北交(jiāo)所开市至(zhì)今一(yī)年半(bàn)，公募基金投资北交所步伐不断推(tuī)进，除了(le)推出(chū)北(běi)证50指数(shù)基金、北交所(suǒ)主(zhǔ)题基金、“专精(jīng)特新”主题基金外，存(cún)量产品也(yě)加大北交(jiāo)所布局(jú)力度，今年更(gèng)有新基金密集(jí)公告可投北交(jiāo)所股票(piào)。

　　多家公募(mù)机构(gòu)及(jí)人士表示，随着北证50指数推出，北(běi)交所活跃度抬(tái)升，部分公(gōng)司表(biǎo)现良好，叠(dié)加较低的(de)估值水(shuǐ)平，公募基金等专业投(tóu)资(zī)者积极挖掘北(běi)交所投资(zī)机遇(yù)，投(tóu)向北交所的意愿(yuàn)也(yě)在增加。从长期投资的角度看(kàn)，北交所股票处于投(tóu)资相(xiāng)对早(zǎo)期阶段，更具(jù)成(chéng)长(zhǎng)空间，符(fú)合“专精(jīng)特新”属性的隐形冠(guān)军(jūn)和科(kē)技、制造等行业，长期投资价值受到(dào)公募资金的青(qīng)睐。

　　新基金公(gōng)告可投(tóu)北(běi)交所

　　专业机构挖掘北(běi)交所投资机会

　　据记者统计，截至5月13日，今年(nián)以来累计有申万菱信沪深(shēn)300价(jià)值ETF、鑫元成长驱动(dòng)、银华心质混合、中(zhōng)庚(gēng)港股(gǔ)通价值18个(gè)月等十多只次(cì)新基金公告可投资(zī)于北京(jīng)证券交易所上市(shì)股票(piào)，并揭示(shì)了相关风险。

　　除了基(jī)金(jīn)产品外，还有华商、中(zhōng)庚、睿远、朱雀(què)基金(jīn)等多家基金公司也发布公告称，北交所(suǒ)上市(shì)股票(piào)是国内依法(fǎ)发行上市(shì)的股票，属于(yú)基金(jīn)法规定的“上市(shì)交易的股票”。在遵守(shǒu)基金合(hé)同所规定(dìng)的(de)投资目标、投资策(cè)略(lüè)、投资(zī)范围(wéi)、资(zī)产配置比(bǐ)例、风险收益特(tè)征和(hé)相(xiāng)关风险控制指标等(děng)前提(tí)下，公司旗下基金可参与北交所(suǒ)股票的投资。旗下新(xīn)增基金(jīn)如(rú)果符合基金(jīn)合(hé)同的(de)有(yǒu)关规(guī)定，亦可投(tóu)资北交所上市股(gǔ)票。

　　谈及上述现象，中(zhōng)信建(jiàn)投基金相关(guān)投研(yán)人士表示(shì)，公(gōng)募新(xīn)基金之所(suǒ)以密(mì)集公告可投北交所，一方面表明专业投(tóu)资机构敏锐地发现了北交所相关股票潜在(zài)的(de)投资机会，开始加大布局力度；另(lìng)一方面，北交所上市(shì)公(gōng)司是除沪(hù)深两(liǎng)市以(yǐ)外国内最优质公司的(de)代表，许(xǔ)多标(biāo)的(de)当前(qián)估值水(shuǐ)平偏低，具(jù)备(bèi)投资价(jià)值。

　　景顺长城(chéng)基金(jīn)也认(rèn)为，一方面从(cóng)持(chí)仓数(shù)量和持(chí)股总(zǒng)量的角(jiǎo)度来(lái)看，公募参与北(běi)交(jiāo)所意愿在持续增(zēng)加。另一方面，相较于上证、深证，北交所上市公司数量、总体规模较小，流(liú)动性较弱，去年(nián)11月北交所推出北证50指数以来，被动资金的(de)加入(rù)使(shǐ)得整(zhěng)个板(bǎn)块的成(chéng)交变得更加活跃，同时，部分公司的良好表现也使得越来越多投资者关(guān)注(zhù)到(dào)北(běi)交所，自然也引来更(gèng)多资金的(de)关注。

