全(quán)球头号(hào)对冲基金桥水的最新调仓情况曝光(guāng)了(le)！

　　根据其向美国证交会提交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末(mò)的美股持仓市值(zhí)达到163.88亿美元（约(yuē)合人民币(bì)1140亿元(yuán)），较一(yī)季度(dù)末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大(dà)幅加仓，晋升为(wèi)其第一大重(zhòng)仓，但(dàn)桥水(shuǐ)减持了两(liǎng)只标普500ETF，还减持了(le)宝洁、百事可乐、可口可乐(lè)、沃尔(ěr)玛(mǎ)等(děng)多只消费(fèi)股；另外桥水加仓(cāng)了谷歌母公司(sī)Alphabet、脸书等，但是减持了拼多(duō)多(duō)、黄金ETF等(děng)。

　　但是(shì)桥水最新观(guān)点表示，其非常看(kàn)好黄金，认(rèn)为黄金可能正处于持续增(zēng)长期(qī)的开(kāi)端。

　　桥水美股持(chí)仓市值近(jìn)164亿(yì)美元

　　美国证券交易委员会（SEC）披露了(le)最新的13F文件，桥水基金今年(nián)一季度末(mò)的持仓曝光。据了解，到今年(nián)4月末，桥(qiáo)水管(guǎn)理的全(quán)权委托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我们来(lái)看看桥水(shuǐ)在今年一季度的美股持仓变(biàn)动情况，数(shù)据显示(shì)，截(jié)止2023年3月末，桥(qiáo)水在美股(gǔ)的持仓总市值达(dá)到163.88亿(yì)美元，较去年底的183.2亿美元减(jiǎn)少了(le)10.55％。作为全球宏观(guān)策(cè)略基(jī)金，桥水的美股组合仅占总资产很(hěn)小(xiǎo)的一部分(fēn)。

　　在这个(gè)季(jì)度，桥水在不(bù)断卖卖卖，清仓了228只(zhǐ)证券，减(jiǎn)持了360只证券；同时也积极买(mǎi)进(jìn)，新(xīn)进了118只证券，增持了(le)225只证券(quàn)。

　　新兴市场ETF成头(tóu)号重仓

　　桥水减持(chí)多只消费股(gǔ)

　　今年一季度末，桥水的前(qián)十大重仓标的的集中度(dù)为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水的第一大重仓，加仓了331万股(gǔ)左右，持仓增至1786.26万股(gǔ)，期末持仓市值为(wèi)8.72亿美元(yuán)，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万(wàn)股、123.31万股，较上(shàng)一季度都有所减持，期(qī)末持仓市值(zhí)分别为(wèi)7.52亿美元、5.05亿(yì)美元。

　　值得注意的(de)是(shì)，桥水持有(yǒu)多只消费(fèi)品个(gè)股，但是今年一季度(dù)都进行了减持，比如其第(dì)三大(dà)持仓宝(bǎo)洁，减掉了(le)5万股左(zuǒ)右，期末(mò)持有(yǒu)494.49万股(gǔ)，持股市值为7.35亿美(měi)元；还有桥水也减持了百事可乐、可口可乐(lè)，持股数(shù)量分别降(jiàng)至280.75万股、814.52万股，期(qī)末(mò)持股市值为5.12亿美(měi)元、5.05亿美元，分别位列(liè)第(dì)五、第(dì)六大(dà)重仓股；另外，桥(qiáo)水还(hái)减持了(le)麦当(dāng)劳、开市客、沃尔玛，其(qí)中沃尔(ěr)玛的减持(chí)幅度(dù)相对较大。

　　但是(shì)，桥水在一季(jì)度小幅加仓(cāng)了医疗(liáo)领域的强生，持股增至(zhì)358.75万股，期末持股市值为5.56亿(yì)美元，位列第(dì)四大(dà)重仓股(gǔ)。

　　桥水加仓谷(gǔ)歌、脸书(shū)

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了(le)桥水基金美股前30大重仓，其(qí)中增持的标(biāo)的还包括谷歌母公(gōng)司Alphabet，增持了156.46万股，持(chí)股(gǔ)数量增至230.83万股，持有市(shì)值为2.39亿美(měi)元；还增持(chí)了脸书(shū)Meta，持(chí)股增至100.18万股，持有市值为(wèi)2.世界上有鬼吗真实答案，世界上有没有鬼12亿美元；此外(wài)，增(zēng)持了VISA、直觉(jué)外(wài)科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在(zài)一季(jì)度减持的标的(de)相对较多，除去前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)，桥水还(hái)减持(chí)了先锋领航富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股(gǔ)数(shù)量降至847.11万股，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外(wài)桥(qiáo)水(shuǐ)减持幅度较大的还有拼(pīn)多(duō)多，减少(shǎo)了150.34万(wàn)股，持股(gǔ)数量降至(zhì)214.24万股，减持幅(fú)度41％，持(chí)有市值为(wèi)1.63亿美元。桥水还(hái)减持(chí)了亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持有市值为(wèi)1.56亿美(měi)元；减持(chí)了塔吉特(tè)28％，持股(gǔ)降至66.44万股，持有(yǒu)市值为1.10亿美元。

