5月以来，港股(gǔ)市场(chǎng)仍在持续下(xià)跌，最近一个交(jiāo)易(yì)日即5月25日(rì)主要指(zhǐ)数更是创出年内收市新低。不过，虽然多只投资港股(gǔ)的ETF产(chǎn)品(pǐn)年(nián)内(nèi)收(shōu)益告负，但资(zī)金越跌越买，多只港股ETF产品年内份额凶猛的意思是什么 凶猛的近义词增幅明显，纷纷创下历史新高。如广发基金(jīn)两只港股ETF年内(nèi)份额分别激增16倍、13倍，华夏恒生(shēng)互(hù)联网ETF份额也持续增长，最新(xīn)份额更是逼近700亿份。

　　多位(wèi)业内人士对此表示，港股作(zuò)为离岸市场，基本(běn)面主要(yào)跟(gēn)随国内市(shì)场，而流动性与海外流动(dòng)性相(xiāng)关(guān)度(dù)较(jiào)高，在基本面及流(liú)动性双重(zhòng)压力下，5月市场(chǎng)走势较弱。不过，当前港(gǎng)股市场估(gū)值水平已处于历史偏低(dī)水平，具(jù)备一定的投资性价比，看好人工智能(néng)、互(hù)联网(wǎng)科技(jì)、创新药等细分领域的(de)投资机(jī)会。

　　最高激(jī)增16倍！

　　多只份额(é)再创新高

　　Wind数据(jù)显示，截(jié)至(zhì)5月26日，港股(gǔ)ETF产品(pǐn)年内(nèi)份额合计达2284.37亿份，相较(jiào)于年初增幅超37％，年(nián)内(nèi)资金合计净流入(rù)达(dá)244.42亿元。

　　具体来看(kàn)，有多(duō)只ETF产品(pǐn)份额增幅明显，且再创历史新高。其中，广发恒生科技ETF、广发(fā)港股创新药ETF年内份额增幅分(fēn)别高达1606.32％、1318.78％；份额增幅不仅领涨港(gǎng)股ETF产品，亦在跨(kuà)境ETF产品中位列前(qián)二。而易方达(dá)、富国基金等旗下5只港股ETF产品(pǐn)份额也实(shí)现倍(bèi)数增幅。

　　此外，华夏恒生互联网ETF份额也(yě)持续增长，年内(nèi)份额增幅超31％，最(zuì)新份额已站上699.71亿份的高(gāo)位，再创历(lì)史新高，并继续蝉联(lián)市场规模最(zuì)大的港(gǎng)股ETF产品。

　　不过，从(cóng)产(chǎn)品业(yè)绩(jì)来看，截至5月26日，仍(réng)有超九成港股ETF产品年内(nèi)收益为负(fù)，产品平均收益(yì)率(lǜ)为(wèi)-8.27％。

　　事实上，今年(nián)以来港股(gǔ)市场持续震(zhèn)荡下跌，3月下旬虽有(yǒu)小(xiǎo)幅回调，但4月(yuè)下(xià)旬(xún)之后又转跌(diē)，5月25日，港股(gǔ)再度缩量下跌，恒生指数、恒生科(kē)技指数(shù)在(zài)同日创下年内收市(shì)新低(dī)；而整凶猛的意思是什么 凶猛的近义词体看，5月港股市(shì)场跌多(duō)涨少，波(bō)动中枢朝下移动。

　　对于(yú)近期港股市场波动下跌(diē)，广发恒生科技ETF基金(jīn)经(jīng)理刘杰分析系受多个因素影响。一方面，国内经济复苏斜率放缓，市场处于弱预期和弱复(fù)苏(sū)叠加(jiā)的阶段(duàn)；另(lìng)一方面(miàn)，海外核心通胀仍存韧性，美国债务上限到期带来的债务违(wéi)约风(fēng)险也对(duì)市场风险偏好(hǎo)形成扰动。

