本(běn)周，56只首发基金中（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其中。目前(qián)，第(dì)2批(pī)4只(zhǐ)北证50指(zhǐ)数基(jī)金产品已有3只成立，分别为鹏扬北证(zhèng)50成份指数基金、工银瑞信(xìn)北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金(jīn)和万家(jiā)北证50成份指数基(jī)金。

　　多位业内人士表示，流动性问题(tí)是制(zhì)约北交所发展的首要因素，不过随着公募(mù)基金加速布局，增(zēng)量资金不断(duàn)涌入下(xià)，流(liú)动性(xìng)问题有望(wàng)持续(xù)改善；同时，当前北交所优质公(gōng)司被显著低估，正(zhèng)是长线资金布局的良好机(jī)遇。

　　第二(èr)批(pī)北(běi)证50指数基金成立过半(bàn)

　　本周，56只首(shǒu)发基金(jīn)中(zhōng)（份(fèn)额分开计算），博时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中，根据招募说明书(shū)，该基金主(zhǔ)要跟踪(zōng)北证(zhèng)50成份指数，由(yóu)于是发起式基(jī)金，认购(gòu)金额满1000万元即可成立，认(rèn)购期为5月8日至5月19日(rì)。

　　今年3月(yuè)7日，第二批(pī)北证50指数(shù)基金(jīn)产(chǎn)品成功获(huò)批，工银瑞信基金、万家基(纯棉和内裤莫代尔的哪个好，纯棉和内裤莫代尔有什么不同jī)金、鹏扬(yáng)基金、博时基金(jīn)四(sì)家公募(mù)基金公司拿到批文。除博时基(jī)金外，万家(jiā)基金的北(běi)证50指数(shù)产品也是(shì)以发起式的(de)形式设立(lì)。

　　截至目前，除博时基金旗下产品正(zhèng)在(zài)发行外，其余3只产品(pǐn)均已成立(lì)。其(qí)中(zhōng)，鹏扬北(běi)证50成(chéng)份指数基金于4月25日成立(lì)，获2225户有效认(rèn)购，募集规模3.89亿元；工(gōng)银瑞(ruì)信北证50成份指数基(jī)金于4月27日正式成立(lì)，获(huò)1496户(hù)有效认购，募(mù)集规模2.39亿元；万家北证50成(chéng)份指数(shù)基金(jīn)于(yú)5月5日正(zhèng)式成立，获1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于(yú)北证50指数的投(tóu)资价值，万(wàn)家北证(zhèng)50成份指数基(jī)金经(jīng)理(lǐ)杨坤(kūn)曾表示(shì)，

　　北交所股票估值普遍显著(zhù)低于其他(tā)上市板块中业务相(xiāng)关度(dù)较高的(de)同(tóng)类(lèi)股(gǔ)票(piào)，具有较大估值提(tí)升空间。随着市(shì)场流动性的增(zēng)强和创(chuàng)新型中小企业的高速(sù)成长，有望实现业绩(jì)和估值双升，长(zhǎng)期投资价值显著。

　　首批北证50指数基金(jīn)月(yuè)内(nèi)加速“回血”

　　去年12月，首批(pī)8只北(běi)证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金相(xiāng)继成立。

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)12日，这8只产品年内回(huí)报、成立以来回报悉数为负，其中年内(nèi)平均收益(yì)率为-4.36％，成立以来收益率(lǜ)中位数为-4.74％。不过5月以来(lái)，这些(xiē)产品(pǐn)开(kāi)始(shǐ)加速“回血”，月内产品均获(huò)正(zhèng)收(shōu)益，平(píng)均回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面，自去年11月发布以来，该指数经历小幅下(xià)滑后，今年一季(jì)度(dù)上(shàng)涨(zhǎng)1.76％。二季度以(yǐ)来虽有震荡下跌，但5月以来又开(kāi)始(shǐ)持续上涨，且(qiě)市场表现居(jū)前(qián)。截(jié)至(zhì)5月12日(rì)，该指数(shù)月内(nèi)涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指(zhǐ)数(shù)表现，除(chú)红利指数月内涨1.91％外，包括(kuò)上(shàng)证指数、沪深(shēn)300、上证50等在内的30只(zhǐ)核心(xīn)指数月内均下跌(diē)。

