为了让(ràng)自己的限售股解禁后能获得好的回(huí)报，上市公(gōng)司(sī)董(dǒng)事长雇(gù)人拉抬自(zì)家的股(gǔ)票价格，然后高位出(chū)货。

　　最近，中国证监会网(wǎng)站披露了一则行政处(chù)罚决定书(shū)，引发市场关注。时为新美(měi)星董(dǒng)事长何德平(píng)和其配偶(ǒu)黄秀(xiù)芳提供资金，委托蒋维(wéi)对新美星进行“市值管理”，维持(chí)、抬高公(gōng)司股价，以便后续自(zì)己(jǐ)减持(chí)获(huò)利。蒋维跟(gēn)毛明土、李传武合谋，控制35个证券账户，利(lì)用资金优势、持股优势(shì)，连(lián)续(xù)集中交易新美星，影响公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证监(jiān)会对此操纵证券市场(chǎng)行为，罚没合计9567.12万元；还对何德平信息披(pī)露违法(fǎ)违(wéi)规，给予(yǔ)警告，并处以40万元(yuán)罚款(kuǎn)。

　　我(wǒ)们一起来看(kàn)看，究(jiū)竟是怎么回(huí)事。

　　董事(shì)长雇人(rén)拉抬自(zì)家股(gǔ)票

　　多(duō)人合谋操纵股价

　　根(gēn)据(jù)证监会行政处罚(fá)决定书(shū)披露(lù)的信(xìn)息，新美(měi)星(xīng)董事(shì)长、法定代表人(rén)、实际(jì)控制人何德平和他(tā)的妻子黄秀芳当时向时任独墅湖文(wén)化传播(bō)有限公司董事长蒋(jiǎng)维(wéi)，提(tí)供保证金(jīn)约3200万元，这些(xiē)钱部分(fēn)来(lái)自他们所掌控的上海海得泽广投(tóu)资管(guǎn)理中心（普通(tōng)合伙(huǒ)）（简称海得泽(zé)广）减持(chí)“新美星”所得(dé)。

　　他们提供资金(jīn)的目的是，委托蒋(jiǎng)维对“新美星”进行“市(shì)值管理”，维持(chí)、抬高“新美星”股价，以便(biàn)何(hé)德平(píng)所持“新美星”限售股于(yú)2019年4月26日解(jiě)禁后能(néng)够获得好的回报。

　　蒋维在收到保证金(jīn)后，即开(kāi)始利用(yòng)控制的(de)证券账户并联合其他市(shì)场(chǎng)资金在(zài)二级市(shì)场买入并(bìng)交易“新美星(xīng)”，且在后续操作(zuò)中(zhōng)向(xiàng)黄秀芳反馈(kuì)其操作情(qíng)况。

　　据(jù)了解，这场(chǎng)操纵股(gǔ)价(jià)，蒋维还找了两个帮手(shǒu)共(gòng)同(tóng)合谋。他经人(rén)介绍认识并联合毛明土、李传武共同操纵“新美星”；毛明土、李传武控制(zhì)各自筹得的(de)证券账户、资金开始(shǐ)与蒋(jiǎng)维共同(tóng)交易“新美星”；在此(cǐ)期间，主要(yào)由蒋维与毛明(míng)土联(lián)系，传递(dì)、沟通各自操盘(pán)情况，以利于两方交易决策(cè)，更好地共(gòng)同抬高(gāo)“新美星”股价。

　　根据监管(guǎn)披露的(de)信(xìn)息(xī)，2018年(nián)9月26日至2019年(nián)6月26日，蒋维联合毛明土、李传武控制“俞某华”等35个证券账户(hù)（简称账(zhàng)户组），交(jiāo)易(yì)“新美(měi)星(xīng)”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年6月(yuè)26日，“新(xīn)美星(xīng)”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏离(lí)同(tóng)期(qī)创(chuàng)业板综(zōng)指(zhǐ)26.09个(gè)百分点，偏离(lí)同期行业指数(shù)25.95个百(bǎi)分点。账户组(zǔ)累(lèi)计买(mǎi)入4583.44万股，买入成(chéng)交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万(wàn)股(gǔ)，卖出(chū)成交金额(é)6.30亿(yì)元。

