30年“不(bù)败”的可转债信仰，突(tū)然之间出(chū)现“断崖式(shì)”崩塌。

　　100元(yuán)面值的可(kě)转债，*ST搜特(tè)的可转债搜特转债今天又是暴跌19.85％，价(jià)格跌至31.66元(yuán)，30年可(kě)转债历史上从未有过如此低价可(kě)转债，与此同(tóng)时(shí)，各类低价转债(zhài)接连雪崩。分析认(rèn)为(wèi)，资金(jīn)开始担(dān)心退(tuì)市和违约(yuē)风险(xiǎn)，纷纷出逃(táo)。

　　A股市场(chǎng)今天也继续不(bù)乐观(guān)，自周二盘中冲高到3400点跳水之后，市场持续回落，上证指数(shù)今(jīn)天(tiān)又(yòu)跌(diē)超1％，收跌(diē)1.12％，报3372.36点(diǎn)，失守3300点。主要指(zhǐ)数和多数板(bǎn)块下(xià)跌(diē)，深证成(chéng)指跌1.23％，创业板指数和科创50指(zhǐ)数也跌超(chāo)1％。个股3790只下跌，1209只上涨(zhǎng)，成交额8481亿元，与前一日有所(suǒ)缩量。

　　行业板(bǎn)块(kuài)方(fāng)面(miàn)，此(cǐ)前最牛的传(chuán)媒娱乐领跌，大跌超(chāo)4％，互(hù)联网、建筑、有(yǒu)色(sè)等也跌超3％；纺织(zhī)服(fú)装、电力、旅游(yóu)等(děng)行业逆势飘红上涨。

　　不过北上资金却是逆(nì)势(shì)抄底，全天净买入13亿元。

　　两只转债(zhài)面临退市

　　带崩(bēng)整个低价转债市(shì)场(chǎng)

　　30年没有(yǒu)过的可转(zhuǎn)债退市历史，在今年5月一下被打(dǎ)破，先是(shì)*ST蓝盾宣告公司(sī)和(hé)蓝(lán)盾(dùn)转债被告(gào)知要退市，打(dǎ)破了(le)30年来(lái)的可转债(zhài)没有出现正(zhèng)股和转(zhuǎn)债退市的历史。接(jiē)着没(méi)几天，*ST搜特锁(suǒ)定面(miàn)值退市，搜特(tè)转债持续暴跌，第2只打破历史来得太(tài)快。蓝盾(dùn)转债(zhài)已停牌，而搜(sōu)特(tè)转(zhuǎn)债还(hái)在交易。

　　退市危机之下，搜特转债今日再度(dù)暴跌19.85％，收报31.66元(yuán)，而(ér)昨日搜特转债(zhài)已经暴跌19.75％。持续(xù)上演断崖式暴跌，面值(zhí)100元(yuán)的转(zhuǎn)债如今只剩31.66元。

　　搜(sōu)特(tè)转债的正股*ST搜特还在一(yī)字跌停，最新收盘价0.56元，触发面(miàn)值退市已没(méi)什么悬念。

　　接(jiē)连的退市情形，以(yǐ)及可能面临的违约。彻底带崩了整个低价转(zhuǎn)债，过去的双低策略似乎也(yě)不再奏效。思创转债暴跌(diē)11％，而(ér)正股思创医惠(huì)只跌了2％，塞力转债(zhài)暴跌8.19％，而正股塞力医疗只跌了0.21％；金诚转债、永(yǒng)吉转债等跌超(chāo)6％。

　　如(rú)今又涌(yǒn两斤大概有多重参照物，2斤有多重？g)现大批价格(gé)跌破100元的低价转债(zhài)，而一年前(qián)市场还在关(guān)注(zhù)“消灭”100元以下(xià)可转债，一度没有转债价格(gé)低于(yú)100元。如今是多(duō)只(zhǐ)接连(lián)闪崩断崖下(xià)跌。

　　沪指(zhǐ)又跌破(pò)3300点

　　市场(chǎng)近期波动(dòng)剧烈(liè)

　　上证指(zhǐ)数周二(èr)在券商、银行等金融股带动之下，一度(dù)冲(chōng)上3400点，而后快速跳水。然后持(chí)续下行，今(jīn)日又(yòu)跌超(chāo)1％，失守3300点，报3372点。早盘一度翻红后，市场持续走低。

　　有分析表示，近期市场(chǎng)波动加剧，资(zī)金(jīn)分(fēn)歧较(jiào)大。

　　华泰(tài)证券近日策略点评表示(shì)，4月新增社(shè)融、新增信贷、M2同比均低于Wind一致预期，一季度冲量明(míng)显(xiǎn)+票(piào)据利率下行，数据走弱(ruò)在方向上不超预期，但幅度(dù)较预期更两斤大概有多重参照物，2斤有多重？大。

　　三点(diǎn)指(zhǐ)引：1）新增中长贷(dài)MA6同比走高(gāo)，冷热不两斤大概有多重参照物，2斤有多重？匀再现(xiàn)，居(jū)民中长贷在1Q脉(mài)冲式修(xiū)复过后(hòu)明显走弱，单月(yuè)新增创历史新低，与地产(chǎn)销售(shòu)回踩匹配；2）M1-M2同比剪刀差微升，基数效应(yīng)外，主(zhǔ)因C端(duān)新增存(cún)款(kuǎn)转负(fù)；3）私(sī)人部门(mén)中长贷仍在修复→全A非金融企(qǐ)业盈利(lì)全年或拾级而上，但从(cóng)M1-M2剪刀差及财报数(shù)据反映的制造(zào)业库存及产能周期位置看，弹性或有限(xiàn)。金融数据再次印(yìn)证复苏成(chéng)色需(xū)巩固，或提升政策加码“恢复和扩(kuò)大(dà)需求”的可能。

　　前海(hǎi)开源基金近日也表示，后续(xù)来(lái)看市场回(huí)落(luò)空间有限(xiàn)：

　　第(dì)一(yī)、4月出口仍超(chāo)预(yù)期，外需仍有韧性。4月(yuè)出口同比(bǐ)增长8.5％，好于(yú)市(shì)场预期，除基数效应外，欧美的韧性与东盟相(xiāng)对(duì)强劲(jìn)的(de)需求均支撑了(le)外需，内需(xū)同样(yàng)在修复下(xià)市场分子端(duān)边际(jì)向(xiàng)好。

　　第二、国内(nèi)外流(liú)动性仍然偏好。国内看，4月政治(zhì)局会议仍然强调稳(wěn)增长，应对弱(ruò)复(fù)苏下(xià)流动(dòng)性大概率仍然维持宽(kuān)松(sōng)，同(tóng)样仍可能有增(zēng)量政策出台(tái)，对(duì)市场(chǎng)均是呵(hē)护(hù)而非压(yā)力；海(hǎi)外看，5月FOMC会议(yì)后(hòu)市场基本已定价美联(lián)储本轮加息已至(zhì)顶点(diǎn)，仍然(rán)存在(zài)区域(yù)银行风险隐患同时(shí)通胀仍(réng)在下行下，后(hòu)续海外流(liú)动性难更紧，外(wài)资对国内市场(chǎng)的流(liú)出压(yā)力不大。

　　总体来看，权重板块内部(bù)的分化，热门板块交易性的(de)波(bō)动是指(zhǐ)数调整主(zhǔ)因，但在(zài)内需修复、外需韧性，且国内(nèi)政策呵护(hù)延续、外资流出(chū)压力不大下(xià)市(shì)场无大风险，震荡修复延续(xù)。

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