　　“北证50指数推出(chū)后，多个指(zhǐ)数基金(jīn)相(xiāng)继(jì)成立，这(zhè)使得北交所整(zhěng)体流动性有(yǒu)所改善。从中观维(wéi)度来看(kàn)，北交所(suǒ)很多优质企业的估值(zhí)仍然偏低，预计随着流动(dòng)性逐步改善，以及公司业绩(jì)持续释放，北交(jiāo)所(suǒ)板块整体走(zǒu)势有望持续向好。”北京一大型(xíng)公募基金人士表(biǎo)示(shì)。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北交所上市(shì)公司193家(jiā)，总股本(běn)258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交(jiāo)所上市公司(sī)业绩表现(xiàn)来看，2021年北交(jiāo)所上市公司(sī)盈利面达99％，净(jìng)利润总额增长(zhǎng)23.8％，超四成的(de)公司净利(lì)润达5000万元以上；2022年北交所上市公司全(quán)年(nián)共实现净利润138.11亿(yì)元，平均实现净利(lì)润7230.81万元，同比(bǐ)增长12.17％，盈利面达92.15％，其中(zhōng)44家公司增(zēng)幅超过30％，22家公司净利润超过1亿元(yuán)，42家公司连(lián)续三年实现利(lì)润(rùn)正增长。北交所上市公司(sī)业绩正持续释放。

　　此(cǐ)外，10只北交所主题权益(yì)基金纯棉和内裤莫代尔的哪个好，纯棉和内裤莫代尔有什么不同年内表现上，Wind数据显示，截至5月12日，除大成北(běi)交所(suǒ)两年定开年(nián)内收(shōu)益为负外，其(qí)余9只北(běi)交所主题权(quán)益基金(jīn)年(nián)内均斩获正收益。其中，华夏(xià)北交所创新中小企业精选两(liǎng)年定开年内回(huí)报最(zuì)高，达18.46％，万家北交所慧选(xuǎn)两年(nián)定开、嘉实(shí)北交(jiāo)所(suǒ)精选两(liǎng)年定开(kāi)分(fēn)别以(yǐ)12％、7.54％的(de)回报排在二三(sān)位。

　　当前估(gū)值偏低

　　正是长线资金布局良(liáng)机

　　对于北交(jiāo)所投资价(jià)值，多(duō)位业内人(rén)士认为，当前北交所优质公司被(bèi)显(xiǎn)著低估，不过正是长(zhǎng)线资金布局的(de)良(liáng)好机遇。

　　万家(jiā)北交所慧(huì)选(xuǎn)两年基(jī)金经理叶勇直言，北交所市场上(shàng)，制约其发(fā)展的依(yī)然是市场(chǎng)本身较(jiào)差(chà)的(de)流(liú)动性问题(tí)，市场制(zhì)度性差异(yì)导(dǎo)致其(qí)与沪深(shēn)市场相比，可比公(gōng)司估值表现差异较大。除了继续降低投资者(zhě)门槛、扩大优质(zhì)上市(shì)企业数量外(wài)，后续北交所(suǒ)市场有必(bì)要完善转板(bǎn)制(zhì)度，畅通转(zhuǎn)板通道(dào)，从(cóng)而活跃市场交易，通(tōng)过沪深市(shì)场(chǎng)的引领，提升流动性，平抑估(gū)值鸿沟(gōu)。不过，从(cóng)另外一个角(jiǎo)度上讲(jiǎng)，目(mù)前(qián)的北交(jiāo)所优质公司被显著低估，也是长线资金布局的良好机遇。

