随着公募基金2023年一(yī)季报披(pī)露拉开帷幕(mù)，多位(wèi)知名基(jī)金经理调仓换股(gǔ)以及对后市看法跃(yuè)然(rán)纸上。

　　银华基金李晓星同位角的定义和性质和概念，同位角一定相等吗(xīng)在(zài)一季报中(zhōng)表示，看(kàn)好(hǎo)半导体、电动车、风光电储、军(jūn)工等(děng)领域投资机会。他(tā)认为AI 产业的发展不会一蹴(cù)而就(jiù)，中间也必(bì)然(rán)会(huì)有曲折，包括(kuò)数据隐私、伦(lún)理等(děng)潜在风险，可能造成(chéng)板块后续(xù)波动。投资机(jī)会上，“卖水人(rén)”硬(yìng)件先行(xíng)的算力(lì)产业(yè)链，以及 AI 为用(yòng)户赋能(néng)的(de)垂直类(lèi)应用场景值得关注。

　　信达(dá)澳亚基(jī)金冯明远一(yī)季报(bào)中表示，二季度，随(suí)着 TMT 板块部分公(gōng)司加入 AI 或数字经济等(děng)热(rè)门(mén)概念(niàn)的创(chuàng)新，以及半导体(tǐ)和制造业(yè)正经历触底反弹的复苏(sū)，市场整体会逐步回暖，产生(shēng)一定正面效应。会继(jì)续在新 能(néng)源(yuán)、科技、高端制(zhì)造等主要赛道耕(gēng)耘，深挖基本面扎(zhā)实的优(yōu)质个(gè)股，自下(xià)而上挖掘(jué)投资机会。

　　此(cǐ)外(wài)，今日(rì)，中泰资管(guǎn)姜诚、中信(xìn)保诚基金王睿等人也发布了一季报，均谈到了自己(jǐ)对AI领域的密(mì)切关注，但(dàn)观点略有不同(tóng)。

　　“果(guǒ)链”龙头(tóu)新进成为(wèi)第(dì)一大重仓(cāng)股

　　李(lǐ)晓(xiǎo)星一季(jì)度大幅调入AI相关概(gài)念(niàn)股

　　一季(jì)报数据(jù)显示，从银华基金李(lǐ)晓星在管的10只基金(jīn)来看，整体基金(jīn)仓位维持在90％左右(yòu)。

　　其中，银华中小盘精选(xuǎn)、银华盛世精选A、银华大盘定开、银华丰享一年持有、银华心选(xuǎn)一年持有A 在今(jīn)年一季度(dù)小幅减仓(cāng)，其(qí)中，减仓幅度(dù)最大的是银华心(xīn)选一(yī)年(nián)持有(yǒu)A，较(jiào)去(qù)年底下降了4.65个(gè)百分点。

　　而(ér)银华心诚A、银华心(xīn)怡A、银华心佳两年持(chí)有同位角的定义和性质和概念，同位角一定相等吗(yǒu)期、银华心享一年持有、银华心兴三年持有A 则(zé)在(zài)一(yī)季(jì)度小幅加(jiā)仓，其中(zhōng)，加仓幅度最(zuì)大的是(shì)银华心(xīn)兴三年持有(yǒu)A，较去(qù)年(nián)底加仓了2.30个百分点。

　　一季(jì)度，李晓星(xīng)旗下基金产品大幅提高了(le)港股仓位，比如银华心(xīn)佳两(liǎng)年(nián)持(chí)有期港股仓位从(cóng)去年底14.38％上升(shēng)到(dào)一季度29.55％，银华心兴三年持有(yǒu)A港股仓位从(cóng)去年底14.93％上(shàng)升到一季度29.58％。

　　持仓方面，以李晓(xiǎo)星代(dài)表(biǎo)作(zuò)银华中小盘为例，前十大重仓股变动较大(dà)。今(jīn)年(nián)一季度，立讯精(jīng)密、金(jīn)山(shān)办公、用友网络(luò)、中科创达、中微公(gōng)司(sī)、星环科技-U “新进”前十大。其中(zhōng)，“果链”龙(lóng)头(tóu)立讯精密(mì)成(chéng)为第一大(dà)重仓股，截(jié)至一(yī)季报，该基金持(chí)有立讯精密(mì)826.3万股，持有市值约2.5亿元。一(yī)季度(dù)，该(gāi)基金还增持了精测(cè)电(diàn)子(zi)，较去年底增加了16倍，目前持有市值约(yuē)1.61亿(yì)元，新晋(jìn)成为第7大重仓(cāng)股。值(zhí)得(dé)注(zhù)意的是，上(shàng)述“进新”个股大多数是AI相关(guān)概念股(gǔ)。