　　经测算，在(zài)此(cǐ)期间，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武合谋，利用资金优势、持股优(yōu)势，连续集中交(jiāo)易“新美星”，影(yǐng)响股票(piào)交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账(zhàng)户拉抬股价、集中(zhōng)出货

　　违法(fǎ)获利近(jìn)4800万(wàn)元

　　我(wǒ)们具体来看看，蒋维联合(hé)毛明土、李传武，控制(zhì)35个证券账户（简称(chēng)账户(hù)组），是怎么拉高“新美星”股(gǔ)价，然(rán)后出货，违法获利的。

　　总体来(lái)看，2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年6月26日，账户组连续集中交易“新美星(xīng)”，申买量占(zhàn)市场申买(mǎi)量比例超(chāo)20％的交(jiāo)易(yì)日(rì)有19天，峰值达到42.61％；申卖量(liàng)占市场申卖量比例超20％的交易日有(yǒu)11天(tiān)，峰(fēng)值(zhí)达到37.66％。账户(hù)组持股(gǔ)总(zǒng)数占总股本比(bǐ)例自2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通(tōng)股达到峰(fēng)值(zhí)，占流(liú)通股本(běn)的比例24.74％，持(chí)股占总股本的(de)比例(lì)8.13％。账户组具备资金优(yōu)势和(hé)持股优势。

　　具体来说，第一阶(jiē)段，2018年9月26日开始，账(zhàng)户组持续大量(liàng)买入“新(xīn)美星(xīng)”，当(dāng)日申买排名第一，竞价买入成交排(pái)名第一，至2019年2月28日(rì)期末持股量(liàng)为期初持股量38.71倍，持股量显著增加(jiā)。在此期间，“新美星”股价累计上涨(zhǎng)12.57％，偏离同(tóng)期创业(yè)板综指3.33个百分点，偏离同期(qī)行(xíng)业指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个百分点(diǎn)。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日(rì)，账(zhàng)户组集中拉抬“新(xīn)美(měi)星”，期末持(chí)股量较期初增加124.23％，持股量涨幅较大(dà)。

　　其(qí)中，账户组有两(liǎng)段典型(xíng)的拉抬期间：2019年3月1日至(zhì)3月6日(rì)，以(yǐ)不低于卖一价或市价(jià)申买3,729,100股，占账户(hù)组同期申买量68.11％，对(duì)应成交股数（不(bù)含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同期市场(chǎng)成交量(liàng)22.78％；2019年3月(yuè)18日至(zhì)3月22日，以不低于卖一价(jià)或(huò)市(shì)价申(shēn)买2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对应成交股数（不(bù)含对倒）为(wèi)2,803,665股，占同期市场成(chéng)交量22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日期间，“新美(měi)星”股价累计上涨(zhǎng)36.46％，偏离同(tóng)期创业板综指21.32个百分点，偏离同(tóng)期行业指数22.28个百分(fēn)点。

　　第三阶(jiē)段，2019年4月(yuè)4日至(zhì)6月26日，账户组(zǔ)集中卖出“新美星”。在(zài)此期(qī)间(jiān)，“新美星”股(gǔ)价下跌13.36％，偏离(lí)同期创业板综指1.55个百(bǎi)分点，偏(piān)离同期行业指数1.03个(gè)百分点(diǎn)。

　　此外，操纵(zòng)期(qī)间，涉案(àn)账户(hù)组还多次实施(shī)盘(pán)中拉(lā)抬和对倒，并反向卖出获利的(de)行为。经测算，扣除佣金(jīn)和(hé)相关(guān)税费，账户组盈(yíng)利4783.56万元(yuán)。

