芦(lú)哲 首席宏观(guān)经(jīng)济(jì)学家

　　占(zhàn)烁 联(lián)系人

　　投(tóu)资要点

　　·核心观点(diǎn):我们(men)将影响青年(nián)失(shī)业率(lǜ)的(de)因素拆解(jiě)为三(sān)方面：①青(qīng)年失业人口，②青年(nián)总人口(kǒu)，③劳(láo)动参与率，失业率(lǜ)=失业人口/（总人口×劳动参与率(lǜ)）。通过三因素框架，我们(men)发现(xiàn)16-24岁失业人口的增(zēng)加(jiā)不能完全(quán)解释青年失(shī)业率的上(shàng)升(shēng)，更重要却被忽视的因(yīn)素是(shì)青年(nián)人(rén)口(kǒu)和劳动(dòng)参与(yǔ)率下降，带(dài)来16-24岁劳动力减(jiǎn)少，从分母端大幅推高青年(nián)失(shī)业率。假如今(jīn)年3月分母端(duān)的青年劳动力与2020年(nián)持平，新增(zēng)约(yuē)132万青年失业人口只能将失业率拉升至(zhì)16.2％，但实(shí)际青年失业率却高达19.6％。我们认为，失业人口(kǒu)会随着经济复(fù)苏(sū)而减少，但青(qīng)年劳(láo)动力的下降可能成为(wèi)就(jiù)业(yè)“疤痕效应(yīng)”的长(zhǎng)期来源，抬高青年失(shī)业率中枢。

　　·青年失业率(lǜ)的三因素框架(jià)：（1）失业率=失业人口/劳动(dòng)力=失业人(rén)口/（总人口(kǒu)×劳动参与率），据此(cǐ)可将青年(nián)失业率拆解为青年失业(yè)人口、总人(rén)口、劳动参与(yǔ)率三个因素。

　　·（2）失(shī)业率上升未(wèi)必来自(zì)失业增加，不要(yào)忽略分母，劳动力(lì)的下降，也是抬高失业率的重要原因。2010-2020年，青(qīng)年(nián)失业人口只增加4万，青年劳动力却(què)减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人(rén)口失业率大(dà)幅提高3.8个点。

　　·分子(zi)端(duān)的青年失(shī)业人口：（1）从总(zǒng)量来(lái)看，当前城镇青(qīng)年就(jiù)业人数约为2587万人，失(shī)业人数632万(wàn)人，比(bǐ)去年(nián)4月增加约70万(wàn)，较(jiào)七普增加约132万(wàn)。

　　·（2）失业(yè)原因(yīn)方面，近7成青(qīng)年失业者是主动(dòng)辞职(zhí)，被裁员比(bǐ)例只(zhǐ)有2.6％，远(yuǎn)低于(yú)35岁(suì)以上(shàng)群体。

　　·（3）按照受(shòu)教育(yù)程度(dù)来看，三分之二的青年失业人员接(jiē)受(shòu)过大学教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就业的结(jié)构变化较(jiào)大，呈现出从制造到服(fú)务、知识密集程(chéng)度由低到高(gāo)两个特(tè)点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青(qīng)年就(jiù)业人口，2020年大幅降(jiàng)至25.4％，流出的(de)青(qīng)年就业主要转向服(fú)务(wù)业。以受教育年限作为维度，青年(nián)就业从知识密(mì)集程度较低的行业流向较高行业，但是知(zhī)识密(mì)集(jí)型(xíng)行业的青(qīng)年失(shī)业情(qíng)况比整体失(shī)业更严峻。

　　·（5）服务业复(fù)苏分化或是一季度青年(nián)失业人口仍(réng)增(zēng)加的原因(yīn)。经济复苏的主力(lì)是知识密集(jí)程度较低的餐饮、零售等服务业，而知识(shí)密(mì)集程度(dù)较高的生(shēng)产性服务(wù)业复苏较慢，服务业就业复苏(sū)结构(gòu)的(de)分化，带来青(qīng)年就(jiù)业和25-59岁就业的分化(huà)。