　　而宁德(dé)时代、晶澳(ào)科技(jì)、德业股份、晶科能源、海光信息、复旦微(wēi)电、锦(jǐn)浪科技则退出前十大。

　　减(jiǎn)持方面，今年一季度(dù)，该基(jī)金减持紫光国(guó)微、华海清(qīng)科，分别(bié)较去年(nián)底减少10.36 ％、17.76 ％，截至一季(jì)报(bào)，该基金分别持(chí)有紫光国微、华海(hǎi)清科(kē)189.3万股(gǔ)、63.1万，对应持(chí)有市值2.10亿元、2亿(yì)元，位列第二、四大(dà)重仓(cāng)股。

　　在一季报(bào)中，李(lǐ)晓星再次用(yòng)“千字小作文”表达了(le)自己(jǐ)对市场的看法，基金(jīn)君为大家做了(le)些重点摘要。

　　李晓星在(zài)一季报中表示(shì)，对于(yú)今年(nián)国内的宏观(guān)判断(duàn)依然(rán)是经济整(zhěng)体稳健复(fù)苏，产业结构调整继续升级(jí)，居民(mín)消费信心(xīn)逐(zhú)渐恢复；我(wǒ)们判断由于国家自(zì)身实力的不断增强，国际伙伴跟我(wǒ)们的利益共同点变多，国际(jì)形势(shì)相对之前会趋(qū)暖，国际贸易会逐渐触底(dǐ)回升。

　　一季度(dù)市场最(zuì)火热的方向是(shì) ChatGPT 引爆(bào)的人(rén)工智(zhì)能板块(kuài)，ChatGPT 是继 PC、互联网之后又一革命(mìng)性的技术(shù)，现(xiàn)象级(jí)应(yīng)用推出后，国内外各巨(jù)头加速入(rù)局。需要关注的是，AI 产业的发展不会(huì)一蹴而就，中(zhōng)间也(yě)必然会有曲折，包括数据隐私、伦理(lǐ)等潜在风(fēng)险，可能造成板块后续波(bō)动(dòng)。投资(zī)机会上，“卖水(shuǐ)人”硬件先行的(de)算力产业(yè)链(liàn)，以及(jí) AI 为(wèi)用(yòng)户赋能的(de)垂直类(lèi)应(yīng)用场景(jǐng)值得关注(zhù)。

　　半导体方面，我(wǒ)们维持看好国(guó)产替(tì)代方向，集中(zhōng)在半(bàn)导(dǎo)体设备、材料、零部件环节，中长期 看，伴(bàn)随国产供应(yīng)商积极验证导入，国内晶圆(yuán)产线建设将再度提速。在景气(qì)复苏(sū)方向，我们的看 法边际(jì)转向积极，全球半导体下(xià)行周期接近尾声(shēng)，经(jīng)历了(le)过去几(jǐ)个季度的去库存，有望(wàng)在今年下(xià) 半年重启上(shàng)行周期(qī)，向上(shàng)弹(dàn)性(xìng)取(qǔ)决于下游需求恢复的力(lì)度，数据(jù)中(zhōng)心有(yǒu)望率(lǜ)先(xiān)回暖，其次(cì)是汽车、 消费电子，关注相关(guān)左侧布局机会(huì)。

　　新能源板(bǎn)块是一(yī)季度被市场抛弃较多(duō)的板块，交易占比和(hé)估值已(yǐ)经(jīng)处于(yú)历史偏低(dī)的位置。只(zhǐ)是市场对于上涨(zhǎng)的(de)标的更多地关注(zhù)利(lì)好，对于(yú)下跌(diē)的板块更多(duō)地(dì)关(guān)注利空。我(wǒ)们总体认(rèn)为现在(zài)市场对于新(xīn)能源板(bǎn)块的(de)担忧讨论，更多是对于一个下跌板(bǎn)块的应(yīng)激式(shì)反应。在去年的中报中，我们曾经(jīng)提到(dào)了新能源板块的一些风险点，这些风险(xiǎn)点在(zài)经过大半年(nián)的(de)消(xiāo)化后，在这个(gè)估值(zhí)分位以(yǐ)及(jí)股价位置下，我们(men)认为新能源板块的风险因素已经充分释放，目前(qián)这个时间段，具有较强吸(xī)引(yǐn)力。

　　此外，李晓星还看(kàn)好电动车(chē)、风光(guāng)电储、军工等领(lǐng)域投资机会。

　　璞泰来(lái)仍是第一大(dà)重仓股

　　冯(féng)明(míng)远继(jì)续(xù)加仓新能(néng)源相关(guān)个股

　　一(yī)季报(bào)数据显示，信达澳亚(yà)基金冯(féng)明远在管的6只基金平均仓(cāng)位为92.27％，其中，信(xìn)澳(ào)研究优选A的(de)股票仓(cāng)位从去年底(dǐ)75.82％上升到(dào)今年一季(jì)度末87.68％，信(xìn)澳新(xīn)能源产业、信澳科技(jì)创新一年定开A、信澳星奕A则不(bù)同程度小幅减(jiǎn)仓。

