自4月下(xià)旬高点回调接近(jìn)13％，科创板(bǎn)再迎巨资(zī)抄底(dǐ)。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月23日，最近(jìn)一个月(yuè)时间，场内(nèi)资金在科创板投(tóu)资上采取(qǔ)“越跌越(yuè)买”的操(cāo)作，主要跟(gēn)踪科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸(xī)金”高达169亿元，位居全(quán)市场股票ETF资金(jīn)净流入榜首。

　　除了科创(chuàng)板之外，半导体相关ETF也持续吸引场内(nèi)资金的(de)目光。场内11只跟踪半(bàn)导体及芯片指(zhǐ)数的ETF合(hé)计资(zī)金净流入超过202亿(yì)元。3只半导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜”最近一个月全市场行(xíng)业ETF资金净(jìng)流(liú)入(rù)榜单前(qián)三名。

　　在业内(nèi)人士看来，场(chǎng)内资金不断借道ETF基金加速布(bù)局科创板、半(bàn)导体(tǐ)板(bǎn)块，体现出市场对上述板块(kuài)投资价值的(de)认(rèn)可。经过(guò)前(qián)期调整，这(zhè)两(liǎng)大板块(kuài)性价比也在逐渐提(tí)升。

　　科创板ETF最(zuì)近一个月“吸(xī)金”超256亿元(yuán)

　　作(zuò)为场内(nèi)资金配置的工具性产品(pǐn)，ETF市场(chǎng)一直有着逆势投资的(de)特征，最近一个(gè)月，随着科创板的回调，相关ETF也成为资金追逐(zhú)的对象(xiàng)。

　　据(jù)Wind数(shù)据统计，截止5月23日，最近一(yī)个月(yuè)时(shí)间，主要跟踪科创板及其关联(lián)指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是(shì)高(gāo)达(dá)169亿元，位居(jū)全市场(chǎng)ETF资(zī)金净流(liú)入榜首，除此之外，易方达(dá)科创50ETF资金(jīn)净流入也(yě)超过30亿元，嘉实科创(chuàng)芯(xīn)片ETF、工银瑞(ruì)信科创ETF两只基金资金净流入也均在10亿元之上。

　　今年以来，场内资金持续流(liú)入科(kē)创板相关ETF，华夏科(kē)创50ETF规模从年初仅500亿(yì)元出头涨至目前(qián)的(de)606.24亿(yì)元，规模位居(jū)股票(piào)ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金(jīn)看来，电子、计算机(jī)等(děng)科(kē)创板(bǎn)的核(hé)心权重(zhòng)行业持(chí)续获得资金青(qīng)睐，一方面源于一(yī)季度以(yǐ)ChatGPT为代表的AI产业(yè)成为(wèi)市场关注焦点，另(lìng)一方面(miàn)随着半(bàn)导体(tǐ)下行周期拐点临近，业绩边际改(gǎi)善的预期(qī)吸引(yǐn)资金切换赛道。

　　从科创板的核心板块业(yè)绩(jì)变化来看(kàn)，电子、计算机和通(tōng)信(xìn)板块的2023年盈利和收入(rù)预(yù)期增速保持在较(jiào)高水平，相比过去明显改善(shàn)，与此同(tóng)时(shí)新能源板块的增速依然稳(wěn)健，凸显出科创板整体较高(gāo)的盈利质量。

　　易方达基金进一步分析指出(chū)，整体(tǐ)来看，科创50作为成长性宽基，今(jīn)年(nián)一季度(dù)的利润(rùn)增速相对较高，配置吸引力显(xiǎn)现。从未来的一(yī)致预期净利润增速(sù)来看，科创50相比(bǐ)其他宽基指数(shù)仍有优势，配置性价比较高，反映出较好(hǎo)的基本面。

　　从(cóng)估值水平(píng)来(lái)看，科创50仍处于历史较低水平，同(tóng)时盈利估值(zhí)匹(pǐ一对璧人还是一双璧人呢，一对璧人什么意思)配度(dù)依然较优。截至(zhì)2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去(qù)三年估值分位(wèi)数(shù)32.97％。

　　国泰(tài)科(kē)创板基金(jīn)经理姜英也看好今年以(yǐ)来科创板走势。“从板块整体(tǐ)估(gū)值(zhí)性价比以及(jí)对未来产业(yè)的(de)反应程度，都是(shì)优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年(nián)，我(wǒ)们看好科创(chuàng)板(bǎn)的表现，经过(guò)了(le)三(sān)年的估(gū)值回归，很多(duō)公(gōng)司的估值(zhí)与成长匹(pǐ)配，买入(rù)并持(chí)有可以享受行业和公司的长期成长(zhǎng)。”华南一位基金经理更是直言(yán)。