　　·分母端(duān)的青(qīng)年劳(láo)动力：（1）青(qīng)年(nián)人口：出(chū)生(shēng)人口(kǒu)与乡村迁(qiān)入均在减少。2010-2020年青年(nián)劳动力对应的(de)出生人口(kǒu)减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另外，我国农村(cūn)向城(chéng)镇的人口(kǒu)转(zhuǎn)移也在减速，新(xīn)增城镇人(rén)口(kǒu)从十(shí)三五期(qī)间（2016-2020年(nián)）的2184万(wàn)人，减至2022年650万(wàn)人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳(láo)动参与率出现超(chāo)预期下降。2010-2020年(nián)青年(nián)劳动参(cān)与率(lǜ)下降(jiàng)6.7个点(diǎn)，但疫情以来仅仅三(sān)年，已经下降7.1个点(diǎn)。近三(sān)年(nián)青年劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)的(de)下降主要有三(sān)方面(miàn)原因：一(yī)是16-24岁在校(xiào)生(shēng)大幅(fú)增加493万；二是部分群体因就业形势恶化而退出劳(láo)动市场(chǎng)；三是就业观(guān)念的变化导致初次(cì)进入(rù)劳动市场时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论(lùn)：（1）失业人口的增加(jiā)不能(néng)完全(quán)解释青年失业率(lǜ)的上升。假如当(dāng)前(qián)青年(nián)劳(láo)动(dòng)力(lì)与2020年相同(tóng)，在失业(yè)人口增加132万(wàn)至632万人的情况下(xià)，对应青年失业率应该从(cóng)12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业人口(kǒu)的(de)增加只能解释(shì)当(dāng)前青年失业率的一部分，另(lìng)一部分则来(lái)自分母端，城(chéng)镇(zhèn)青年(nián)劳动力的(de)减少。

　　·（2）未来青年失业率的变动可(kě)能出(chū)现以下三种情况：①青年失业人口增(zēng)加，同时劳动力(lì)减少，青年(nián)失业(yè)率上升；②青年失业人口与(yǔ)劳动(dòng)力(lì)均在减少，但失业人口(kǒu)降幅(fú)不及劳动力降幅(fú)，青年失(shī)业率上升；③青(qīng)年(nián)失业人(rén)口与劳动力(lì)均在减(jiǎn)少，失业人口降幅(fú)大于劳动(dòng)力降幅(fú)，青年失(shī)业(yè)率(lǜ)下降。

　　·（3）我们认为(wèi)，失业人口会随着疫情后(hòu)经(jīng)济复苏(sū)而减少，但青年劳动力的下降可(kě)能成为就业“疤痕(hén)效应”的长期来源(yuán)，抬高(gāo)青年失业(yè)率的长期中枢。未来失业(yè)率的分母端(duān)越来越重要。

　　·风险提示：服务业分化未(wèi)收(shōu)窄；青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)出现明显下(xià)降；外(wài)需、房(fáng)地产等不及预期，经济和就(jiù)业恢复偏(piān)慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青年(nián)失(shī)业率的(de)三(sān)因素框架

　　2.分子端：新增青年失业人员(yuán)缘于服(fú)务(wù)业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失业人(rén)口：主动辞职居多；三分之二接受过(guò)大(dà)学教(jiào)育

　　2.2.行业(yè)：从制造到服务，知识(shí)密(mì)度(dù)从低(dī)到高

　　2.3.服务(wù)业复苏分(fēn)化或是(shì)一季度青年失业人(rén)口仍增加的原因

　　3.分母端：人口和(hé)劳动参与(yǔ)率均下降，带来劳(láo)动力(lì)减少

　　3.1.青年人口：出生人口与(yǔ)乡村(cūn)迁入均在(zài)减少

　　3.2.青年(nián)劳动参(cān)与率：超(chāo)预期下降

　　4. 结论：未来失业率的分母端可能(néng)会越来越(yuè)重要

　　5. 附录：概念和数据说(shuō)明(míng)

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年(nián)失(shī)业率攀升至20.4％，创下(xià)2018年(nián)有数据(jù)以来(lái)最高值(zhí)。在(zài)疫(yì)情影响退散、经济逐步复苏(sū)的情况下，城镇调查失(shī)业(yè)率(lǜ)较(jiào)去(qù)年同期大(dà)幅(fú)下降0.9个点，但青年失业率却较(jiào)去(qù)年4月逆势攀(pān)升2.2个(gè)点。本篇报告(gào)将重点研究疫情后留下的“疤(bā)痕效应(yīng)”如何推高青年失业率。

