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黥刑是什么刑罚黥刑是轻刑还是重刑国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联(lián)社5月6日讯（编(biān)辑若宇）黄金现货(huò)价格本周(zhōu)四一度冲(chōng)上(shàng)2080美元/盎司一(yī)线，创历史(shǐ)新(xīn)高。A股方面(miàn)，珠宝首饰(shì)品牌(pái)老凤祥(xiáng)及(jí)潮宏基自去年10月(yuè)低(dī)点(diǎn)以(yǐ)来股价均接近翻(fān)倍。

　　黄金(jīn)价格的持续攀升，引来众多投资者的目(mù)光。国泰君安刘越男等人在4月23日研报中表示，黄金珠宝(bǎo)复苏节奏与(yǔ)弹性(xìng)优于(yú)预期(qī)，根(gēn)据行业数据(jù)，1-2月同(tóng)期高基数下黄金珠(zhū)宝销售表现亮眼(yǎn)；3月后(hòu)逐步进(jìn)入Q2同(tóng)期(qī)低基(jī)数，金(jīn)银珠宝类2023年3月社零同比+37.4％。

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　　提及黄金珠宝亮眼的逻辑，刘越男(nán)等人(rén)拆解，其一，金价稳步上行预期(qī)提振长期需求，存货增值提振毛(máo)利(lì)率，C端消费者黄(huáng)金投资保(bǎo)值需求及加盟(méng)商补货需求有望释(shì)放；其二，Q2开始婚庆需求显(xiǎn)著回(huí)补，同店开店(diàn)有望(wàng)匹配释放，长(zhǎng)三角地(dì)区表现尤其值得期(qī)待；其三(sān)，古法金(jīn)中(zhōng)流砥(dǐ)柱，金镶钻打(dǎ)开利润弹性。

　　关于(yú)黄金珠宝板(bǎn)块(kuài)行情的可持(chí)续(xù)性，德邦(bāng)证券郑澄怀在5月5日研报中(zhōng)分(fēn)析，从国际金价来看，全球地缘政治(zhì)的不确(què)定性、美(měi)国经(jīng)济衰(shuāi)退的不确定性等因素均(jūn)有(yǒu)望(wàng)对金(jīn)价(jià)形成(chéng)长期支撑。从国内消费(fèi)复苏的节奏来看，预计今年三四季度婚庆旺季将(jiāng)持续释放(fàng)消费需求。

　　长期来看，龙(lóng)头公司有望凭借精准的产(chǎn)品定(dìng)位，创新性的产(chǎn)品(pǐn)设(shè)计(jì)，以(yǐ)及积极的渠道扩(kuò)张策(cè)略(lüè)下，持续提(tí)升市场占有率(lǜ)，平稳(wěn)兑(duì)现业绩增长。当前黄金珠宝板块(kuài)估值基本处于(yú)历史中枢水平(píng)，仍具有较(jiào)大的投资吸引力(lì)。

　　中(zhōng)国银河证券研究院甄唯萱(xuān)在(zài)研报中(zhōng)指出，预期国内金银珠宝(bǎo)市场规模未来(lái)将稳步上升，将(jiāng)在2024年超(chāo)过90万亿元，年复合(hé)增长率约(yuē)为5％，奢侈(chǐ)金银珠宝的市场规模增长速(sù)度更(gèng)快，年复合增长率约为17％。

　　头豹研(yán)究(jiū)院(yuàn)预测，中国金银珠宝行业中黄金市场的增(zēng)速(sù)最快，2018-2021年间(jiān)的复合增(zēng)长率为5.9％，预计未来5年也将保持6％的增速。

　　从黄金珠宝(bǎo)行业(yè)的产业链来看，主要包括上游黄金(jīn)、钻石等(děng)原材料供应，中(zhōng)游(yóu)的制(zhì)造设计及下游的终端零售环节，其中(zhōng)下游环节的附加值较高，盈(yíng)利能力较强。

　　国信(xìn)证(zhèng)券(quàn)研报中指(zhǐ)出，下游零售环节(jié)同样拥有较高(gāo)的毛利率水平，黄金品类零售毛利率(lǜ)10％-20％不等，钻石镶嵌类可达到60％左右(yòu)的高毛利率水平，产业链附加值高，相关企业通(tōng)过强(qiáng)势的(de)渠道建设以(yǐ)提高市场份额(é)，可以获(huò)得更加优化的盈利表(biǎo)现。

　　从竞争格(gé)局的角度来看，截(jié)至2022年，中国金(jīn)银(yín)珠宝行(xíng)业市(shì)占率前十的集团(tuán)中，除了瑞士(shì)历峰集团、路易·威登集团(tuán)外其余8个均为国产品(pǐn)牌(pái)集(jí)团。中国金银珠宝(bǎo)行业头部(bù)公司周大(dà)福(fú)、老凤祥、豫园股份在2022年的市占率分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以(yǐ)来行(xíng)业内的CR10不断提升，于(yú)2021年超过了30％。