AI板(bǎn)块(kuài)成为(wèi)2023年(nián)最火(huǒ)爆的板块，吸引人全市场的(de)目光(guāng)。

　　随之而来的是，不仅不少上市(shì)公司宣布试水人工智能、基金经理开始布(bù)局(jú)AI概念，也有基金(jīn)公司尝试以AI试水投资(zī)者关系管理(lǐ)，更(gèng)有(yǒu)基金经(jīng)理尝试用AI撰写季报！

　　引起市场关注的是，此次(cì)公募基金(jīn)2023年一季(jì)度报(bào)中(zhōng)，无论是成长派、还是价值派，众多基金经理均谈及(jí)对AI投(tóu)资机遇。各大派别基金经理均认可AI所带来的颠(diān)覆性影响，并看好(hǎo)其中长期投资价(jià)值，但(dàn)是(shì)对于(yú)短期人工智能极致行情演绎(yì)下，也(yě)有基金经(jīng)理对AI保(bǎo)留(liú)了一份清醒。

　　基金经理试(shì)水

　　部分季(jì)报用取AI撰写(xiě)

　　4月21日，嘉实文体(tǐ)娱乐公布2023年一季(jì)报，引(yǐn)人(rén)关注的是，季报中部分内容使(shǐ)用了AI撰写。

　　季(jì)报中明确写道，这段AI生成的(de)内(nèi)容阐述了(le)人工智(zhì)能(néng)对各个(gè)行业的改变(biàn)，比如(rú)医疗、教(jiào)育、工业生产、环境保护和可持续发展(zhǎn)，以及新能源开(kāi)发和利(lì)用等领域。文中表示，人工智能领(lǐng)域的(de)快速发(fā)展为全球带来无(wú)数机遇和挑战，将极大地(dì)影响(xiǎng)我们的生活(huó)方式(shì)和(hé)社会(huì)发展，为确保AI技术的健(jiàn)康、可(kě)持(chí)续发展(zhǎn)，需(xū)要建立完善的法律法规和伦理(lǐ)准则，以(yǐ)保护个人隐(yǐn)私、确保数据安全并防止(zhǐ)滥用。在应对挑战的同时，也应抓住(zhù)人(rén)工智能(néng)带来的机遇，共同推动这(zhè)一领域的创新和发展。

　　嘉实(shí)文体娱乐基金(jīn)经理(lǐ)王贵重在季报中也明确表示，产业(yè)方向上，我们(men)坚定的看(kàn)好人(rén)工智能对各(gè)个行(xíng)业(yè)的改变(biàn)。他还(hái)专(zhuān)门谈及，一(yī)季度(dù)进(jìn)行(xíng)了一定比例的调仓，方向(xiàng)上(shàng)主要(yào)是受益于人工智(zhì)能(néng)的计算(suàn)机和传(chuán)媒互联网(wǎng)行业。数字化的核心逻辑是提高效率，而高质量(liàng)发展(zhǎn)的核心在于效率的提(tí)升。

　　在谈(tán)到具(jù)体TMT行业的观点(diǎn)时，他针对半导体、数字化、互(hù)联网平台等提出自己(jǐ)想法。说到数字化时，表示(shì)其本质是利用技术(shù)的手段(duàn)，提(tí)升组织信息计算、存储(chǔ)、传播的效(xiào)率(lǜ)，这是一个长期向上(shàng)的类消费行业，在(zài)美国是一个(gè)和互联网(wǎng)行业一样大(dà)规模(mó)的产业(yè)。在中国，依然(rán)处于产业的早期(qī)，但是我们可以(yǐ)看(kàn)到疫(yì)情(qíng)背景下，大家越来越(yuè)意识到数字化的重要性。而此(cǐ)轮数字化将会(huì)和人工智能深度融合(hé)，也会给中(zhōng)国公司带来(lái)发展的机会。目前整个板块的(de)估值都到了历(lì)史最低的水平(píng)。

　　此次是基金经理(lǐ)首次利(lì)用(yòng)人工智能(néng)完(wán)成季报，也(yě)显示出(chū)人工(gōng)智能确实开始方方(fāng)面面开始(shǐ)影响我们的(de)生活、工作等，是一个(gè)历史性大(dà)浪潮。此(cǐ)前(qián)，也有基(jī)金公司积极拥抱AI，如(rú)鹏华基(jī)金(jīn)投资者教育基地宣(xuān)布成为(wèi)百(bǎi)度文心(xīn)一言(yán)首批生态合作伙(huǒ)伴，鹏华基金投教基地(dì)也将通过百度智能云接入文心一言(yán)能力，致(zhì)力于创新投(tóu)资(zī)者关系管理(lǐ)新模式，提升客户投资体验感。