　　1.青(qīng)年失业率的(de)三因(yīn)素框架

　　失业率=失业人(rén)口/劳动力(lì)=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动(dòng)参与率）

　　据此可见，影响青年失业率的主要是三个因素(sù)：①青(qīng)年失业人口(kǒu)；②青年总人口(kǒu)；③劳动参与(yǔ)率，其中②③决(jué)定着青年劳动力的变化。这三个因素均为城镇口径。

　　三个(gè)因素的变(biàn)化(huà)都不能忽(hū)视。当我们讨(tǎo)论失业率时，经常认(rèn)为失业率上升一定是失业(yè)增加(jiā)的结果，这个判断对于全年龄段失业(yè)率(lǜ)来说并没有问(wèn)题，因(yīn)为(wèi)我(wǒ)国的劳动力总量（也称经济活动人口(kǒu)）在2015年之前一直在上升(shēng)，2015年后略有下降，到2021年末下(xià)降了2.6％，年均降(jiàng)幅约0.4％。但青(qīng)年失业率则不能忽视(shì)分母的变动，因(yīn)为青年劳(láo)动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年(nián)，青年失(shī)业(yè)人口只(zhǐ)增加4万，青年(nián)劳动(dòng)力却减(jiǎn)少(shǎo)1578万(wàn)，带动16-24岁(suì)人口失业(yè)率大幅提高3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年(nián)），青(qīng)年失业人口从496万增(zēng)加(jiā)到500万，仅增加了4万(wàn)左右，约为2020年(nián)青年劳动力的0.1％，但(dàn)青年失(shī)业(yè)率却从六普的9％提高(gāo)到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要(yào)原因就是(shì)失业率(lǜ)的分(fēn)母在下降，16-24岁青年(nián)劳动力人口在此期间从(cóng)5481万人大幅减至(zhì)3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全(quán)年龄段劳动力数量基本(běn)稳定在7.8亿，整体失业率的分母基(jī)本不变。因此，2010-2020年间，决定(dìng)整体失业率变动(dòng)的是失(shī)业人口数量（分子），但(dàn)决定(dìng)青年失业率(lǜ)变动的(de)却是青年劳(láo)动力总量（分母）。

　　2.分子端(duān)：新增青年(nián)失(shī)业人员缘于服(fú)务业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失(shī)业人(rén)口：主动辞(cí)职居多；三分之二接受(shòu)过大学(xué)教(jiào)育

　　从总量来(lái)看，当前(qián)城镇青(qīng)年(nián)就业人数约为2587万人，失业(yè)人(rén)数632万人，比去年4月增加约70万，较七普增加约132万。国家统计(jì)局在3月就业数(shù)据解读时，披(pī)露了当前青年就业和失业人数的基(jī)本情况：“初步(bù)测(cè)算3月份城(chéng)镇青年(nián)9637万人(rén)，没有参与劳(láo)动力(lì)市场的青(qīng)年6418万(wàn)人，主体为在校学生；参与(yǔ)劳动力市场的青年3219万人，其中就业人(rén)数2587万人、失业人数(shù)632万人。”[1]假(jiǎ)设青(qīng)年(nián)劳动力人数与去年(nián)基本持(chí)平，今(jīn)年4月青年失业率比(bǐ)去年同期(qī)高2.2个点，青年失业人员比去年同期多70万(wàn)人左右，比2020年七普多132万人。

　　从增量看，今年(nián)前四(sì)个月(yuè)青(qīng)年失业形(xíng)势好于去年同(tóng)期(qī)。假设2022年以(yǐ)来青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力总量维持在3219万，青年失业率每提高(gāo)1个(gè)点，带来(lái)32万(wàn)左右的(de)新(xīn)希望你一切都好是什么意思，只要你好一切都好是什么意思增(zēng)失(shī)业人(rén)口。尽管今(jīn)年4月(yuè)青(qīng)年失业率比去(qù)年同期高2.2个点(diǎn)，但从(cóng)新增(zēng)青(qīng)年失业人口来看，今年1-4月(yuè)约为119万(wàn)，去年同期为(wèi)125.5万。从增量来(lái)看，今年(nián)前(qián)四个月青年失业形势要好于去年，这与(yǔ)当(dāng)前经济逐渐恢复也(yě)有关系。

