投资者(zhě)除了关注AI产业景气(qì)、资金(jīn)情绪、政策等(děng)因素(sù)外，还(hái)需要(yào)关注业绩(jì)验证以(yǐ)及估值等因素。

　　近期，受益于人工(gōng)智能主题的热炒，全球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨(zhǎng)，截至6月1日(rì)收盘(pán)，最新股价达397.7美元，市(shì)值超过9800亿美(měi)元，逼近万亿美元大关。

　　英伟达今年(nián)股价的强劲(jìn)表现(xiàn)，带动了(le)国内(nèi)AI投资热。Choice数(shù)据显示五斤等于多少克，五斤等于多少克千克(shì)，多只云计算、人工(gōng)智能ETF涨幅(fú)超30％，游戏(xì)ETF涨(zhǎng)幅(fú)超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多久？

　　公(gōng)募基金提前(qián)布(bù)局

　　凭借着AI芯片和算力的先进(jìn)技术，英伟达(dá)公司的股(gǔ)价(jià)在(zài)近期大(dà)涨。5月30日盘(pán)中，该公司股价最高达到419.38美(měi)元，公(gōng)司市值一度突破万亿美元。截(jié)至6月1日收盘，其股价(jià)回落(luò)至397.7美(měi)元(yuán)，但依旧有望再次突(tū)破万亿(yì)美元的市值。

　　英伟(wěi)达公司在中国(guó)官(guān)网宣称：“我们在AI和元宇宙方面(miàn)的工(gōng)作(zuò)正在改变全球大型(xíng)行业，并将(jiāng)为社会带来(lái)深远的影响。”除了英伟达公司，微软、ADM等科技(jì)公司(sī)也加大了(le)AI方(fāng)面(miàn)的投资。

　　国内市(shì)场对(duì)于AI行情的关(guān)注热情(qíng)也是持续高涨。Choice数据显(xiǎn)示(shì)，截至6月2日(rì)，今年以来涨幅(fú)最高的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主(zhǔ)题(tí)ETF的(de)大涨也与(yǔ)AIGC（人工智能自五斤等于多少克，五斤等于多少克千克动内容生成）概念的热(rè)炒有关。涨幅(fú)紧随其后(hòu)的便是传媒、云计算、大数据、人工智(zhì)能等(děng)主题(tí)ETF，多只云计算、大数(shù)据(jù)、人工智(zhì)能(néng)主题(tí)ETF涨(zhǎng)幅超过30％。

　　公募基(jī)金也早(zǎo)已布局英伟(wěi)达或相关概(gài)念股。交易软件通(tōng)达信推出了英(yīng)伟达概(gài)念股，该软件(jiàn)信息显(xiǎn)示，相关概念股一共包含32家A股上市公司，这些(xiē)公司与英伟达在某些(xiē)方(fāng)面有业务上的合作(zuò)。从公募基金一季(jì)度末(mò)的(de)数据(jù)来看，部分被(bèi)纳入重仓股名单。

　　直接或间(jiān)接(jiē)持(chí)有英伟达公司股票的(de)公(gōng)募基金主要集中在能投(tóu)资(zī)海外(wài)市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者(zhě)统计，持有英伟(wěi)达且基金规模(mó)最高的是广发纳(nà)斯达克100ETF，该只基金今年一季度末规模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克100指数(shù)，前十大重(zhòng)仓股中包括苹果(guǒ)、微软、英伟达(dá)和谷歌(gē)等(děng)多家全球(qiú)科技公(gōng)司。

　　主动管理型基金中，持有英伟达且规模最高的是广发全球精选，该(gāi)只基金今(jīn)年一季(jì)度末规模(mó)为25.6亿元，英伟达(dá)是其第(dì)二大重仓股，持有12.6万股，持(chí)仓市值占净(jìng)值比例为9.39％。除了英伟达(dá)，该基(jī)金还持有微软、AMD、台(tái)积(jī)电、特斯拉(lā)、META等多(duō)只科技(jì)股。

　　挖财基金(jīn)投研人员郑昕昊告诉《国际金融报》记(jì)者，国内AI投资的热潮与(yǔ)微软、英伟达(dá)等美股科技股年初至今(jīn)的大涨(zhǎng)有关。

　　郑昕(xīn)昊称，年(nián)初以来，微软就在AI领域加大了(le)投资(zī)，先(xiān)是宣布将ChatGPT整(zhěng)合(hé)入搜(sōu)索(suǒ)引擎Bing，然后又将(jiāng)其整(zhěng)合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还(hái)宣布向(xiàng)ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加(jiā)投资(zī)数(shù)十亿美元，这是AI领域史上规(guī)模最大的一笔投资。作为一站式解决(jué)方案(àn)的提供商，英伟达公司是今年AI概念热(rè)潮(cháo)中的另(lìng)一(yī)大赢家，该公司今年一季(jì)度的业(yè)绩(jì)远超预期，AI芯片所在数据中心(xīn)业务的(de)营收创历(lì)史新高，远好于市场预期。

