财(cái)联社4月30日讯(xùn)（编辑 笠晨）碳酸锂(lǐ)迎来一波久违的反(fǎn)弹，据上海钢联发布数据显(xiǎn)示，4月28日电(diàn)池(chí)级碳酸锂涨5000元/吨，均价报(bào)18.9万元/吨，继上周五开始止(zhǐ)跌企(qǐ)稳(wěn)四个(gè)交易日(rì)后价格连续两日上涨。暖意(yì)也提前传(chuán)导到(dào)A股，锂矿股本周三表现强势，融捷股份一(yī)度(dù)涨(zhǎng)停，雅化集团和永兴材料(liào)最(zuì)高(gāo)涨超9％、中(zhōng)矿资(zī)源和盛新锂能一度涨超7％、赣锋锂业和天齐锂涨业盘(pán)中均涨(zhǎng)超5％。

　　碳(tàn)酸锂反弹的原因之一是上海(hǎi)车展有望带动购(gòu)车需求(qiú)预期(qī)的提振。乘联(lián)会秘书长崔东树表示，上(shàng)海(hǎi)车展(zhǎn)将(jiāng)让消费者感(gǎn)受到汽车消费的火热，提升(shēng)消(xiāo)费信心，也提振士气。国泰(tài)君(jūn)安表示，此前车企大幅降价导致消费者对电(diàn)动车的观望心态有(yǒu)望逐(zhú)渐改善，市(shì)场开始预(yù)期5月(yuè)需求(qiú)回暖。

　　有电池企业人士提到，目(mù)前磷(lín)酸(suān)铁(tiě)锂电池的(de)价格已经逐渐稳定(dìng)，且在谈价策(cè)略(lüè)上(shàng)以企(qǐ)稳为主，不太可能进行降价(jià)。但(dàn)未来(lái)，止跌(diē)信号能否持续稳定，受多方(fāng)因素影响。有产业(yè)人士(shì)分析称，乐观来看，国内动力电池厂商(shāng)清库(kù)存工作或到5月完(wán)结(jié)，届时电池厂商库存(cún)水平有(yǒu)望逐步恢复至健康水平(píng)，并带动上游(yóu)材料采购，进而(ér)对碳酸锂价格起到支撑作用。

　　据(jù)鑫椤资(zī)讯近日调(diào)查的情况看，一些电池龙头企(qǐ)业(yè)5月份的排产预计(jì)将(jiāng)环比增长(zhǎng)20-30％，一些(xiē)中小企业(yè)由(yóu)于前期基数较低，环比增幅更是高(gāo)达50％以上。其中，亿纬锂能在4月26日(rì)的业绩说明会上表示，5月份开始会全面恢复生产，排产(chǎn)相比一季度会有明(míng)显的提升。由此可见(jiàn)，碳酸锂市场需求(qiú)回暖已是大势所趋。

　　另有(yǒu)观点认为，此次碳酸锂价(jià)格属于阶段(duàn)性反弹还是底部反转，目前仍难以(yǐ)判断。“一方面需(xū)要观察(chá)下游库存状况，另一(yī)方(fāng)面还(hái)需要看(kàn)终端需求(qiú)是否真(zhēn)正回暖，”华(huá)南(nán)一家主(zhǔ)流锂盐厂商(shāng)内部人士此前对财联社记者表示。该人士表示，电池厂商实际(jì)上从去年(nián)四(sì)季度(dù)开始(shǐ)便启动(dòng)大规模去库存举措，这(zhè)一举措在一(yī)季度实际上(shàng)已经有所反映。

