芦哲 首席宏观经济(jì)学家

　　占(zhàn)烁 联系人

　　投资要点

　　·核(hé)心观点:我(wǒ)们将(jiāng)影响青年失业(yè)率(lǜ)的因素拆解为三(sān)方面(miàn)：①青(qīng)年失(shī)业人口，②青年总人(rén)口，③劳(láo)动参与率，失(shī)业(yè)率=失业人(rén)口/（总(zǒng)人口×劳动参与率）。通过三因素框(kuāng)架，我(wǒ)们发现16-24岁(suì)失业人(rén)口的增加不能完全解释青年失业(yè)率的上(shàng)升，更重要却(què)被忽视的因素(sù)是青(qīng)年(nián)人口和(hé)劳(láo)动参与率下降，带(dài)来16-24岁劳(láo)动力减(jiǎn)少(shǎo)，从分母端大幅推高青(qīng)年失业率(lǜ)。假(jiǎ)如今年3月分母端的(de)青年劳(láo)动(dòng)力与(yǔ)2020年持平，新增约(yuē)132万(wàn)青(qīng)年失业人口只能将失业率拉升至16.2％，但(dàn)实际青(qīng)年(nián)失业(yè)率(lǜ)却高达19.6％。我们认为，失业人口会随着经济复苏而减少，但青年劳动力的下降(jiàng)可能成为就业“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬高青年失(shī)业率中(zhōng)枢。

　　·青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)的三因素框架：（1）失业(yè)率=失业人口/劳动力=失业(yè)人口/（总人口×劳动参(cān)与率），据此可将青(qīng)年失(shī)业(yè)率拆(chāi)解(jiě)为青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)、总人口、劳动参与率三(sān)个因素。

　　·（2）失业率上升(shēng)未必(bì)来(lái)自失业增加，不要忽略分(fēn)母(mǔ)，劳动力的(de)下降，也是抬高(gāo)失业率的(de)重要(yào)原因。2010-2020年，青年失业人口只增(zēng)加4万，青年劳动力(lì)却减少1578万，带动16-24岁人口失(shī)业(yè)率大(dà)幅提高3.8个点。

　　·分子端的青(qīng)年失业人(rén)口：（1）从总量来看，当前城镇青年(nián)就业人(rén)数约为2587万人，失业人数(shù)632万人，比去年4月增加约70万，较七普增(zēng)加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近(jìn)7成青年失业(yè)者(zhě)是主动辞职，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育程度来(lái)看，三分(fēn)之二的青年失(shī)业人(rén)员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年(nián)就业的结构变化较大，呈现出从制造到服务、知识密集(jí)程(chéng)度由低到高两个特点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青年就业人(rén)口，2020年大幅降至(zhì)25.4％，流出的青年就业主(zhǔ)要(yào)转向服务业。以受教育年限(xiàn)作为(wèi)维度，青(qīng)年就(jiù)业从知识密集程度较低(dī)的行业流向(xiàng)较高行(xíng)业，但是(shì)知(zhī)识密集型行业的(de)青年失业情况比整体失业(yè)更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或(huò)是(shì)一季(jì)度(dù)青年失业人(rén)口仍(réng)增加的原因。经济(jì)复(fù)苏的主力是知识(shí)密(mì)集程(chéng)度较低(dī)的(de)餐饮、零售等服务业，而知识密集程度较高(gāo)的生产(chǎn)性服务业复(fù)苏较慢，服务业(yè)就业复苏结(jié)构的分化，带来青年(nián)就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的(de)青年劳(láo)动力：（1）青年人(rén)口：出生人口与乡村迁入均在减少(shǎo)。2010-2020年青年劳动力对(duì)应的出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村(cūn)向(xiàng)城镇(zhèn)的人(rén)口转移也在(zài)减速，新增城镇人口从(cóng)十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动参与率出现超预期(qī)下降。2010-2020年(nián)青年劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)下降(jiàng)6.7个点，但疫情以来仅仅三年，已经下降7.1个(gè)点。近三(sān)年青年(nián)劳(láo)动参与率的下降主要有三方面原(yuán)因：一是(shì)16-24岁在校生(shēng)大幅(fú)增加493万；二是部分群体(tǐ)因就业形势恶化(huà)而退出劳动市场；三是就(jiù)业观念的变化导致初次进入劳(láo)动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参(cān)与率。