　　价值派、成长派

　　都积(jī)极布局AI领(lǐng)域

　　随着人工智能成为一季度市场热点，不少基金经理选(xuǎn)择了积极参与布局，其中(zhōng)，除了(le)科技成长派基金经理，也不乏价值投资派基金(jīn)经理。

　命运多桀和命运多舛的区别怎么读，命运多桀和命运多舛的区别是什么　从上(shàng)述(shù)嘉实文体娱乐一季报可以看出，该基金一季度进(jìn)行了一定比例的调仓(cāng)，方(fāng)向上主要(yào)是(shì)受益于人工智能的计(jì)算(suàn)机和传媒(méi)互联网行业。前十(shí)大重仓股中，除了海康威视、金山办公，其余(yú)神(shén)州泰岳(yuè)、吉比特等8只(zhǐ)个(gè)股均为一季(jì)度新进(jìn)。

　　嘉实文(wén)体娱乐一季报前十大重仓股

　　嘉实大科技研究总监、嘉实(shí)文体娱乐基(jī)金经理王贵(guì)重(zhòng)表示，产业方向上，坚定看(kàn)好人工智能对(duì)各个行业(yè)的(de)改变。

　　“我(wǒ)们长期聚(jù)焦的三(sān)大需(xū)求就是能源(yuán)、信息、生命。从而(ér)衍生(shēng)出(chū)看好的5大方(fāng)向，半导(dǎo)体、数字化(huà)、新能源、互联网平(píng)台、创新药(yào)。我们认为，各个细(xì)分(fēn)行业的beta收敛之后，竞争力会重新成(chéng)为最重要(yào)的增(zēng)长要素。另外，我们依(yī)然(rán)旗帜鲜明的看好(hǎo)港股(gǔ)的机会，特(tè)别是软件和互联(lián)网领域的(de)机会。”王贵重表示。

　　实际上，除了(le)王贵(guì)重，在(zài)嘉实基金科(kē)技成长团(tuán)队中(zhōng)，有不(bù)少基金(jīn)经理明确看好人工智能带来的投资机遇。

　　比如(rú)，嘉实成长增强(qiáng)基金经(jīng)理陈涛(tāo)在(zài)去年下半(bàn)年开始增持(chí)软件，当时(shí)基(jī)本(běn)处(chù)于(yú)估值、机构(gòu)持仓的历(lì)史底部的位置。他认为(wèi)，行业在信创、数字化、智能化(huà)等长期需求(qiú)刺(cì)激下将迎来(lái)3年以上(shàng)的(de)景(jǐng)气周期，也是为数不(bù)多处(chù)于成(chéng)长前(qián)期、对(duì)标国际也还(hái)有巨大(dà)成长空间(jiān)的板块，长期(qī)坚定看(kàn)好。

　　“这一轮(lún)AI浪潮将拉开新一轮科技(jì)创新周(zhōu)期(qī)的序幕，带来以十年(nián)为维度的产业变革机会(huì)，同(tóng)时(shí)配合(hé)2023年一季度的复苏(sū)和业绩(jì)修复，以软件计(jì)算机为代表的科技板块内会持续有个股投资机(jī)会。”李涛表示。

　　此外，嘉实股票(piào)投(tóu)研CIO、嘉实(shí)新能(néng)源新材(cái)料基金(jīn)经理姚志(zhì)鹏等(děng)也表示，未(wèi)来，毫(háo)无疑问(wèn)人工智能(néng)和可(kě)再(zài)生(shēng)能源将构成未(wèi)来命运多桀和命运多舛的区别怎么读，命运多桀和命运多舛的区别是什么社会的基石(shí)。在当下(xià)，随着经(jīng)济(jì)的(de)企稳和(hé)新(xīn)人工智能浪潮的进入，未(wèi)来新(xīn)的产业机会将(jiāng)进(jìn)入新一轮的爆发期。

　　谢治(zhì)宇也是积极的一派。他在一季(jì)报中(zhōng)表示，随(suí)着ChatGPT取得突破性(xìng)的进展(zhǎn)，由AI芯(xīn)片、服务器(qì)、光模块等子版块带动的(de)人工(gōng)智能、中(zhōng)字头的“中特(tè)估(gū)”、半导体等板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应(yīng)用端中(zhōng)游戏、影(yǐng)视等板块也实(shí)现较大幅度上涨(zhǎng)。

　　一季度，他所管理的基金(jīn)维持了较(jiào)高仓(cāng)位，对人(rén)工(gōng)智能相(xiāng)关(guān)产业链进行挖掘(jué)，对有长期竞争(zhēng)力、应用(yòng)空间(jiān)广(guǎng)阔的硬件和软件公(gōng)司(sī)进行精选(xuǎn)和布局。海康威视、澜起科技、中际旭创(chuàng)、晶(jīng)晨股(gǔ)份新(xīn)入(rù)兴全合润前十大重仓股名单(dān)，立(lì)讯精密、鹏(péng)鼎(dǐng)控(kòng)股、芒果超媒、普洛药业退出。其中，澜起科技、中际旭创(chuàng)，是(shì)2022年(nián)年末的(de)0持仓(cāng)，直接买到了(le)十大重仓股。兴(xīng)全合(hé)宜的重仓股上，也体现了对人工智能(néng)相(xiāng)关产业(yè)链的(de)挖掘。澜起(qǐ)科(kē)技、晶(jīng)晨股份进入十大重仓股(gǔ)。

