金融界5月(yuè)22日消息 日本股市走出了(le)泡沫经济崩溃以(yǐ)来的(de)阴霾，再创新(xīn)高。

　　22日收盘，日本股市主要股指日经225指数(shù)收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来(lái)近33年(nián)的新高(gāo)，同时也是自(zì)日本泡(pào)沫经济崩溃以来的最(zuì)高收(shōu)盘(pán)价。今年以来(lái)，日经225指数涨超19%。

　　对此，高盛表示(shì)日本可能正接近十年一(yī)遇(yù)的牛市(shì)。

　　海外资金(jīn)是不可(kě)或缺力(lì)量

　　对于日本股市爆(bào)发，海外资金是不(bù)可或缺的力量(liàng)。数(shù)据显示，海(hǎi)外投资(zī)者(zhě)对日(rì)本股票需求稳健。根据(jù)日本交易所集团，4月海外投资者净买入价值(zhí)2.15 万亿(yì)日元（约合157亿美元）的日本股票(piào)，为2017年10月以来(lái)最大规模的外国人(rén)净(jìng)购买量。

　　不过，日本(běn)企业(yè)部门仍然是日(rì)本股票的最大净(jìng)买家，年(nián)初至今(jīn)的买入量为1.1万亿日元。

　　股神巴菲(fēi)特(tè)成为日本股市爆发导火索

　　尤(yóu)其是股(gǔ)神巴菲特的出手(shǒu)，成为日本股市爆发的导(dǎo)火(huǒ)索(suǒ)。

　　2020年(nián)8月，巴菲特掌管的(de)伯克希尔·哈撒韦公(gōng)司（下称“伯克希尔”）首次(cì)披露，其收购了日本前(qián)五大(dà)贸(mào)易公(gōng)司每家(jiā)略高(gāo)于5%的股(gǔ)份。这五大贸易公司分别是伊藤忠商事、三菱商事、三井物产、住友商事(shì)和(hé)丸红。自(zì)首次披露之后，巴菲(fēi)特(tè)已3次购(gòu)买并扩大(dà)了对日本五大商社(shè)的股份持有量。

　　从近期数据披(pī)露可以看出，伯(bó)克希(xī)尔哈(hā)撒韦目前在日本持有的股票比在美(měi)国(guó)以外(wài)任何其他国(guó)家(jiā)都(dōu)多。今年早些时候(hòu)，巴菲特增持了日(rì)本五(wǔ)大商(shāng)社(shè)，并暗(àn)示将进一步投资日本股票(piào)。现年92岁的他还(hái)在上个(gè)月罕见地(dì)访问日本。

　　在(zài)5月初巴菲特(tè)股东大会上(shàng)，巴菲特就这(zhè)样说到：

　　投资日本(běn)商(shāng)社的决(jué)定其实非常简单，也非常(cháng)容易理解(jiě)，我们可能和这五(wǔ)家公(gōng)司都有过业(yè)务(wù)来(lái)往。从整体来看，这(zhè)些公司(sī)能够支付(fù)不错的分(fēn)红(hóng)，在某(mǒu)些(xiē)情(qíng)况下也会(huì)回购股(gǔ)票，我(wǒ)们也(yě)能很好地理解(jiě)他们所(suǒ)拥有(yǒu)的(de)一大堆业务，同时(shí)我们还能通过融资解决汇(huì)率风险问题。所以(yǐ)我们就开始购买了，甚至这件事情一开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日(rì)本之行(xíng)的部分原因是为了向这些公(gōng)司(sī)介绍阿贝尔（伯克希尔非保险业务副董事长格雷格·阿贝尔，被视为(wèi)巴菲特的(de)接班人），因(yīn)为(wèi)接下来(lái)双方可能要共(gòng)事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看，提(tí)前(qián)三年布局的巴菲特已(yǐ)经赚麻了，巴菲(fēi)特再(zài)次用行动告诉大家姜还是(shì)老的辣。