　　·结论：（1）失业人(rén)口的(de)增加不(bù)能完全解释青(qīng)年(nián)失业率的上(shàng)升。假如当前青年劳(láo)动力与2020年相同，在失业人口增加132万至632万人的情况下，对应青年失业(yè)率应(yīng)该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却(què)达(dá)到19.6％，如图19。失业人口的增加(jiā)只能解释(shì)当前青年失业率的一部(bù)分，另一部(bù)分则来自(zì)分母端(duān)，城镇(zhèn)青年劳动(dòng)力(lì)的减少。

　　·（2）未来(lái)青年失业率(lǜ)的变(biàn)动可能出现以(yǐ)下三(sān)种情(qíng)况：①青年失业人(rén)口增加，同时劳动力减少，青年失(shī)业率上升；②青年失业人口与劳动力均在(zài)减(jiǎn)少，但失业(yè)人(rén)口降幅不及劳动力降幅(fú)，青年失业率(lǜ)上(shàng)升；③青年失业(yè)人口与劳动力均(jūn)在减少，失业人口降(jiàng)幅大于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随(suí)着疫情后经济复苏而(ér)减少，但青(qīng)年劳动力的(de)下(xià)降可能成(chéng)为就业“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬高青年失业(yè)率的(de)长期中枢。未来(lái)失业率(lǜ)的分母(mǔ)端越来越(yuè)重要。

　　·风险提示：服务(wù)业分化未收窄；青年劳动参与率出(chū)现(xiàn)明(míng)显下降；外需、房地产等不及预期(qī)，经济和就业恢复偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素框架

　　2.分子端：新增青年失业人员(yuán)缘于服务业(yè)复苏分化(huà)

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动辞职居多(duō)；三分之二(èr)接受过大学教育

　　2.2.行业(yè)：从制(zhì)造(zào)到(dào)服(fú)务(wù)，知识密度(dù)从低到高

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年失业(yè)人口仍增(zēng)加的原因

　　3.分(fēn)母端：人(rén)口(kǒu)和(hé)劳动(dòng)参(cān)与率均下降，带来(lái)劳动力(lì)减少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村(cūn)迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预(yù)期下降

　　4. 结论：未来失业率的(de)分母端可能(néng)会越来越重要

　　5. 附(fù)录(lù)：概念(niàn)和数(shù)据(jù)说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失(shī)业(yè)率攀升至20.4％，创(chuàng)下2018年有数据以来最高(gāo)值。在疫情(qíng)影响退(tuì)散(sàn)、经济逐步复(fù)苏的情况下，城镇调查失(shī)业率较去年同(tóng)期大幅下降(jiàng)0.9个点，但青(qīng)年失(shī)业率却较去(qù)年4月(yuè)逆势攀(pān)升2.2个(gè)点。本篇报告将重(zhòng)点研(yán)究疫情后(hòu)留下的“疤痕效应”如(rú)何推(tuī)高青年失业(yè)率。

　　相遇时间的公式 相遇时间怎么求ong>1.青(qīng)年(nián)失业率的三因素(sù)框(kuāng)架

　　失业率=失业人口/劳(láo)动力=失业(yè)人口/（总人口×劳动(dòng)参与(yǔ)率）

　　据此(cǐ)可(kě)见，影响青年(nián)失业(yè)率的(de)主要(yào)是三个因素：①青(qīng)年失业人口；②青年总人口；③劳动参与率，其中②③决(jué)定着青年(nián)劳(láo)动力的变化。这三个因(yīn)素(sù)均为城镇口径(jìng)。

