5月迎来开门(mén)红，A股成交(jiāo)额连续20日保持在1万(wàn)亿(yì)以上(shàng)，市场(chǎng)对(duì)于人工智能、消费、新能源等板(bǎn)块看法分(fēn)歧较大，截(jié)至5月(yuè)4日，已(yǐ)有多家券商发布(bù)了5月(yuè)金股和策略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银行关注度提升最大

　　截至5月4日，15家券商共计推(tuī)荐了154只金(jīn)股，从行业来看，机(jī)械(xiè)设备(bèi)行业(yè)板块(kuài)暂时(shí)是5月(yuè)机构人气最高的板(bǎn)块，占比(bǐ)接(jiē)近1成，银行板(bǎn)块罕见出现多只金股，两者一定程度与中(zhōng)特(tè)估概念有所重叠。

　　而人工智能/TMT产(chǎn)业(yè)出现分化，传媒(méi)板(bǎn)块关注度(dù)提升最为明显，计算(suàn)机板(bǎn)块关(guān)注度则快(kuài)速下(xià)降，这也与(yǔ)4月份行情走势相互印证，传媒板(bǎn)块(kuài)率先突破，可(kě)能会成为AI概念笑到最后的那个(gè)。

　　此外，食(shí)品饮(yǐn)料(liào)、商贸(mào)零售的关注度(dù)也小幅(fú)回暖，可(kě)能(néng)与淄博(bó)烧烤(kǎo)和五一旅游(yóu)市(shì)场的火爆有关。

　　从(cóng)各家券商推荐的金股标的集中度来看，150多只金股中，有22只金股同时被2家(jiā)及以(yǐ)上(shàng)的机构共同推荐。其中三只(zhǐ)传媒股同时获得3家以上(shàng)机构推荐，分别是三七互(hù)娱、腾(téng)讯控(kòng)股和、恺英网(wǎng)络。

　　传媒板(bǎn)块受关(guān)注的逻(luó)辑也主要是两(liǎng)点：1.底部复(fù)苏，2.版号放开后(hòu)，新(xīn)产品（游戏）有望(wàng)放量（出现爆款）。

　　二、4月金(jīn)股成绩回顾，小商品城(chéng)67%涨幅登顶

　　回看(kàn)4月金股(gǔ)策略表(biǎo)现，东吴(wú)证券以12.58%收(shōu)益(yì)名(míng)列(liè)前(qián)茅，精测电子贡献其中绝大多数收(shōu)益，海通证(zhèng)券以(yǐ)12.42%的(de)收益紧随其后。总体(tǐ)来看，34家券商中仅11家券商金股(gǔ)策(cè)略盈利(lì)，收(shōu)益(yì)中位(wèi)数(shù)为-1.65%，各项成绩均不如近几期，主要与大盘行情的撕裂(liè)有关。

　　这种极端行情(qíng)的演绎体现在热门金股上则表现为“全军覆没(méi)”，8只同时(shí)获得4家机构的金股中仅宁德时代涨(zhǎng)幅为正，腾讯控股、泸州(zhōu)老窖则出(chū)现(xiàn)了10%以上的回撤。

　　而小(xiǎo)商品(pǐn)城、精(jīng)测电子涨幅超过(guò)60%，为4月涨幅所想皆所愿,所愿皆所得的意思是什么，所想皆所愿,所愿皆所得的意思英文最高(gāo)的金股。

　　三、5月行情怎么走？机构多(duō)数持(chí)保守看法

　　各大(dà)券商对(duì)五月份的投资方向(xiàng)做了预判，综合多家观点(diǎn)，券商们对五月的(de)大盘的(de)看法比(bǐ)较保守，建(jiàn)议(yì)多看少动(dòng)，推荐较多的行业是电气设备、消费、医药(yào)、军工，对地产股的走势机(jī)构有分歧，区域(yù)规(guī)划、券商、沪(hù)港(gǎng)通(tōng)、个股(gǔ)期权则因有事件驱动所(suǒ)以有短期的机会。

　　安信策略阐(chǎn)述了美国股票投资的(de)一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每(měi)年5月(yuè)到10月(yuè)股票市场的相对弱势。这有(yǒu)悖(bèi)于现(xiàn)代(dài)投资理论，但又屡见不(bù)鲜(xiān)。在2010年-2013年的(de)A股(gǔ)市(shì)场中，我们也(yě)发现了明(míng)显的(de)“Sell in May”现象。四年(nián)中仅2013年(nián)全A指数在5月出现上涨，其他年份均(jūn)现下跌。如(rú)果统计5、6两个月的市场表(biǎo)现，则(zé)四(sì)年均报下跌(diē)，平均跌幅达7.8%。