　　3只半导体(tǐ)ETF位(wèi)居行(xíng)业ETF资(zī)金净流入前三名(míng)

　　最近一段时间，半导体行(xíng)业风声不断。

　　5月23日(rì)，日(rì)本经(jīng)济产业省公布(bù)外(wài)汇法(fǎ)法令(lìng)修(xiū)正案，将先进芯片制造设备等23个品类追加列入出(chū)口管理的管制对象，上述(shù)修正案(àn)在(zài)经(jīng)过2个月的公告期(qī)后，并将于7月开始实施。受益于国产替代加速的预期(qī)，半导(dǎo)体板块成为5月24日A股市场少数逆势(shì)飘红的(de)板(bǎn)块之一。

　　而在ETF市场上，随着前段时间半导体板块回调(diào)，资金(jīn)也在(zài)加(jiā)速抄底这(zhè)一板(bǎn)块(kuài)。

　　Wind数据统计(jì)显示，场内11只跟踪半(bàn)导(dǎo)体或(huò)是(shì)芯片指数的ETF合计资金(jīn)净流入超过202亿元(yuán)。其中，国联安半(bàn)导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华夏芯(xīn)片ETF、国泰(tài)芯片ETF资金净流(liú)入也分别(bié)达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导(dǎo)体相(xiāng)关ETF更(gèng)是“霸榜”最(zuì)近一个月行业ETF资金净流入前三名(míng)。

　　展望未来半(bàn)导体行业走势，国泰基(jī)金(jīn)认为，存储芯(xīn)片(piàn)自2022年四季度至2023年一(yī)季度(dù)价(jià)格(gé)持续下探之后，当前阶(jiē)段或已接近行业底部。

　　存储芯(xīn)片(piàn)行业周期相(xiāng)较于其(qí)他半导体产业链环节，具备较强的大宗(zōng)商品属性，国(guó)际龙头会在下游新(xīn)兴需求(qiú)诞(dàn)生时(shí)，提(tí)升自身产能。而(ér)当扩产落地时，行(xíng)业进入供过于(yú)求(qiú)周期，各厂商(shāng)则会通过(guò)降价进行库存去化(huà)。供给与需求的(de)错配使得存储行业具有较强(qiáng)的周(zhōu)期性。

　　国泰(tài)基金称，回顾历(lì)史上存储芯片的周(zhōu)期(qī)走势，结合2022年(nián)四季度行(xíng)业(yè)龙头营(yíng)收数据，营(yíng)收(shōu)增(zēng)速为-44％。存(cún)储芯片当(dāng)前(qián)处于(yú)筑底阶段，下半(bàn)年有(yǒu)望迎来(lái)存储芯(xīn)片行业周(zhōu)期的反弹(dàn)机遇。

　　随着下(xià)游GPT-4大模型(xíng)为代表的人工智能新(xīn)兴需求(qiú)爆(bào)发，对于算力(lì)以(yǐ)及(jí)存储的爆发(fā)性(xìng)需求由产业链(liàn)下一对璧人还是一双璧人呢，一对璧人什么意思游传导到上游，促进上(shàng)游芯片厂(chǎng)商提升(shēng)自身产量。叠加近两个季度(dù)量价持续下探(tàn)的周期性磨(mó)底，芯片(piàn)板(bǎn)块有望在(zài)今年下半(bàn)年迎(yíng)来(lái)反弹。

　　不过，国(guó)泰基金提醒，投资者需要警惕国际局势以及通胀带来(lái)的负面影响。

　　创金合信芯片产业基金经理刘扬则表(biǎo)示，硬科技的投资机(jī)会需要看到真正的业(yè)绩触底(dǐ)、拐点出现，以及一些(xiē)真正(zhèng)的创新落(luò)地。预计半导体和消费电子大(dà)概(gài)率在二(èr)季(jì)度及二季度以后触底，当(dāng)行业(yè)周期触底，科技创新蓄能才能真正地释放出(chū)来，下半年硬(yìng)科技(jì)的(de)投资(zī)机会更多。

　　鹏华国证(zhèng)半导(dǎo)体(tǐ)芯片ETF基(jī)金经理罗英(yīng)宇也倾向判断，半(bàn)导体(tǐ)产业链(liàn)正处于供(gōng)给侧收(shōu)缩匹(pǐ)配需求端(duān)，进一步压缩(suō)产业(yè)链(liàn)库(kù)存的(de)时期，价格下行压力逐步减轻，行业(yè)有(yǒu)望迎来库存加(jiā)速出清(qīng)，营收和利润(rùn)迎来拐(guǎi)点。

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