　　三个因素(sù)的变化都不能忽视。当我们(men)讨(tǎo)论失(shī)业率时，经(jīng)常认为(wèi)失(shī)业率(lǜ)上(shàng)升一定是失业(yè)增加的结果(guǒ)，这个(gè)判断(duàn)对于全年龄段失业率(lǜ)来说并没有问题，因为我国的(de)劳动力总量（也称经(jīng)济活(huó)动人(rén)口）在(zài)2015年之(zhī)前一直在(zài)上升(shēng)，2015年后略(lüè)有下降，到2021年末下降了(le)2.6％，年均降幅约0.4％。但青年(nián)失(shī)业率则(zé)不能忽视分母(mǔ)的变动，因为青年劳(láo)动力(lì)波(bō)动幅(fú)度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增加4万(wàn)，青年劳(láo)动力却(què)减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点(diǎn)。两次人(rén)口普查期间(jiān)（2010-2020年），青(qīng)年失业人口从496万增加到(dào)500万，仅增加了4万左右，约为2020年(nián)青(qīng)年劳动(dòng)力的(de)0.1％，但青年失业率却从六(liù)普的9％提高到七普（2020年11月）的(de)12.8％，大(dà)幅提高3.8个点。主要原因(yīn)就是失业率(lǜ)的(de)分母在(zài)下降，16-24岁(suì)青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)人口在此(cǐ)期间(jiān)从(cóng)5481万人大(dà)幅减至(zhì)3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全(quán)年龄段劳(láo)动(dòng)力数量基本稳定在7.8亿，整体失业率的分母基本不变。因(yīn)此，2010-2020年间，决定整体失业(yè)率变动的是失(shī)业人(rén)口数量(liàng)（分(fēn)子(zi)），但(dàn)决定青(qīng)年失业率变动的却是青(qīng)年劳(láo)动力总量（分母）。

　　2.分子端：新(xīn)增青年失业(yè)人员缘于服务业复苏(sū)分(fēn)化

　　2.1.青年失业人(rén)口：主动辞职居多(duō)；三分之二接受过大学教育

　　从(cóng)总量来看，当前城镇青年就(jiù)业人(rén)数约为2587万人，失业人数632万人，比(bǐ)去年4月增加约70万，较七(qī)普(pǔ)增加(jiā)约132万。国(guó)家统计(jì)局在3月就业(yè)数(shù)据解读(dú)时，披露了当前青年就(jiù)业和(hé)失业人数的(de)基本情况：“初步测算3月份(fèn)城镇青年9637万人(rén)，没有参与(yǔ)劳动力市(shì)场(chǎng)的青年6418万人，主(zhǔ)体(tǐ)为(wèi)在(zài)校学生；参与劳(láo)动力(lì)市场的青年3219万人，其中(zhōng)就业人数(shù)2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青年(nián)劳动力人数与去(qù)年基本持平(píng)，今年4月青年失业(yè)率比去(qù)年同期高(gāo)2.2个点，青年(nián)失业人员比去年同期(qī)多70万人左右(yòu)，比(bǐ)2020年(nián)七普多(duō)132万(wàn)人。

　　从增量看，今(jīn)年前四个月青年失业形势好(hǎo)于去(qù)年同期。假设2022年(nián)以来(lái)青年劳动力总量维持(chí)在3219万，青(qīng)年失(shī)业率每提高1个点，带来32万左右的新增(zēng)失业人口。尽(jǐn)管(guǎn)今年4月青年失业率比(bǐ)去年同期(qī)高2.2个点，但从(cóng)新增青年(nián)失(shī)业人口来看，今(jīn)年1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从(cóng)增量来看，今年(nián)前四个(gè)月青年失业形势要好于去年(nián)，这与(yǔ)当(dāng)前(qián)经济(jì)逐渐恢复也有关(guān)系。

　　从节奏(zòu)来看，受夏(xià)季毕业影响(xiǎng)，我国青年失(shī)业率一(yī)般(bān)在上半年逐渐提(tí)高，7月达到峰(fēng)值，8月开始逐步回落，预计5-7月青年失业率或(huò)将继续(xù)小幅攀升。

