投(tóu)资者除了关注AI产(chǎn)业景气、资金情(qíng)绪、政(zhèng)策等(děng)因(yīn)素外(wài)，还需要关注业绩验证以(yǐ)及(jí)估值等(děng)因(yīn)素。

　　近期，受(shòu)益于人(rén)工(gōng)智能(néng)主题的热炒，全球AI芯(xīn)片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上(shàng)涨，截至6月1日收盘，最新股价(jià)达397.7美(měi)元，市值超过9800亿美元，逼近万亿美元大关(guān)。

　　英伟达(dá)今(jīn)年(nián)股价(jià)的(de)强劲表现，带(dài)动了(le)国内AI投资热。Choice数据显示，多只(zhǐ)云计算、人工智能(néng)ETF涨幅超(chāo)30％，游戏(xì)ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题的投资(zī)能火热多久(jiǔ)？

　　公募基金提(tí)前布局

　　凭借(jiè)着AI芯片和算(suàn)力的(de)先(xiān)进技术，英(yīng)伟达(dá)公司的股价(jià)在(zài)近期大涨。5月30日盘中，该公司股价最(zuì)高(gāo)达到(dào)419.38美(měi)元，公司市(shì)值(zhí)一度(dù)突破万亿美(měi)元。截至6月1日收盘，其股价回落至397.7美元，但依旧有望再(zài)次突破万(wàn)亿美元的市值。

　　英伟达公(gōng)司在(zài)中国官网(wǎng)宣称：“我们在(zài)AI和元宇宙方面(miàn)的(de)工作正在改变全球大(dà)型(xíng)行业，并(bìng)将(jiāng)为(wèi)社会带来深远的影(yǐng)响。”除了英伟(wěi)达公司，微软、ADM等科技公(gōng)司也加大了(le)AI方面(miàn)的投资。

　　国内市场对于(yú)AI行(xíng)情(qíng)的关注热情也是(shì)持(chí)续高涨。Choice数据显示(shì)，截(jié)至(zhì)6月2日，今年以来涨幅(fú)最高的股(gǔ)票型ETF是(shì)游戏主题(tí)ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过90％，这(zhè)类主题(tí)ETF的(de)大涨(zhǎng)也(yě)与AIGC（人工智(zhì)能自动内容生成）概念的(de)热(rè)炒有关。涨幅紧随(suí)其(qí)后的便是(shì)传媒、云计(jì)算、大(dà)数据(jù)、人(rén)工智能(néng)等主题(tí)ETF，多(duō)只(zhǐ)云计算、大数(shù)据、人工智能主(zhǔ)题ETF涨(zhǎng)幅超过(guò)30％。

　　公募基(jī)金也早已布局英伟(wěi)达或相关概(gài)念股。交(jiāo)易软件通达信推(tuī)出了英伟达概(gài)念股，该软件信息(xī)显示，相(xiāng)关概(gài)念(niàn)股一(yī)共包含32家A股上市(shì)公司，这(zhè)些公司与英(yīng)伟达(dá)在某(mǒu)些方面有业务上的合作。从公募基金一季度末(mò)的数(shù)据来看(kàn)，部分被纳入重仓股(gǔ)名单(dān)。

　　直接(jiē)或间接持有英伟达公(gōng)司股票的公(gōng)募基金主要(yào)集中(zhōng)在能投(tóu)资海外市场的(de)QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持(chí)有英伟达且(qiě)基(jī)金规模最高的(de)是(shì)广发纳斯达克100ETF，该只基金(jīn)今年一季度末规模为147.59亿(yì)元(yuán)，跟踪指数(shù)为(wèi)纳斯(sī)达克100指(zhǐ)数(shù)，前十大重仓股(gǔ)中(zhōng)包括苹果、微软、英(yīng)伟达和谷歌(gē)等多家(jiā)全球科技公(gōng)司。

　　主动管理型基金中，持有英伟达(dá)且规模最高(gāo)的是广(guǎng)发全球精选(xuǎn)，该只基金今年一(yī)季度末规(guī)模为25.6亿元(yuán)，英(yīng)伟达是其第200mm是多少米，2000mm是多少米(dì)二大重(zhòng)仓股，持(chí)有12.6万股，持仓(cāng)市(shì)值占净值比(bǐ)例为9.39％。除(chú)了英伟达，该基(jī)金还持有微软、AMD、台积电(diàn)、特斯拉(lā)、META等(děng)多只(zhǐ)科技股。

　　挖财基金投研人员郑昕昊(hào)告(gào)诉(sù)《国际金(jīn)融报》记者(zhě)，国内AI投资(zī)的(de)热潮与微软、英伟达等美股科技股年初(chū)至今(jīn)的大涨有关。