　　除了巴菲特，还有其(qí)他大佬也在紧锣密(mì)鼓的行动(dòng)中。4月(yuè)初造(zào)访日本东(dōng)京的还有美国对冲(chōng)基金Point72创(chuàng)始人(rén)史蒂夫(fū)·科恩(ēn)；对(duì)冲基金Citadel在今年早些时(shí)候决定重(zhòng)新在(zài)东京开设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在日(rì)本市场的运营(yíng)牌照。

　　巴菲特看好(hǎo)日本股市的什么？

　　1、基本面的变化(huà)

　　据(jù)日经中(zhōng)文网，日(rì)本(běn)综(zōng)合商社的2022财(cái)年（截至2023年3月(yuè)）合并财报（国际会(huì)计准则(zé)）于5月9日(rì)全部出炉(lú)。日(rì)本5大商(shāng)社的合计(jì)净(jìng)利润超(chāo)过(guò)约4.2万亿日元，增(zēng)至美(měi)国著名投资家(jiā)沃伦·巴菲特开始大(dà)量持股(gǔ)的2020财年（截至(zhì)2021年3月）的4倍(bèi)以上。

　　日(rì)本5大(dà)商(shāng)社的合计净利润在短短2年时间里增(zēng)加到了4.3倍(bèi)。股价也上涨(zhǎng)到了巴菲特(tè)宣布持有(yǒu)股票的(de)2020年8月(yuè)的1.8倍-3.3倍。远远超过(guò)巴菲特重(zhòng)仓(cāng)的(de)美国苹果和美国(guó)可口(kǒu)可乐股票的形容一晃十年的诗句，含有十年的诗句上涨(zhǎng)率。

　　2、地缘政治格(gé)局的变化(huà)

　　国泰君安国际(jì)宏观在(zài)研报中指出在过去的三十年中，日本经历了(le)漫长而(ér)痛(tòng)苦的通缩，也(yě)被认为将(jiāng)会(huì)撤离世界(jiè)舞台的(de)中心(xīn)。但其并没有完全(quán)失去竞(jìng)争(zhēng)优势(shì)，与此同时(shí)，在国际(jì)格局(jú)大变化的背(bèi)景下，日本经济的边(biān)际变化(huà)值得研究(jiū)并重视。

　　国(guó)泰君(jūn)安(ān)表示(shì)在新的地缘政治格局下，日(rì)本在亚(yà)太格局中扮(bàn)演了更加重要(yào)的角(jiǎo)色，同时(shí)日(rì)本在(zài)芯片(piàn)等产业发(fā)展中野心勃(bó)勃，这都(dōu)成为了(le)边际上的重要(yào)变量。仔细观察日本(běn)的经济脉(mài)络，我们(men)也(yě)会发现日本的(de)设备(bèi)投资开始(shǐ)进(jìn)入加速期，这背(bèi)后有产业自身发展的原因，也暗合地缘变(biàn)迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本(běn)相对稳定甚至(zhì)略显僵(jiāng)化的政治格局(jú)，在全球动(dòng)荡的大背景下反而成为(wèi)了“避(bì)风港”。与此同时，劳(láo)动力的(de)下滑趋(qū)势固然不可避免，但良好的医疗体系以(yǐ)及人工智能的发(fā)展(zhǎn)，也意味着劳动(dòng)力萎缩的风险在(zài)一定程度(dù)上出现了下降。

　　3、日本(běn)监管层的推动

　　近年(nián)来，日本监管层持(chí)续(xù)推(tuī)动企(qǐ)业经营能力(l形容一晃十年的诗句，含有十年的诗句ì)的改善(shàn)和价值(zhí)的修(xiū)复(fù)，其(qí)中敦(dūn)促企(qǐ)业对投资者提高回(huí)报、鼓励企业(yè)公开回购成为改革重要抓手。尤其是在今年3月底，东京(jīng)证(zhèng)券交(jiāo)易所为了(le)改(gǎi)变大量个(gè)股股价(jià)跌破净(jìng)值的情况，发布《关于实现关注资金成本和(hé)股价(jià)经营要求》要求上市公司(sī)提(tí)高企业价值和资(zī)本效率从而提升股(gǔ)价后，日本股市开始掀起一波(bō)回购热(rè)潮。

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