　　不过(guò)进入4月中旬(xún)以后，相关(guān)电(diàn)池(chí)厂商提到，目前库存已恢(huī)复至(zhì)健康水(shuǐ)平，此前暂停(tíng)的产(chǎn)线也已经逐渐复(fù)产。特别是针对磷酸铁锂电池(chí)库存，有业(yè)内(nèi)人士直言，相关库(kù)存基本出清，后续将根据(jù)公司规划，逐步(bù)进行补货(huò)。作(zuò)为锂电产业(yè)的风(fēng)向标，宁德时(shí)代(dài)一季(jì)度报告显示，其(qí)库存金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。从绝对金额来看，宁(níng)德(dé)时代(dài)的(de)库存(cún)已经退回到2022年第一季度(dù)的水平。材料价格和库存水平，两(liǎng)项关键(jiàn)的指标(biāo)也构成锂电(diàn)产业走向(xiàng)的关键(jiàn)，随(suí)价格企(qǐ)稳(wěn)以及库存水平恢复健(jiàn)康，将带动锂电(diàn)产业恢复稳定(dìng)。

　　▌市(shì)场(chǎng)激辩未来锂(lǐ)盐价(jià)格走(zǒu)向 最乐观者预判涨(zhǎng)回25万(wàn)元/吨 最饺子冻成一坨了怎么吃，饺子冻成一坨了怎么吃才好吃悲观(guān)者全(quán)年看跌至10万以(yǐ)下

　　碳酸锂(lǐ)价格在不到(dào)半(bàn)年(nián)时间(jiān)跌去超过(guò)2/3，也引起了市场热议。就(jiù)在26日召开的中国汽(qì)车动(dòng)力电池产(chǎn)业创新联盟2023年度大会上，中国(guó)汽车工业协会常务副会长(zhǎng)付炳(bǐng)锋指出，国(guó)内动力(lì)电池行业仍然(rán)存在一(yī)些问题(tí)，包(bāo)括电池产业链分工，价值链分配(pèi)问题。“原材料短期大幅下降(jiàng)也不(bù)是(shì)正常的现象，”他直言。在他(tā)看来(lái)，原材料适当涨(zhǎng)价是正常(cháng)现象，行(xíng)业要以之前(qián)大幅涨价为教训(xùn)，保证价值链的(de)合理分配，避免大(dà)起大落。

　　据财联社不完(wán)全梳(shū)理，这些业内人(rén)士(shì)和(hé)分析师近期对(duì)锂盐(yán)价(jià)格未来(lái)走势进行预判并阐述具体逻辑，汇总如下：

　　以(yǐ)碳(tàn)酸锂价格(gé)反弹为信号(hào)，一系列的数据验证锂(lǐ)电产(chǎn)业拐点(diǎn)或已经到来。分析人士(shì)指出，此前锂电(diàn)产业(yè)进入调整阵痛(tòng)期，主(zhǔ)要在(zài)于下(xià)游车市(shì)短(duǎn)期(qī)需求下滑，叠加中游扩(kuò)产迅速从而在需求表现(xiàn)上(shàng)提前透(tòu)支碳酸锂的未来增长空间。进而(ér)导致(zhì)，碳酸锂价格(gé)持续下(xià)跌，中游(yóu)电池厂商集(jí)体进入(rù)清库存阶(jiē)段。从上(shàng)游材料价格变(biàn)化(huà)来(lái)看，近期(qī)碳酸锂价(jià)格(gé)率先实现反(fǎn)弹。更值(zhí)得注(zhù)意的是，在锂电产业链，包括(kuò)六氟磷(lín)酸锂(lǐ)、人造石(shí)墨、极片(piàn)粉等系列材料价格也出(chū)现企稳甚至反弹的(de)局面。