　　同(tóng)时，港股囊括了大部(bù)分内地互联网以(yǐ)及新经济领域上市公司，5月份日本(běn)正式出台(tái)了制(zhì)造设备管(guǎn)制(zhì)措施，加大了市场对于国内(nèi)科技领域的担忧，同期A股市场情绪偏(piān)弱，均影响了5月份港(gǎng)股(gǔ)市场(chǎng)的表现。

　　诺德基金(jīn)基金经理(lǐ)张(zhāng)昳泓认为，港股近期波动较(jiào)大主要有基本面以及资金面两方(fāng)面的原因。

　　首先，从基本面角度来看，去(qù)年防疫政策转向后市场对于(yú)国内(nèi)疫(yì)后(hòu)复苏有较高的预期，“从春节前(qián)后的复苏情(qíng)况，我们确实看到由于(yú)线下场(chǎng)景的(de)修复，消费(fèi)需求(qiú)出(chū)现了比较好的恢复。而进入4、5月(yuè)份，国(guó)内经(jīng)济整体相(xiāng)较一季度环比(bǐ)有所减(jiǎn)弱，这也使得市(shì)场对于国(guó)内(nèi)经(jīng)济复苏预期开(kāi)始(shǐ)修(xiū)正，整体盈利(lì)端预(yù)期有所下修。”

　　其次(cì)，从资金流动性的(de)角度来(lái)看，张昳泓表示，海外对(duì)于(yú)暂停加息的节奏出现反复，人(rén)民币汇率也(yě)在持续(xù)走(zǒu)弱(ruò)，近期跌破7的关口(kǒu)。港股作为离岸市场(chǎng)，基(jī)本面主要跟(gēn)随国内市(shì)场(chǎng)，而流(liú)动性与海外(wài)流动性相关(guān)度较高，在基本(běn)面及流(liú)动性双(shuāng)重压力下，5月(yuè)市场(chǎng)走势较弱。

　　中融基金直言，港股从(cóng)Beta的角度是中美凶猛的意思是什么 凶猛的近义词经济(jì)相对强弱关系的直接反馈，“放开国门之后(hòu)我们预期中国经济向上，美国经济进入衰退(tuì)，所以港(gǎng)股(gǔ)表现很亢(kàng)奋，但实际(jì)结果中美两边的状态(tài)变化还(hái)是(shì)需要更长(zhǎng)时间，但(dàn)大概率还是会发(fā)生的，在这个(gè)过程中的波折就对应着(zhe)人民(mín)币汇率和港股的大幅波动。”

　　看(kàn)好AI、创(chuàng)新药等细分领域投资机会(huì)

　　尽(jǐn)管年内持续下跌，但(dàn)多位业内(nèi)人士认为，当前(qián)港股(gǔ)市场估值水(shuǐ)平已处于历(lì)史偏低(dī)水平，具备一(yī)定的(de)投资(zī)性价(jià)比(bǐ)，并看好人工智能、互联(lián)网科技、创(chuàng)新药等(děng)细(xì)分领域的投资(zī)机会。

　　广发基金刘(liú)杰表(biǎo)示，受欧(ōu)美银行(xíng)业危(wēi)机影响和(hé)主要(yào)经济体政(zhèng)策(cè)变化(huà)扰动，今(jīn)年以来港(gǎng)股持续回调(diào)，整体表(biǎo)现不如A股。但(dàn)随着(zhe)国(guó)内外流动性(xìng)压力(lì)持续缓解，未来(lái)港股资金面或有机会得到(dào)改善，结合当前的低(dī)估值水平，港股(gǔ)吸引力或许(xǔ)逐步凸(tū)显。“某些波动较大且(qiě)回(huí)调较多的细分板(bǎn)块或许(xǔ)是(shì)值得关注的方(fāng)向(xiàng)，例如(rú)恒生科技(jì)以及港股创新药(yào)等，若未来市场(chǎng)进一(yī)步(bù)回暖，科技领域、港(gǎng)股创新药以及(jí)消费复苏或者更能调动市场(chǎng)的关(guān)注度。”

