāo)所(suǒ)改革的不断推进(jìn)和(hé)投(tóu)资者关注(zhù)度(dù)提升逐(zhú)渐(jiàn)得到估值体系修复。从2023年(nián)一季(jì)度(dù)的公募基金(jīn)持(chí)仓(cāng)变化来看，这(zhè)一趋势(shì)已(yǐ)经初(chū)露端倪，部分(fēn)专精(jīng)特(tè)新次(cì)新(xīn)股及(jí)北(běi)证50中高(gāo)权重、低估值公司获增持较多。此外，北(běi)证50成分股中尚拥(yōng)有多个被(bèi)低估(gū)标的(de)，未(wèi一kg等于多少斤 1公斤等于2斤吗)来随着(zhe)北交所改(gǎi)革的(de)不断推(tuī)进(jìn)和投资者关注度提升，北交所流动(dòng)性随之改善，这些(xiē)大市值(zhí)、高权重、低估值的公司获得重估可能性较大。

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