　　作为锂电(diàn)产业拐点的另一(yī)关键指标，中游(yóu)电池厂商的库存也已经逐(zhú)步恢复至(zhì)健康水平。据高工锂(lǐ)电了解，目前中游电(diàn)池厂商库存(cún)水位(wèi)回(huí)退，此前部(bù)分(fēn)电池(chí)厂商暂停的生产线已经重(zhòng)启生产。在采购方面，电(diàn)池(chí)厂商和下游(yóu)车企已陆(lù)续(xù)重(zhòng)启订单，带(dài)动(dòng)产业需求回(huí)暖。从终端新能源汽车市场表现上看，年(nián)初(chū)的市场恐慌情绪主(zhǔ)要来自(zì)车市的需求(qiú)腰斩。但从(cóng)整体一季(jì)度新能(néng)源汽车销量数据来(lái)看，其月销(xiāo)量逐步攀(pān)升并且回暖速度超过往年。随着二三(sān)季度到来，车市(shì)逐渐转入销售旺季，也(yě)将(jiāng)进一步(bù)带动(dòng)锂电产业中上游的订单需(xū)求。加上(shàng)5月份(fèn)临近，企(qǐ)业(yè)重(zhòng)新开(kāi)启月(yuè)度(dù)采购谈判，行业有望迎来需求订单的(de)集中爆发。

　　后(hòu)续碳酸(suān)锂价格可能会(huì)有回涨的空间，但幅(fú)度不可(kě)能太大，最多在10％左右。业内人士表(biǎo)示，因为经历(lì)本轮碳(tàn)酸锂价格的暴(bào)涨(zhǎng)暴跌(diē)，电池厂(chǎng)商对于碳酸锂真实的供给情况更加清晰(xī)，市场(chǎng)预(yù)期回调(diào)下，电池厂商(shāng)在价格谈判上会(huì)更(gèng)加谨慎(shèn)。同时电池(chí)厂商(shāng)一体(tǐ)化带来的碳酸锂供(gōng)应稳定，也将(jiāng)削弱上(shàng)游锂矿厂商的议(yì)价权。电池回收端，邦普(pǔ)、格林美、天奇股份、华友钴业(yè)等(děng)企(qǐ)业持续推进电池(chí)回收(shōu)布局，来(lái)自终端材料(liào)回(huí)收的(de)产能也在稳步爬坡(pō)。相(xiāng)关数据显示，2025年国内回收的废旧(jiù)电池(chí)的总量(liàng)将(jiāng)达到137.4GWh。

　　回溯(sù)到上游，电池厂商都已完善在锂(lǐ)矿端的布局饺子冻成一坨了怎么吃，饺子冻成一坨了怎么吃才好吃(jú)，包括宁德时代(dài)的宜春锂矿项(xiàng)目(mù)，亿纬(wěi)锂能的盐湖提锂项目(mù)均进展顺利，将进一步释放碳酸锂(lǐ)供(gōng)给。经历过复杂的产业调(diào)整过程之后，整个锂电(diàn)产业(yè)的(de)运(yùn)作模式正从“大开(kāi)大合”的波浪式变得更为平滑。从原材料到电池，再到下(xià)游车企，产业链各个环节的价格以及供(gōng)需变化也将(jiāng)变得更加平衡(héng)且(qiě)具有可预测性。

　　然而，亦有(yǒu)空方则认为，当前上游库存水平依旧(jiù)处于高位，虽(suī)然(rán)需求(qiú)端稍有好转(zhuǎn)，但是并不足以带动价格企(qǐ)稳。

　　▌锂价(jià)饺子冻成一坨了怎么吃，饺子冻成一坨了怎么吃才好吃超(chāo)预期下跌并不(bù)是一个下(xià)游获利(lì)、上(shàng)游承压(yā)的简单故(gù)事

　　过(guò)去一(yī)段时间(jiān)，碳酸锂和电池材料的(de)价格下跌过(guò)快，但(dàn)这并不为(wèi)业(yè)内人士所乐见。碳酸锂从2022年11月60万元(yuán)/吨跌(diē)至当前(qián)20万(wàn)元(yuán)不到，价格(gé)跌(diē)去(qù)近7成，最(zuì)直接受到冲击(jī)的当属锂(lǐ)矿企(qǐ)业(yè)。根据藏格矿业一季度数据(jù)，碳酸锂销量为534吨(dūn)，相比于(yú)2022年(nián)四季度销量2006吨(dūn)，销量环比下(xià)滑73.4％；产量也(yě)从2022年第四季度的2461吨，削减至今(jīn)年一季度(dù)的1783吨，环(huán)比(bǐ)下降27.5％。由于(yú)市场行情策动，上(shàng)游锂(lǐ)矿(kuàng)企业(yè)不断压低碳(tàn)酸锂出货价格，部(bù)分锂矿(kuàng)企(qǐ)业(yè)已经出现主动减(jiǎn)产的情况。

