金(jīn)融界(jiè)5月22日(rì)消息 悄然(rán)之间，已经崩盘(pán)了33年的日本股市竟然奇(qí)迹般(bān)的活过来了，甚至还在(zài)不断(duàn)挑战新高，真(zhēn)是活久见。

　　22日(rì)，日本(běn)股市主要股指日经(jīng)225指数(shù)收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年(nián)8月以来近33年的新高，同(tóng)时(shí)也是(shì)自日(rì)本(běn)泡沫(mò)经济崩(bēng)溃以来的最(zuì)高收(shōu)盘(pán)价。今年以来日经225指数已涨超19%。

　　而这(zhè)之前(qián)，日本股市几经挣扎但(dàn)是最终(zhōng)都(dōu)黯淡收(shōu)场，但是(shì)似乎(hū)这(zhè)次有点不一样的味道(dào)，“股神”巴菲特助阵、“华尔(ěr)街大鳄”高盛(shèng)摇旗呐(nà)喊以及

　　地缘政治的(de)变动使得(dé)日本股市变(biàn)得微妙起来。

　　海外(wài)资(zī)金是(shì)不可或(huò)缺力(lì)量(liàng)

　　对于日本股市爆(bào)发，海外资金是不可或缺的(de)力量。数据显(xiǎn)示，海外投资者对日本股票需求(qiú)稳健(jiàn)。根据日本交易所集团，4月海外(wài)投(tóu)资(zī)者净买入价值2.15 万亿日元（约合(hé)157亿(yì)美元）的日本股票(piào)，为2017年(nián)10月以(yǐ)来最大规模的外(wài)国人净购买(mǎi)量。不过(guò)，日(rì)本企业部门(mén)仍然是日本股票的(de)最大净买家，年初至今(jīn)的买入(rù)量(liàng)为1.1万亿日元。

　　当(dāng)然这其(qí)中也包括在(zài)3年前就“紫菜是不是海鲜闻到”金钱(qián)味道的巴菲特(tè)，2020年8月，巴菲特掌管(guǎn)的伯克希尔·哈(hā)撒韦公司（下称“伯克希(xī)尔”）首次披露，其收购了日本前五大贸易公司每(měi)家略高于5%的股(gǔ)份(fèn)。这五大贸(mào)易(yì)公司分(fēn)别是伊藤忠商(shāng)事、三菱商事(shì)、三(sān)井物产、住友(yǒu)商事和丸红。自首次披露之后(hòu)，巴菲特已3次购(gòu)买(mǎi)并扩大了对日本五大商社(shè)的股(gǔ)份持有量。

　　从近期数据披露可以看出，伯克希尔哈撒韦目前在日本(běn)持有的股票比在美国以外任何其他国家都多。今年早些时候，巴菲特增持了(le)日(rì)本(běn)五大商社，并(bìng)暗(àn)示将进(jìn)一步投资日本股票。现年92岁高(gāo)龄(líng)的他(tā)还在上个(gè)月(yuè)罕见地亲(qīn)自访问日本。

　　对于为(wèi)何在(zài)这个时点，不断增持日本股票？在5月初巴菲特股东大会上，巴菲特就这样(yàng)说到：

　　投资日本(běn)商社的(de)决定(dìng)其实非常简单，也非常容易理(lǐ)解，我们可能和这五家公司都有过业务来往。从(cóng)整体来看，这些(xiē)公(gōng)司能够(gòu)支付不错(cuò)的分红，在某些情况下也(yě)会回购股(gǔ)票，我们也能(néng)很好地理解他们所拥有的一大堆业务，同时我们还能通过融资解决汇率风险问题。所以我们就开始购买了，甚(shèn)至这(zhè)件事情一开始我都没有告诉(sù)阿贝尔。

　　此外(wài)，巴菲特(tè)日本之行的部分原(yuán)因(yīn)是为了向这些公司(sī)介(jiè)绍阿贝尔(ěr)（伯克希尔非保险(xiǎn)业务(wù)副董事长格雷格·阿(ā)贝尔，被(bèi)视为巴菲特(tè)的接班(bān)人），因为接下来双方可能要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今(jīn)看，提前三年布局的(de)巴菲特已(yǐ)经(jīng)赚(zhuàn)麻了，巴菲(fēi)特再次用行动告(gào)诉大家姜还是老的辣。