　　失(shī)业原(yuán)因方面(miàn)，近7成(chéng)青(qīng)年失业者(zhě)是主动辞(cí)职(zhí)，被裁(cái)员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁(suì)以上群体。一种观点认为，青年群体(tǐ)由于工作经验(yàn)和技能(néng)相(xiāng)对(duì)不熟练，往往在企业裁员时首当其冲(chōng)。但根(gēn)据月度(dù)劳动力调(diào)查数据(jù)，青年失业主要原因是(shì)主(zhǔ)动辞职，被裁员(yuán)的比例明显低于(yú)35岁(suì)以上群(qún)体(tǐ)。根据《2021年中国(guó)劳(láo)动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》，有(yǒu)工(gōng)作意(yì)愿(yuàn)但从未工作过(guò)的失业群体(tǐ)在(zài)16-24岁失业人口(kǒu)中(zhōng)占比(bǐ)59％，其(qí)他年龄(líng)群(qún)体中(zhōng)这一比例最高是14.4％。我们剔除这(zhè)部分失业人(rén)群(qún)后，剩下的青年失业人(rén)口中，第一(yī)大失业原因是主动(dòng)辞职，占比(bǐ)68.2％，单位倒闭破产(chǎn)占比5.9％；而(ér)裁员(yuán)仅占2.6％。横向对(duì)比，裁员比例(lì)从高到低依(yī)次是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育(yù)程度(dù)来看(kàn)，三分(fēn)之二(èr)的(de)青年(nián)失业人员接受(shòu)过大学(xué)教(jiào)育。各年龄段失业人(rén)群中，年(nián)龄越低(dī)，平均(jūn)受(shòu)教育程度越(yuè)高。16-24岁失业(yè)人员中66.2％是接受过大学(xué)教育的，这一比例在其他三个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇就业人口的受教育程度也大致类似，青(qīng)年(nián)人由于(yú)年龄限制，接受大学(xué)教育比例略低于(yú)25-34岁，整体(tǐ)来(lái)看(kàn)35岁(suì)以(yǐ)下就业人员的受(shòu)教育程度大(dà)幅高于35岁以上。按照接受(shòu)过大学教育的占(zhàn)比来看(kàn)，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服务，知(zhī)识密(mì)度从低(dī)到高(gāo)

　　青年失(shī)业人口的行业与青年就业分布基本一致。青年失业人口呈现出行业聚集(jí)的特点，主要集(jí)中在5个大类行(xíng)业，2020年占比分别为(wèi)：批发零售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民服务\修理(lǐ)和其他(tā)服务业（6.7％），这5个行(xíng)业占全部青年失业人口的65％左右(yòu)。同(tóng)时，这5个行(xíng)业也(yě)是(shì)青年就业(yè)集中(zhōng)的行业(yè)，吸纳了(le)60.7％的青年就业(yè)。从行业来看(kàn)，青年失(shī)业(yè)人口的(de)行业分布是由就业分布(bù)决(jué)定的，吸纳就(jiù)业占比(bǐ)较大(dà)的(de)行业，往往也贡献了较(jiào)大规模(mó)的失(shī)业。因此，在挖掘青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)来自何处之前，需(xū)要研究青年就业的行(xíng)业结构。

　　2010-2020年青(qīng)年(nián)就(jiù)业的结构变化较大，呈现出(chū)从制造到(dào)服务、知识密集程度由低到高两(liǎng)个特点。

　　青(qīng)年就业从工农业大量流入服务业。农(nóng)林(lín)牧渔、采(cǎi)矿业(yè)、制造业(yè)和电热燃水(shuǐ)的生产供应业，这四个(gè)行业是(shì)国民经济(jì)分类的(de)农业和工业。2010年(nián)这四(sì)个(gè)行(xíng)业吸纳了50.3％的青年就(jiù)业人口，到2020年该(gāi)比例大幅降至2相遇时间的公式 相遇时间怎么求5.4％。其中，制造(zào)业从37.4％降至22％，农林牧渔(yú)从11.4％降至2.5％，分(fēn)别降(jiàng)低15.4和9.0个点。有(yǒu)4个行业吸(xī)纳(nà)青年就业比例增加超2个点，其中，教育(yù)业为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息技术(shù)为2.8％，卫生(shēng)和社工(gōng)为2.0％。另外，建筑(zhù)业和房地产(chǎn)等其他6个服务(wù)行业(yè)吸(xī)纳青年(nián)就业的比例均增超1个百分点。