　　从节奏来看，受(shòu)夏(xià)季毕业影(yǐng)响，我国(guó)青(qīng)年失业率一(yī)般在(zài)上(shàng)半(bàn)年逐渐提高，7月达到峰(fēng)值，8月开始逐步回落，预(yù)计(jì)5-7月青(qīng)年(nián)失业率或将(jiāng)继续(xù)小幅攀升。

　　失业原(yuán)因方面，近7成(chéng)青年(nián)失业者是主动辞职，被(bèi)裁员(yuán)比例只有2.6％，远低于(yú)35岁以上群体。一种观点认(rèn)为，青年群体由于工作经(jīng)验和技(jì)能(néng)相对不熟练，往(wǎng)往在企业裁员时首当(dāng)其冲。但根据月(yuè)度劳动力调查(chá)数据，青(qīng)年失(shī)业主要原因是主动(dòng)辞职(zhí)，被(bèi)裁员的(de)比(bǐ)例明显低(dī)于35岁以(yǐ)上群体。根据《2021年中国(guó)劳动统(tǒng)计年鉴》，有工作意愿(yuàn)但(dàn)从未工作过(guò)的失(shī)业群体在16-24岁失业人口中(zhōng)占比59％，其他年龄群体中这一比例最(zuì)高是14.4％。我们剔除这部分失业(yè)人群后，剩下(xià)的青年失(shī)业(yè)人口中，第一(yī)大失(shī)业原因是主动(dòng)辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占(zhàn)比5.9％；而裁员仅占(zhàn)2.6％。横向对比，裁员比例从高到低依次(cì)是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育(yù)程度来看，三分(fēn)之二的青年失业人(rén)员(yuán)接受过大学教育。各年龄(líng)段(duàn)失(shī)业人群中，年龄越低(dī)，平均受(shòu)教(jiào)育程度(dù)越高。16-24岁失(shī)业人员(yuán)中66.2％是接受过大学教育的，这一比(bǐ)例(lì)在(zài)其他三个年龄(líng)阶段逐步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城镇就业人口的受(shòu)教育(yù)程度也大致类(lèi)似，青(qīng)年人由于年龄限制，接(jiē)受大学教育(yù)比例略低于25-34岁(suì)，整体来(lái)看35岁以下就业人(rén)员的(de)受教育程度(dù)大幅(fú)高于(yú)35岁以上。按照接受过大学教育的占比来(lái)看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务，知识密(mì)度(dù)从(cóng)低到高

　　青年失业人(rén)口的行业与青年就业分布基本一致(zhì)。青年失(shī)业人口呈现出行业(yè)聚集的特点，主要集(jí)中(zhōng)在5个大类行业，2020年占比分(fēn)别为：批发零(líng)售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教(jiào)育(yù)（7.5％）、居民服务\修理和(hé)其他服务业(yè)（6.7％），这5个行业(yè)占全部青年失业人口的(de)65％左右。同时，这5个行业也是(shì)青年(nián)就业集中的行业，吸(xī)纳了60.7％的青年就业。从行业来看，青(qīng)年失业人口的(de)行业(yè)分布是(shì)由就业分布决定的(de)，吸纳就(jiù)业占比较大的行业，往往也贡献了较大规模的(de)失(shī)业。因此，在挖(wā)掘青年失(shī)业人口来自何处之前(qián)，需要研究青年就(jiù)业的行(xíng)业结构。

　　2010-2020年青(qīng)年(nián)就(jiù)业的结构变化(huà)较大，呈现出从制造到服务、知识密集(jí)程度由低到高两个特希望你一切都好是什么意思，只要你好一切都好是什么意思(tè)点。