　　如何把握(wò)投资(zī)机会

　　对于寻(xún)求AI主题(tí)投资机会的(de)投资者而(ér)言，英(yīng)伟达和微软在内(nèi)的众多美股科技股公司是其(qí)关(guān)注(zhù)的焦点。

　　“从目前的产业发展趋势来看，AI应用已是科技革命最新(xīn)的(de)突(tū)破(pò)口。能够率先建立起良好商(shāng)业模式的公司与掌握(wò)AI应用(yòng)核心(xīn)竞争力的公司(sī)将会成为(wèi)未(wèi)来(lái)最有潜力的大赢家。显然，微(wēi)软(ruǎn)、英伟达(dá)已具(jù)备这些特(tè)质，他们的中(zhōng)长(zhǎng)期基(jī)本面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽(suī)然AI产业未来(lái)的故事看起来很美好(hǎo)，但实际投资中还受诸多(duō)因素影(yǐng)响。

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊认为，半导体作为AI受益板块，受到(dào)资金关注，行(xíng)业成交热度上升，从3月中旬(xún)一直(zhí)涨至4月(yuè)上旬，涨(zhǎng)幅接(jiē)近30％。但其上涨并未得到(dào)业绩的(de)验证(zhèng)，半导(dǎo)体(tǐ)行业(yè)一季度整体营收同(tóng)比下降2.9％，净(jìng)利(lì)润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业数(shù)据的跟踪，目(mù)前全球半(bàn)导体产(chǎn)业整体仍(réng)处于主动去库存阶段，行(xíng)业并未迎来拐(guǎi)点。在缺乏基本面支撑的情况下，4月中旬以来半导体重回弱势。最近两周，半导体板(bǎn)块虽然有所企稳，但也很难说行(xíng)业已经(jīng)迎来(lái)拐点(diǎn)。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首席分析师秦洪告诉记者：“半导体板块回(huí)暖的驱动力主要来源于AI产(chǎn)业的大发展，带动(dòng)GPU（图形处理器）为代表的算(suàn)力(lì)芯片业务快速增长，美股英伟(wěi)达(dá)的股价表现以及(jí)背(bèi)后的(de)产能扩张信息(xī)就(jiù)是最(zuì)好的(de)例证。而从(cóng)未(wèi)来的(de)一段(duàn)时间来(lái)看(kàn)，AI产业发展仍然是强劲(jìn)有力(lì)，且空间不可小视。”

　　郑(zhèng)昕昊也表示，尽管(guǎn)目前半导(dǎo)体产(chǎn)业周(zhōu)期(qī)尚未(wèi)反转，但在资金情(qíng)绪、政策(cè)扶持(chí)和半导体设备业(yè)绩(jì)高增长等利好因素(sù)支撑下，当前位置也不悲(bēi)观。

　　站(zhàn)在投资(zī)的角度考虑，秦洪(hóng)认(rèn)为，虽然AI产业的发展趋势(shì)值得期(qī)待，但投资需要(yào)仔细观察(chá)，“就A股的过去经验(yàn)来看，大热必(bì)死、均值(zhí)回归的(de)规律永(yǒng)不(bù)变色(sè)，所以投资(zī)与(yǔ)产(chǎn)业发展(zhǎn)之间存在(zài)着(zhe)较大差异。在操作中，不宜(yí)在股价(jià)高涨、人气亢奋时(shí)买入，而(ér)是需要(yào)在相(xiāng)对低位或(huò)调整(zhěng)一定(dìng)程(chéng)度后再买入。”

　　郑昕昊认为，投资(zī)者除了关注AI产业(yè)景气(qì)、资金情绪、政策等因素外，还需要关注业(yè)绩验证以(yǐ)及估值等因素。在具体(tǐ)投资(zī)的时候要选择(zé)掌握核心技(jì)术、真(zhēn)正具有核心竞(jìng)争力(lì)的投资标的，确保产(chǎn)业景气能够反映在未来的(de)业绩上，要(yào)避免没有(yǒu)业(yè)绩支持的跟风(fēng)炒作。另外(wài)，好的投资(zī)标的也要以合适的价格买入，否则很可(kě)能(néng)会赚了景气(qì)亏了钱。最后(hòu)，投资者(zhě)要做好分散配置，不要将(jiāng)资金(jīn)全押一个赛道。

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