　　兴全(quán)合润一季报前十大重(zhòng)仓股

　　莫海波的万家品质生(shēng)活(huó)在一(yī)季度也进行(xíng)了调仓(cāng)换股，提高(gāo)TMT行业(yè)结(jié)构占比，减持地(dì)产、军工比(bǐ)例(lì)，目(mù)前主要持仓TMT、农(nóng)林牧渔、军工为前三大持仓，产(chǎn)品总仓位90％以(yǐ)上。

　　具体来看，科大讯飞、三六零、金山办公(gōng)、中科曙光等4个(gè)TMT股票进入前(qián)十大重仓股之列，招(zhāo)商蛇口、保利发展退出十大重仓股。

　　兴全合润一(yī)季报(bào)前十大(dà)重(zhòng)仓股

　　对于调仓TMT行(xíng)业的原因(yīn)，莫海波(bō)表示，主要是基于对未来(lái)2年(nián)数字经济的看好(hǎo)。随着人口老龄化(huà)与经济发展(zhǎn)模式转变，数据成为新的生产要素，高质量(liàng)发展(zhǎn)的核心在(zài)于全(quán)要素生产率(lǜ)的提(tí)升(shēng)，充分利用好云计算、大数据、人工智能等(děng)底(dǐ)层技术，2023、2024年(nián)是(shì)AI+元年，AI具有较好的产(chǎn)业逻(luó)辑，通过信息(xī)技术(shù)全方位(wèi)赋能(néng)传统(tǒng)行业，从生产和服(fú)务端全面(miàn)提升效(xiào)率。

　　“数字经济涵盖(gài)底层的通信网络、算力、算法(fǎ)，以及多样化的行业(yè)应用(yòng)等，这(zhè)是一个(gè)系统性工程，产(chǎn)业空(kōng)间较大、持续(xù)时间较长，是未来具有成(chéng)长性的(de)行(xíng)业之一。”莫海(hǎi)波表示(shì)。

　　此外，建(jiàn)信基金权(quán)益投(tóu)资部总经(jīng)理陶灿管理的基金(jīn)也重(zhòng)点(diǎn)布局了TMT或(huò)人工智能(néng)相关板块。比如，建(jiàn)信智能生活在一季度继续调(diào)整了行业配置，降(jiàng)低(dī)了制造业、大金(jīn)融地产行业的配置(zhì)，增加了消费、TMT 板块(kuài)的配置，特别是重(zhòng)点布局了人工智能技术创新(xīn)带来(lái)的(de)相(xiāng)关产业趋势机(jī)会(huì)。

　　保留(liú)一份(fèn)清(qīng)醒(xǐng)

　　分歧声音开始显现(xiàn)

　　不过(guò)，在人(rén)工(gōng)智能极(jí)致(zhì)行情演绎下，也有基金经理对AI保留了一份清醒。

　　泓德臻远回报基(jī)金(jīn)经理(lǐ)秦毅虽然在(zài)一(yī)季报中(zhōng)表达(dá)了对人工智能(néng)的重视(shì)，但一(yī)季(jì)度并未加入对于AI领域的布局阵营。

　　他表(biǎo)示，过去一个季度中，以TMT为代表的科技板块(kuài)走出了轰轰(hōng)烈烈的行情，以ChatGPT为代表(biǎo)的人工(gōng)智能成为了主线。ChatGPT3.0的(de)发布(bù)代表着大模型路线的成(chéng)功，这(zhè)一成功比之前几(jǐ)次的如(rú)AlphaGo等更(gèng)具现实意义，因为本次的人(rén)工智能的(de)应用领域得到(dào)了(le)极大的拓(tuò)展，模型具备了强大的通用性(xìng)。这属于科技史上的一次重大创新，未(wèi)来多个行业将极大受益(yì)于(yú)这(zhè)一技术的应用和普及(jí)。未来我们应(yīng)该更加重视这一领域的研究和投资(zī)。