　　从(cóng)持(chí)仓情况来看(kàn)，以冯明(míng)远的(de)代表作信澳新能源产业为例，该基金一季度增(zēng)持璞泰来，较去(qù)年(nián)末加仓(cāng)25.92％，目前持有(yǒu)股数876.4万股(gǔ)，持有市值(zhí)为4.37亿元，仍位列(liè)第一大重仓股。

　　此外，还增(zēng)持(chí)了科达利、中伟股份、宁(níng)德(dé)时代、东(dōng)阳光(guāng)、华阳(yáng)集团、祥鑫科(kē)技，其(qí)中，增持幅度最大的是(shì)中伟股份，今年一季(jì)度较去年(nián)底增持了129.40％，目前持(chí)有市值(zhí)2.16亿元，为例第(dì)5大重仓股(gǔ)。

　　其中，中(zhōng)伟股份、华阳集团、祥鑫科技为“新进(jìn)”前(qián)十大(dà)个股(gǔ)，斯莱克、保隆科技(jì)、比亚迪则退出前(qián)十大之列。

　　一季度(dù)，该基(jī)金(jīn)对爱柯迪(dí)、天齐锂业(yè)、赣(gàn)锋锂(lǐ)业进行不(bù)同程度减持，其(qí)中，减持幅度最大的(de)是天齐锂业，今年一季度较去(qù)年底减持(chí)了(le)24.23％，目前(qián)持(chí)有市值2.19亿元(yuán)，为例(lì)第(dì)4大(dà)重仓股。

　　冯(féng)明远在一季报中表(biǎo)示，2023 年一季度(dù) A 股(gǔ)市场经历(lì)了疫情复(fù)苏后(hòu)的调整修复，经济先是在大家(jiā)“强复苏”的预期 中(zhōng)趋于明显的(de)回暖，但基于“强预期，弱(ruò)现实”的担忧，随后又出现了显著的回调，从而(ér)总体呈 现出震荡趋势。本基金(jīn)的(de)投资主(zhǔ)要(yào)聚焦在新(xīn)能源、科(kē)技、高(gāo)端制造等新兴(xīng)产(chǎn)业(yè)领域，细(xì)分(fēn)板块的(de)整体走势与(yǔ)市(shì)场趋(qū)同，导致本基金的净值也出(chū)现小幅震荡。

　　展望二季(jì)度，随着 TMT 板块部分公司加入 AI 或数字(zì)经济等热门概念的创新(xīn)，以及半导体 和制(zhì)造(zào)业正经历触底反弹的复苏(sū)，市(shì)场整体会逐步(bù)回暖，产生一定正面(miàn)效应(yīng)。我们会继续(xù)在新 能源(yuán)、科技、高(gāo)端制造(zào)等主(zhǔ)要赛(sài)道耕耘，深(shēn)挖基本面扎实的优质个股，自(zì)下而上(shàng)挖掘投资机会。

　　中信保诚基金王睿：

　　谨慎乐观看待人(rén)工智能

　　今日，中信保诚基金旗下多位基(jī)金经理也发(fā)布了(le)一季报。其中，中(zhōng)信保诚基(jī)金(jīn)权益投资部总监王睿(ruì)在一季报中表(biǎo)示，宏观经济(jì)目前处在一(yī)个温(wēn)和复(fù)苏的通道(dào)，在海(hǎi)外加息进入尾声后，社会流(liú)动性将相对(duì)宽松，宏观及货币环境(jìng)有利于权益市场行情的开展(zhǎn)，二季(jì)度指数仍(réng)有可能会是(shì)震(zhèn)荡(dàng)上(shàng)行的态(tài)势。

　　一季度(dù)，王睿减表示持(chí)了(le)部分(fēn)短期达到目标价的相关(guān)品种，并根据收益率预期(qī)的(de)变(biàn)化调整(zhěng)了一部分科技持仓。具体来(lái)看，以(yǐ)其代表作中信保(bǎo)诚创新成(chéng)长为例，该基金(jīn)在一季度(dù)增(zēng)持了晶盛(shèng)机电、TCL中环、当升科技、中航光电等(děng)个(gè)股(gǔ)，人福医药“新进”前十大(dà)。