   多(duō)位大佬抄底(dǐ)日本

　　除了(le)巴菲特，还有其他(tā)大佬也在(zài)紧锣密鼓的(de)行动(dòng)中。3月31日，黑(hēi)石(shí)集(jí)团主席(xí)苏世民拜访了日本(běn)首(shǒu)相岸(àn)田(tián)文雄。黑石集(jí)团两年前在(zài)日本一举收购8家酒店，此行被外界普(pǔ)遍认(rèn)为(wèi)日本(běn)还蕴藏着(zhe)更(gèng)多(duō)投资机(jī)会。

　　同一时期，黑石集团(tuán)最主要的竞(jìng)争对手——KKR创始人亨(hēng)利(lì)·克拉(lā)维斯也在日本与投(tóu)资对(duì)象展开交(jiāo)流。

　　4月初(chū)造访(fǎng)日(rì)本东(dōng)京的还有美国对冲基(jī)金Point72创始人史(shǐ)蒂(dì)夫·科恩；对冲(chōng)基金Citadel在今年(nián)早些(xiē)时候(hòu)决(jué)定(dìng)重新(xīn)在东京开设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正(zhèng)在申请在(zài)日本(běn)市场的运营牌(pái)照。

    日本受益于地(dì)缘政(zhèng)治格局变化

　　自1989年日(rì)本泡沫经济崩(bēng)溃以来，日本股市(shì)一直(zhí)都(dōu)在苦苦的填坑之中(zhōng)，如今似(shì)乎局面发生(shēng)了(le)变化。

　　虽然(rán)巴菲特在股(gǔ)东大会(huì)上解释了抄底日本股(gǔ)市，但是“狡猾”的巴老爷子也有所保留(liú)。站在(zài)事(shì)后马后(hòu)炮(pào)的角(jiǎo)度看，对股市拥有独(dú)特理解的巴菲(fēi)特(tè)对国际地缘政治的变(biàn)化也(yě)颇有研究。

　　自(zì)2018年(ni紫菜是不是海鲜án)中(zhōng)美贸(mào)易争端以来，国(guó)际(jì)地缘政治格局巨变。在新的地缘政治(zhì)格局下，日(rì)本在亚太格局中扮演了(le)更加(jiā)重(zhòng)要的角色，同时(shí)日本在芯片等产业发展(zhǎn)中野心勃勃，这都成为了边(biān)际上的(de)重要变量。仔细观察日本的(de)经济(jì)脉络，我们也会发(fā)现日本的设(shè)备投资开始进入加速期，这背后有产业自身发展的原因，也暗合地缘变迁的(de)逻(luó)辑。

　　值得一提的是，日本相对稳定甚(shèn)至略显(xiǎn)僵(jiāng)化(huà)的(de)政治格(gé)局，在全球动荡(dàng)的大背(bèi)景下(xià)反而成(chéng)为了“避风港(gǎng)”。

　　“嗅(xiù)到了”日本敏(mǐn)感变化的(de)巴菲(fēi)特，一直(zhí)在等待出手的(de)时(shí)机。直到新冠危机爆发，日(rì)本股(gǔ)市出现急搓(cuō)，巴菲特终于(yú)等到了被(bèi)低估的(de)日本资产，自此疯狂抄底日本股市。

　　而日本5大商社也用业(yè)绩证明自己的(de)确被低估(gū)了(le)。据日经(jīng)中文网，日本综合商社的(de)2022财年（截至2023年3月）合并财(cái)报于(yú)5月9日全部(bù)出炉(lú)。5大(dà)商社的合计(jì)净利(lì)润超过约4.2万亿日元，在短短2年(nián)时(shí)间里增加到了(le)4.3倍(bèi)。

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　　除了日本(běn)基(jī)本面发生的变(biàn)化(huà)，日(rì)本监管层的助(zhù)推也是一股不(bù)容忽视的力(lì)量。日本监管层持续推动企(qǐ)业经营能力的(de)改善和价值的修复(fù)，其中敦促企业(yè)对(duì)投(tóu)资(zī)者提高回报、鼓励企业公开回(huí)购成(chéng)为(wèi)改革重要抓手。

　　尤其是在(zài)今年3月底，东京(jīng)证券交易所为了改变大量个股股价跌(diē)破净(jìng)值的情况，发布《关于实现关注资金成本和股价经营要求》要求上市公司(sī)提高(gāo)企业价(jià)值和资本(běn)效率从(cóng)而提升股价后，日本股市开(kāi)始(shǐ)掀起一波回购热潮(cháo)。

　　一向被韭菜讥讽(fěng)为“反向指标”的高(gāo)盛也(yě)出来(lái)高喊(hǎn)日本可能(néng)正接近十年一遇的牛市。至于日(rì)本(běn)股市(shì)未来将(jiāng)走向何方(fāng)，一(yī)切将由时间给出(chū)答案吧。

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