5月迎来开门红，A股成交额连续20日保持在1万(wàn)亿(yì)以上，市场对于人工智能、消费、新能(néng)源等板(bǎn)块(kuài)看法分歧较大，截至5月4日(rì)，已有多家券商发(fā)布了5月金股和策(cè)略。

　　一、5月金(jīn)股出炉(lú)，传媒、银行关注度提升最大

　　截(jié)至5月4日，15家(jiā)券商共计推(tuī)荐了154只金股，从行业来看，机(jī)械设备(bèi)行业板块暂时是5月机构人气最(zuì)高的板块，占比接(jiē)近(jìn)1成(chéng)，银(yín)行板块罕见出现(xiàn)多只(zhǐ)金股，两者一定程度与中特估概(gài)念有所重(zhòng)叠(dié)。

　　而人(rén)工(gōng)智能/TMT产业出(chū)现分化，传媒(méi)板块关注(zhù)度(dù)提升最为明显，计算机板块关注度则快(kuài)速下降，这也与4月份行情走势相(xiāng)互印证，传媒板(bǎn)块率先突破，可(kě)能(néng)会成为AI概念笑(xiào)到最后的那个。

　　此(cǐ)外，食品饮料、商贸零(líng)售的关注(zhù)度也(yě)小幅回暖(nuǎn)，可能(néng)与(yǔ)淄博(bó)烧烤和五一(yī)旅(lǚ)游(yóu)市场(chǎng)的火爆有关。

　　从(cóng)各家券商推荐的金股标的集中度来看，150多只(zhǐ)金股中，有22只金股同时(shí)被2家及以上的机构共同(tóng)推(tuī)荐(jiàn)。其中(zhōng)三只(zhǐ)传媒股同时获得3家以上机构推(tuī)荐，分别是三七互娱、腾讯控股(gǔ)和、恺英网(wǎng)络。

　　传媒板块受关注的逻(luó)辑也主要(yào)是两点：1.底部(bù)复(fù)苏，2.版(bǎn)号放开(kāi)后，新(xīn)产(chǎn)品（游戏）有(yǒu)望放量（出现爆款）。

　　二、4月金(jīn)股成绩回顾，小商品城67%涨幅登顶

　　回看4月(yuè)金股策略表现，东吴证券以12.58%收(shōu)益名列(liè)前茅，精测电子(zi)贡献其(qí)中绝大多数收(shōu)益(yì)，海通证券以12.42%的收益紧(jǐn)随其(qí)后(hòu)。总(zǒng)体来看，34家券(quàn)商中仅(jǐn)11家(jiā)券商金股策略盈利，收益中位(wèi)数(shù)为-1.65%，各项成绩均(jūn)不如近几期，主要与(yǔ)大盘行情的(de)撕裂有关。

　　这种极(jí)端行(xíng)情的演绎体现(xiàn)在热门金股上则表现为(wèi)“全军覆没”，8只同时获得4家机构的金股中仅宁德时(shí)代涨幅为正，腾讯控股、泸州老窖则出现(xiàn)了10%以上的回撤。

　　而小(xiǎo)商品城、精测电(diàn)子涨幅超过(guò)60%，为(wèi)4月涨幅最高的(de)金股。

　　三、5月行(xíng)情怎(zěn)么走？机构多数(shù)持保守看法

　　各大券商对五月(yuè)份的投资方向做了预判(pàn)，综合多家观点，券商们对五月(yuè)的大(dà)盘的看法比较保(bǎo)守，建议多看(kàn)少动，推荐较(jiào)多(duō)的行业是电气设备、消费、医药、军工，对地产股(gǔ)的走(zǒu)势机构有分歧(qí)，区域规划、券商、沪港通、个股(gǔ)期(qī)权则因有事件驱动所以有(yǒu)短期的机会。