　　值得注意(yì)的是，桥水在(zài)一季度还(hái)减持了其特(tè)别看好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期(qī)末持(chí)仓(cāng)降至88.68万股，持有市值(zhí)为1.62亿美元。该基金从(cóng)去(qù)年年底(dǐ)以来出现较大涨势，表(biǎo)现非常突(tū)出(chū)。

　　但从最新的(de)观(guān)点看，桥水(shuǐ)还(hái)是非(fēi)常看好黄金(jīn)的。

　　近期(qī)，桥水基金联席首席投资官(guān)凯伦·卡尼奥尔(ěr)-坦布尔表(biǎo)示，黄(huáng)金可能(néng)正处于持续(xù)增长期的开(kāi)端，因为全球对美元去杠杆(gān)化(huà)的推动仍是(shì)金价(jià)的长期(qī)支(zhī)撑。她表(biǎo)示，黄金被低估(gū)了，还有很(hěn)长的路要(yào)走。

　　她还说，黄金在全球货币(bì)市场中日益重要，这使得(dé)它不仅(jǐn)仅是对抗债券(quàn)市场(chǎng)和利率的(de)工具。另外，地缘政(zhèng)治动(dòng)荡不(bù)会消失，这(zhè)是(shì)对黄金的长期支撑。不仅如此，由于全球通胀水(shuǐ)平仍(réng)相对(duì)较高，黄金将继续(xù)吸引投资者，以对冲购买(mǎi)力下(xià)降(jiàng)的风险。

　　桥水(shuǐ)最新观点曝光(guāng)

　　4月末，桥水(shuǐ)联合首席投(tóu)资官鲍(bào)勃·普林斯分享(xiǎng)了他(tā)在2023年(nián)一季度的(de)最新(xīn)观察。

　　他指(zhǐ)出，名义支出水平高于经济体的生产(chǎn)能力(lì)，导致通胀率远高于目标水(shuǐ)平，美国和其他西方经济体处于看跌失衡中。为了纠正这种失衡，缓解需(xū)求压力，欧(ōu)美各国央行一直(zhí)在实施(shī)紧缩政策——目(mù)前(qián)紧缩政策造成的负面影(yǐng)响初现苗头。但一切才刚刚开始，恢复均衡(héng)将会(huì)给经济(jì)和(hé)市场带来一定的负面影响。

　　相比之下，亚洲经济体的经济(jì)更加接(jiē)近于均(jūn)衡——支出与(yǔ)劳动力(lì)产(chǎn)出水平(píng)一致，通胀可控，政策制(zhì)定(dìng)者有足够的空间(jiān)提振经济和市(shì)场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分西(xī)方(fāng)国家，货币政策紧缩扭转了流动性(xìng)方(fāng)向，促使(shǐ)人们抛售(shòu)资产持有现金。紧缩(suō)政策推高(gāo)了折(zhé)现率（即现金未(wèi)来(lái)实际收益率的预(yù)期），但(dàn)迄今为止尚未严重(zhòng)影响风(fēng)险溢价(jià)和经济(jì)增长(zhǎng)，上述情况极有可(kě)能(néng)在周期的下一(yī)阶(jiē)段(duàn)出现。与(yǔ)西(xī)方国(guó)家相比，中国、日本(běn)和许多亚洲国家和地(dì)区处于周(zhōu)期的不(bù)同位(wèi)置，这些(xiē)国家和地(dì)区的政(zhèng)策制定者支持(chí)货币和信用流动，这(zhè)降低了折现率和风险溢(yì)价，促进了经济增长。

　　5月(yuè)份，对于近期美联储加(jiā)息，桥水基(jī)金(jīn)在其官(guān)微发文称，“上周美联储加息(xī)25个基(jī)点。虽然(rán)没有(yǒu)明确声明加息将会暂(zàn)停，但政策指引的取消和(hé)鲍威(wēi)尔(ěr)讲话清楚(chǔ)表明(míng)，美联储希望(wàng)持观望态度。这符合(hé)我(wǒ)们对(duì)当前形(xíng)势的(de)解读(dú)。”

　　桥水表示，为了(le)应对疫(yì)情带(dài)来的影(yǐng)响，许(xǔ)多发达经(jīng)济(jì)体都推出了大规(guī)模财政刺激政策，引发了通胀(zhàng)问题。为(wèi)了应对高通胀(zhàng)，央行不得不收紧政策。其中美国采(cǎi)取了最激进的(de)应(yīng)对通胀的(de)举措(cuò)，在不到18个月的时间里，美联(lián)储加(jiā)息500个基点，并迅速减(jiǎn)持债券(quàn)。目前，虽(suī)然美国经济(jì)尚未出现(xiàn)严重问题，但名义支出已经放缓。如果美联储进一(yī)步收紧政策，银行(xíng)业就会继续(xù)承压，从而(ér)影响信贷(dài)供应。上(shàng)周(zhōu)，美国第(dì)一(yī)共和银(yín)行被接管，再次(cì)凸显美国(guó)金融体系面(miàn)临压力，股市和债券收益率出(chū)现下(xià)跌(diē)。美国可(kě)能需要（也可能不需要）进一步(bù)收(shōu)紧政(zhèng)策。鉴(jiàn)于(yú)迄(qì)今为止世界上有鬼吗真实答案，世界上有没有鬼的(de)紧缩举措，美联储可以评估形势再(zài)做出(chū)决策。

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