　　以受(shòu)教育(yù)年限作(zuò)为维(wéi)度，青年(nián)就业(yè)从(cóng)知识密集程度较低的行业流(liú)相遇时间的公式 相遇时间怎么求向较高行业。我们以(yǐ)《2021年劳动统计年鉴》中各行业就业人员的(de)受教育年限，来计算各行业的知识(shí)密集程(chéng)度。有(yǒu)5个行业的平均(jūn)受教育年限在14年以上，依次是(shì)：科学研究与技术服(fú)务(wù)（14.6）>；教(jiào)育(yù)（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息传输(shū)、软件和信息技(jì)术服务(wù)（14.2）>；卫生和社会工作(zuò)（12.1），除金融业外，其(qí)他四个行业是过去十年青年就业流(liú)入的(de)主要行业，吸纳青(qīng)年就业比(bǐ)例(lì)的(de)增幅(fú)均居(jū)前列。如图(tú)10，各行业所吸纳的青年(nián)就(jiù)业比(bǐ)例变动与行(xíng)业平均(jūn)受教育(yù)年限(xiàn)基(jī)本一(yī)致(zhì)，即青年就业从知识密集程度较(jiào)低(dī)的行业流向较高(gāo)行业。

　　但(dàn)是知识密集(jí)型(xíng)行(xíng)业的青年失业情(qíng)况比整体失业更(gèng)严(yán)峻。我们用《2021年中国劳动统计年鉴》中(zhōng)各行业的(de)青(qīng)年失业比例（该行(xíng)业的青(qīng)年失(shī)业人数/青(qīng)年失(shī)业总人数(shù)），除以各(gè)行业的青(qīng)年就业比例（该行业的青年就业人数/青年就业总人数），来(lái)作(zuò)为各(gè)行业失业率的近(jìn)似(shì)替代指(zhǐ)标。以这个(gè)指标来看(kàn)，知识(shí)密集型行业的青年(nián)失业率(lǜ)大多高于全年(nián)龄(líng)段失(shī)业率，如信息(xī)技术、教(jiào)育、科研服务、公共(gòng)管理等行业，体现在(zài)图11中，都位于右下(xià)方。

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或是一季度(dù)青年失(shī)业人口仍增(zēng)加的原因

　　一季度服务业复苏出现分化。今年一季度GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较疫(yì)情前三(sān)年Q1均值有2.2个点的增速缺口(kǒu)。分行业来看，批发零售业缺(quē)口为1.5个点，而(ér)建筑业、住宿餐饮业增速均高(gāo)于疫情前三年均(jūn)值，这三个行业一季(jì)度(dù)复(fù)苏情况较(jiào)好(hǎo)；知识密集程(chéng)度更高的房地(dì)产业、租赁(lìn)和商务(wù)服务(wù)业、信息技术服(fú)务(wù)业的(de)缺口分别为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度(dù)复苏(sū)相(xiāng)对较慢。

　　因此从失(shī)业率的分子端来看，当前青年失业(yè)人员增长的症结在于服务业就业复苏的(de)结构(gòu)不均衡。一方面(miàn)，随着受教(jiào)育(yù)水平(píng)的整体提(tí)高，青年(nián)就业大量流(liú)向知识密集型服务业，如教(jiào)育、信息技术等行业。另一方(fāng)面(miàn)，年初疫(yì)情影响减弱(ruò)后，经(jīng)济复苏的主力(lì)是知识密(mì)集程度较低的(de)生活性(xìng)服务(wù)业，而知识密集(jí)程度较高的生产(chǎn)性(xìng)服(fú)务(wù)业复苏较慢。所(suǒ)以(yǐ)服(fú)务(wù)业(yè)就(jiù)业复苏结(jié)构分化，带来(lái)的(de)青年失业人口和25-59岁失业(yè)人口的分(fēn)化。房地产(chǎn)、互联网(wǎng)、教育[1]等行业的一季度就业(yè)尚(shàng)未(wèi)出现明(míng)显(xiǎn)改善，应届生就业压力大；而住宿餐(cān)饮等行业(yè)就业已经出现回暖，但对于三(sān)分之二接受过大学教(jiào)育(yù)的青年失业人口(kǒu)而言，这些(xiē)行业(yè)的就业吸纳相(xiāng)对有限。