　　郑昕昊称，年(nián)初以来，微(wēi)软就在AI领域加大了(le)投资，先是宣布将(jiāng)ChatGPT整合入(rù)搜索引擎Bing，然后又将其整合(hé)进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软(ruǎn)还(hái)宣布(bù)向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加投资(zī)数(shù)十(shí)亿美元，这是(shì)AI领域史(shǐ)上规模最大的一笔(bǐ)投资(zī)。作为(wèi)一站式解决方案的提(tí)供(gōng)商，英伟达公(gōng)司是今年(nián)AI概念热潮中(zhōng)的(de)另一大赢(yíng)家(jiā)，该公司今年一(yī)季(jì)度的业绩远超预期(qī)，AI芯片所(suǒ)在数据中心业务的营收创历史(shǐ)新(xīn)高，远好(hǎo)于市场预期。

　　如(rú)何把握投资(zī)机会(huì)<200mm是多少米，2000mm是多少米/strong>

　　对于寻求AI主题投(tóu)资机会的投资(zī)者而言，英伟达和微软在内的众多美股科技股公(gōng)司是其(qí)关(guān)注的焦点(diǎn)。

　　“从目前的产业发展趋势来看，AI应用已是科技革命最新的突破口。能够率先建立起良好商业模式(shì)的公司(sī)与(yǔ)掌握AI应用(yòng)核心竞争力的公司将会成为(wèi)未来最有(yǒu)潜(qián)力的(de)大赢家(jiā)。显然，微软、英伟达已具备这些特质，他们的中(zhōng)长期(qī)基本面(miàn)有所改善。”郑昕昊表示(shì)。

　　虽然AI产业未来(lái)的(de)故事看起来很美(měi)好，但实际投(tóu)资中还受(shòu)诸(zhū)多因素影响。

　　郑昕昊认为(wèi)，半导体作为AI受益板块，受到资金(jīn)关注，行业(yè)成交热度上升(shēng)，从3月中旬一直(zhí)涨至(zhì)4月上旬，涨幅接近30％。但其上涨并未得到业(yè)绩的验证，半导体行业一季度整体营收(shōu)同比下降2.9％，净利润(rùn)同比大幅下降59.4％。

　　“根(gēn)据对产(chǎn)业数(shù)据的跟踪，目前全球半导体产业整体(tǐ)仍处于(yú)主(zhǔ)动去库存阶(jiē)段(duàn)，行(xíng)业并未(wèi)迎来拐点。在缺乏(fá)基本面支撑的情况(kuàng)下(xià)，4月中旬以(yǐ)来半导体(tǐ)重(zhòng)回(huí)弱势。最(zuì)近(jìn)两周，半导体板(bǎn)块虽然有所企(qǐ)稳，但也很难说行业已经迎来拐点。”郑昕(xīn)昊表示。

　　金百临咨询首席(xí)分析师秦洪(hóng)告诉记者：“半(bàn)导体板块回暖的驱动力主(zhǔ)要(yào)来(lái)源于AI产业的大发(fā)展，带动GPU（图形处理器）为代(dài)表的(de)算力(lì)芯片(piàn)业(yè)务快速(sù)增(zēng)长，美股英伟达的股价表(biǎo)现以及背后(hòu)的产(chǎn)能(néng)扩张(zhāng)信息(xī)就是最好的例(lì)证。而从(cóng)未来(lái)的一段时(shí)间来看(kàn)，AI产业发展仍然是强劲有力，且空(kōng)间不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管(guǎn)目前半(bàn)导体产(chǎn)业周期尚未反转(zhuǎn)，但在资金(jīn)情(qíng)绪、政策(cè)扶持和半导(dǎo)体(tǐ)设备业(yè)绩高(gāo)增长(zhǎng)等利(lì)好因(yīn)素支撑下，当前位(wèi)置也不悲观。

　　站在投资的角度考虑，秦洪认为，虽然AI产业的发展(zhǎn)趋(qū)势值得(dé)期待，但(dàn)投资需要仔细观察，“就A股的过去经验(yàn)来看，大热必死、均值回归的规律永不变(biàn)色，所(suǒ)以投(tóu)资与产(chǎn)业发展之(zhī)间存在着较大(dà)差异。在操(cāo)作(zuò)中(zhōng)，不宜在股价(jià)高涨、人气亢奋时买(mǎi)入，而(ér)是需要在(zài)相对(duì)低(dī)位或调整一定(dìng)程度后再买入。”

　　郑昕昊认(rèn)为(wèi)，投资者除了关注AI产(chǎn)业景(jǐng)气、资(zī)金情绪、政策等因素(sù)外，还需要(yào)关注业(yè)绩验(yàn)证(zhèng)以(yǐ)及估值(zhí)等(děng)因素。在具体投资(zī)的时(shí)候要选择掌握核心技(jì)术、真正具有核心(xīn)竞(jìng)争力的(de)投资标(biāo)的(de)，确保产业景气(qì)能够反映在未来的(de)业(yè)绩上，要避免没(méi)有(yǒu)业绩支持的跟风(fēng)炒作。另外(wài)，好的投资标的也要以合适(shì)的价格买入，否则(zé)200mm是多少米，2000mm是多少米很可能会赚了景(jǐng)气亏了钱(qián)。最后，投资(zī)者(zhě)要(yào)做好分散配置，不要将资金全(quán)押一个赛道。