　　民生策(cè)略表示经济的微刺(cì)激(包括重大项目的陆续推出和开(kāi)工)不会(huì)停止;同时，管(guǎn)理层对信(xìn)用风险及资产价(jià)格风(fēng)险的容忍(rěn)度正在降低，但在投(tóu)资缺(quē)口重回下行通道、通胀(zhàng)继续低位(wèi)徘徊(huái)的经济周期(qī)格局下，只托不(bù)举、定点发力的“微刺激”难以扭转所想皆所愿,所愿皆所得的意思是什么，所想皆所愿,所愿皆所得的意思英文市场有底(dǐ)无高度的现状。

　　申万策略认为市场依然维(wéi)持(chí)震(zhèn)荡(dàng)格(gé)局，长(zhǎng)期看二级市场估值体系国际化是趋势，优质成长有(yǒu)望迎(yíng)来深蹲起跳的机(jī)会，可以做一把反弹，国企(qǐ)改(gǎi)革红利释放非常值(zhí)得期待(dài)。

　　招商策略判断(duàn)在去杠杆的背景(jǐng)下，要(yào)么减少负债，要么(me)增加资(zī)本，减负债会带来经(jīng)济收缩压(yā)力，增(zēng)资本会带来股票供给(gěi)压(yā)力(lì)，市(shì)场尚(shàng)未走出(chū)这(zhè)种被(bèi)动(dòng)局面(miàn)的影响。PMI数(shù)据显示经济(jì)下行(xíng)压力暂时(shí)有所缓和(hé)，但尚无法期(qī)望(wàng)经济会(huì)出现持续或者大幅改善;资金利(lì)率(lǜ)的回落(luò)是衰退性的(de)，不意味着流动性出现主(zhǔ)动式(shì)改善;风(fēng)险(xiǎn)偏(piān)好受刚性兑付打破预期影响仍(réng)难以出(chū)现改善;IPO开闸预(yù)期增加(jiā)股票供给担忧。总(zǒng)体上仍维持(chí)二季度投资策略观点，谨慎为上，保持低仓位;相对来说，中盘股(gǔ)如(rú)医药、家电、汽(qì)车、食(shí)品(pǐn)饮(yǐn)料等一线白马等(děng)业绩(jì)增长(zhǎng)确定性高、估值不高，可以有相对收益。(关键词：医药、食(shí)品饮(yǐn)料等白马股)

　　海通策略展望(wàng)5月(yuè)市场环境，一些积极因素正出现，将给市场带来一些(xiē)阳光(guāng)：(1)宏(hóng)观面，政策底限思(sī)维仍在，悲观预期或修正。(2)微(wēi)观面，部(bù)分龙头成长股业绩仍(réng)靓丽。(3)市(shì)场面，政(zhèng)策(cè)性、事件性亮点(diǎn)望提振市场情绪。从(cóng)管理层的政(zhèng)策取向来看，短期(qī)打(dǎ)破(pò)概率偏(piān)低，震荡市(shì)特征(zhēng)没变。短期(qī)市(shì)场下跌后5月有些积极因(yīn)素出现，建议备战回调后的反弹。

　　中(zhōng)信策略分析称，首(shǒu)先，A股盈利增(zēng)速下(xià)行确立(lì)，并将(jiāng)继(jì)续;其(qí)次，前期小(xiǎo)批多次的微(wēi)刺(cì)激(jī)下，市场对短期经济预(yù)期偏(piān)乐观，而实际政策效果难以对冲来自房地产(chǎn)等(děng)领(lǐng)域带(dài)来的经济下行动(dòng)能，基(jī)本面预期(qī)很有(yǒu)可能下修;再次，改革和(hé)结构(gòu)调整依然是(shì)政策(cè)主要目标，政府不(bù)托底，政(zhèng)策不全(quán)面放松的情况下，房地(dì)产(chǎn)风险发酵，IPO重启对风险偏好(hǎo)都(dōu)有不利影(yǐng)响。监管部门的维(wéi)稳措施亦(yì)难以(yǐ)改变基本面弱(ruò)平衡向下打破的趋(qū)势，5月(yuè)份市场仍将(jiāng)继(jì)续维持(chí)弱(ruò)势(shì)下(xià)跌(diē)格局。

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