北交所开市至今一年(nián)半，公(gōng)募基金投资北交(jiāo)所步伐不断推进，除了推出北证50指数基(jī)金(jīn)、北交所主题基金(jīn)、“专精特新”主(zhǔ)题基(jī)金外，存量产(chǎn)品(pǐn)也(yě)加大北交所布局力度，今年更有新基金密集公告可投北交所(suǒ)股票。

　　多家公募机构及人士表示，随(suí)着北(běi)证50指数推(tuī)出，北交所(suǒ)活跃度(dù)抬1兆欧等于多少千欧，1兆欧等于多少欧姆单位换算升(shēng)，部分公司(sī)表现(xiàn)良(liáng)好，叠加较低的(de)估值水平，公(gōng)募基金(jīn)等(děng)专业投资者积极挖掘(jué)北交(jiāo)所(suǒ)投资机遇，投(tóu)向(xiàng)北交(jiāo)所(suǒ)的(de)意愿也在增加。从(cóng)长(zhǎng)期投(tóu)资的角度(dù)看，北交所股票(piào)处于(yú)投资相对早(zǎo)期阶段，更具成长空间，符(fú)合“专精特新(xīn)”属(shǔ)性的隐形冠军和科技、制(zhì)造等行业，长期投资价值受到(dào)公募资金的(de)青(qīng)睐。

　　新基金公告(gào)可(kě)投(tóu)北交所

　　专业机(jī)构挖掘北(běi)交所投资机(jī)会

　　据记者统(tǒng)计，截至5月13日，今年(nián)以来(lái)累(lèi)计有申万菱信沪(hù)深(shēn)300价值ETF、鑫(xīn)元成长驱动、银华心质(zhì)混合、中庚港股(gǔ)通价(jià)值18个月等十(shí)多只次(cì)新基金公告(gào)可投(tóu)资于北京证券交易所上市股(gǔ)票，并揭示(shì)了相关风险。

　　除了基(jī)金产品外，还(hái)有华商、中庚、睿(ruì)远(yuǎn)、朱(zhū)雀基(jī)金等多(duō)家基金公司也发布公告称，北交所上(shàng)市股票(piào)是(shì)国内依法(fǎ)发行上市的股票，属于基金法规定的(de)“上市交易(yì)的股票”。在遵守(shǒu)基金(jīn)合同所规定的(de)投资(zī)目标、投(tóu)资策略、投资范围、资(zī)产配(pèi)置(zhì)比例、风险收益特征和相关(guān)风险控制指标(biāo)等前(qián)提下，公司旗下基金可参与北交所(suǒ)股票的投资。旗下(xià)新增(zēng)基金如果符合基金合同(tóng)的有关(guān)规定，亦(yì)可投(tóu)资(zī)北交所上(shàng)市股(gǔ)票。

　　谈及(jí)上述现象，中信(xìn)建投基(jī)金相关投研人士表示(shì)，公募新(xīn)基金之(zhī)所以(yǐ)密(mì)集公告可投(tóu)北(běi)交所(suǒ)，一方(fāng)面(miàn)表(biǎo)明(míng)专业投资机构敏锐地(dì)发现了北交(jiāo)所相关股票潜(qián)在的投资机会(huì)，开始加大(dà)布局(jú)力度(dù)；另(lìng)一(yī)方面(miàn)，北交所上市公司是除(chú)沪(hù)深两市以外国内最优质公司的(de)代表，许多标的当前(qián)估值水平偏低，具备投资价值。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金也认为，一方(fāng)面从持(chí)仓数(shù)量和持股总量的角度来看(kàn)，公募参与北交所意愿(yuàn)在持续(xù)增(zēng)加(jiā)。另(lìng)一方面，相较于上证、深(shēn)证(zhèng)，北交所(suǒ)上市公司数量、总(zǒng)体规模较(jiào)小，流动性较弱，去年(nián)11月北(běi)交所推出北证50指数以来，被(bèi)动资金的加入使得整个板块(kuài)的成交变(biàn)得(dé)1兆欧等于多少千欧，1兆欧等于多少欧姆单位换算更(gèng)加(jiā)活(huó)跃，同时，部分公司(sī)的良(liáng)好表现(xiàn)也使得越来越多(duō)投资(zī)者(zhě)关注到北交(jiāo)所，自然也引来更(gèng)多资金(jīn)的关(guān)注。