　　王(wáng)睿在一季(jì)报中表(biǎo)示，对于人工智能这一(yī)非(fēi)常宏大的命题，他目前持谨慎(shèn)乐观的态度。首先我们(men)相信这是一项会(huì)对目前的(de)生产和生活方式带来重大变(biàn)化的(de)技术变(biàn)革，值得我(wǒ)们投(tóu)入(rù)非常多的精(jīng)力去跟踪和研究。但另一方(fāng)面，我们目前还无法相对准确的评估(gū)这项(xiàng)技术革(gé)命给具体公司和(hé)行业格局带来(lái)的(de)影响(xiǎng)，也不能给(gěi)出(chū)大部分公司(sī)一个相对(duì)清晰的定价，因此(cǐ)我们一季度暂时还没有明显增加(jiā)相关的持仓。后(hòu)续我们会紧密跟踪。一季度我们(men)持仓较(jiào)多的电动车和光伏(fú)表现(xiàn)不佳(jiā)，受(shòu)到了(le)一些短期因素的干扰，投资者的信心出(chū)现(xiàn)了波动。投资者预(yù)期变化导致部分个股出(chū)现了较大回(huí)调(diào)，目前(qián)行业整体估(gū)值水平处于历史较(jiào)低位(wèi)置，而这两个行业(yè)未来(lái)的发(fā)展方向还是相对比(bǐ)较确(què)定的。

　　中泰资管(guǎn)姜(jiāng)诚(chéng)：

　　投(tóu)资，永远没(méi)有躺(tǎng)平的一天(tiān)

　　今(jīn)日，中泰资管(guǎn)基金经理姜(jiāng)诚也发(fā)布了一季报(bào)在一季报中，姜诚表示，一季度的市场走势再次(cì)佐证了一个道理，即市场是难以预测(cè)的。迄今为止(zhǐ)，表(biǎo)现最(zuì)好的(de)是AI相关板(bǎn)块，AI或许是科技发展进程中最重(zhòng)要的事件之一，但要搞(gǎo)清楚它(tā)对投资(zī)有哪(nǎ)些影响(xiǎng)却很难(nán)。利(lì)润在产业链(liàn)不同环节之(zhī)间将如何分配？ 市场当(dāng)前(qián)认为的受益环节是否能如愿受益？它的(de)“智能(néng)”水平(píng)达到了什么程(chéng)度以及渗透率将多快提升？都是很容(róng)易(yì)让人兴奋(fèn)、可细(xì)说起来又让人(rén)不明就里的难题(tí)。谈资和投资之(zhī)间，隔着一道鸿沟。

　　价(jià)值投资(zī)的基(jī)本原理告诉(sù)我们，价值(zhí)会随着时间增长(zhǎng)，而非(fēi)随着利(lì)润波动。所(suǒ)以在海(hǎi)量信息中，我(wǒ)们需要重点关注长期因素，淡(dàn)化短期因素(sù)。人工智能的发(fā)展是(shì)一个(gè)长期(qī)因素，我们还没有足够的把(bǎ)握去捕捉到它带来的投(tóu)资机(jī)会，但可以尽量回(huí)避它带(dài)来的伤害。以尽可能低的价格买尽可能好的(de)资产，是(shì)我们的投资目标(biāo)。好资产(chǎn)的(de)标准(zhǔn)是活得久、 站得(dé)牢、竞争优势维(wéi)持得长(zhǎng)、平(píng)均净资产收(shōu)益率高，以及在好的公司(sī)治理加持(chí)下能(néng)够把(bǎ)长期利润转(zhuǎn)化为诱(yòu)人分红。所以，我们会一如既(jì)往，不去猜测和追逐市场热点。

　　具体(tǐ)持(chí)仓方面，以姜诚(chéng)代表(biǎo)作中泰星(xīng)元价值(zhí)优选A代表(biǎo)作为(wèi)例，该(gāi)基金在一季度减(jiǎn)持了中国(guó)建筑、太阳纸(zhǐ)业、华鲁恒升(shēng)、苏泊尔、海螺水(shuǐ)泥、美的(de)集团，增(zēng)持了工商银(yín)行、建发股份、招商银行、扬农化(huà)工。

　　过去的一个(gè)季(jì)度，姜诚(chéng)表示，自(zì)己的(de)组合没(méi)有大的变化，是因为长期观点没(méi)有(yǒu)大的变化。对中(zhōng)国经济的(de)长(zhǎng)期乐(lè)观，结合(hé)当前市场提供的(de)较低估值水平，让我们可以在热点不(bù)断(duàn)切换(huàn)的(de)市场中保(bǎo)持平和(hé)。但(dàn)投资(zī)是一项苦差事(shì)，需(xū)要随时(shí)准(zhǔn)备证伪自己(jǐ)的观(guān)点，需(xū)要(yào)保持学习，永(yǒng)远没有躺平(píng)的一天。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 同位角的定义和性质和概念，同位角一定相等吗