　　青年就(jiù)业从工农业大量流入(rù)服(fú)务(wù)业。农林(lín)牧(mù)渔、采矿业、制造(zào)业和电热燃水的(de)生产供应(yīng)业，这(zhè)四个行业是(shì)国民经济分类的农业和工业。2010年这四个行业吸(xī)纳(nà)了50.3％的青年就(jiù)业人口，到2020年该(gāi)比(bǐ)例大幅降至25.4％。其中，制(zhì)造业从(cóng)37.4％降至(zhì)22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别(bié)降低(dī)15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青(qīng)年(nián)就(jiù)业比(bǐ)例(lì)增加超2个点(diǎn)，其中，教育业为5.3％，租(zū)赁和(hé)商务服务为3.1％，信息技术为(wèi)2.8％，卫生和(hé)社工为2.0％。另外(wài)，建筑业和房地产等其他(tā)6个服务(wù)行业(yè)吸纳青年(nián)就业的比例均(jūn)增超(chāo)1个百分点。

　　以受教育年限(xiàn)作(zuò)为维度，青年就业从知(zhī)识密集程度(dù)较低的行业流向(xiàng)较高(gāo)行业。我(wǒ)们(men)以《2021年劳动统计(jì)年(nián)鉴》中各行业就业人员的受教育年限，来计算各行业的知识密集程度(dù)。有5个(gè)行(xíng)业(yè)的平均受教育年限在(zài)14年以上，依(yī)次是(shì)：科学(xué)研究与技术服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融（14.3）>；信息(xī)传输、软(ruǎn)件(jiàn)和信(xìn)息技(jì)术服务（14.2）>；卫(wèi)生和社会工(gōng)作（12.1），除金融(róng)业外(wài)，其他四个行(xíng)业是过去十(shí)年(nián)青年(nián)就(jiù)业流入的主要(yào)行业，吸(xī)纳青年就业比例的增幅均(jūn)居前列(liè)。如图10，各行业所(suǒ)吸纳的青年就业(yè)比例变(biàn)动(dòng)与行业平均(jūn)受教育年(nián)限(xiàn)基(jī)本一致(zhì)，即青年就业从知(zhī)识密集程度较低的(de)行业(yè)流向较(jiào)高行业。

　　但是知识密集型行业的(de)青年(nián)失业情况(kuàng)比整(zhěng)体(tǐ)失业更(gèng)严峻。我(wǒ)们用《2021年中国劳动(dòng)统计年鉴》中各行业(yè)的青年失(shī)业(yè)比(bǐ)例(lì)（该(gāi)行业(yè)的青年失(shī)业人数/青年失业总人数），除以各(gè)行业的(de)青年就(jiù)业比(bǐ)例（该行业的青年就业(yè)人数/青年就业总人(rén)数），来作为各行(xíng)业(yè)失(shī)业率的近似替代指标。以这(zhè)个指标来看，知识密集(jí)型(xíng)行业的青年失业率大多高于(yú)全年龄段失业率(lǜ)，如信息技术、教育、科研服(fú)务、公共管(guǎn)理(lǐ)等行业，体现(xiàn)在(zài)图11中(zhōng)，都(dōu)位(wèi)于右下方。

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或是(shì)一季度(dù)青(qīng)年失业人(rén)口仍(réng)增加的原因

　　一季度服务(wù)业复苏出(chū)现分化。今年一季度GDP同比增长4.5％，较疫情前(qián)三年(nián)Q1均值有2.2个点的增(zēng)速(sù)缺口。分(fēn)行业来(lái)看，批发零售(shòu)业缺口(kǒu)为1.5个点，而建筑业、住宿(sù)餐饮业增速(sù)均高于(yú)疫情前三年均值，这三个行业一季度复苏情况较好；知(zhī)识密集程度更高的房地(dì)产业、租赁和商务(wù)服务业、信息技术(shù)服务(wù)业的缺口分别为4.1、4.7、11个(gè)点，一季度复苏相对较慢。