　　鑫(xīn)元基金也表示，公(gōng)募(mù)基金的配置意(yì)愿，主要取决于北交所(suǒ)市(shì)场的赚钱效应、可投标的稀缺性(xìng)以及(jí)专(zhuān)精特(tè)新领域(yù)的景气(qì)度(dù)。而近期北交所市场出现(xiàn)积极信号：2022年年报中，多只(zhǐ)公募基金产品出现在(zài)北(běi)交所公司(sī)前(qián)十大股(gǔ)东名单中；北交所较大规模公(gōng)司去年业绩涨势良(liáng)好，今年一季(jì)度盈利表现继续向(xiàng)好(hǎo)；次(cì)新基金(jīn)在(zài)北交所的(de)持股集中(zhōng)度高。“预计随着后续(xù)市(shì)场流动性的改善(shàn)和创(chuàng)新型(xíng)中小(xiǎo)企业的高(gāo)速成长，北交所(suǒ)投资有望实(shí)现戴维斯双(shuāng)击。”

　　不过(guò)，受流(liú)通市值小、流动性(xìng)等制(zhì)约，初步(bù)“试水”北(běi)交所(suǒ)市场的公(gōng)募基金，在投资比例、策(cè)略上也存在差异，但未(wèi)来会加(jiā)大对北(běi)交(jiāo)所市(shì)场的研究和投资。

　　鑫元基金表示，结合北交所的1兆欧等于多少千欧，1兆欧等于多少欧姆单位换算战略定位和上市公司“小而(ér)美(měi)”的特征(zhēng)，预(yù)计次(cì)新(xīn)基(jī)金投资将深(shēn)入细(xì)分产(chǎn)业链的(de)研究，挖掘市(shì)场前(qián)景大、竞争壁(bì)垒高、业绩确(què)定性(xìng)强的个(gè)股机会(huì)。同时(shí)，也(yě)可根据主板上一些成长赛道的公司估值水(shuǐ)平，在北交所中进(jìn)行(xíng)映射，选择估值水平显著偏低的公司(sī)进行(xíng)投资。在组(zǔ)合配置(zhì)上，力求(qiú)均衡(héng)和风(fēng)险分散(sàn)，降低(dī)中小企(qǐ)业(yè)经营波动大(dà)的风险。此外，北交所(suǒ)相关基金也会积(jī)极(jí)参与转(zhuǎn)板、新股(gǔ)发行(xíng)等投资机会。

　　中信建投基金上述投研人士也称(chēng)，我(wǒ)们高度(dù)重视北交所投资机会，目(mù)前有一只北交所主题基金，未来一方(fāng)面会根据市场情况，择机发行更(gèng)多以北交(jiāo)所(suǒ)股票为(wèi)主要投资范围(wéi)的(de)基(jī)金产品(pǐn)，另一方面，不(bù)排除将(jiāng)存量基金产品的投资范围(wéi)扩大至北交(jiāo)所股票，同时(shí)会增加研(yán)究团队拓展对北交所(suǒ)股票的(de)研究深度和广度。

　　持仓总市(shì)值(zhí)达43.2亿元(yuán)

　　持有数量达历史最(zuì)高

　　从公募持仓北交所(suǒ)股票总市值(zhí)情况看(kàn)，截(jié)至2022年底，全市场(chǎng)公(gōng)募(mù)基金持有(yǒu)北交所个(gè)股数量82只(zhǐ)，达到历史最高水平；持股总量2.44亿(yì)股，半年增长24％；但持仓(cāng)总(zǒng)市值(zhí)43.2亿元，半年(nián)下降了(le)36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日(rì)开市以来(lái)，公募(mù)投资北交(jiāo)所总(zǒng)市值总(zǒng)体呈现(xiàn)震(zhèn)荡攀升的(de)态势(shì)。