　　安信策(cè)略阐述了美(měi)国股票投(tóu)资(zī)的一个(gè)习语“Sell in May and go away”，描述的是(shì)每(měi)年(nián)5月到10月股(gǔ)票市场(chǎng)的相对弱势。这有悖于现代投(tóu)资(zī)理论，但又屡(lǚ)见不鲜。在2010年-2013年的A股(gǔ)市(shì)场(chǎng)中，我(wǒ)们也发现了明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指(zhǐ)数(shù)在5月出现(xiàn)上涨，其他(tā)年份均(jūn)现下跌。如果统计5、6两(liǎng)个(gè)月的(de)市场表现，则(zé)四年均(jūn)报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示(shì)经济的微刺激(jī)(包括重大项目的陆续(xù)推出和开(kāi)工)不会停止(zhǐ);同时，管(guǎn)理层对(duì)信(xìn)用风险及资产价格(gé)风险的(de)容忍(rěn)度正(zhèng)在降低，但在(zài)投资缺口(kǒu)重(zhòng)回下行通(tōng)道、通胀继续(xù)低位徘徊的经济周期(qī)格(gé)局下，只托(tuō)不举、定点发力的“微刺激(jī)”难以扭转市场有底无高度的现状。

　　申万(wàn)策略认为(wèi)市(shì)场(chǎng)依然维持震荡格局，长期看二级市场估(gū)值体系国际化是趋势，优质成长有望迎来深蹲起跳的(de)机会，可(kě)以做一把反(fǎn)弹，国企改革(gé)红利释(shì)放非常值得期待(dài)。

　　招商策略(lüè)判(pàn)断(duàn)在去杠(gāng)杆的背景下(xià)，要么(me)减(jiǎn)少负债，要(yào)么(me)增加资(zī)本，减负债(zhài)会带来经(jīng)济收缩压力，增资(zī)本会带来股票供给压(yā)力，市场尚(shàng)未(wèi)走出这种(zhǒng)被动局(jú)面的影响。PMI数据显示(shì)经(jīng)济下行压力暂(zàn)时有所缓和，但尚无(wú)法期望经济会出现持续(xù)或者大幅改善;资金利(lì)率的回落是衰退(tuì)性的(de)，不(bù)意味着流(liú)动性(xìng)出现(xiàn)主动式(shì)改善;风(fēng)险偏好受刚(gāng)性兑付打(dǎ)破(pò)预期影响仍难(nán)以出现改善(shàn);IPO开闸预(yù)期增加股票供给担忧(yōu)。总体上仍维(wéi)持二季(jì)度投资策略观点，谨慎为上，保持低仓(cāng)位;相对来说，中盘股如(rú)医药、家电、汽车、食(shí)品饮料等一线白马等业绩增长确定性(xìng)高、估值(zhí)侄子的老婆叫什么 姐姐的儿子是叫侄子吗不高，可以有相对收益。(关键词：医药、食品饮料等白(bái)马股)

　　海通策略展望5月市场环(huán)境，一些积极因素正出现，将给(gěi)市场带来一些阳光：(1)宏观面，政(zhèng)策底限思维仍(réng)在，悲观预期或(huò)修正。(2)微观(guān)面(miàn)，部分龙头成长(zhǎng)股业绩仍(réng)靓丽。(3)市场面，政策性(xìng)、事件性亮(liàng)点望提振(zhèn)市(shì)场情绪。从管理层的政策取向来看，短期打破概率偏低，震荡市特征没变。短期市(shì)场下跌后5月有些积极因素出现，建议备战回(huí)调后的反弹。

　　中信策(cè)略分析(xī)称，首先，A股(gǔ)盈利(lì)增速下行确立(lì)，并将(jiāng)继续;其次，前期(qī)侄子的老婆叫什么 姐姐的儿子是叫侄子吗小批多次的微刺激下(xià)，市场对(duì)短(duǎn)期经(jīng)济预期(qī)偏(piān)乐观，而实际政策效果难以对冲来自房(fáng)地产等领域带来的经济(jì)下行(xíng)动(dòng)能(néng)，基本面(miàn)预期很有可能(néng)下修;再次，改(gǎi)革和结构调整依然是(shì)政策主要目标，政府不托底，政(zhèng)策不(bù)全(quán)面放(fàng)松的情况下，房地产(chǎn)风险发酵(jiào)，IPO重启(qǐ)对风险偏好都有不利影响。监管部(bù)门的维(wéi)稳措(cuò)施(shī)亦难以改变(biàn)基(jī)本面(miàn)弱平(píng)衡向下打破的趋势(shì)，5月份(fèn)市(shì)场仍将继(jì)续维(wéi)持弱势下跌格局。

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