　　因(yīn)此从失业率的分子端来看，当(dāng)前(qián)青年失业人员增长的(de)症(zhèng)结在于服(fú)务业就业复苏的结构不均衡。一方面(miàn)，随着受教育水(shuǐ)平(píng)的整体提高，青年就(jiù)业大量流向知识密集(jí)型服务业，如教育(yù)、信息(xī)技术等行业。另一方面，年(nián)初疫情影响减(jiǎn)弱后，经济(jì)复苏的主力是知(zhī)识密(mì)集(jí)程(chéng)度较(jiào)低的生活(huó)性服(fú)务业，而知(zhī)识密(mì)集程度较高的生(shēng)产性服务业复苏较慢(màn)。所(suǒ)以(yǐ)服务业(yè)就业复苏结(jié)构分化，带来(lái)的青年失(shī)业人口和25-59岁失(shī)业人口(kǒu)的分(fēn)化(huà)。房地(dì)产、互联网、教育[1]等(děng)行业的(de)一季度就业(yè)尚未出现(xiàn)明显改(gǎi)善，应届生就业压力(lì)大；而住宿餐饮(yǐn)等行业就业(yè)已经出现回暖，但(dàn)对于三分之(zhī)二接受(shòu)过大学教育的青年失业人口而言，这些(xiē)行业的就业吸纳相对(duì)有(yǒu)限。

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降，带来劳动(dòng)力减少

　　青(qīng)年(nián)失业率的分母(mǔ)端(duān)是(shì)城镇青年劳(láo)动力，主(zhǔ)要由(yóu)青年(nián)人(rén)口和(hé)劳动(dòng)参与(yǔ)率决(jué)定(dìng)。2022年(nián)我国开始步入人口负增长时代，城镇青年劳动力可能将(jiāng)步入(rù)长期(qī)下降(jiàng)通道，这将从(cóng)分母端推升青年失业率，或成(chéng)为疫(yì)情后就业“疤痕效应”的长期(qī)来(lái)源(yuán)。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均(jūn)在(zài)减(jiǎn)少

　　城镇(zhèn)青年劳动力(lì)首(shǒu)先取决于城镇青(qīng)年(nián)人口数量，而后者来自于两(liǎng)部分，一(yī)是16-24年前的出生人口，二(èr)是乡(xiāng)村到城镇的迁移(yí)人(rén)口，这两部分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳(láo)动力对应的出生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万(wàn)。2010年和2020年的16-24岁(suì)人口分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前(qián)者正好是(shì)建国以来的(de)一轮“小婴儿潮”时期，年均出(chū)生人口超2000万，其中1987年(nián)出生人口最高超(chāo)过(guò)2500万，到90年代(dài)开始明显步入下降(jiàng)通道(dào)。1986-1994年(nián)合计出生人口2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿，减(jiǎn)少约4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁(suì)人(rén)口(kǒu)分别对(duì)应1996-2004、2006-2014年(nián)的(de)出生人(rén)口，这两个时(shí)期分别为1.63、1.45亿，出生(shēng)人口(kǒu)减少约1762万。

　　另一方面(miàn)，我国农村向城镇的(de)人口转移(yí)也(yě)在减(jiǎn)速。新增城镇人口从2016年开始(shǐ)逐年(nián)减少，十三五(wǔ)期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年(nián)只(zhǐ)有650万人(rén)。预计今年(nián)随着(zhe)疫情(qíng)影响减弱，人员(yuán)流动恢(huī)复(fù)，新增城镇(zhèn)人口数量(liàng)会较(jiào)去年有明(míng)显增长，但可能仍然较难(nán)回到十(shí)三五期间(jiān)超2000万(wàn)的规(guī)模。当前我国城镇化率已经达到65％以上，继续高速(sù)增长(zhǎng)空间有限，从乡村(cūn)到城镇的迁移人口(kǒu)数(shù)量整(zhěng)体(tǐ)将呈(chéng)现下降趋势(shì)。

　　3.2. 青年(nián)劳动参(cān)与率(lǜ)：超预期下降

　　青年(nián)劳(láo)动参与(yǔ)率有两个特点，一(yī)是低于其他年(nián)龄(líng)段群(qún)体，大部分(fēn)青(qīng)年在校，并未进入劳动(dòng)市场。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动参与率出现(xiàn)超预(yù)期下降。根据今(jīn)年3月(yuè)统计局披露的青年(nián)就(jiù)业和(hé)失业(yè)人数，当前(qián)16-24岁青(qīng)年的劳(láo)动参与率约为33.4％，即9637万城镇青年人(rén)口中，有3219万进入或有意愿进(jìn)入(rù)劳(láo)动市(shì)场。而2010和2020年两次人口普(pǔ)查(chá)时，青年(nián)劳(láo)动参与率分(fēn)别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十年(nián)，青年劳动参(cān)与率下(xià)降6.7个点，但(dàn)疫情以来仅(jǐn)仅三年，该指标已经下降(jiàng)7.1个(gè)点(diǎn)。