　　鑫元(yuán)基金也(yě)表示，公募(mù)基金的配(pèi)置(zhì)意愿，主要取决(jué)于北交(jiāo)所市场(chǎng)的(de)赚钱(qián)中国人在德国受歧视吗，德国人很排斥中国人吗效应(yīng)、可投(tóu)标的稀缺性以及专精特新领域(yù)的景气度。而近(jìn)期北交所市场出(chū)现积极信(xìn)号：2022年年(nián)报中，多只公募基金(jīn)产品出现在北交所公(gōng)司前十大股东名单中；北交所较大规模公(gōng)司去年业绩涨势良好，今(jīn)年一季度(dù)盈利表现继续向好(hǎo)；次(cì)新基金(jīn)在北交所(suǒ)的持股集中(zhōng)度(dù)高(gāo)。“预计随着后续市场流动性的改善和创新型(xíng)中(zhōng)小企业的高速成长，北交所投(tóu)资(zī)有望实现(xiàn)戴维斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流(liú)动性等(děng)制约，初步“试水”北交(jiāo)所市场的公募基金，在(zài)投(tóu)资(zī)比例、策略上也存在(zài)差异，但(dàn)未来(lái)会加大对北(běi)交所市场的(de)研究(jiū)和投资。

　　鑫元基金表(biǎo)示，结合北交所的战略(lüè)定位(wèi)和上市(shì)公司“小而美(měi)”的特征，预计次新基金投(tóu)资将深入细分(fēn)产业(yè)链的研究，挖掘(jué)市场(chǎng)前景大(dà)、竞争(zhēng)壁垒高、业绩确定性(xìng)强(qiáng)的个股机(jī)会。同时，也可(kě)根据主(zhǔ)板上一些成长赛道的公司估值水平，在北交所中(zhōng)进行(xíng)映射，选择(zé)估(gū)值水(shuǐ)平显著偏低的公司进行投资。在组合配置(zhì)上，力(lì)求均衡和风险(xiǎn)分散(sàn)，降低中(zhōng)小企业经(jīng)营波动(dòng)大的风险。此(cǐ)外，北交(jiāo)所相关基金也(yě)会积极(jí)参(cān)与转板、新股发行等投资机会。中国人在德国受歧视吗，德国人很排斥中国人吗p>

　　中信建投基金上述投(tóu)研(yán)人士也称，我们高度重视北交所投(tóu)资机会，目前(qián)有一只(zhǐ)北交所主题基金，未来一方(fāng)面会根(gēn)据市场情(qíng)况，择机发行(xíng)更多以(yǐ)北交所股票为主要投资范围的(de)基金(jīn)产品，另(lìng)一方面，不排除将存(cún)量基金产品的投资范围扩(kuò)大至北交所股票，同(tóng)时会增(zēng)加(jiā)研究团队(duì)拓(tuò)展对北(běi)交所股票的研(yán)究深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有(yǒu)数量(liàng)达历(lì)史最高(gāo)

　　从(cóng)公(gōng)募持仓北交所股(gǔ)票(piào)总市值情况看，截(jié)至(zhì)2022年底，全市场(chǎng)公募基(jī)金持有(yǒu)北交所个股数量82只，达到历(lì)史最高水平；持股总量(liàng)2.44亿(yì)股(gǔ)，半年(nián)增(zēng)长(zhǎng)24％；但持仓总市值(zhí)43.2亿元，半(bàn)年(nián)下降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日开市以来，公募投(tóu)资(zī)北(běi)交所总市值总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交(jiāo)所开板初期(qī)上市(shì)公司中，与新能源行(xíng)业相关的个股(gǔ)市值占(zhàn)比较高，而(ér)去年下(xià)半年新能源行业(yè)整体回调幅度较(jiào)大，带动投(tóu)资(zī)北交所(suǒ)市值有所回落。”景顺长城(chéng)基金相关负责人称。

