金融界(jiè)5月(yuè)23日 万物(wù)皆周期,周期(qī)皆供需！

　　日(rì)前(qián)，六年一个周期轮回的白糖期(qī)货正在迎来疯(fēng)狂时刻(kè)。五一假(jiǎ)期之前的最后一个交易日，在郑州商(shāng)品交易所交易的白(bái)糖主力期货(huò)合(hé)约收盘成(chéng)功站上7000元/吨关口(kǒu)。

　　让人遗憾的是，如此关(guān)键(jiàn)的信息湮没在五一假期(qī)的兴奋与快乐之中，并未引(yǐn)起市场关注。直(zhí)至昨(zuó)日（5月(yuè)22日），白糖主力合约(yuē)收盘站上7100/吨关口，市场资(zī)金虎(hǔ)躯一震，恍(huǎng)然醒(xǐng)悟。

　　5月23日，白(bái)糖主力合约盘中继续狂飙，盘中(zhōng)一度打破7200元/吨关口(kǒu)，创下7202元/吨(dūn)的高点。

　　六年一(yī)次的白糖(táng)周期

　　而上(shàng)一次白糖主力期货合(hé)约打破7000元/吨大关还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的白(bái)糖主力(lì)合约正(zhèng)在上演最后的(de)末日(rì)疯狂，一天之(zhī)内，白糖主(zhǔ)力(lì)合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键点位，收盘(pán)大涨4%，报(bào)7207西方的几何学来源于什么的勾股之学，认为西方的几何学来源于什么的勾股之学元/吨。

　　随即第(dì)二天（11月29日(rì)），白糖(táng)主力合约盘中就创(chuàng)下(xià)7314元/吨的周期高点，随即白(bái)糖期货开(kāi)始一路狂跌，直至(zhì)2019年(nián)年初才勉(miǎn)强止住颓势。

　　真的注(zhù)意的是，从(cóng)白糖主力(lì)合约价格看，2006年初、2011中、2016年(nián)末、2023年春大约(yuē)六(liù)年一次的白(bái)糖周期十(shí)分准时，从未缺席过。而形成这种周期的原因与(yǔ)白糖期(qī)货的种植周期有关(guān)，一(yī)般甘蔗的每(měi)三(sān)年一个(gè)种植周期，这从根本决定(dìng)了白糖周期到来。

　　此轮白(bái)糖周期已经渐入高(gāo)潮西方的几何学来源于什么的勾股之学，认为西方的几何学来源于什么的勾股之学ong>

　　目前，此轮白(bái)糖周期已经渐入(rù)高潮，据(jù)生意社显示，截至5月22日，白(bái)糖现货(huò)市场价格报6962元/吨，较去年底涨幅约(yuē)20%。与历(lì)史对比来(lái)看，白糖价格已(yǐ)经创下2018年以来(lái)的新高。

　　国内白糖供给方面，减(jiǎn)产是(shì)大概率事件。

　　中国(guó)糖业协会(huì)发布的全(quán)国食(shí)糖产销数据显(xiǎn西方的几何学来源于什么的勾股之学，认为西方的几何学来源于什么的勾股之学)示，2022年/2023年制(zhì)糖期截至今年4月(yuè)底，甜菜糖厂(chǎng)已全部停机，甘蔗糖厂除云南省有3家尚在(zài)生产外，其(qí)他省(区(qū))糖厂已全部收榨(zhà)。

　　广发证券认为，22/23年白糖生产季逐步进入尾声，除云南(nán)地(dì)区(qū)外，广西等(děng)主(zhǔ)产区陆续收(shōu)榨(zhà)。由于广西前期受不利天气(qì)影响，甘蔗单产降幅高于预期，22/23榨季(jì)国内糖产量(liàng)延续下滑趋(qū)势。

　　据农业农村部预测，22/23榨季全国食糖(táng)产量约933万吨(dūn)，同比下降2.4%，其中广西白糖产(chǎn)量约530万吨，同比减(jiǎn)少(shǎo)约80万吨(dūn)。考(kǎo)虑国内白糖(táng)需求量约1450-1500万吨(dūn)，简单估算供需缺口超过500万吨。

　　短时间(jiān)增产对白糖来说(shuō)并(bìng)不现实，由于(yú)国内糖(táng)料作物(wù)种植面积增(zēng)长有(yǒu)限，国内糖料作物产量(liàng)也增长缓(huǎn)慢且有(yǒu)限，我(wǒ)国(guó)食糖(táng)产量整体保持平稳，年产(chǎn)量在1000万吨左右。目前国内食糖(táng)消(xiāo)费量每年在1500万(wàn)吨左(zuǒ)右，缺(quē)口(kǒu)部分通过进口(kǒu)糖(táng)补充。

　　但是，国(guó)际市场(chǎng)供需情况也不容乐观。

　　据消费日报(bào)报道(dào)，联合国(guó)粮食(shí)及农业组织（粮农组织(zhī)）发布的(de)报告(gào)显示，4月(yuè)国(guó)际食品价格(gé)指数出现(xiàn)1年以来的首次回升，食糖、肉类及大(dà)米的世(shì)界报价上涨。粮(liáng)农组织食糖价格指数4月环比上(shàng)涨17.6%，创(chuàng)2011年10月以来的新(xīn)高。

　　白糖全球主要生产(chǎn)国和地区包(bāo)括巴西(xī)、印度、欧盟、泰国(guó)、中国、美国、墨(mò)西哥(gē)、俄罗斯、巴基斯(sī)坦和澳大(dà)利亚等，其中前十(shí)位食糖产(chǎn)量(liàng)约占全球总产(chǎn)量的76%；前(qián)四大出口国分(fēn)别(bié)是(shì)巴西(xī)、泰国(guó)、澳大利亚和印(yìn)度，整(zhěng)体贸易量占(zhàn)全球比重超过67%。

　　但是作(zuò)为(wèi)全球主(zhǔ)要产(chǎn)糖国之一(yī)，印(yìn)度正(zhèng)面(miàn)临甘蔗产(chǎn)量下降危机(jī)，加上(shàng)政府实施的出口限制(zhì)，世界(jiè)各地的糖(táng)价可(kě)能会进一步飙升。

　　A股市场闻风而动

　　A股市场也是闻(wén)风而动，5月22日(rì)，两大白(bái)糖龙头股中粮糖(táng)业、南宁糖业双(shuāng)双涨停。5月23日，南宁糖业继续大涨，收(shōu)盘大(dà)涨(zhǎng)超4%。截至目前(qián)，今(jīn)年以来，中粮糖业(yè)累计上涨(zhǎng)幅度(dù)超过(guò)30%，南宁糖业年内涨(zhǎng)幅(fú)超过40%。

　　至(zhì)于白糖主力合(hé)约(yuē)是(shì)否会重(zhòng)蹈覆辙，还是继(jì)续挑战极限，市场将(jiāng)会给出答案。