　　近三年青年(nián)劳(láo)动(dòng)参与率的下降主要有(yǒu)三方面(miàn)原因。

　　一是16-24岁在校生大幅(fú)增加493万(wàn)。2010到2020的(de)十年间，16-24岁在校生增加了706万，年均增(zēng)加70.6万；但2019年(nián)末到2021年末(mò)，仅仅两(liǎng)年的时间(jiān)里，该(gāi)年(nián)龄段(duàn)的在校生增(zēng)加(jiā)了(le)493万，年均增长246.5万，远远快于此(cǐ)前十年增速。

　　二是部分群体因就(jiù)业形势恶化而退出劳动市场，在未来经济和就业好转后会回(huí)到(dào)劳动市场(chǎng)。2020年3月，国(guó)家统计局曾在发布会(huì)指出当月“就业(yè)人员规模比1月份(fèn)下降6％以(yǐ)上”，说(shuō)明就业(yè)形势恶化(huà)时，也会影响劳动参与率。

　　三是就业(yè)观念(niàn)的变化导(dǎo)致初次(cì)进入劳动(dòng)市场时间推迟，降低(dī)16-24岁劳(láo)动(dòng)参与率。从社会风气(qì)来看(kàn)，对学历的推崇导(dǎo)致本科毕业即进入(rù)就业(yè)市场的年轻人减少，加上(shàng)考研、考公竞(jìng)争激烈，发(fā)展至“二战”“三战”，客观上会(huì)将部分青年人初次就业时间从(cóng)16-24岁延迟到25岁之后，从而导(dǎo)致16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结(jié)论(lùn)：未来失业率(lǜ)的分母(mǔ)端可能(néng)会越来越重要

　　失业人(rén)口的(de)增加(jiā)不能完全解(jiě)释青年失业率的(de)上(shàng)升。假如当前青年劳动(dòng)力与2020年相同，在(zài)失业(yè)人(rén)口增加132万至632万人的情况下，对应青年失业率(lǜ)应(yīng)该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但(dàn)3月却(què)达(dá)到19.6％，如图(tú)19。失业人口(kǒu)的增加(jiā)只能(néng)解(jiě)释(shì)当前青年失业率的一部(bù)分，另一部(bù)分则来自分母端，城镇青(qīng)年(nián)劳动力的(de)减少(shǎo)。

　　考虑到(dào)2020年我(wǒ)国(guó)人口已经(jīng)开始负增长，未来(lái)青年失业率的变(biàn)动可能(néng)出现(xiàn)以下三种情(qíng)况：

　　①青年(nián)失业(yè)人(rén)口增加，同时劳动力减少(shǎo)，青年失业率(lǜ)上升(shēng)；

　　②青年失业人口与(yǔ)劳动力均在减少，但(dàn)失业(yè)人口(kǒu)降幅(fú)不及劳动(dòng)力(lì)降(jiàng)幅，青年失业率(lǜ)上升；

　　③青年(nián)失业人口与劳动力均(jūn)在减少，失业人口降幅大于劳(láo)动力降幅，青年失业(yè)率(lǜ)下降。

　　我们认(rèn)为，未来失业(yè)人口会随着经济复苏而减(jiǎn)少(shǎo)，但经济复苏难(nán)以(yǐ)改变失业率的分母下降趋势。青(qīng)年劳(láo)动力的下(xià)降可能成为(wèi)就业(yè)“疤痕效应”的长期来源，抬高(gāo)青年失业率的长期中枢。未来失(shī)业率的分母端可能会越来越重要，这(zhè)也是(shì)人口长周(zhōu)期变化(huà)的(de)影响之(zhī)一(yī)。

　　5.附(fù)录：概(gài)念和数据说明(míng)