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动(dòng)参(cān)与率均下降，带来劳动力减(jiǎn)少

　　青(qīng)年(nián)失业率的分母端(duān)是城镇青(qīng)年劳动力，主要(yào)由(yóu)青年(nián)人(rén)口和(hé)劳(láo)动参与(yǔ)率决定。2022年(nián)我国开始步入人口负增长时代，城镇青年劳动力可能将(jiāng)步入长期下降(jiàng)通道(dào)，这将从分母端(duān)推(tuī)升(shēng)青年失业率，或成(chéng)为(wèi)疫情后(hòu)就业“疤(bā)痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出(chū)生人(rén)口与乡村迁入均在减少

　　城(chéng)镇青年(nián)劳动力首先(xiān)取决于城镇青年人口数(shù)量，而后者(zhě)来自于两部分，一是16-24年前的出生人口(kǒu)，二(èr)是乡(xiāng)村(cūn)到城镇的迁移人(rén)口，这两(liǎng)部分增(zēng)量未来都趋(qū)于下降。

　　2010-2020年(nián)青年劳动力对应的(de)出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和(hé)2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者(zhě)正好是建(jiàn)国以来的(de)一轮“小婴儿潮”时(shí)期，年均(jūn)出(chū)生人口超2000万，其(qí)中(zhōng)1987年出生(shēng)人口最(zuì)高超(chāo)过2500万，到90年(nián)代开始明显步入下降通道。1986-1994年(nián)合计(jì)出生人口2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减少约4381万(wàn)，降(jiàng)幅(fú)为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁(suì)人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生(shēng)人口，这两个时期(qī)分别为(wèi)1.63、1.45亿，出生人(rén)口减(jiǎn)少(shǎo)约1762万。

　　另一方(fāng)面，我国(guó)农(nóng)村(cūn)向城(chéng)镇的(de)人(rén)口转移也在减速(sù)。新增(zēng)城镇(zhèn)人口从2016年开始(shǐ)逐年减(jiǎn)少，十(shí)三(sān)五期(qī)间（2016-2020年(nián)）均值约为(wèi)2184万(wàn)人(rén)，但2022年(nián)只有(yǒu)650万人。预计今年(nián)随(suí)着疫(yì)情(qíng)影响减弱，人员(yuán)流(liú)动恢复，新(xīn)增城(chéng)镇(zhèn)人(rén)口数(shù)量会较去年有明显增长，但可(kě)能(néng)仍然较难回到十(shí)三五(wǔ)期间超2000万的规模。当前我国城镇化率已(yǐ)经达到65％以上，继续(xù)高速(sù)增长(zhǎng)空间有限，从乡村到城镇的(de)迁移人口(kǒu)数量(liàng)整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参(cān)与率(lǜ)：超(chāo)预期(qī)下降

　　青(qīng)年劳(láo)动参(cān)与率有两个特点，一(yī)是低于其他年龄段群体，大部分青年在校，并未进入劳(láo)动市场。二是近(jìn)年来呈(chéng)下降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青(qīng)年(nián)劳动参与率出现超(chāo)预期下降(jiàng)。根据今(jīn)年3月统计局披露的青年(nián)就业(yè)和(hé)失业(yè)人数(shù)，当前(qián)16-24岁青年(nián)的劳动参(cān)与率约(yuē)为33.4％，即9637万城(chéng)镇青年(nián)人口中，有3219万进(jìn)入或有意(yì)愿进入劳(láo)动市(shì)场(chǎng)。而2010和2020年(nián)两次人(rén)口普查时，青(qīng)年劳动(dòng)参与率分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年，青年(nián)劳动参与率下(xià)降6.7个点，但疫情以(yǐ)来(lái)仅仅三年(nián)，该(gāi)指标(biāo)已经(jīng)下降7.1个(gè)点(diǎn)。

