平安基金经理刘(liú)杰表示，近期引领市(shì)场(chǎng)的两大主题(tí)“中特估”及人工智能板(bǎn)块均出现调整，整体盘面(miàn)主线不够(gòu)清晰。但可以判(pàn)断，随着海外(wài)加息节奏逐渐趋缓、国内稳增长促内需政策(cè)及货币政策的推出，且国内经济温(wēn)和复苏背景下，权益市场(chǎng)整(zhěng)体行情预计将继续向上修(xiū)复。

　　对于市场风格，他进一步指出(chū)，目前(qián)市场风(fēng)格阶段性(xìng)可能(néng)将(jiāng)更加趋向均衡，中短期内，人工智能(néng)、新(xīn)能源(yuán)、医药及中特估等板(bǎn)块均有阶段性(xìng)的相对收益；而长(zhǎng)期来(lái)看，先进制(zhì)造、新(xīn)能(néng)源、TMT、消(xiāo)费等(děng)行业中的(de)核心资产仍将是持续关注(zhù)的市场主线。

　　整个市场(chǎng)的(de)亮(liàng)点在医(yī)药的反弹，三博脑科、何氏眼(yǎn)科、普瑞眼科均创历史新高，有(yǒu)网友(yǒu)调侃：炒股(gǔ)费脑、费眼(yǎn)，不知挂脑科好还(hái)是挂眼(yǎn)科好？

　　最(zuì)强主线“熄火”

　　年初以(yǐ)来(lái)，各大指数除创业板指外(wài)累计均(jūn)有上(shàng)涨，大消费、大金融(róng)等板块首(shǒu)先迎来了基本面预期修复的(de)改善，而(ér)通信(xìn)、计算机、传媒(méi)等(děng)板块也在人工智(zhì)能等产业趋势(shì)变(biàn)化的影响下出现了连续大涨。而(ér)低估(gū)值高股息为(wèi)代表的“中特估”品(pǐn)种也走出了连续上涨行情(qíng)。其中，尤以TMT最为吸睛(jīng)又(yòu)吸金。

　　以ChatGPT引领(lǐng)的TMT行情自去年底启动以来，成(chéng)为市场最热主线，Wind数据显示，TMT自2022年(nián)12月23日至2023年4月(yuè)13日(rì)期间涨幅(fú)达到31.23％，万得AI指数则(zé)在4月4日达到年内最高(gāo)点，年内涨幅超过60％。

　　AI板块翻(fān)倍股(gǔ)聚集(jí)，华夏中(zhōng)证(zhèng)动漫游(yóu)戏ETF、华泰柏瑞中证动漫游戏ETF等相关基金年内也短(duǎn)暂(zàn)出现过翻倍。不过(guò)随着行业交易拥挤度(dù)升(shēng)至40％，基金调仓至(zhì)高位(wèi)后，AI板块在4月开始回调，截至(zhì)5月(yuè)16日，AI指(zhǐ)数距离年(nián)内高点已经(jīng)下(xià)跌超过13％，年内涨(zhǎng)幅(fú)也收(shōu)窄至39％。

　　AI连续调(diào)整四(sì)个交易日，热门个股(gǔ)批量(liàng)跳水让追高的投资者(zhě)体验非常差，市场(chǎng)浮(fú)躁自然赚钱效(xiào)应差。

　　有投资(zī)者表示，别人(rén)做量化学(xué)的是巴菲特滚雪球，我(wǒ)们(men)学(xué)的是“龙头战法”，龙头战法是啥？

　　有网友(yǒu)给出通俗易懂(dǒng)的解答：宁愿被强(qiáng)者打得头破血流(liú)，也不愿小迷糊面膜成分安全吗，小迷糊适用年龄段与弱者共舞(wǔ)。这是整个(gè)龙头战法体系里(lǐ)面的核心(xīn)，就是拥抱强势股，永远拥抱强势股，即(jí)使亏钱也要亏(kuī)给强(qiáng)势(shì)股，追求的是暴(bào)利。

　　回到基金(jīn)收益率上(shàng)，此前(qián)翻倍动漫游戏主题ETF迅(xùn)速(sù)回撤，距离最高(gāo)收益率已(yǐ)经(jīng)回撤(chè)近20个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月(yuè)15日(rì)，华夏中(zhōng)证动漫游戏ETF回报率依(yī)然最高(gāo)，为81.31％，近(jìn)一(yī)周回报(bào)率为-10.78％，周回报率(lǜ)跌幅超过10％的还(hái)有华泰(tài)柏(bǎi)瑞、国泰中证动漫游戏ETF。此外国泰(tài)中(zhōng)证沪港深动漫(màn)游戏ETF、银华体育文化单周跌幅也超过9％，全市场单周跌幅超过(guò)8％的(de)有27只基金，集(jí)中(zhōng)在动漫游戏、传媒、娱乐(lè)文化(huà)、智慧(huì)生活等相关主题上。