　　江特电机(jī)4月24日公告，一季度营业收入(rù)7亿元，同比减少48.32％；净利润5064.8万元，同比下降92.39％，2023年Q1净利润环比下降86％，第(dì)二日股价跌停。

　　直(zhí)接生产、售(shòu)卖碳(tàn)酸锂的锂盐企业(yè)则(zé)命运分化，大公司(sī)如天(tiān)齐(qí)锂业(yè)和赣锋锂业有机会在价格下降周期中获(huò)得(dé)更多市(shì)场份额，行(xíng)业将变(biàn)得更集中。这(zhè)是2016年(nián)到2018年(nián)上一轮锂价下降中发(fā)生过的事(shì)。而同环节的大(dà)量中小企业，尤其是最(zuì)近两年追(zhuī)高入局的(de)新公(gōng)司，则面临停产乃至破产。

　　乘着锂价的东风(fēng)，赣锋锂(lǐ)业在去(qù)年轻松赚出了(le)0.66个(gè)宁德时代(dài)、1.23个(gè)比亚迪。业(yè)内(nèi)人士表示，这一轮价格下降长期利好(hǎo)中(zhōng)国最大的(de)两个锂(lǐ)盐供(gōng)应(yīng)商天齐(qí)锂业和赣锋锂业(yè)。它们去年的净利润都超过200亿元，比中国最大(dà)的新能源车企比亚迪还(hái)多，其中(zhōng)天齐锂业净(jìng)利(lì)润增长超过10倍(bèi)。足(zú)够厚的血，使他们更能承受价格(gé)下(xià)跌和可能的(de)未来(lái)亏损。这两家公司也有(yǒu)行业里(lǐ)最优(yōu)的成本(běn)。赣(gàn)锋锂业(yè)、天齐(qí)锂业等公司(sī)入股的海外锂矿资源开(kāi)采成本普遍在(zài)3万(wàn)-5万元(yuán)/吨，几乎是(shì)全球最低(dī)水(shuǐ)平。

　　但(dàn)这并不(bù)意味着，这两家公(gōng)司能(néng)以低于5万元(yuán)/吨的价格采购碳酸锂，因(yīn)为在(zài)锂矿国际交易中，即使(shǐ)拥有海(hǎi)外(wài)矿产的分销权或开采权(quán)，交易价格(gé)也(yě)需要通(tōng)过长协确定，按(àn)市价(jià)定期调整。但能(néng)获得上游更低成本的资源(yuán)，让这两家大企业更(gèng)能(néng)容忍低价，并能在(zài)上游因降价(jià)减产时保持产能供应。

　　锂价超(chāo)预期下(xià)跌牵(qiān)动着万(wàn)亿新能源车市场(chǎng)。不过锂价(jià)下降带来的连锁反应(yīng)，并不是一个下游(yóu)获利，上游(yóu)承压的简单(dān)故事。作(zuò)为碳酸锂的下(xià)游，宁德时代理论(lùn)上会(huì)受(shòu)益，但锂价的超预期下跌，使宁德(dé)时代今年2月提出(chū)的 “锂矿返利(lì)” 计划沦为鸡肋，它本(běn)想(xiǎng)用20万元(yuán)/吨(dūn)的碳酸(suān)锂价(jià)格绑定(dìng)一些(xiē)车企的三年(nián)长(zhǎng)单。另一层影响是，宁德时代今年5月计划投产的(de)宜(yí)春锂矿(kuàng)很有可能一开采(cǎi)就亏损。

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