　　华夏北交所创新(xīn)中小企业(yè)精选两年定(dìng)开基金(jīn)经理顾鑫峰(fēng)表示(shì)，站在当前的位(wèi)置(zhì)，对(duì)于北交所(suǒ)的后续表现充满信(xìn)心(xīn)，信(xìn)心来源于四个方面。

　　一是(shì)北交所公司目(mù)前估值已经非常便宜(yí)，他们(men)测算前几大重仓股的平(píng)均估值在20倍(bèi)以内，切(qiè)换到2023年估值在(zài)15倍以(yǐ)内，这个估值水平对于具备(bèi)专精特新特性的(de)中小成长型企业而言是非常具有吸引(yǐn)力的。

　　二是从业绩表现(xiàn)来看，他(tā)们发(fā)现很多北交所公司今年以来(lái)依然(rán)延续(xù)了较快的增长(zhǎng)速度(dù)，发展整体是符合预期的，业绩的持(chí)续增长进一步消化了(le)估值。

　　三是从(cóng)政策(cè)来看，去年四季度(dù)以来(lái)北(běi)交所出了不少政(zhèng)策利(lì)好，包括发布(bù)《北京证券交易所(suǒ)股票做市交(jiāo)易(yì)业务细则》和《北京(jīng)证券交易所(suǒ)股(gǔ)票(piào)做(zuò)市交易(yì)业务指引》，下调部分交易(yì)费率，北(běi)交所(suǒ)股票将纳入中证、国(guó)证(zhèng)跨市场指数体系，北证50指数11月份正式(shì)上线等政策(cè)的密集发布(bù)，可以说对这个市场是加大了呵护的力(lì)度(dù)，政策的暖风对整(zhěng)个市场构成中(zhōng)长(zhǎng)期利好(hǎo)。

　　四(sì)是北交所目(mù)前新挂牌的公司较多，其中不乏优质的个股，供给上来了，给他们增加(jiā)了筛(shāi)选的(de)范围(wéi)，尽管短期可能由于供给增加(jiā)对整个市场的流动(dòng)性(xìng)造成一(yī)定的扰(rǎo)动，但增加优质(zhì)供给是市场长期发展的基石，这使得他们选(xuǎn)择(zé)优(yōu)质中小专精特新企业的难度是(shì)相(xiāng)对降低的。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城北交所(suǒ)精选两年定(dìng)开基金经理张(zhāng)靖表示，北交所作为新兴的股票(piào)交易(yì)市(shì)场，目前仍(réng)处于初创期，上(shàng)市(shì)股票数量还不够多(duō)，市场关注度还不(bù)高(gāo)，整体估值水(shuǐ)平相较于沪深(shēn)交易(yì)所明显低(dī)估。随着宏观经济触底回升(shēng)，和(hé)北交所快(kuài)速发展，投资(zī)机会应会越(yuè)来越多。

　　开(kāi)源证券研报表示，“中特(tè)估”下，北交所作为A股(gǔ)“中特(tè)估”组成部分(fēn)之一，或有(yǒu)望随着(zhe)北交所改革的不断推进和(hé)投资者关注度提升逐渐得到估(gū)值体(tǐ)系修复(fù)。从2023年(nián)一季(jì)度的公募(mù)基金持仓变化(huà)来看，这一趋势已经初露纯棉和内裤莫代尔的哪个好，纯棉和内裤莫代尔有什么不同端倪，部分(fēn)专精特新次新(xīn)股(gǔ)及北(běi)证50中高(gāo)权重、低估值(zhí)公司(sī)获增持较多。此外，北证(zhèng)50成分股中尚拥有多个(gè)被低估标的，未来(lái)随着北交所改革的不断(duàn)推进和投资者关注度提升(shēng)，北交所流动性(xìng)随(suí)之改善，这(zhè)些大市值(zhí)、高权重(zhòng)、低(dī)估值的(de)公司获(huò)得(dé)重估(gū)可能性较大(dà)。

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