　　新能源基金周(zhōu)最高“回(huí)血”超10％

　　锂电池领涨似乎(hū)“一(yī)日游”，在5月16日，新能(néng)源板块没有能(néng)延续周一的强势(shì)。从多(duō)家公募(mù)基金(jīn)观(guān)点(diǎn)反(fǎn)馈来看(kàn)，不(bù)论是从基本面、还是估值，新能源的暗黑时刻(kè)已经过(guò)去。新能源产业自2022年7月开始长达11个月的调(diào)整周(zhōu)期，板块龙头公司去年(nián)下跌超过40％，调整幅度与时间都已经十分充分。

　　尽管反弹(dàn)的基础已经(jīng)具备，但是面对中特估的政策红利与AI的无限想象空(kōng)间，新能源距离真正的反弹似乎总是(shì)缺乏“临门一(yī)脚(jiǎo)”。

　　从基金表现来看，这一趋势正在慢(màn)慢(màn)聚力(lì)。从(cóng)近一周基金回报率(lǜ)来看(kàn)，排名靠前的(de)均为重(zhòng)仓新能(néng)源，比(bǐ)如国投瑞(ruì)银先进制造(zào)、长安裕盛(shèng)、国投(tóu)瑞银产业趋(qū)势和长安鑫禧(xǐ)涨(zhǎng)幅(fú)超过10％。从近一周回报率首尾(wěi)基(jī)金来看，华夏(xià)中证动漫游戏(xì)ETF与国投瑞银先进制造之间收益差额超(chāo)过20％。

　　机构直言市场处于“战略僵持阶段的(de)乱战”

　　16日下午，一份(fèn)某公(gōng)募基金交流的纪要(yào)在市场上流出，直言经济缓慢复苏中(zhōng)，还没有主线出(chū)现，当(dāng)前(qián)市(shì)场更需(xū)要信心。

　　港(gǎng)股向来(lái)有“五绝六穷七翻身”的说法，在5月政策、业绩处于相对真空(kōng)期，市(shì)场很难(nán)有(yǒu)好的表(biǎo)现。当下(xià)A股同样如此。创(chuàng)金合信首席经济学(xué)家魏凤(fèng)春表示(shì)，对(duì)市场的整体(tǐ)观点是大概率市场(chǎng)处于“战略僵持阶(jiē)段的(de)乱战(zhàn)”，5月交(jiāo)易机会可能(néng)更(gèng)均衡、但也(yě)更脆弱(ruò)，当前可能是(shì)一个布局的好阶(jiē)段，而(ér)未必会是收获的阶段，投资(zī)者需要多一点耐(nài)心。市(shì)场可能继(jì)续对一季(jì)报(bào)定价，短期(qī)市场(chǎng)的核心矛盾在于缺乏特别明显的亮点(diǎn)。

　　魏(wèi)凤春(chūn)提(tí)醒(xǐng)投资者，虽然看好(hǎo)TMT和中特(tè)估(gū)全年的投资机会，但是短期游戏传媒和中特(tè)估与其他板(bǎn)块(kuài)分化较为极致，也是不争的事实，提醒投资者这两(liǎng)个板(bǎn)块短期可能的风险。从策略角度(dù)看，魏凤春(chūn)表示，投资者需要高度重视交易的(de)灵活性。策略的整体包括趋势、结构与(yǔ)节(jié)奏(zòu)，反弹带来(lái)的是节(jié)奏的变化，不是趋势和(hé)结构的变化。

　　此(cǐ)外，博时基金表示，16日发布的4月经(jīng)济指标显(xiǎn)示，4月份(fèn)国内服(fú)务业和消费恢(huī)复相对较快，我国经济运行总体(tǐ)延续修复的态势(shì)、但(dàn)修复的基础仍需(xū)继续巩固。货币政策依然(rán)延续前(qián)期稳健偏宽松(sōng)的基调，流动性也维持合理充裕的态势。当前(qián)市场(chǎng)对央行(xíng)后(hòu)续采(cǎi)取降息操(cāo)作仍有一定的预期。今(jīn)年(nián)仍是“稳增(zēng)长(zhǎng)”之年，或可适当关注(zhù)受益“一带一路”政(zhèng)策的(de)概念(niàn)板块的机会。

　　不过亦有(yǒu)市场人(rén)士表示不必过分悲观，随着(zhe)股指交割日临近，盘面波动(dòng)剧烈(liè)一点，算是(shì)正常的行小迷糊面膜成分安全吗，小迷糊适用年龄段为，不(bù)必放大恐(kǒng)慌。在储蓄资金大(dà)搬家和经济复苏(sū)的大趋势下，纠结于几十个点的起伏(fú)可能(néng)会误判方向。边走边看，行情会在犹豫(yù)中展开。

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