　　青年失业(yè)率的两个前置(zhì)概念。讨论16-24岁人口调查失(shī)业(yè)率时，有必要(yào)明晰(xī)这一概念的(de)两(liǎng)个要点：一是调查失业率(lǜ)是(shì)城镇就业范围，并(bìng)非针对全部就业人口，不包括乡村就业，2022年底我国城乡就业大(dà)约分别占63％、37％，近四(sì)成的就业人(rén)口并未包含在内(nèi)。因(yīn)此(cǐ)，许多针(zhēn)对青年失业率的讨论以全国(guó)青年人口数量为(wèi)出(chū)发点(diǎn)，未区分人口(kǒu)总量与城乡结构的问题，有失(shī)偏颇(pǒ)。本篇报告(gào)如无特别说明，各概念均是指城镇就业口径。

　　二是失业(yè)率(lǜ)的分母不含没有劳动(dòng)意愿的劳动年(nián)龄人口。按照统计局的定(dìng)义，“劳动力指年满16周岁，有劳(láo)动能力，参加或要求参加社(shè)会(huì)经(jīng)济活动的人员。包括就业人员(yuán)和(hé)失业(yè)人员(yuán)”，因此没(méi)有就业意愿的(de)劳动年龄人口不计入劳动力。根据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁(suì)以上的人口约为11.5亿(yì)，其中只(zhǐ)有68％属(shǔ)于劳动力，约为7.8亿，而(ér)就业人口(kǒu)为约7.46亿，据此推(tuī)算城乡失业人口(kǒu)可能为3372万人(rén)左右。

　　从数据来看，失业率(lǜ)来自(zì)全国月度劳动力调查。该项调查(chá)制度(dù)于(yú)2005年正式实施，每年进(jìn)行(xíng)两次全国劳动力抽样调查(chá)，调查范(fàn)围为中国(guó)大陆的城镇(zhèn)和(hé)乡村，调查(chá)对象为16岁及以上人(rén)口。2009年3月，为更及时准确反映劳(láo)动(dòng)力市场(chǎng)变(biàn)化情况，建立了31个(gè)大城市(shì)月度(dù)劳动力(lì)调(diào)查制度。2013年4月，又将月度劳动力调查范围扩大至65个城市。2016年(nián)1月(yuè)，全国(guó)月度劳(láo)动(dòng)力调查(chá)正式(shì)在全国(guó)范(fàn)围内开展，调查范围(wéi)覆盖全国所有地级市。

　　月度(dù)劳动(dòng)力(lì)调查(chá)样本比例约为0.2‰，是年(nián)度调查的五分之一左右。全国(guó)每月调查约12万户，2020年全国(guó)家庭(tíng)户约为49415.7万(wàn)户(hù)，样本占比(bǐ)约0.2‰，作

　　为对(duì)比，我(wǒ)国年(nián)度(dù)人(rén)口调查样本(běn)比例为1‰，五年一(yī)次的人口抽样调(diào)查(chá)样本(běn)比例为1％。而每(měi)10年一(yī)次的人口普(pǔ)查(chá)则在长表部(bù)分纳入就(jiù)业(yè)调查(chá)，长(zhǎng)表抽样比例(lì)是10％左右，因(yīn)而人口(kǒu)普查的就(jiù)业数据质(zhì)量更(gèng)高。

　　就业人员总数会根据(jù)普查数(shù)据进行修正，但结构数据仍会存(cún)在(zài)差异。比(bǐ)如(rú)2020年的《劳动(dòng)统计年鉴》显示，2019年末全国就业人员约(yuē)为7.75亿(yì)人；而七普后次年的年(nián)鉴将(jiāng)这一(yī)数据修(xiū)正为7.54亿人左右，误差约2100万人。但结构数据的(de)差(chà)异(yì)仍然存在(zài)。比如《2021年劳动(dòng)统计(jì)年鉴》中，2020年城镇制(zhì)造业就业(yè)人员占比(bǐ)为18.0％，而(ér)七普数据为19.7％。

　　6.风(fēng)险提示(shì)

　　（1） 服(fú)务业(yè)分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与(yǔ)率出现明显下降；

　　（3） 外需(xū)、房地(dì)产等(děng)不及预期，经济和就(jiù)业恢复偏(piān)慢。

　　报告(gào)信息

　　证券(quàn)研究(jiū)报(bào)告：【芦哲&；占烁】青年就业(yè)：从三(sān)因素框架看“疤痕效应”来自何处

　　研报撰(zhuàn)写人员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经济学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告发布机构(gòu)：德(dé)邦证券股份(fèn)有限公司

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