　　辩称(chēng)是委托理(lǐ)财、而非操纵(zòng)股价

　　证(zhèng)监会不予采纳，罚没近(jìn)亿元

　　关于(yú)操纵(zòng)股价(jià)，何德平、黄秀芳及(jí)其代理人(rén)提出多点(diǎn)申诉意(yì)见，请(qǐng)求不予处罚：

　　第一，没有(yǒu)操纵动机。

　　第二，在案证据(jù)不足以证明(míng)蒋维受何德平或黄秀(xiù)芳(fāng)委托，联合他人操(cāo)纵股价，一是“市(shì)值管理”不等(děng)同于“操纵证券市场”；二是(shì)黄秀(xiù)芳与蒋维系委托理财关系(xì)，而非操(cāo)纵(zòng)股价；三是蒋维没(méi)有将其与毛明土、李传武等人讨论交易新(xīn)美星的情况告知黄秀芳或何德(dé)平，涉(shè)案股东名(míng)册并非黄秀芳(fāng)向蒋维提供，蒋维(wéi)也没有向黄秀芳反馈(kuì)过股(gǔ)东名册；四是蒋维没有(yǒu)与毛明(míng)土、李传武就各自账户(hù)交易新(xīn)美星的盈(yíng)亏(kuī)分(fēn)配进行约定；五(wǔ)是蒋(jiǎng)维(wéi)账户组利益与(yǔ)何(hé)德平(píng)、黄(huáng)秀芳利益并不(bù)一致，何德(dé)平、黄秀芳不(bù)能(néng)控制(zhì)蒋维账户组，蒋维获(huò)得黄秀芳资金后部分用于偿还债务，部分用于非法活(100ml酒是几两，100ml小酒瓶是几两huó)动，属于欺诈或诈骗。

　　第(dì)三，黄秀芳(fāng)不应(yīng)对毛明土账户组(zǔ)、李传武账户(hù)组交(jiāo)易行为承担责(zé)任。

　　第四，部分账(zhàng)户不受蒋维、毛明土、李传武控(kòng)制(zhì)。

　　第五，不认可黄(huáng)秀芳2020年11月(yuè)25日询问笔录的(de)合(hé)法性及真实性。

　　第六，何(hé)德平对黄(huáng)秀芳向蒋维提供款项不(bù)知情(qíng)、未参与，且何德(dé)平与(yǔ)黄(huáng)秀芳系独立法律主(zhǔ)体，即便夫妻或一致行动(dòng)人中(zhōng)一方存在(zài)不(bù)当行为(wèi)，不应推(tuī)定或认(rèn)定(dìng)另一方(fāng)承担责(zé)任。

　　另外，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武，及他们(men)的代(dài)理人也(yě)就是否合(hé)谋、部(bù)分账(zhàng)户(hù)的控(kòng)制关系、委托理财关系等(děng)提出了(le)申诉意见。

　　对此，证(zhèng)监会回(huí)应，经复(fù)核(hé)，对当事(shì)人及其代理人(rén)的主(zhǔ)要陈述意(yì)见不予采纳。

　　证监会表示，本(běn)案(àn)为多(duō)个主体参与、多(duō)个环节实(shí)施(shī)、环环相(xiāng)扣、锁链式的上下游衔接、合作，共(gòng)同完成的操纵(zòng)行为。在(zài)案证据可(kě)以(yǐ)证明(míng)，何(hé)德平、黄秀芳向蒋维提供资(zī)金(jīn)作为保(bǎo)证金(jīn)，委托其通过二级(jí)市场交易(yì)影响(xiǎng)新美星股价(jià)，蒋维会向黄秀芳反(fǎn)馈交易(yì)情况；何德平知悉(xī)并参与了本案行为；上述行为的实质是操纵股价(jià)，并非(fēi)合法理(lǐ)财。在案证(zhèng)据可以证(zhèng)明，蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武有共同(tóng)影响(xiǎng)“新美星”股价的(de)意图和目标(biāo)，共同商议、谋划(huà)操盘、拉抬股价，并且采取(qǔ)了(le)联(lián)合影(yǐng)响股价的行动，属于共同操纵(zòng)行(xíng)为。

　　关于违法期间和责任承担，证监会表(biǎo)示，由于2018年(nián)9月26日至2019年2月14日期间蒋维(wéi)控制的账户交易“新美星(xīng)”客观上(shàng)为后续的合谋操纵(zòng)起到一定程度(dù)锁(suǒ)仓的作用(yòng)，并且根据蒋维笔录，毛明土知道蒋维和(hé)上市(shì)公司(sī)的合作，知道蒋维已(yǐ)经有一定(dìng)底仓(cāng)，才愿意买入“新美星”，因此毛明土和李传武的违(wéi)法期间(jiān)与(yǔ)蒋维(wéi)、黄秀芳、何德平(píng)一致(zhì)。在(zài)此基(jī)础上，在认定(dìng)及处罚时将合谋(móu)各(gè)方视为一个整体，不区别对待各方账户组。