　　泓德臻远(yuǎn)回报一季度前十大(dà)重仓股

　　坚持低估(gū)值价值投资理念的丘栋荣在一季报(bào)中也(yě)提(tí)到了对AI的看(kàn)好，但他的基金持仓(cāng)中(zhōng)也鲜少见到对相关(guān)板块的布局。他表示，除(chú)复合国家安(ān)全自(zì)主可控和产业(yè)趋势(shì)外，今年市场高度关注的(de)以ChatGPT为代表(biǎo)的大模型技术(shù)，有望开启(qǐ)新(xīn)一轮的科(kē)技创新周期，深入和广泛应用，将(jiāng)对(du命运多桀和命运多舛的区别怎么读，命运多桀和命运多舛的区别是什么ì)IT产业(yè)产生更大、更持久的(de)需求拉动，因(yīn)此，计(jì)算机、电子等偏成(chéng)长(zhǎng)行业的部分(fēn)成长股是未来(lái)关注(zhù)的方向(xiàng)之一。

　　中庚价值领航一季度前十大重仓股:

　　嘉(jiā)实(shí)品(pǐn)质(zhì)发现基金经理(lǐ)蔡(cài)丞(chéng)丰表(biǎo)示，他注意到(dào)市(shì)场在追逐(zhú)ChatGPT热点资产时抛弃了(le)新能源板块的(de)非理(lǐ)性行为，就如同去年(nián)三季度半导体及医(yī)药板(bǎn)块的抛(pāo)售，反而造就了难得的机会。“我们这时反而(ér)应该加大对能源板(bǎn)块(kuài)机(jī)会(huì)的挖掘。”

　　嘉(jiā)实优势成长基金经理孟夏虽(suī)然(rán)也认为，AI是(shì)不(bù)亚于互联网级(jí)别的技(jì)术要(yào)素革命，或许我(wǒ)们已经(jīng)站在新一轮科(kē)技浪潮(cháo)带来的全(quán)球繁荣的开端。作(zuò)为成长投资者，会积极学(xué)习(xí)和拥抱，非(fēi)常庆幸有生之(zhī)年能(néng)看到AGI通用人(rén)工智能的雏形。但(dàn)她同时表(biǎo)示，也会(huì)努力在火热的行情(qíng)面前(qián)保(bǎo)留一份清醒，大(dà)胆假设(shè)、小心(xīn)求证，仔细甄别(bié)真正能够兑现(xiàn)长期业绩的(de)投资机会(huì)。

　　李晓星的看法也颇为谨慎，他表示，AI产业的发展不会一蹴而就(jiù)，中间也必然会有(yǒu)曲折，包括数据隐私(sī)、伦理(lǐ)等潜(qián)在风险，可能(néng)造成板(bǎn)块后续波(bō)动。正因为此(cǐ)，他在(zài)去年三四季度布(bù)局了(le)不少人(rén)工智能相关的标的，在一季度对TMT板(bǎn)块有(yǒu)所减仓，现(xiàn)在的配置(zhì)大概率少于市场平均水平。

　　“目前TMT板块(kuài)的交(jiāo)易占比已经超过了40％。当然市场中有不少声音说这次不一(yī)样(yàng)，交易(yì)占比创新(xīn)高代表了(le)主线行情(qíng)的确立，但我们还是认为(wèi)太(tài)阳底(dǐ)下没有新(xīn)鲜事，过(guò)度的热情在某个阶段总(zǒng)会消(xiāo)退(tuì)。”李晓星在银华心怡一季(jì)报中表示。

　　“一(yī)季度的市(shì)场(chǎng)走势再次(cì)佐证了一个道理(lǐ)，即市(shì)场是难以预测(cè)的。迄今为止，表(biǎo)现最好的是AI相关(guān)板块，这在今(jīn)年(nián)初(chū)是(shì)想象不到(dào)的(de)。就(jiù)好比(bǐ)去(qù)年(nián)初我们想象(xiàng)不到俄乌冲突，和后(hòu)来的(de)疫情。”中(zhōng)泰(tài)资管基金(jīn)经理姜诚(chéng)也在(zài)一季报(bào)中表示。

　　姜诚(chéng)认为，AI或许是(shì)科技(jì)发展进程中最重要的(de)事件之一，但要搞清楚它对投资有哪些影(yǐng)响(xiǎng)却(què)很难。利润在产业(yè)链不同环节(jié)之间(jiān)将如(rú)何分配(pèi)？市场(chǎng)当前(qián)认(rèn)为(wèi)的受益环节(jié)是(shì)否能如愿受益？它的(de)“智能”水平达到了什么程度，以及渗透(tòu)率将多快提升？都是(shì)很(hěn)容(róng)易让人(rén)兴奋(fèn)、可细说起来又让(ràng)人不明就里的难题。谈资和投(tóu)资之间，隔着一(yī)道鸿沟。

　　在姜诚看来，人工智能的发展(zhǎn)是一个长期因素，我(wǒ)们还没有足够的(de)把握去捕捉到它带来的投资(zī)机(jī)会，但可(kě)以尽量回避它带来的伤(shāng)害。以(yǐ)尽(jǐn)可能低的价格买尽可能好(hǎo)的资产，是我们的投资目标。

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