“一(yī)带(dài)一路”对(duì)冲欧美拖累无疑是2023年出口最大的看点。即使考虑(lǜ)去(qù)年(nián)的低(dī)基数(shù)，4月的出口增速也不赖，与韩国、越南(nán)等邻国形成(chéng)鲜明对比；拉(lā)动方面(miàn)，“一带一路(lù)”国家成为主角，欧(ōu)美发达经(jīng)济体整体(tǐ)偏弱(ruò)。今年1-4月“一带一路”国家(jiā)在中国出口(kǒu)的份额约为36.0％超过美欧日(rì)（34.3％），粗略(lüè)计算，如(rú)果(guǒ)今年(nián)“一带一路”出口(kǒu)增(zēng)速(sù)保持(chí)在6％以上，那么在增量(liàng)上就可(kě)能对(duì)冲美(měi)欧日(rì)出口的下(xià)滑，使得全年2023年全年的出口(kǒu)增(zēng)速(sù)转正。

　　从(cóng)整体看(kàn)，3、4月份(fèn)的数据再次验证，当前观察的中国的出(chū)口(kǒu)“不(bù)看港口(kǒu)，不看韩、越”。港(gǎng)口(kǒu)数据和韩(hán)国、越(yuè)南出口(kǒu)通胀作为传(chuán)统观察中国出(chū)口增速的(de)重要指标(biāo)，但随着中国(guó)出口(kǒu)结构向“一带一(yī)路”国家转(zhuǎn)移(yí)，其对中国出口(kǒu)的(de)指示(shì)作用逐渐下降。一方面，由于(yú)多数“一(yī)带一(yī)路”国家(jiā)偏向内陆，汽车、火车等陆路运输占比和增(zēng)速快(kuài)速上升，导(dǎo)致港(gǎng)口数(shù)据与实际出口增速(sù)持续(xù)偏离，另一方面，以往韩国、越南出口增速与中(zhōng)国出口基本保持统一趋(qū)势，但(dàn)由(yóu)于产品(pǐn)结(jié)构差异，2023年以(yǐ)来两(liǎng)者产生较(jiào)大(dà)背离。出口结构性变化(huà)背(bèi)景下，传统观(guān)察(chá)框架适用性减弱，信(xìn)息的噪音和预期的波(bō)动可能加大(dà)。

　　国别方(fāng)面，擘画外贸蓝图的突破口仍在(zài)于“一带(dài)一(yī)路”国家。除低(dī)基(jī)数影响之外，4月(yuè)对俄出(chū)口(kǒu)的高(gāo)增反映“一(yī)带一路”贸易持续活跃，沿(yán)路(lù)经济(jì)带仍(réng)是我国稳外贸(mào)的“抓手”。4月对(duì)东盟出口增速(sù)暂时回落，不过整体来看，自2022年初以(yǐ)来“俄+东盟升、欧美降”的趋势加速(sù)，日韩份额保持(chí)稳定。

　　产(chǎn)品方面(miàn)，4月出口结构继续延续(xù)“扬长避短”的属性。中国4月汽(qì)车及机电出口(kǒu)金额维持(chí)强势，增速较3月进一步加快(kuài)部分源于(yú)去年低(dī)基数原因，不过对同比(bǐ)的拉动仍明(míng)显好于韩国，半导体(tǐ)出口跌(diē)幅则相较韩(hán)国更加(jiā)“温和(hé)”。从(cóng)散点图看(kàn)，量价齐升的汽车出口反映海外车(chē)市较高景(jǐng)气度与产业链韧性仍可在(zài)一段时间内支撑出口，而受全球(qiú)半导体(tǐ)周期影响，集成电路(lù)4月出口量与价格均偏(piān)萎缩。

　　那(nà)么，2023年(nián)出口最大的(de)变数：“琅琊榜霓凰为什么嫁给聂铎 言豫津最后娶宫羽了吗一带一路(lù)”的空(kōng)间(jiān)有多大？站在2022年年底，市(shì)场大多聚焦(jiāo)欧美经济衰(shuāi)退的拖(tuō)累，而聚光灯之外“一带一(yī)路”却在稳定外贸上发挥了越来越重要的作用(yòng)，那么如(rú)何(hé)去评(píng)估(gū)这一空间有多(duō)大？

　　一带一路出口(kǒu)背后存量博弈。在(zài)全球经济和贸易(yì)放(fàng)缓的背景(jǐng)下(xià)，我国出口的(de)韧性可能(néng)主要来自于存量的(de)竞争(zhēng)——我(wǒ)们认为很有可能是抢占(zhàn)欧美(měi)日韩在这些国家的进口份额，2018年(nián)至2022年，中国在一带(dài)一(yī)路沿线10国的进口份额上涨了2.5％，同期欧美日韩下降了3.8％。