　　而(ér)从今(jīn)年年初看，北证(zhèng)50指(zhǐ)数一度出现快速上(shàng)涨势头，2月(yuè)份以(yǐ)来震荡下行，目(mù)前年内收跌(diē)-0.23％。不过(guò)，从长期(qī)投资(zī)的(de)角度看，北交所的投资价值(zhí)仍然(rán)受(shòu)到公(gōng)募资金的青睐。

　　景顺(shùn)长城(chéng)基金表示，北交所当下呈(chéng)现的特征类似于中国人在德国受歧视吗，德国人很排斥中国人吗(yú)一级半的(de)市场，即投资阶段相比一级市场(chǎng)（股权(quán)投资）更加成熟(shú)，但对(duì)比上证、深证的大(dà)多(duō)数(shù)公司而言(yán)又相对早期，可投资标的规(guī)模也相对(duì)更小；但从长期投资的角度来(lái)说，这也意(yì)味着(zhe)更大的成长空间和(hé)收益率(lǜ)预期(qī)，故我们认为北交所具备良(liáng)好(hǎo)的长期投(tóu)资价值。

　　具体落实(shí)在投资(zī)层面，景顺长城(chéng)基金(jīn)表示，我们对于具体行业没有明确的偏(piān)好，但是整体还是比(bǐ)较(jiào)看好细(xì)分行业的、符合“专精特新(xīn)”属性的隐形冠军：这(zhè)些公(gōng)司虽然普遍规模较(jiào)小、受到的关注度(dù)可(kě)能不高(gāo)，但在其(qí)所属(shǔ)行业中拥有较(jiào)强的竞争力，在研发(fā)投入的强度上、成(chéng)长性指(zhǐ)标上(shàng)，也不弱(ruò)于创业(yè)板(bǎn)、科(kē)创板的上市公司，而(ér)且由于市值(zhí)较(jiào)小，可能反(fǎn)而(ér)拥有更(gèng)大的成长空间(jiān)。

　　鑫元基金也(yě)表(biǎo)示(shì)，从中长期视角看(kàn)，随着北(běi)交所交易制(zhì)度的不断完善(shàn)、已上市企(qǐ)业的投资价值不(bù)断明(míng)确，以及(jí)场内流(liú)动性不断(duàn)提(tí)升，势必(bì)会(huì)吸引(yǐn)更多优秀的(de)企业(yè)、活跃的资(zī)金流入。北(běi)证50指数估(gū)值有向上(shàng)修复的(de)空间(jiān)，当前配置的性价比较(jiào)高，胜率和赔率都非常具备吸引力。

　　结合(hé)当(dāng)前(qián)的北交所整体估(gū)值水(shuǐ)平(píng)，叠加2023年下(xià)半年打开(kāi)的降息窗口，鑫元基金将重点关注(zhù)成长赛(sài)道(dào)，尤(yóu)其是具有专精特新特性的成(chéng)长股(gǔ)。在行业的稀缺性方面(miàn)，投资者可重点(diǎn)关注具有(yǒu)高(gāo)成长性、国产化逻辑强的(de)优质产(chǎn)业(yè)链。更多的阿(ā)尔法收(shōu)益可能聚焦在科技和制(zhì)造两大赛道，包括汽车、半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)、碳中和、军工蕴(yùn)藏(cáng)较多左(zuǒ)侧(cè)投(tóu)资机会(huì)。

　　中信(xìn)建投基(jī)金相关投研(yán)人士也(yě)称，北交所有一大批优秀的创新型中小企业，借国家政策支(zhī)持的东风和企业自身的努力，我们(men)相信会有相当体量的企(qǐ)业(yè)成(chéng)长成为(wèi)大(dà)型(xíng)企业，这个(gè)成长的过程会给投资者带来丰厚(hòu)回报，因此我们认为北(běi)交所具备长期(qī)投(tóu)资价值(zhí)。“具体细分而(ér)言，我们(men)更加看好电力设备、机械设备(bèi)、医药(yào)生物等三(sān)个领域(yù)。”

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