　　近三年青年劳动参与(yǔ)率的下降主要有三方面原因(yīn)。

　　一是16-24岁在校生(shēng)大(dà)幅增加(jiā)493万。2010到2020的十年间(jiān)，16-24岁(suì)在校生(shēng)增加了706万，年均增(zēng)加70.6万(wàn)；但2019年末到(dào)2021年(nián)末，仅仅两年的时间里，该年龄段的在校生增加了(le)493万，年均增长246.5万，远远快于此前十年增速。

　　二(èr)是部(bù)分群体因(yīn)就(jiù)业形势恶(è)化而退出劳(láo)动市(shì)场，在未来(lái)经济和就(jiù)业好转后会回(huí)到(dào)劳动市(shì)场(chǎng)。2020年3月，国家统计局(jú)曾在发布会指出(chū)当月(yuè)“就(jiù)业人员规(guī)模比1月份(fèn)下(xià)降6％以上”，说(shuō)明就业形势(shì)恶化(huà)时(shí)，也(yě)会影响劳(láo)动参与(yǔ)率。

　　三是就业观念(niàn)的变化导致(zhì)初次进入劳动市场时(shí)间推迟，降低16-24岁劳(láo)动参与率。从社会风气来看(kàn)，对学(xué)历的推崇导致本科毕业即进入(rù)就业市场的年轻人减少(shǎo)，加上(shàng)考研、考公竞争激烈，发展至“二战”“三战”，客观上会将(jiāng)部分青(qīng)年人初次(cì)就(jiù)业(yè)时间(jiān)从16-24岁延迟到25岁(suì)之(zhī)后，从而导致16-24岁(suì)劳动参与率出现下降。

　　4.结论：未来(lái)失业率的分(fēn)母端可能(néng)会越来(lái)越重要

　　失(shī)业人口(kǒu)的增加不能完全解(jiě)释(shì)青年失业(yè)率的(de)上(shàng)升。假(jiǎ)如当前青(qīng)年(nián)劳动力与2020年相(xiāng)同，在失业人口增加132万至632万(wàn)人的情况下(xià)，对应(yīng)青(qīng)年失业率应该(gāi)从(cóng)12.8％提(tí)高至(zhì)16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业(yè)人口的(de)增(zēng)加只(zhǐ)能(néng)解释(shì)当(dāng)前青年失(shī)业率的(de)一部分(fēn)，另一部分则来自(zì)分母端，城镇(zhèn)青年劳动(dòng)力的减少。

　　考虑到2020年我国(guó)人(rén)口已经开(kāi)始负增长，未来青(qīng)年失业率的变动可(kě)能(néng)出现(xiàn)以下三种情况：

　　①青(qīng)年失业人口增加，同时劳(láo)动力减少，青年失业率上升；

　　②青年失业人(rén)口与(yǔ)劳动力均在减少，但失业(yè)人口降幅(fú)不(bù)及劳动力降幅，青(qīng)年失(shī)业率上升(shēng)；

　　③青年(nián)失(shī)业人口与劳动(dòng)力均在(zài)减少(shǎo)，失业人(rén)口降幅(fú)大(dà)于劳动力降幅(fú)，青年失业率下降。

　　我们认为，未(wèi)来失业人口(kǒu)会随着经(jīng)济复苏而减少，但经济(jì)复苏难以(yǐ)改(gǎi)变(biàn)失业率(lǜ)的分母下降趋(qū)势。青年(nián)劳动力的(de)下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业率的(de)长期中枢。未(wèi)来失业率的(de)分母端可能会越(yuè)来越(yuè)重要，这也(yě)是人口长(zhǎng)周期变(biàn)化(huà)的影(yǐng)响之一。

　　5.附录：概念和数(shù)据说明

　　青年失业(yè)率的(de)两个前置概念。讨论16-24岁人口调查(chá)失业率时，有必(bì)要明晰这一(yī)概念的两个要点(diǎn)：一是(shì)调查失(shī)业率是城镇就业范围(wéi)，并(bìng)非(fēi)针(zhēn)对全部就业人(rén)口，不包括乡(xiāng)村就业(yè)，2022年底(dǐ)我国城(chéng)乡就业大(dà)约分别占63％、37％，近四成的就业人口并未包含在(zài)内。因此，许多(duō)针对青年失(shī)业率的讨(tǎo)论以全国青年(nián)人(rén)口数量为(wèi)出发(fā)点，未区分人口总量与城乡结构的问题，有失偏颇。本篇报告如(rú)无特别(bié)说明，各概(gài)念(niàn)均是指城镇就业口径。

