财联(lián)社4月21日讯（记者 王(wáng)宏）财联社记者从业(yè)内(nèi)获悉(xī)，近(jìn)期监管部门正陆续召集(jí)相关保险公司开会，主要内容是进行窗口指(zhǐ)导，要求寿(shòu)险(xiǎn)公(gōng)司调整(zhěng)新开发产(chǎn)品(pǐn)的定价利率(lǜ)，控(kòng)制利差损，要(yào)求新开发产(chǎn)品的定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。主要思想(xiǎng)是(shì)市场有效，监管有为，主体调节在(zài)先(xiān)，控制节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　新开发产品定价利率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记者获悉(xī)，近日监(jiān)管部门(mén)陆续(xù)召集了多家寿(shòu)险(xiǎn)公司开会，以窗(chuāng)口(kǒu)指导(dǎo)的名义(yì)，要求公司(sī)调整(zhěng)产品利(lì)率，控制利差损。

　　据悉，监管要求险(xiǎn)企新开(kāi)发(fā)产品的定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思(sī)路(lù)是市场(chǎng)有效，监管(guǎn)有为，主体调节(jié)在先，控制(zhì)节奏，实现软着(zhe)陆(lù)。

　　这次调整是(shì)不久前监管召(zhào)集险企进行调研(yán)会(huì)的后(hòu)续。3月21日财联社记者(zhě)曾报道，为引导人身险业降低(dī)负(fù)债成(chéng)本，加(jiā)强行业负债质量(liàng)管(guǎn)理，银保监会人身险部组织保险行业协会(huì)以及多(duō)家保险(xiǎn)公(gōng)司开展调(diào)研。将重点(diǎn)调研普(pǔ)通险预定利率(lǜ)分布(bù)、分红(hóng)险预定利率和分(fēn)红水平(píng)等(děng)公司负(fù)债成本情况，以(yǐ)及降低责任准备金评估利率对公司(sī)和行业的(de)影响，包括对(duì)新产品(pǐn)定价(jià)、存量业(yè)务退保、销售行为、市场竞争分析变化等(děng)的影响(xiǎng)。

　　随后据报道，监管(guǎn)在北(běi)京、南京、武汉三地(dì)召(zhào)开(kāi)座(zuò)谈会。其(qí)中，北(běi)京(jīng)参(cān)会的保险公司包(bāo)括(kuò)中国人寿(shòu)、新华人寿、阳(yáng)光人寿、中邮人寿等；南京参会的保险公司(sī)有(yǒu)太保寿险(xiǎn)、工银安盛人寿、安联人寿、中韩人寿等(děng)；武(wǔ)汉参会的保险公司(sī)有(yǒu)合众人寿、国富人寿、国(guó)华人寿等。

　　据当时参会的一位总精算师(shī)表示(shì)，各险(xiǎn)企基(jī)本就降低责任准(zhǔn)备金评估(gū)利率达成(chéng)共识，有公司建议分阶(jiē)段调整，比如(rú)普(pǔ)通型(xíng)长期年金(jīn)的(de)责任(rèn)准备金评(píng)估利率目前为年复(fù)利3.5％，可(kě)以先降到(dào)3％，以后再动态调(diào)整(zhěng)。具体的(de)调整方案还有待监管研究(jiū)后出台。

　　有保险公司业内人士对(duì)财(cái)联社记者表示(shì)：“已经(jīng)准备好利率3.0的产品了”。也有业内人士对财联社记者表(biǎo)示，此(cǐ)次主要涉及新开发产品的定价利率，以往的产品不受影响，行业“炒停售(shòu)”难以避(bì)免。

　　下调预定利率避免利差损风险

　　平安非(fēi)银团队(duì)表示，我国险企(qǐ)资产配置风格稳健，债券投(tóu)资比例(lì)稳步提升(shēng)，其他(tā)资产以非标资产为(wèi)主、投资比例持续回落，股票和(hé)基金投资(zī)比(bǐ)例基本稳定。2018年以来，主要券种长端(duān)利(lì)率中枢下行，长久期债券和优(yōu)质非(fēi)标资产供(gōng)给有限，保险固收类资(zī)产配置面临(lín)挑战。同时，权益市场波动率较(jiào)大、对投资收益率影(yǐng)响较大。近(jìn)年监管按产品(pǐn)类型调整评估(gū)利率、防范化解利差损风险。2023年3月银保(bǎo)监会召开(kāi)座谈会，各险企已就降低责任(rèn)准备(bèi)金评估利率达(d2023年初一什么时候军训，初一什么时候军训2022á)成共识。

　　东吴证券非银团队此(cǐ)前曾(céng)表示(shì)，短期来看，引导降低负(fù)债成本将大幅(fú)刺(cì)激产品销(xiāo)售，老产品停售炒(chǎo)作(zuò)难以避免(miǎn)。中期(qī)来看，预定利率跟随评估利率下行(xíng)，保险公司分红险占(zhàn)比提升，有望(wàng)缓解人身险公司刚性负(fù)债成本压力，寿险产品本身(shēn)2023年初一什么时候军训，初一什么时候军训2022保本属性(xìng)有望进一步强化。

　　实际(jì)上，监(jiān)管历史上有(yǒu)过多(duō)次(cì)调整评估利率(lǜ)的(de)行动。据(jù)悉，1992年(nián)到1996年间，保险公司为了和银(yín)行竞争，长期保(bǎo)险(xiǎn)的预定利率均在8％以上。考(kǎo)虑到利差(chà)损风(fēng)险，1999年，原保(bǎo)监会下发《关于(yú)调整寿险保单预(yù)定利率的紧急(jí)通知》，全面叫停(tíng)高(gāo)预定利率产品，强(qiáng)制寿险公司将寿险(xiǎn)保单的(de)预定利率(lǜ)调整为不超(chāo)过年复利2.5％。

　　此外，从全球市(shì)场(chǎng)来看，美(měi)国在20世纪80年代，日本在20世纪(jì)90年代(dài)末都曾面(miàn)临利(lì)差损风险。1970年左右，美国(guó)寿险(xiǎn)业竞争激烈，为提高竞争力，险企销售大量高(gāo)负债成本、低(dī)利润产品。1980年左(zuǒ)右，利率(lǜ)下行，投(tóu)资承压，据美国审计总(zǒng)署统计，1975年-1990年(nián)间(jiān)共(gòng)有176家人寿和健康保险(xiǎn)公司破产(chǎn)，其中80％发生在1982年以后，主(zhǔ)要系险企销售(shòu)大量对利率敏感(gǎn)的(de)低利润产(chǎn)品；同时市场压(yā)力(lì)致(zhì)使(shǐ)投资端面临亏损。

　　平安(ān)非(fēi)银(yín)团(tuán)队表示，参考海外，低利(lì)率环境(jìng)下，负债端主要通过调整寿险产品结(jié)构(gòu)、下调预定利率(lǜ)的方式来避(bì)免利差损风险。近年来，我(wǒ)国长端利率(lǜ)地(dì)位震荡、权益市(shì)场波动加剧，寿(shòu)险行业面(miàn)临(lín)着潜在的利差损风险、险企(qǐ)利(lì)润(rùn)承压(yā)。保险监(jiān)管趋严，通过发(fā)布产(chǎn)品负(fù)面清单、下调演示利率、分(fēn)产品调整评估利率等降低(dī)负(fù)债端成本。

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