　　空间有多大？保守估计拉(lā)动2023年中国(guó)出口1个百分点(diǎn)。我们(men)选取“一(yī)带一路”沿线(xiàn)65国(guó)中，中国出口(kǒu)规模最大的(de)10个国家（约占中国对“一带一路”沿线国家总出口的(de)70％，以下简称(chēng)10国）。选取2009、2016、2001年的进口情景来对标2023年(nián)10国(guó)在悲观、中性、乐观三种情形下的进(jìn)口(kǒu)增(zēng)速情况(kuàng)，同(tóng)时参考2018至(zhì)2022年欧美日韩的年均下跌份(fèn)额，假(jiǎ)设2023年10国对(duì)美(měi)欧日韩减少的进(jìn)口(kǒu)份额中约(yuē)60％被中国取(qǔ)代。

　　结果显示，中性条件下，“一带一路(lù)”10国2023年拉动中(zhōng)国出口增速约0.97％，此外根据(jù)占比（10国占(zhàn)65国的70％），大(dà)致估算“一带(dài)一路”沿线65国拉动(dòng)我国出口增(zēng)速约1.39％。

　　在全球放缓(huǎn)的背景下，1个百分(fēn)点(diǎn)并不少，我国全(quán)年(nián)出口增(zēng)速(sù)可能略(lüè)高(gāo)于0％。对欧美日(rì)等发达经济(jì)体出口增(zēng)速预测(cè)，思路(lù)为在(zài)中国加(jiā)入世界贸易组织后、历次全球经济陷入衰退或(huò)是经济(jì)增速大幅下行（downturn）的时间段中，选(xuǎn)出具(jù)有参考意(yì)义的三年，分别作为(wèi)中性、乐观(guān)和(hé)悲观情(qíng)景作(zuò)为参考。我们对于2023年的基准(zhǔn琅琊榜霓凰为什么嫁给聂铎 言豫津最后娶宫羽了吗)假设(shè)为(wèi)美欧有可能在下半年陷(xiàn)入温和衰退(tuì)，我们选择2009（全(quán)球金(jīn)融危机）、2016（美国紧缩后的全球经济放(fàng)缓(huǎn)）、2001（科网泡沫(mò)破裂，全(quán)球经济温和放缓）分别作为悲观(guān)、中(zhōng)性(xìng)和乐观情景。根据预测，中(zhōng)性假设(shè)下(xià)，2023年欧美日韩拖(tuō)累我(wǒ)国出口(kǒu)增速约-1.9个(gè)百分点。

　　假设(shè)对(duì)其余国家（在我国(guó)出口中(zhōng)约(yuē)占26％）出口增速(sù)预(yù)测按照IMF对2023年世界商(shāng)品(pǐn)贸易数量增速(sù)预(yù)测即1.5％计(jì)算(suàn)，并考虑价格因素(sù)，使用IMF对我(wǒ)国2023年GDP平(píng)减指(zhǐ)数同(tóng)比预测（0.96％），计算(suàn)得出其余国(guó)家拉动我国出(chū)口增速约0.64个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)。因此，中性假设下2023年(nián)我国出口增速约为(wèi)0.13％（图11）。

　　测(cè)算存在(zài)低估(gū)的风险，主要来自于两个方面：数据口径差(chà)异和欧美(měi)经济体的(de)“韧(rèn)性”。数据方面，各国自中(zhōng)国进口的(de)数据和中国向各国出(chū)口的数(shù)据(jù)存(cún)在差异（无论是绝对量还是增速），有时这一(yī)差异还(hái)较大，一般而言中国出口(kǒu)端的(de)增速会更高，这意味着我们基于“一(yī)带一路”国家(jiā)进口数(shù)据的测算是低(dī)估的；外需(xū)方面，欧美(měi)经济(jì)陷入衰(shuāi)退的时点存在较(jiào)大的不确定性，可能在今年下(xià)半年、也可能在明(míng)年(nián)，若后者(zhě)出现，那么2023年发(fā)达经(jīng)济(jì)体(tǐ)对于中国出口的(de)拖(tuō)累(lèi)可能没有那么(me)大。

　　风险提示(shì)：东盟、俄罗斯及其他(tā)新兴经济体经(jīng)济增长不及预期，对外需拉动不(bù)足。疫情二次冲击风险对出口(kǒu)造成拖(tuō)累。欧美经(jīng)济韧(rèn)性超预期，对于(yú)中(zhōng)国出口的(de)拖累不(bù)足。

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