　　二是失业率的分母不含没有(yǒu)劳动意(yì)愿的劳动年龄人(rén)口(kǒu)。按照(zhào)统计局的定(dìng)义，“劳动力(lì)指年满16周岁，有(yǒu)劳动(dòng)能力，参加或要(yào)求参加社(shè)会经济活动的人(rén)员。包括就业人员和(hé)失业人员”，因(yīn)此(cǐ)没有(yǒu)就业意愿的劳动(dòng)年龄人口(kǒu)不计入劳动力(lì)。根据《2022年(nián)中(zhōng)国劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁以上的人口(kǒu)约为11.5亿，其中只有68％属于劳动(dòng)力，约(yuē)为(wèi)7.8亿，而(ér)就业人口(kǒu)为约7.46亿，据此推(tuī)算城乡(xiāng)失业人(rén)口(kǒu)可能为3372万人左(zuǒ)右。

　　从数据来看(kàn)，失(shī)业率来自(zì)全国(guó)月(yuè)度(dù)劳动力调查。该项调查制度于2005年正(zhèng)式实(shí)施，每年进行两次全国劳动力(lì)抽(chōu)样调查，调(diào)查范围(wéi)为(wèi)中国大陆的城镇和乡村，调(diào)查对象(xiàng)为16岁及以上人口(kǒu)。2009年3月，为更及时(shí)准确(què)反映劳动力市场(chǎng)变化情况，建立了31个大(dà)城市月度劳动力调查制度。2013年4月，又将月度劳动(dòng)力调查范围扩大至65个(gè)城市。2016年(nián)1月，全国月度劳动力调(diào)查正式在全国范围内开展，调(diào)查(chá)范围覆(fù)盖全国所有地级(jí)市。

　　月(yuè)度(dù)劳动(dòng)力调查(chá)样本(běn)比例约为0.2‰，是年度调(diào)查的(de)五分之(zhī)一左右。全(quán)国(guó)每月调查(chá)约12万户，2020年全国家庭户(hù)约为49415.7万户，样本占比(bǐ)约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调查样(yàng)本比例为1‰，五(wǔ)年一次的人口(kǒu)抽样调查样本(běn)比例(lì)为1％。而每10年一次(cì)的人口普(pǔ)查则在长表(biǎo)部分纳入就业调查，长表抽样比例是10％左右，因而人口(kǒu)普查的就业(yè)数据质(zhì)量更高。

　　就业人员总数会根(gēn)据普(pǔ)查(chá)数据进行修正(zhèng)，但结构(gòu)数据仍会存在差异(yì)。比如2020年(nián)的《劳动统计年鉴(jiàn)》显示，2019年末全(quán)国就业人员(yuán)约为7.75亿人(rén)；而七普(pǔ)后(hòu)次(cì)年的年(nián)鉴将这一数据修正为(wèi)7.54亿(yì)人左右，误差约2100万人。但结构数据的差异仍然(rán)存在(zài)。比如(rú)《2021年劳动统(tǒng)计年鉴》中，2020年城镇制造业就业人(rén)员(yuán)占比(bǐ)为18.0％，而七普数据(jù)为19.7％。

　　6.风险提示(shì)

　　（1） 服务业分化未(wèi)收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明(míng)显下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地产(chǎn)等(děng)不及预期，经济和就业恢复偏(piān)慢(màn)。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦哲(zhé)&；占烁】青年就(jiù)业：从三因素(sù)框架看“疤痕(hén)效应”来(lái)自何处

　　研报(bào)撰写(xiě)人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏观经济(jì)学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外发布时间：2023年5月(yuè)26日

　　报(bào)告发布机(jī)构(gòu)：德邦证券股份有限公司

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