金融界5月23日 万物皆(jiē)周(zhōu)期,周(zhōu)期皆供(gōng)需！

　　日前(qián)，六年(nián)一个周期轮回的白(bái)糖期(qī)货正在迎来疯狂时刻。五(wǔ)一假期之前的最后一(yī)个交易日，在郑州商品交易所交易的白糖(tán已婚女性英文称呼，女性英文称呼g)主力期货(huò)合(hé)约收盘成功站(zhàn)上(shàng)7000元(yuán)/吨(dūn)关(guān)口。

　　让人遗憾的是(shì)，如此关键的信(xìn)息湮(yān)没在五一假期的兴奋与快乐之中(zhōng)，并未(wèi)引起(qǐ)市(shì)场关注。直至昨日（5月(yuè)22日），白糖主力(lì)合(hé)约收盘站上7100/吨关口，市场资金虎躯一(yī)震，恍(huǎng)然(rán)醒(xǐng)悟(wù)。

　　5月23日，白糖(táng)主力合约盘(pán)中(zhōng)继续狂飙，盘(pán)中一(yī)度打破(pò)7200元/吨(dūn)关(guān)口，创下7202元/吨的高点。

　　六(liù)年一次的白糖(táng)周期

　　而上一(yī)次白糖主力(lì)期货合约打破(pò)7000元/吨大(dà)关还是6年半前(qián)。

　　2016年11月(yuè)28日，彼时的白糖主力(lì)合约(yuē)正在上(shàng)演最后的末日疯狂，一天之(zhī)内，白糖(táng)主力合(hé)约(yuē)连破(pò)7000元(yuán)/吨、7100元/吨、7200元/吨(dūn)三(sān)个(gè)关键点位，收盘(pán)大(dà)涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二(èr)天（11月29日(rì)），白(bái)糖主力合约盘中就创(chuàng)下(xià)7314元/吨的周期高点，随即白糖期货(huò)开始一路狂跌，直(zhí)至(zhì)2019年年初(chū)才勉强(qiáng)止(zhǐ)住颓(tuí)势(shì)。

　　真的(de)注意的是，从白糖主力合约价格看，2006年初、2011中、2016年末(mò)、2023年春大约六年(nián)一次(cì)的白糖周期(qī)十分准时(shí)，从(cóng)未缺(quē)席过。而形成这种(zhǒng)周期的原因(yīn)与白糖(táng)期(qī)货的种植(zhí)周期有(yǒu)关，一般甘蔗的每三(sān)年(nián)一(yī)个种植周期(qī)，这从(cóng)根本决定(dìng)了白糖周期到来。

　　此轮白(bái)糖周期(qī)已(yǐ)经(jīng)渐入高潮

　　目前，此轮(lún)白(bái)糖(táng)周(zhōu)期已(yǐ)经渐入高(gāo)潮(cháo)，据(jù)生意社显示，截(jié)至5月22日，白糖现货市场(chǎng)价格(gé)报6962元(yuán)/吨，较去(qù)年底(dǐ)涨幅约20%。与历史对比来看(kàn)，白(bái)糖价格已(yǐ)经(jīng)创下2018年以来的新(xīn)高。

　　国内(nèi)白糖(táng)供给方面(miàn)，减产是(shì)大概率事(shì)件。

　　中国糖业(yè)协会发布的全国食糖(táng)产销数据显示，2022年(nián)/2023年制糖期截至今年(nián)4月(yuè)底，甜菜糖厂已全部(bù)停机，甘蔗糖(táng)厂除云南(nán)省有3家尚在生(shēng)产(chǎn)外，其(qí)他省(区)糖厂(chǎng)已全部收(shōu)榨。

　　广发(fā)证券认为，22/23年白(bái)糖(táng)生产季逐步进入尾声，除云南地(dì)区外(wài)，广西等(děng)主产区(qū)陆续(xù)收(shōu)榨。由于广西(xī)前期受不利天气影(yǐng)响，甘蔗单产降幅高于预期，22/23榨季国内(nèi)糖产量延(yán)续下滑趋势。

　　据农业农村部(bù)预测，22/23榨季全(quán)国(guó)食糖(táng)产量约933万吨(dūn)，同比下降2.4%，其中广西白糖产(chǎn)量约530万吨(dūn)，同(tóng)比(bǐ)减(jiǎn)少约80万吨(dūn)。考虑(lǜ)国内白(bái)糖需求(qiú)量约1450-1500万(wàn)吨，简单估算供需缺口超过(guò)500万吨。

已婚女性英文称呼，女性英文称呼　　短(duǎn)时间增(zēng)产对白糖(táng)来(lái)说并不现实(shí)，由于国内糖料作物种(zhǒng)植面积增长有限，国内糖料作物(wù)产量也(yě)增长(zhǎng)缓慢(màn)且有限，我国食糖产量整体保持平(píng)稳，年产量(liàng)在1000万吨左右。目前国内食(shí)糖消费量(liàng)每年在1500万吨左(zuǒ)右，缺(quē)口部分(fēn)通过进口糖补充。

　　但是，国际市场供需(xū)情况也(yě)不容(róng)乐观(guān)。

已婚女性英文称呼，女性英文称呼　　据消费日报报道，联合(hé)国粮食及农业组(zǔ)织（粮农组织）发(fā)布的报告(gào)显示，4月国际食品价(jià)格指数(shù)出现(xiàn)1年以来的首(shǒu)次回升，食糖(táng)、肉(ròu)类及大米的世(shì)界报价(jià)上涨(zhǎng)。粮农(nóng)组织食糖价(jià)格指数4月环(huán)比上(shàng)涨17.6%，创2011年10月以(yǐ)来的新高。

　　白糖全球主要(yào)生产国(guó)和地区包括巴西、印度、欧盟、泰国、中(zhōng)国(guó)、美(měi)国、墨西哥、俄罗斯、巴基(jī)斯(sī)坦和澳大利亚(yà)等，其中前(qián)十位(wèi)食糖产量(liàng)约(yuē)占全球(qiú)总产(chǎn)量的76%；前四大(dà)出口国(guó)分别是巴西、泰国(guó)、澳大利亚和印(yìn)度，整体(tǐ)贸易量占全球(qiú)比重超过(guò)67%。

　　但是作为全球(qiú)主(zhǔ)要(yào)产糖国之一(yī)，印度(dù)正(zhèng)面临甘蔗产(chǎn)量下降(jiàng)危机，加上(shàng)政府实施的出(chū)口限制，世界(jiè)各地的糖价可能会(huì)进一步(bù)飙(biāo)升(shēng)。

　　A股市场闻风而动

　　A股市(shì)场(chǎng)也是闻(wén)风而动，5月22日(rì)，两大白(bái)糖龙头股中粮糖业、南宁糖(táng)业双双涨停。5月23日，南宁糖业继续(xù)大涨，收盘大涨超(chāo)4%。截至目(mù)前(qián)，今年以(yǐ)来(lái)，中粮(liáng)糖业(yè)累计(jì)上涨幅度超过30%，南宁(níng)糖业(yè)年内涨幅(fú)超过40%。

　　至于(yú)白糖主力合约是(shì)否会重蹈覆辙，还(hái)是继(jì)续挑战极限，市场将会给出答案。

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