　　证监会认(rèn)为，何(hé)德(dé)平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传武上述(shù)行为违(wéi)反(fǎn)了(le)2005年《证券法》第(dì)七十七条(tiáo)第一(yī)项规定，构(gòu)成2005年《证券法》第二百(bǎi)零(líng)三条所(suǒ)述的操(cāo)纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定(dìng)：就(jiù)操纵证(zhèng)券市场行为，对(duì)何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传武没收违(wéi)法所得4783.56万元(yuán)，并处以4783.56万(wàn)元罚款，其中，对何(hé)德(dé)平、黄(huáng)秀(xiù)芳罚款2391.78万元(yuán)，对蒋维罚款1195.89万(wàn)元，对毛明土(tǔ)、李传(chuán)武分别(bié)罚款597.94万元(yuán)。

　　董事(shì)长信息披露违法

　　被(bèi)予以警告并罚(fá)款

　　另外(wài)，关于(yú)何德平信息披露违(wéi)法的相关情况，行政处罚决定书(shū)披露(lù)，在(zài)新美星2016年4月上市前，海得泽广(guǎng)代何德(dé)平(píng)、黄秀芳夫妇持有(yǒu)公(gōng)司80万股股份，占(zhàn)新美星(xīng)上市时总(zǒng)股本的1％。上市后，该部分股票继续由(yóu)海得(dé)泽广代持，海得泽(zé)广自(zì)2017年12月19日开始减持“新美星”股票，至2018年12月(yuè)27日(rì)减持完毕。

　　关(guān)于何德平信息披露违法，何德平、黄秀芳及(jí)其(qí)代理人(rén)提出：第一，海得泽广与何德平、黄秀芳二人不存在代持，涉案(àn)股份(fèn)系海得泽广为(wèi)兰(lán)某(mǒu)代持，股份减持决策由海得泽广(guǎng)和兰某作出(chū)，海得泽广将减持所得汇入黄秀芳指定(dìng)账户的原(yuán)因(yīn)系兰(lán)某向黄秀芳归还借(jiè)款(kuǎn)本息(xī)。第二，涉案股份(fèn)仅为1％，不具有重大性，不对投资(zī)者决策产(chǎn)生(shēng)重大(dà)影(yǐng)响，情(qíng)节轻微。第三，即便认定代持成(chéng)立(lì)，何德平对借(jiè)款、还(hái)款等事项，不参与、不知情，没有(yǒu)主观过错，不(bù)应受到处罚。综上，请求不予(yǔ)处罚(fá)。

　　对此，证监(jiān)会(huì)回(huí)应，根据黄(huáng)秀芳、兰某等询问笔录、海(hǎi)得泽广(guǎng)交易流水、资金流水及(jí)相关银行账户流水，结合何德(dé)平、黄秀(xiù)芳的(de)配偶关系，代持资金和减(jiǎn)持所(suǒ)得系家庭共(gòng)同财产，可以认定海得泽广代何德平、黄秀芳持有新(xīn)美星股票。当(dāng)事人(rén)所提相关理由(yóu)不(bù)具(jù)有事实和法律依(yī)据，不予采纳。

　　证监(jiān)会表示，何德平作为上市公司实际控(kòng)制人(rén)，未如实(shí)告知上市公司上述持股(gǔ)情况，导致新(xīn)美星在相(xiāng)关公告中均未披(pī)露相关情况，导致新美星违反(fǎn)2005年(nián)《证券法》第六(liù)十三(sān)条(tiáo)规定，何德(dé)平的(de)行(xíng)为构成2005年(nián)《证(zhèng)券(quàn)法(fǎ)》第一百九十三条第三款(kuǎn)规定的(de)情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决(jué)定：就信息披露违法行(xíng)为，对何德平给予(yǔ)警告，并(bìng)处以40万元(yuán)罚款。

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