　　投(tóu)资(zī)建(jiàn)议上，广发基金刘杰认为港股波动性较大(dà)，建议投资者通过定(dìng)投分散参与(yǔ)，较好平衡风险和机会。同时，选择(zé)更有价值的细分赛(sài)道，或许更(gèng)符合未来市场的(de)表现。

　　具体来看，首先，人(rén)工智能有望成为全球投资的主(zhǔ)线，推(tuī)动了中(zhōng)美股市(shì)的(de)表(biǎo)现(xiàn)，未来人(rén)工智能应用或利好科(kē)技(jì)相关细分(fēn)领域。其(qí)次(cì)，港股创新药是国内医(yī)药领域长(zhǎng)期具备相对优势的细分赛道，对比美国创新药占比医(yī)药市场80％的占比，国内(nèi)占比仅为10％左右，未来(lái)肿(zhǒng)瘤等方向需要更多更先(xiān)进的(de)疗法和创新药，长期投资价值值得关(guān)注(zhù)。此外(wài)，港(gǎng)股(gǔ)消费行业也有望上行。因为目前我国经济总量数(shù)据回暖，国内经济长远发展(zhǎn)的确定(dìng)性增强，居民可支配收入增加，消费信心正逐步恢复(fù)。

　　中(zhōng)融(róng)基(jī)金(jīn)表(biǎo)示，港股(gǔ)市场是以机构(gòu)和外资为主导(dǎo)的市场，因此海外经济数据对港股(gǔ)资金面会产生较大影响。在当前流动性持续承(chéng)压和较弱的国际宏观环境背景下，短期港(gǎng)股(gǔ)或是震荡行情(qíng)，投(tóu)资者(zhě)可以关注高稳(wěn)定性且具备(bèi)估值性价比的(de)标的。

　　“当中国经济恢复(fù)比预期(qī)更强或(huò)者美国经济下滑(huá)比预期更快这(zhè)二者中任一(yī)情(qíng)景发生(shēng)甚至同时(shí)发生(shēng)时，我们(men)可能就会(huì)看到人民币汇率的走(zǒu)强，同时港股(gǔ)整体表现也会(huì)走强(qiáng)。”中融基金进一步指出(chū)，可以先重点(diǎn)关(guān)注运营商等高股(gǔ)息资产，而随着市场预期(qī)更进一步强化，可以更多关注互(hù)联网、创新药等高(gāo)弹性板块。因为消费(fèi)品(pǐn)的业绩差异很大，建议更(gèng)多关注(zhù)个股的(de)性价比与成长(zhǎng)的确定性。

　　诺德基金张(zhāng)昳泓直言(yán)，从(cóng)长期维度来看，当下港(gǎng)股市场具备一定的(de)投资性价比，当前估值水平仍(réng)然位于历史偏低水(shuǐ)平。从基本(běn)面角度来说，他们认(rèn)为国(guó)内经济的(de)复苏节奏可能大概率(lǜ)是一波三(sān)折趋势(shì)向上的弱复(fù)苏态势(shì)，当下(xià)港股市场已经price in经济复苏较弱的相对(duì)悲观(guān)的预(yù)期，往后看随着(zhe)经济的缓慢复苏，预(yù)计(jì)盈利(lì)预期也(yě)会逐步上修。而从流(liú)动性角(jiǎo)度来看，美联储暂停加息虽在节(jié)奏上较难(nán)判断(duàn)，但往(wǎng)未来(lái)看是(shì)大概率事件，预计人民币汇率的(de)压力(lì)也(yě)会逐步缓解。

　　“细分板块上，我们认为(wèi)顺周(zhōu)期受益于(yú)国内经济复苏(sū)的(de)消费、互联网、医药(yào)等板块仍然值得重点(diǎn)关(guān)注(zhù)。”张昳泓表示，港(gǎng)股(gǔ)市场(chǎng)由于其离岸市场特性，海外投资人占比较(jiào)高，受国内及海外多重(zhòng)因素影响，市场整(zhěng)体波动性较大(dà)，建议投资人可以(yǐ)逢低布(bù)局，更(gèng)多可以(yǐ)采取基金(jīn)定投的方式投资于港股市场。

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