　　“北交所开板初(chū)期上市(shì)公司中(zhōng)，与新能(néng)源行业相关的个股市值(zhí)占比较高，而去(qù)年下半(bàn)年新能源(yuán)行业整体回调幅度较大，带动(dòng)投资北交(jiāo)所市值有所(suǒ)回(huí)落。”景顺长城(chéng)基(jī)金(jīn)相关负责人称(chēng)。

　　而从今(jīn)年年初看，北证50指(zhǐ)数一度(dù)出现(xiàn)快速上涨(zhǎng)势头，2月(yuè)份以来震荡下行，目前年内收跌(diē)-0.23％。不(bù)过，从长期投资的(de)角度看，北交所的投资(zī)价(jià)值仍(réng)然受到公募(mù)资金的青(qīng)睐。

　　景顺长城基金表示(shì)，北交所当下呈现的特征类(lèi)似(shì)于一级半的市场，即投资(zī)阶段相比一级市场（股权投资）更加成熟(shú)，但对比上证、深(shēn)证(zhèng)的大多数(shù)公司而言又相对早期，可投资标的规(guī)模也相(xiāng)对更小(xiǎo)；但从长期投资的(de)角度来说，这也(yě)意味着(zhe)更(gèng)大(dà)的成长空间和(hé)收益率预(yù)期，故我们(men)认(rèn)为(wèi)北交所具备良好的长期投资价值。

　　具体落实在(zài)投资层面，景顺长城基金表(biǎo)示，我们(men)对于具体行业没有(yǒu)明(míng)确的(de)偏好，但是整体(tǐ)还(hái)是比较看好细分行业(yè)的、符合“专(zhuān)精特新”属性的隐形冠军：这些公司虽然普遍规模较(jiào)小(xiǎo)、受(shòu)到的(de)关(guān)注度(dù)可能不高，但在其(qí)所属行业中拥有较强(qiáng)的竞争力，在研(yán)发投入的强度(dù)上、成长(zhǎng)性指(zhǐ)标上，也不(bù)弱于创业板、科创板(bǎn)的上市(shì)公司，而且由于(yú)市值较小，可能反而拥有更大的成长空(kōng)间。

　　鑫元基金也表示(shì)，从中长期视角(jiǎo)看，随着北交(jiāo)所交(jiāo)易(yì)制(zhì)度的不断完善、已上市企(qǐ)业(yè)的(de)投资价(jià)值不断明确，以(yǐ)及场内流(liú)动性不断(duàn)提升，势必会吸(xī)引更(gèng)多(duō)优秀的企业、活跃的资(zī)金流入(rù)。北证50指数估值有向上修(xiū)复(fù)的空(kōng)间(jiān)，当(dāng)前配置的性价比较高，胜率和赔率都非常具备吸引力。

　　结合当前的北交(jiāo)所整体估(gū)值(zhí)水平，叠加2023年下半年打开的降(jiàng)息(xī)窗口，鑫(xīn)元基金(jīn)将(jiāng)重点关注(zhù)成长赛道，尤其是具(jù)有专精特新特性的成长股。在(zài)行业的稀缺性方面，投资者可重(zhòng)点关注具有高成长性、国产化(huà)逻辑强(qiáng)的优质产业(yè)链。更多的阿尔法收(shōu)益可(kě)能聚焦在科技和制造(zào)两大赛道，包括(kuò)汽车、半导体、碳中和、军工蕴(yùn)藏(cáng)较多(duō)左侧投资机会。

　　中信(xìn)建投基金相关投研人士也称，北交所有一大批(pī)优(yōu)秀的创新型中小企业，借国家政策支持的东风和(hé)企业自身的努力，我们相信会有相(xiāng)当(dāng)体(tǐ)量的企(qǐ)业成长成(chéng)为大(dà)型企业(yè)，这个成长的(de)过(guò)程会给(gěi)投资者带来丰厚(hòu)回报，因此我(wǒ)们认为北交所(suǒ)具备(bèi)长期投资价值。“具体细(xì)分而言(yán)，我们更加(jiā)看好(hǎo)电力设备、机械设备、医药生物等三个领域。”

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